Acciones de Alphabet Inc. (GOOGL): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Alphabet Inc.

Actualizada el 27 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 22 de julio de 2026

Negocio muy rentable, con márgenes al alza, balance holgado y fuerte inversión en capacidad

Alphabet cotiza a PER 16,3, pero el 51 % de su beneficio antes de impuestos vino de fuera del negocio: sin él, su PER sería de unos 31,6.

• ¿Está cara o barata Alphabet? Sin las ganancias extraordinarias, su PER sería de unos 31,6: en línea con su mediana de 10 años (31,0) y por encima del 20,0 del sector.
• ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del 33 % en los últimos 12 meses, frente a una media del 26 % en 2014-2025, con ingresos que crecen un 15 %.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de solo 0,2× el EBITDA del ejercicio 2025 y caja neta de 5,51 $ por acción: un balance sin tensiones.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica resultados el 28 de octubre de 2026 con un BPA esperado de 3,03 $ y ha batido las estimaciones en los últimos 8 trimestres.
• ¿Cabe el dividendo en la caja que genera la red? De sobra: el dividendo se lleva el 13,7 % de la caja libre de 2025, aunque esa caja solo rinde un 1,9 % sobre el precio.

¿Está cara o barata Alphabet?

En los últimos 12 meses, Alphabet cotiza a un PER de 16,3, muy por debajo de su mediana de 10 años (31,0), pero ese dato engaña. El 51 % del beneficio antes de impuestos vino de revalorizaciones y ventas de participaciones en otras empresas, un dinero real que no se repite cada año. Sin él, el PER sería de unos 31,6, prácticamente su mediana histórica y muy por encima del 20,0 de su sector. Sobre el beneficio que esperan los analistas para 2027 baja a 20,7, y el EV/EBITDA sin esas ganancias es de 22,5×. La acción sube un 19 % en 12 meses y queda un 20 % por debajo de su máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses, los ingresos crecen un 15 % interanual y el margen operativo del 33 % supera tanto el 32 % del ejercicio 2025 como la media del 26 % de 2014-2025: el negocio gana eficiencia a medida que crece. El ROIC del 15 % saca 9,5 puntos a la mediana de su sector (5,7 %) y ha superado el 10 % en 9 de los últimos 10 ejercicios; el peor fue 2017, con un 7,0 %. El margen neto del 55 % y el ROE del 51 % conviene leerlos con cautela, porque los inflan las ganancias obtenidas fuera del negocio.

¿Cómo está el balance?

La deuda/patrimonio de 0,18 y el ratio corriente de 2,72 en los últimos 12 meses describen un balance holgado. En el ejercicio 2025, Alphabet tenía 10,47 $ de caja por acción frente a 4,95 $ de deuda, es decir, una caja neta de 5,51 $ que equivale al 1,7 % del precio actual: es un colchón cómodo, pero pequeño frente a lo que vale la empresa en bolsa. La deuda neta sobre EBITDA, de 0,2×, queda lejos del límite tolerable de 1,5× para las plataformas de internet. Un Altman Z de 15,0, en zona segura, y un Piotroski de 7 sobre 9 confirman la solidez.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Alphabet presenta resultados el 28 de octubre de 2026 y el consenso espera un beneficio por acción de 3,03 $ en el trimestre. Llega tras batir las estimaciones en 8 de los últimos 8 trimestres. El último, publicado el 22 de julio, fue de 9,11 $ frente a 2,87 $ esperados, una sorpresa del +217,4 % y la mayor de esos ocho trimestres. En los últimos 30 días, el consenso de BPA para 2026 se mantiene en 20,60 $ según 41 analistas, y de los 83 que cubren la empresa, 70 recomiendan comprar, 10 mantener y 1 vender. Conviene mirar qué parte del beneficio sale del negocio y qué parte de las ganancias extraordinarias.

¿Cabe el dividendo en la caja que genera la red?

En las plataformas de internet, el efecto red sostiene los márgenes y el gran gasto actual es el capex en IA. Por eso aquí pesan la caja libre y la inversión en capacidad. Alphabet destinó un 22,7 % de sus ingresos a capex en el ejercicio 2025, cerca del techo sano del 25 %. Su margen EBITDA del 44,9 % supera con holgura el 30 % de referencia y los ingresos por acción crecieron un 15,4 % anual en 2022-2025. El dividendo apenas pesa, con una rentabilidad del 0,3 % y un payout del 8 % del beneficio. La duda está en la caja libre, que rinde un 1,9 % sobre el precio, por debajo del 3 % que se considera sano.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.