Acciones de Lloyds Banking Group plc (LYG): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Lloyds Banking Group plc

Capitalización 83 mil M$; rango de 52 semanas 4,42 $ a 6,28 $; PER 12,9×; PER 2027 esperado 8,7×; rentabilidad por dividendo 3,86 %; próximos resultados el 29 de octubre de 2026.

• Valoración: P/VC 1,3× (en precio). Con ROTCE del 12 % pagaríamos hasta 1,3× y se admite hasta 1,8×; cotiza a 1,3×
• Negocio: ROTCE 11,9 % (justo). Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Balance: Capital/activos 5,0 % (frágil). Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · próximos el 29 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Rentabilidad por dividendo 3,9 %: Rentabilidad por dividendo del 3,9 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %
• En contra: ROA 0,5 %: Gana un 0,5 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• En contra: Capital/activos 5,0 %: Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %

A un P/VC justificado por su ROTCE del 11,9 % (1,3×) valdría unos 6 $ (un 0 % más); a la mediana de sus pares (PNC, USB y DB) (1,3×) valdría unos 6 $ (un 2 % más). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 11,9 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 1 de 5 cumplen

• ROA: 0,5 %, no cumple. Gana un 0,5 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• Capital sobre activos: 5,0 %, no cumple. Su capital propio cubre el 5,0 % de los activos; colchón robusto desde el 8 %
• ROTCE: 11,9 %, en el límite. Gana un 11,9 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Precio sobre valor contable: 1,3×, en el límite. Paga 1,3× el valor contable; con ROTCE del 11,9 % es sano hasta 1,3×
• Rentabilidad por dividendo: 3,9 %, cumple. Rentabilidad por dividendo del 3,9 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — Lloyds Banking Group plc: PER 12,9×; P/VC 1,3×; ROE n/d. Pares: The PNC Financial Services Group, Inc. (PER 12,2×; P/VC 1,4×; ROE 11,4 %), U.S. Bancorp (PER 11,5×; P/VC 1,3×; ROE 11,6 %), Deutsche Bank AG (PER 8,2×; P/VC 0,9×; ROE 8,8 %).

Ha estado más barata que hoy el 81 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo justo: rentabilidad del 3,9 %; crece un 39 % al año en cinco ejercicios; payout del 42 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 38,60 $ al año (3,22 $ al mes).