Acciones de eBay Inc. (EBAY): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: eBay Inc.

Capitalización 48 mil m$; rango de 52 semanas 79,41 $ a 118,96 $; rentabilidad por dividendo 1,07 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026.

• Valoración: PER 23,0× (cara). Un 66 % por encima de su media de diez años
• Negocio: ROIC 5 años 10,8 % (justo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,9× (sólido). Deuda neta de 1,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +10 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,9×: Deuda neta de 1,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA +10 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026
• A favor: Margen operativo medio 22,9 %: Margen operativo medio del 22,9 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• En contra: PER 23,0×: Un 66 % por encima de su media de diez años
• En contra: Ratio corriente 1,02: Tiene 1,02 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5

A su PER medio de la década (13,9×) valdría unos 66 $ (un 40 % menos); a la mediana de su sector (18,0×) valdría unos 86 $ (un 22 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo cíclico: 4 de 6 cumplen

• Ratio corriente: 1,02, no cumple. Tiene 1,02 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• ROIC medio: 10,8 %, en el límite. Gana de media un 10,8 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• Margen operativo medio: 22,9 %, cumple. Margen operativo medio del 22,9 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,9×, cumple. Deuda neta de 1,9× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Altman Z: 6,0, cumple. Puntuación de 6,0: zona segura, sin señales de quiebra (por encima de 2,99)
• EV/ventas: 4,0×, cumple. Cotiza a 4,0×, frente a 4,2× de media en 10 años: en línea con su historia
• PER cíclico: 23,0×, dato informativo. PER de 23,0× frente a 11,7× de media: alto, beneficio deprimido por el ciclo o precio caro

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — eBay Inc.: PER 23,0×; EV/EBITDA 17,5×; ROIC 15,8 %. Pares: JD.com, Inc. (PER 16,4×; EV/EBITDA 9,9×; ROIC 0,6 %), Williams-Sonoma, Inc. (PER 21,7×; EV/EBITDA 14,0×; ROIC 30,1 %), Ulta Beauty, Inc. (PER 19,5×; EV/EBITDA 13,4×; ROIC 23,1 %).

Si en 2028 gana los 7,62 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (14,0×), valdría unos 107 $, un 2 % menos que hoy: un −1,2 % anual más un 1,1 % de dividendo. BPA del consenso × PER mediano de los últimos diez ejercicios. No es un valor razonable: es lo que rendiría la acción si el consenso acierta y el mercado la valora como de costumbre.

Ha estado más barata que hoy el 100 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,1 %; al menos 6 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 13 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 3,5×.