Amazon.com, Inc. (AMZN) es una empresa cotizada del sector Consumo Cíclico, industria Specialty Retail, cotizada en NASDAQ. Este resumen muestra el precio actualizado, los ratios de valoración clave, métricas de rentabilidad e indicadores de salud financiera que utilizan los inversores en valor.
¿Está cara o barata Amazon.com, Inc. en 2026?
Sobre el beneficio que espera el consenso para 2027 (10,66 $ por acción), Amazon.com, Inc. (AMZN) cotiza a 22,9× beneficios (PER), por encima de la mediana de las 209 empresas de consumo cíclico de más de 2.000 M$ del universo de Kaplio. El PER de los últimos doce meses (19,6×) se calcula sobre un beneficio por acción de 12,43 $ que incluye unos 4,94 $ de ganancias ajenas al negocio; sin ellas rondaría 7,49 $. Por eso esta horquilla usa el beneficio esperado. A su PER mediano de la década (76,0×) valdría unos 810 $ (un 232 % más); a la mediana de su sector (17,9×) valdría unos 190 $ (un 22 % menos).
Resumen de Kaplio: Amazon.com, Inc.
Capitalización 2,63 billones $; rango de 52 semanas 198,79 $ a 284,02 $; PER 19,6×; PER 2027 esperado 22,9×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 4 de febrero de 2027. Precio al cierre del 29 oct.
- Valoración: PER 19,6× (en precio). Incluye un beneficio extraordinario: sin él, 32,6×. Sobre lo que esperan los analistas para 2027, 22,9× (su PER mediano de la década, sobre beneficio pasado, es 76,0×). Cotiza por debajo de su historia, pero esa historia pagaba un crecimiento del 33 % anual que hoy es menor
- Negocio: ROIC 5 años 8,4 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
- Balance: Deuda neta/EBITDA 0,4× (sólido). Deuda neta de 0,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
- Resultados: 6 de 8 (irregulares). 6 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio de los últimos 12 meses está inflado por un extraordinario · el BPA de 12 meses…
A favor y en contra
- A favor: Deuda neta/EBITDA 0,4×: Deuda neta de 0,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
- A favor: Rotación de inventarios 9,3×: Vende y repone el inventario 9,3× al año (su media es 8,9×); sano desde 4×
- A favor: Altman Z 5,3: Puntuación de 5,3: zona segura, sin señales de quiebra (por encima de 2,99)
- En contra: ROIC 5 años 8,4 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
- En contra: Margen operativo medio 7,2 %: Margen operativo medio del 7,2 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
- En contra: Ratio corriente 0,99: Tiene 0,99 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
Con ese beneficio: a su PER mediano de la década (76,0×) valdría unos 810 $ (un 232 % más); a la mediana de su sector (17,9×) valdría unos 190 $ (un 22 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.
El beneficio por acción de los últimos doce meses (12,43 $) incluye unos 4,94 $ de ganancias ajenas al negocio; sin ellas rondaría 7,49 $, y el consenso espera 10,66 $ para 2027. Por eso esta horquilla usa el beneficio esperado.
¿Por qué el PER de Amazon.com, Inc. es tan bajo?
Amazon.com, Inc. cotiza a un PER de 19,6× con el beneficio publicado, pero en los últimos 12 meses el 40 % de su beneficio antes de impuestos (69,3 mil M$) vino de fuera del negocio, como revalorizaciones o ventas de participaciones en otras empresas. Es dinero real, pero no se repite cada año. Sin esa parte, su PER sería de unos 32,6×. Sobre el beneficio que esperan los analistas para 2027, su PER es de 22,9×. Cálculo de Kaplio con las cuentas trimestrales oficiales publicadas hasta el trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2026.
| Trimestre cerrado en | Del negocio | Fuera del negocio | Beneficio neto |
|---|---|---|---|
| 31 de diciembre de 2025 | 25,0 mil M$ | 1,2 mil M$ | 21,2 mil M$ |
| 31 de marzo de 2026 | 23,9 mil M$ | 16,0 mil M$ | 30,3 mil M$ |
| 30 de junio de 2026 | 27,5 mil M$ | 53,4 mil M$ | 62,6 mil M$ |
| 30 de septiembre de 2026 | 28,1 mil M$ | −1,2 mil M$ | 20,7 mil M$ |
Lo que importa en consumo cíclico: 4 de 7 cumplen
- Margen operativo medio: 7,2 %, no cumple. Margen operativo medio del 7,2 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
- ROIC medio: 8,4 %, no cumple. Gana de media un 8,4 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
- Ratio corriente: 0,99, no cumple. Tiene 0,99 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
- PER cíclico: 19,6×, dato informativo. El PER de los últimos 12 meses está distorsionado: sobre el beneficio esperado para 2027 cotiza a 22,9×
- Rotación de inventarios: 9,3×, cumple. Vende y repone el inventario 9,3× al año (su media es 8,9×); sano desde 4×
- Deuda neta sobre EBITDA: 0,4×, cumple. Deuda neta de 0,4× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
- Altman Z: 5,3, cumple. Puntuación de 5,3: zona segura, sin señales de quiebra (por encima de 2,99)
- EV/ventas: 3,5×, cumple. Cotiza a 3,5×, frente a 3,2× de media en 10 años: en línea con su historia
En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.
Frente a sus pares — Amazon.com, Inc.: PER 19,6×; EV/EBITDA 15,5×; ROIC 8,2 %. Pares: Alibaba Group Holding Limited (PER 21,6×; EV/EBITDA 11,2×; ROIC 2,0 %), PDD Holdings Inc. (PER 7,8×; EV/EBITDA 4,5×; ROIC 17,5 %), MercadoLibre, Inc. (PER 45,2×; EV/EBITDA 27,8×; ROIC 11,4 %).
Si en 2028 gana los 14,10 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER sobre el beneficio esperado (22,9×, más prudente que el mediano de su década, 76,0×), valdría unos 323 $, un 32 % más que hoy: un 15,0 % anual. BPA del consenso × su PER sobre el beneficio esperado, porque el de los últimos 12 meses está distorsionado, y más bajo que el mediano de sus últimos diez ejercicios: mide lo que aporta el crecimiento del beneficio sin suponer que el mercado pague más que hoy. No es un valor razonable.
El beneficio de los últimos 12 meses está distorsionado: la comparación del PER de hoy con su historia no es representativa.
Lectura de Kaplio: Amazon.com, Inc.
Actualizada el 30 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 29 de octubre de 2026
Negocio en crecimiento con márgenes en máximos y una rentabilidad sobre el capital todavía modesta
Amazon.com cotiza a PER 19,6 en los últimos 12 meses; sin ganancias extraordinarias sería de unos 36,1, lejos de su mediana de diez años de 76,0.
- ¿Está cara o barata Amazon.com? PER de 19,6 frente a 76,0 de mediana en diez años, pero sin ganancias extraordinarias subiría a unos 36,1
- ¿Cómo va el negocio? Ingresos +12 % y BPA +30 % en 12 meses, con un margen operativo del 13 % frente al 5 % de media en 2014-2025
- ¿Cómo está el balance? Deuda neta de solo 3,02 $ por acción, el 1,2 % del precio, y un Altman Z de 5,3 en zona segura
- ¿Qué esperar de los próximos resultados? 84 de 94 analistas recomiendan comprar; próximos resultados el 4 de febrero de 2027, con 2,47 $ por acción esperados
- ¿Aguanta el balance una recesión? Cumple en deuda, inventarios y Altman Z, pero su ROIC medio del 8,4 % no llega al 12 % que se pide a un cíclico
¿Está cara o barata Amazon.com?
En los últimos 12 meses Amazon.com cotiza a un PER de 19,6, algo por encima de la mediana de 17,9 de su sector y muy lejos de su mediana de diez años, 76,0. Ese múltiplo engaña: el 46 % del beneficio antes de impuestos vino de fuera del negocio, en revalorizaciones o ventas de participaciones. Sin ese dinero, que no se repite cada año, el PER sería de unos 36,1, y sobre el beneficio esperado para 2027 queda en 22,9. El EV/ventas del ejercicio 2025, 3,5×, está en línea con su media de diez años de 3,2×, y el flujo de caja libre apenas rinde un 0,3 %.
¿Cómo va el negocio?
El negocio crece con fuerza: en los últimos 12 meses los ingresos suben un 12 % y el beneficio por acción un 30 %. El margen operativo del 13 % más que duplica la media del 5 % de los ejercicios 2014-2025, y el del ejercicio 2025, un 11 %, ya fue el más alto de esos doce años. El punto flojo es la rentabilidad sobre el capital: el ROIC del 8,2 % queda 1,3 puntos por debajo de la mediana de su sector y solo superó el 10 % en 4 de los últimos 10 ejercicios, con un mínimo del 1,8 % en 2022.
¿Cómo está el balance?
La deuda no preocupa. En el ejercicio 2025 la deuda neta era de 3,02 $ por acción (14,57 $ de deuda menos 11,55 $ de caja), el 1,2 % del precio actual, y equivalía a 0,4× el EBITDA. La deuda/patrimonio de los últimos 12 meses es de 0,44 y el Altman Z de 5,3 la sitúa en zona segura, holgadamente por encima del umbral de 2,99. El Piotroski de 6 sobre 9 apunta a una salud financiera correcta, sin brillar. El dato que chirría es el ratio corriente de 0,99: el activo a corto plazo apenas cubre el pasivo a corto plazo.
¿Qué esperar de los próximos resultados?
Los últimos resultados, del 29 de octubre de 2026, decepcionaron: 1,89 $ por acción frente a 1,97 $ esperados, un 4,1 % menos. Es un tropiezo poco habitual, porque había batido las estimaciones en 6 de los últimos 8 trimestres. El consenso apenas se ha movido: el BPA esperado para 2026 subió un 0,8 % en 30 días, hasta 12,87 $, y la previsión de ingresos sigue casi igual. De los 94 analistas que la cubren, 84 recomiendan comprar, 9 mantener y 1 vender. La próxima cita es el 4 de febrero de 2027, con 2,47 $ por acción esperados.
¿Aguanta el balance una recesión?
En consumo cíclico las ventas caen cuando se frena la economía, así que se mira si la empresa paga sus deudas y da salida a su stock sin apuros. Amazon.com aprueba en deuda neta sobre EBITDA (0,4×, sano por debajo de 3×) y en rotación de inventarios (9,3× en el ejercicio 2025, sano a partir de 4×). Suspende en ratio corriente, 0,99 frente al 1,5 exigido, y en rentabilidad: margen operativo medio del 7,2 % y ROIC medio del 8,4 % en 2021-2025, por debajo del 8 % y el 12 %. Su PER de 19,6, menos del 70 % de su media de 4 ejercicios de 43,1, es la trampa que Peter Lynch pedía vigilar: puede señalar un pico de ciclo.
Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.
Veredicto de los métodos de inversores
¿Aprobaría Buffett a Amazon.com hoy?
El Método Buffett considera Amazon.com demasiado difícil de valorar: su beneficio actual es más del doble que la mediana de sus últimos 5 años y no es predecible, así que no damos precio. Calidad del negocio: 77 sobre 100 (sin contar el precio). Evaluación de Kaplio con datos de la semana del 2026-10-26; no es una recomendación de inversión.
¿Aprobaría Peter Lynch a Amazon.com hoy?
El Método Lynch esperaría a un precio mejor para Amazon.com. Calidad del negocio: 100 sobre 100 (sin contar el precio). Lynch la clasifica como empresa de crecimiento rápido. Evaluación de Kaplio con datos de la semana del 2026-10-26; no es una recomendación de inversión.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 26,71 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 8,22 % |
| Rentabilidad sobre activos | 10,84 % |
| Margen bruto | 51,37 % |
| Margen operativo | 13,09 % |
| Margen neto | 16,90 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,44 |
| Ratio corriente | 0,99 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 5,27 |
Compárala con
Rentabilidad Histórica
| 1 mes | -2,15% |
| 3 meses | -10,23% |
| YTD | +5,62% |
| 1 año | +9,39% |
| 3 años | +83,18% |
| 5 años | +44,58% |
| 10 años | +520,80% |
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