Amazon.com, Inc. (AMZN) es una empresa cotizada del sector Consumo Cíclico, industria Specialty Retail, cotizada en NASDAQ. Este resumen muestra el precio actualizado, los ratios de valoración clave, métricas de rentabilidad e indicadores de salud financiera que utilizan los inversores en valor.
¿Está cara o barata Amazon.com, Inc. en 2026?
Sobre el beneficio que espera el consenso para 2027 (10,66 $ por acción), Amazon.com, Inc. (AMZN) cotiza a 23,9× beneficios (PER), por encima de la mediana de las 209 empresas de consumo cíclico de más de 2.000 M$ del universo de Kaplio. El PER de los últimos doce meses (20,5×) se calcula sobre un beneficio por acción de 12,43 $ que incluye unos 5,68 $ de ganancias ajenas al negocio; sin ellas rondaría 6,75 $. Por eso esta horquilla usa el beneficio esperado. A su PER mediano de la década (76,0×) valdría unos 810 $ (un 218 % más); a la mediana de su sector (17,9×) valdría unos 190 $ (un 25 % menos).
Resumen de Kaplio: Amazon.com, Inc.
Capitalización 2,75 billones $; rango de 52 semanas 198,79 $ a 284,02 $; PER 20,5×; PER 2027 esperado 23,9×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 29 de octubre de 2026. Precio al cierre del 28 oct.
- Valoración: PER 20,5× (en precio). Incluye un beneficio extraordinario: sin él, 37,7×. Sobre lo que esperan los analistas para 2027, 23,9× (su PER mediano de la década, sobre beneficio pasado, es 76,0×). Cotiza por debajo de su historia, pero esa historia pagaba un crecimiento del 33 % anual que hoy es menor
- Negocio: ROIC 5 años 8,4 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
- Balance: Deuda neta/EBITDA 0,4× (sólido). Deuda neta de 0,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
- Resultados: 7 de 8 (irregulares). 7 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio de los últimos 12 meses está inflado por un extraordinario · el BPA de 12 meses…
A favor y en contra
- A favor: Deuda neta/EBITDA 0,4×: Deuda neta de 0,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
- A favor: Rotación de inventarios 9,3×: Vende y repone el inventario 9,3× al año (su media es 8,9×); sano desde 4×
- A favor: Altman Z 5,3: Puntuación de 5,3: zona segura, sin señales de quiebra (por encima de 2,99)
- En contra: ROIC 5 años 8,4 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
- En contra: Margen operativo medio 7,2 %: Margen operativo medio del 7,2 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
- En contra: Ratio corriente 1,03: Tiene 1,03 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
Con ese beneficio: a su PER mediano de la década (76,0×) valdría unos 810 $ (un 218 % más); a la mediana de su sector (17,9×) valdría unos 190 $ (un 25 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.
El beneficio por acción de los últimos doce meses (12,43 $) incluye unos 5,68 $ de ganancias ajenas al negocio; sin ellas rondaría 6,75 $, y el consenso espera 10,66 $ para 2027. Por eso esta horquilla usa el beneficio esperado.
¿Por qué el PER de Amazon.com, Inc. es tan bajo?
Amazon.com, Inc. cotiza a un PER de 20,5× con el beneficio publicado, pero en los últimos 12 meses el 46 % de su beneficio antes de impuestos (81,2 mil M$) vino de fuera del negocio, como revalorizaciones o ventas de participaciones en otras empresas. Es dinero real, pero no se repite cada año. Sin esa parte, su PER sería de unos 37,7×. Sobre el beneficio que esperan los analistas para 2027, su PER es de 23,9×. Cálculo de Kaplio con las cuentas trimestrales oficiales publicadas hasta el trimestre cerrado el 30 de junio de 2026.
| Trimestre cerrado en | Del negocio | Fuera del negocio | Beneficio neto |
|---|---|---|---|
| 30 de septiembre de 2025 | 17,4 mil M$ | 10,7 mil M$ | 21,2 mil M$ |
| 31 de diciembre de 2025 | 25,0 mil M$ | 1,2 mil M$ | 21,2 mil M$ |
| 31 de marzo de 2026 | 23,9 mil M$ | 16,0 mil M$ | 30,3 mil M$ |
| 30 de junio de 2026 | 27,5 mil M$ | 53,4 mil M$ | 62,6 mil M$ |
Lo que importa en consumo cíclico: 4 de 7 cumplen
- Margen operativo medio: 7,2 %, no cumple. Margen operativo medio del 7,2 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
- ROIC medio: 8,4 %, no cumple. Gana de media un 8,4 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
- Ratio corriente: 1,03, no cumple. Tiene 1,03 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
- PER cíclico: 20,5×, dato informativo. El PER de los últimos 12 meses está distorsionado: sobre el beneficio esperado para 2027 cotiza a 23,9×
- Rotación de inventarios: 9,3×, cumple. Vende y repone el inventario 9,3× al año (su media es 8,9×); sano desde 4×
- Deuda neta sobre EBITDA: 0,4×, cumple. Deuda neta de 0,4× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
- Altman Z: 5,3, cumple. Puntuación de 5,3: zona segura, sin señales de quiebra (por encima de 2,99)
- EV/ventas: 3,5×, cumple. Cotiza a 3,5×, frente a 3,2× de media en 10 años: en línea con su historia
En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.
Frente a sus pares — Amazon.com, Inc.: PER 20,5×; EV/EBITDA 17,0×; ROIC 8,5 %. Pares: Alibaba Group Holding Limited (PER 21,7×; EV/EBITDA 11,2×; ROIC 2,0 %), PDD Holdings Inc. (PER 7,8×; EV/EBITDA 4,5×; ROIC 17,5 %), MercadoLibre, Inc. (PER 49,3×; EV/EBITDA 27,8×; ROIC 11,4 %).
Si en 2028 gana los 14,10 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER sobre el beneficio esperado (23,9×, más prudente que el mediano de su década, 76,0×), valdría unos 337 $, un 32 % más que hoy: un 15,0 % anual. BPA del consenso × su PER sobre el beneficio esperado, porque el de los últimos 12 meses está distorsionado, y más bajo que el mediano de sus últimos diez ejercicios: mide lo que aporta el crecimiento del beneficio sin suponer que el mercado pague más que hoy. No es un valor razonable.
El beneficio de los últimos 12 meses está distorsionado: la comparación del PER de hoy con su historia no es representativa.
Lectura de Kaplio: Amazon.com, Inc.
Actualizada el 27 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 30 de julio de 2026
Negocio en crecimiento con márgenes en máximos y un beneficio apoyado en ganancias puntuales
Amazon.com cotiza a un PER de 20,5×, pero sin las ganancias ajenas al negocio (46 % del beneficio antes de impuestos) sería de 36,9×.
- ¿Está cara o barata Amazon.com? PER de 20,5×, un 12 % sobre su sector; sin las ganancias ajenas al negocio sería de 36,9×, el doble que la mediana sectorial.
- ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del 12 % en los últimos 12 meses, más del doble de su media de 2014-2025 (5 %), con ingresos creciendo un 12 %.
- ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 3,02 $ por acción, apenas el 1,2 % del precio, y 0,4× el EBITDA del ejercicio 2025: apalancamiento mínimo.
- ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica el 29 de octubre de 2026; se esperan 1,97 $ por acción y 84 de 94 analistas recomiendan comprar.
- ¿Aguanta el balance una recesión? Cumple 4 de los 8 criterios del sector: deuda e inventarios sanos, pero margen y ROIC medios por debajo del umbral.
¿Está cara o barata Amazon.com?
En los últimos 12 meses Amazon.com cotiza a un PER de 20,5×, frente a 17,9× de la mediana de su sector y muy lejos de su mediana de diez años, 76,0×. Ese descuento histórico engaña: el 46 % del beneficio antes de impuestos (81.214 millones de dólares) vino de revalorizaciones o ventas de participaciones, dinero real que no se repite cada año. Sin él, el PER sería de unos 36,9×, y sobre el beneficio que esperan los analistas para 2027, de 23,3×. El EV/ventas del ejercicio 2025, 3,5×, queda dentro de la franja normal frente a su media de diez años (3,2×).
¿Cómo va el negocio?
En los últimos 12 meses los ingresos crecen un 12 % interanual y el beneficio por acción un 30 %. El margen operativo, del 12 %, más que duplica su media de los ejercicios 2014-2025 (5 %), y el del ejercicio 2025, un 11,2 %, ya fue el más alto de esos 12 años. El margen neto del 17 % supera al operativo por las ganancias ajenas al negocio. El capital invertido cuenta otra historia: un ROIC del 8,5 %, 0,9 puntos por debajo de la mediana del sector, y por encima del 10 % solo en 4 de los últimos 10 ejercicios.
¿Cómo está el balance?
Al cierre del ejercicio 2025, Amazon.com debía 14,57 $ por acción y tenía 11,55 $ en caja: una deuda neta de 3,02 $, el 1,2 % del precio actual. La deuda sobre patrimonio es de 0,40 en los últimos 12 meses y el Altman Z de 5,3 la sitúa en zona segura, muy por encima del umbral de 2,99. El Piotroski de 6 sobre 9 apunta a una salud financiera correcta, sin brillo. El punto flojo está en la liquidez a corto plazo: un ratio corriente de 1,03, con un margen muy justo para cubrir las deudas a corto plazo con los activos corrientes.
¿Qué esperar de los próximos resultados?
Amazon.com presenta resultados el 29 de octubre de 2026 y los analistas esperan un beneficio por acción de 1,97 $ en el trimestre. El listón parece bajo frente al último dato: el 30 de julio publicó 5,75 $ frente a 1,82 $ esperados, una sorpresa del 216 %, la mayor de los últimos 8 trimestres, y ha batido las estimaciones en 7 de esos 8. El consenso de beneficio por acción para 2026 ha subido un 0,7 % en 30 días, hasta 12,86 $, y el de ingresos apenas se ha movido. Conviene mirar qué parte del beneficio vuelve a venir de fuera del negocio.
¿Aguanta el balance una recesión?
En consumo cíclico las ventas sufren en las recesiones, así que pesan más la deuda, la liquidez y la rotación del inventario. Amazon.com aprueba en deuda neta sobre EBITDA (0,4×, sano por debajo de 3×), en Altman Z y en rotación de inventarios (9,3× en 2025, con un mínimo sano de 4×). Suspende en ratio corriente (1,03 frente a 1,5) y en la media de 2021-2025: margen operativo del 7,2 % frente al 8 % y ROIC del 8,4 % frente al 12 %. Ojo a la trampa del PER de la que avisaba Peter Lynch: el 20,0× actual queda por debajo del 70 % de su media de cuatro ejercicios (43,1×), señal de un posible pico de ciclo.
Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.
Veredicto de los métodos de inversores
¿Aprobaría Buffett a Amazon.com hoy?
El Método Buffett considera Amazon.com demasiado difícil de valorar: su beneficio actual es más del doble que la mediana de sus últimos 5 años y no es predecible, así que no damos precio. Calidad del negocio: 77 sobre 100 (sin contar el precio). Evaluación de Kaplio con datos de la semana del 2026-10-26; no es una recomendación de inversión.
¿Aprobaría Peter Lynch a Amazon.com hoy?
El Método Lynch esperaría a un precio mejor para Amazon.com. Calidad del negocio: 100 sobre 100 (sin contar el precio). Lynch la clasifica como empresa de crecimiento rápido. Evaluación de Kaplio con datos de la semana del 2026-10-26; no es una recomendación de inversión.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 30,50 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 8,48 % |
| Rentabilidad sobre activos | 12,35 % |
| Margen bruto | 50,77 % |
| Margen operativo | 12,08 % |
| Margen neto | 17,44 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,40 |
| Ratio corriente | 1,03 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 5,27 |
Compárala con
Rentabilidad Histórica
| 1 mes | +3,21% |
| 3 meses | -6,25% |
| YTD | +10,30% |
| 1 año | +10,55% |
| 3 años | +91,85% |
| 5 años | +50,99% |
| 10 años | +544,72% |
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