Acciones de Delta Air Lines, Inc. (DAL): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Delta Air Lines, Inc.

Actualizada el 1 de noviembre de 2026 · cuentas publicadas el 9 de octubre de 2026

Aerolínea que recupera beneficios con márgenes todavía finos y un balance tenso

Delta Air Lines cotiza a PER 16,0, un 68 % por encima de su mediana de diez años pero un 38 % por debajo de la de su sector industrial.

• ¿Está cara o barata Delta Air Lines? PER 16,0, un 68 % sobre su mediana de diez años: cotizó más barata el 95 % del tiempo de la década
• ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del 7,4 % en 12 meses frente al 4,3 % medio de 2014-2025, con el BPA un 44 % más alto
• ¿Cómo está el balance? Altman Z de 1,4, en zona de peligro, con una deuda neta de 2,1× EBITDA, por debajo del 3× que se considera sano
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Resultados el 12 de enero de 2027, con un BPA esperado de 1,46 $ y el consenso de 2026 un 11 % más bajo en 30 días
• ¿Convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza? En 2025 la caja libre fue el 77 % del beneficio neto, en el límite del 85 % que se pide en industriales

¿Está cara o barata Delta Air Lines?

Delta Air Lines cotiza a PER 16,0 en los últimos 12 meses, un 68 % por encima de su mediana de diez años (9,5) y no muy lejos del máximo de la década (18,5). Ha cotizado más barata el 95 % del tiempo de la última década. Frente a su sector cambia la foto: la mediana industrial está en PER 25,8 y Delta Air Lines queda un 38 % por debajo. El EV/EBITDA de 9,2× se mantiene cerca de su media de seis ejercicios (8,4×) y la rentabilidad por flujo de caja libre del 7,9 % sigue siendo generosa. La acción sube un 41 % en 12 meses y está un 14 % por debajo de su máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

Los ingresos de Delta Air Lines crecen poco, un 2,8 % interanual en los últimos 12 meses, pero el beneficio por acción sube un 44 %, así que la mejora sale del margen. El margen operativo está en el 7,4 %, por encima del 4,3 % medio de los ejercicios 2014-2025, aunque por debajo del 9,2 % del ejercicio 2025. El margen neto se queda en el 4,6 %. El ROE es del 15,4 %, pero el ROIC del 7,0 % queda 2,1 puntos por debajo de la mediana de su sector (9,1 %). En la última década solo superó el 10 % en 2 ejercicios, con un mínimo de −16,9 % en 2020.

¿Cómo está el balance?

Delta Air Lines tiene una deuda neta de 26,93 $ por acción en el ejercicio 2025, el 34 % del precio actual. Comparada con lo que genera, se puede asumir: 2,1× EBITDA, por debajo del 3× que se considera sano en industriales, y una deuda/patrimonio de 0,84. La alerta está en la liquidez, con un ratio corriente de 0,40, y en el Altman Z de 1,4, dentro de la zona de peligro (por debajo de 1,81). El Piotroski de 7 de 9 en los últimos 12 meses indica que las cuentas mejoran. Al accionista le llega poco: un dividendo del 1,0 % y un payout del 9 % del beneficio en 2025.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Delta Air Lines publica resultados el 12 de enero de 2027 y los analistas esperan un beneficio por acción de 1,46 $. Suele batir las estimaciones (7 de los últimos 8 trimestres), pero el 9 de octubre de 2026 se quedó corta: 1,72 $ frente a 1,77 $ esperados (−2,8 %). En los últimos 30 días, el consenso de BPA para 2026 ha bajado un 10,7 %, de 6,08 a 5,43 (13 analistas), mientras el de ingresos sube un 0,7 %. De los 45 analistas que la cubren, 36 recomiendan comprar, 8 mantener y ninguno vender. La clave será si el margen frena los recortes.

¿Convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza?

En industriales los beneficios suben y bajan con el ciclo, así que se miran el margen operativo, la parte del beneficio que se convierte en caja y el múltiplo frente a la media del propio ciclo. Delta Air Lines cumple a medias. En 2025 la caja libre fue el 77 % del beneficio neto, en el límite del 85 % que se considera sano, y su margen operativo del 9,2 % se quedó por debajo del 12 % de referencia. El capex, un 7,1 % de los ingresos, está dentro de la banda sana del 4 % al 8 %. El EV/EBITDA ciclo-ajustado de 9,2× está dentro de la banda de su media de seis ejercicios (8,4×), sin llegar a barato ni a caro.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.