Estados financieros detallados de Netflix, Inc. (NFLX): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Netflix, Inc. registró ingresos de 45,18 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 12,6 %. El beneficio neto alcanzó 10,98 B$, con un CAGR a 5 años del 31,8 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 49,1 %, margen operativo 29,7 %, margen neto 28,2 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 37,4 % en 5 años.
Al precio actual de 67,50 $, NFLX cotiza a un PER de 21,09 y un ROE del 47,96 %. La capitalización bursátil es de 281 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 8,83 B$ | 11,69 B$ | 15,79 B$ | 20,16 B$ | 25,00 B$ | 29,70 B$ | 31,62 B$ | 33,72 B$ | 39,00 B$ | 45,18 B$ |
| Coste de Ventas | 6,03 B$ | 7,66 B$ | 9,97 B$ | 12,44 B$ | 15,28 B$ | 17,33 B$ | 19,17 B$ | 19,72 B$ | 21,04 B$ | 23,28 B$ |
| Beneficio Bruto | 2,80 B$ | 4,03 B$ | 5,83 B$ | 7,72 B$ | 9,72 B$ | 12,37 B$ | 12,45 B$ | 14,01 B$ | 17,96 B$ | 21,91 B$ |
| I+D | 852,1 M$ | 1,05 B$ | 1,22 B$ | 1,55 B$ | 1,83 B$ | 2,27 B$ | 2,71 B$ | 2,68 B$ | 2,93 B$ | 3,39 B$ |
| Generales y Administrativos | 1,57 B$ | 2,14 B$ | 3,00 B$ | 3,57 B$ | 3,30 B$ | 3,90 B$ | 4,10 B$ | 4,38 B$ | 4,62 B$ | 5,19 B$ |
| Gastos Operativos | 2,42 B$ | 3,19 B$ | 4,22 B$ | 5,11 B$ | 5,13 B$ | 6,17 B$ | 6,81 B$ | 7,05 B$ | 7,54 B$ | 8,58 B$ |
| Beneficio Operativo | 379,8 M$ | 838,7 M$ | 1,61 B$ | 2,60 B$ | 4,59 B$ | 6,19 B$ | 5,63 B$ | 6,95 B$ | 10,42 B$ | 13,33 B$ |
| EBITDA | 5,34 B$ | 7,11 B$ | 9,26 B$ | 12,01 B$ | 15,51 B$ | 19,04 B$ | 20,33 B$ | 21,51 B$ | 26,31 B$ | 30,25 B$ |
| Gastos por Intereses | 150,1 M$ | 353,4 M$ | 420,5 M$ | 626,0 M$ | 1,39 B$ | 765,6 M$ | 706,2 M$ | 748,6 M$ | 718,7 M$ | 776,5 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 260,5 M$ | 485,3 M$ | 1,23 B$ | 2,06 B$ | 3,20 B$ | 5,84 B$ | 5,26 B$ | 6,21 B$ | 9,97 B$ | 12,72 B$ |
| Impuestos | 73,8 M$ | -73,6 M$ | 15,2 M$ | 195,3 M$ | 438,0 M$ | 723,9 M$ | 772,0 M$ | 797,4 M$ | 1,25 B$ | 1,74 B$ |
| Beneficio Neto | 186,7 M$ | 558,9 M$ | 1,21 B$ | 1,87 B$ | 2,76 B$ | 5,12 B$ | 4,49 B$ | 5,41 B$ | 8,71 B$ | 10,98 B$ |
| BPA | 0,04 $ | 0,13 $ | 0,28 $ | 0,43 $ | 0,63 $ | 1,16 $ | 1,01 $ | 1,23 $ | 2,03 $ | 2,58 $ |
| BPA Diluido | 0,04 $ | 0,12 $ | 0,27 $ | 0,41 $ | 0,61 $ | 1,12 $ | 1,00 $ | 1,20 $ | 1,98 $ | 2,53 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 4,39 B$ | 4,47 B$ | 4,51 B$ | 4,52 B$ | 4,54 B$ | 4,55 B$ | 4,51 B$ | 4,49 B$ | 4,39 B$ | 4,32 B$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 11,51 B$ | 12,05 B$ | 12,25 B$ | 12,56 B$ |
| Beneficio Bruto | 5,35 B$ | 5,53 B$ | 6,36 B$ | 6,52 B$ |
| Beneficio Operativo | 3,25 B$ | 2,96 B$ | 3,96 B$ | 4,19 B$ |
| EBITDA | 7,37 B$ | 7,85 B$ | 11,13 B$ | 4,24 B$ |
| Beneficio Neto | 2,55 B$ | 2,42 B$ | 5,28 B$ | 3,40 B$ |
| BPA | 0,60 $ | 0,57 $ | 1,25 $ | 0,81 $ |
| BPA Diluido | 0,59 $ | 0,56 $ | 1,23 $ | 0,80 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 1,47 B$ | 2,82 B$ | 3,79 B$ | 5,02 B$ | 8,21 B$ | 6,03 B$ | 5,15 B$ | 7,12 B$ | 7,80 B$ | 9,03 B$ |
| Inversiones a Corto | 266,2 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 911,3 M$ | 21,0 M$ | 1,78 B$ | 28,7 M$ |
| Cuentas por Cobrar | 0 | 0 | 569,6 M$ | 454,4 M$ | 610,8 M$ | 804,3 M$ | 1,59 B$ | 1,84 B$ | 1,99 B$ | 2,58 B$ |
| Inventario | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 5,72 B$ | 7,67 B$ | 9,69 B$ | 6,18 B$ | 9,76 B$ | 8,07 B$ | 9,27 B$ | 9,92 B$ | 13,10 B$ | 13,02 B$ |
| Inmovilizado Material | 250,4 M$ | 319,4 M$ | 418,3 M$ | 565,2 M$ | 960,2 M$ | 1,32 B$ | 1,40 B$ | 1,49 B$ | 1,59 B$ | 2,00 B$ |
| Fondo de Comercio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Intangibles | 7,27 B$ | 10,37 B$ | 14,95 B$ | 24,50 B$ | 25,38 B$ | 30,92 B$ | 32,74 B$ | 31,66 B$ | 32,45 B$ | 32,78 B$ |
| Activos Totales | 13,59 B$ | 19,01 B$ | 25,97 B$ | 33,98 B$ | 39,28 B$ | 44,58 B$ | 48,59 B$ | 48,73 B$ | 53,63 B$ | 55,60 B$ |
| Cuentas por Pagar | 312,8 M$ | 359,6 M$ | 563,0 M$ | 674,3 M$ | 656,2 M$ | 837,5 M$ | 671,5 M$ | 747,4 M$ | 899,9 M$ | 900,6 M$ |
| Deuda a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 499,9 M$ | 699,8 M$ | 0 | 399,8 M$ | 1,78 B$ | 998,9 M$ |
| Pasivos Corrientes | 4,59 B$ | 5,47 B$ | 6,49 B$ | 6,86 B$ | 7,81 B$ | 8,49 B$ | 7,93 B$ | 8,86 B$ | 10,76 B$ | 10,98 B$ |
| Deuda a Largo | 3,36 B$ | 6,50 B$ | 10,36 B$ | 14,76 B$ | 15,81 B$ | 14,69 B$ | 14,35 B$ | 14,14 B$ | 13,80 B$ | 13,46 B$ |
| Pasivos Totales | 10,91 B$ | 15,43 B$ | 20,74 B$ | 26,39 B$ | 28,22 B$ | 28,74 B$ | 27,82 B$ | 28,14 B$ | 28,89 B$ | 28,98 B$ |
| Reservas | 1,13 B$ | 1,73 B$ | 2,94 B$ | 4,81 B$ | 7,57 B$ | 12,69 B$ | 17,18 B$ | 22,59 B$ | 31,30 B$ | 42,28 B$ |
| Patrimonio Neto | 2,68 B$ | 3,58 B$ | 5,24 B$ | 7,58 B$ | 11,07 B$ | 15,85 B$ | 20,78 B$ | 20,59 B$ | 24,74 B$ | 26,62 B$ |
| Deuda Total | 3,36 B$ | 6,50 B$ | 10,36 B$ | 16,37 B$ | 18,51 B$ | 18,12 B$ | 14,35 B$ | 16,97 B$ | 17,99 B$ | 14,46 B$ |
| Deuda Neta | 1,63 B$ | 3,68 B$ | 6,57 B$ | 11,35 B$ | 10,31 B$ | 12,09 B$ | 8,29 B$ | 9,84 B$ | 8,41 B$ | 5,40 B$ |
| Capital Circulante | 1,13 B$ | 2,20 B$ | 3,21 B$ | -677,2 M$ | 1,96 B$ | -419,1 M$ | 1,34 B$ | 1,06 B$ | 2,34 B$ | 2,04 B$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 9,29 B$ | 9,03 B$ | 12,26 B$ | 9,10 B$ |
| Activos Totales | 54,93 B$ | 55,60 B$ | 61,02 B$ | 58,45 B$ |
| Pasivos Totales | 28,98 B$ | 28,98 B$ | 29,89 B$ | 28,30 B$ |
| Patrimonio Neto | 25,95 B$ | 26,62 B$ | 31,13 B$ | 30,15 B$ |
| Deuda Total | 14,46 B$ | 14,46 B$ | 14,36 B$ | 14,31 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 186,7 M$ | 558,9 M$ | 1,21 B$ | 1,87 B$ | 2,76 B$ | 5,12 B$ | 4,49 B$ | 5,41 B$ | 8,71 B$ | 10,98 B$ |
| Amortizaciones | 4,92 B$ | 6,33 B$ | 7,66 B$ | 9,32 B$ | 10,92 B$ | 12,44 B$ | 14,36 B$ | 14,55 B$ | 15,63 B$ | 16,76 B$ |
| Compensación en Acciones | 173,7 M$ | 182,2 M$ | 320,7 M$ | 405,4 M$ | 415,2 M$ | 403,2 M$ | 575,5 M$ | 339,4 M$ | 272,6 M$ | 368,4 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | 192,4 M$ | 59,0 M$ | 293,8 M$ | 43,0 M$ | -31,9 M$ | -242,0 M$ | -758,1 M$ | -116,1 M$ | -33,1 M$ | -456,2 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | -1,47 B$ | -1,79 B$ | -2,68 B$ | -2,89 B$ | 2,43 B$ | 392,6 M$ | 2,03 B$ | 7,27 B$ | 7,36 B$ | 10,15 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -184,8 M$ | -227,0 M$ | -212,5 M$ | -253,0 M$ | -497,9 M$ | -524,6 M$ | -407,7 M$ | -348,6 M$ | -439,5 M$ | -688,2 M$ |
| Adquisiciones | -77,2 M$ | -53,7 M$ | 0 | 0 | 0 | -788,3 M$ | -757,4 M$ | 0 | 0 | -17,2 M$ |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -600,0 M$ | 0 | -6,05 B$ | -6,26 B$ | -9,13 B$ |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Flujo de Caja Libre | -1,66 B$ | -2,01 B$ | -2,89 B$ | -3,14 B$ | 1,93 B$ | -132,0 M$ | 1,62 B$ | 6,93 B$ | 6,92 B$ | 9,46 B$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 2,83 B$ | 2,11 B$ | 5,29 B$ | 1,59 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -164,7 M$ | -239,3 M$ | -196,1 M$ | -218,6 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 2,66 B$ | 1,87 B$ | 5,09 B$ | 1,37 B$ |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Compensación en Acciones | 81,0 M$ | 134,6 M$ | 140,4 M$ | 131,3 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +32,4 % | +35,1 % | +27,6 % | +24,0 % | +18,8 % | +6,5 % | +6,7 % | +15,6 % | +15,9 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +199,4 % | +116,7 % | +54,1 % | +47,9 % | +85,3 % | -12,2 % | +20,4 % | +61,1 % | +26,1 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +193,2 % | +115,5 % | +53,2 % | +47,9 % | +84,1 % | -12,9 % | +21,8 % | +65,0 % | +27,1 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +1,9 % | +1,0 % | +0,1 % | +0,5 % | +0,3 % | -0,9 % | -0,4 % | -2,3 % | -1,7 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -21,3 % | -43,7 % | -8,5 % | +161,4 % | -106,8 % | +1326,4 % | +327,9 % | -0,1 % | +36,7 % | |
| Margen Bruto | 31,7 % | 34,5 % | 36,9 % | 38,3 % | 38,9 % | 41,6 % | 39,4 % | 41,5 % | 46,1 % | 48,5 % |
| Margen Operativo | 4,3 % | 7,2 % | 10,2 % | 12,9 % | 18,3 % | 20,9 % | 17,8 % | 20,6 % | 26,7 % | 29,5 % |
| Margen EBITDA | 60,4 % | 60,8 % | 58,6 % | 59,6 % | 62,0 % | 64,1 % | 64,3 % | 63,8 % | 67,5 % | 67,0 % |
| Margen Neto | 2,1 % | 4,8 % | 7,7 % | 9,3 % | 11,0 % | 17,2 % | 14,2 % | 16,0 % | 22,3 % | 24,3 % |
| Margen FCF | -18,8 % | -17,2 % | -18,3 % | -15,6 % | 7,7 % | -0,4 % | 5,1 % | 20,5 % | 17,7 % | 20,9 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 28,3 % | -15,2 % | 1,2 % | 9,5 % | 13,7 % | 12,4 % | 14,7 % | 12,9 % | 12,6 % | 13,7 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | -0,38 $ | -0,45 $ | -0,64 $ | -0,70 $ | 0,42 $ | -0,03 $ | 0,36 $ | 1,54 $ | 1,58 $ | 2,19 $ |
| Dividendo por Acción | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 4,29 B$ | 4,32 B$ | 4,35 B$ | 4,38 B$ | 4,41 B$ | 4,43 B$ | 4,45 B$ | 4,42 B$ | 4,30 B$ | 4,23 B$ |
Qué mirar en empresas de Comunicaciones
- Crecimiento de ingresos 3a (≥15%/año) — Valida tracción sostenida, no un año puntual.
- Margen bruto (Depende del sub-sector) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Ingresos (≥20%) — Caja real generada. Muchas tech maquillan beneficios non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Eficiencia del capital reinvertido — la primera métrica de Buffett.
- SBC / Ingresos (<10% saludable) — Stock-based compensation. Dilución silenciosa: >20% destruye valor.
- Deuda Neta / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Resistencia en recesiones y subidas de tipos.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 47,96 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 24,34 % |
| Rentabilidad sobre activos | 23,35 % |
| Margen bruto | 49,12 % |
| Margen operativo | 29,68 % |
| Margen neto | 28,22 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,47 |
| Ratio corriente | 1,14 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 10,92 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 281,36 | 148,84 | 96,29 | 75,96 | 85,83 | 51,93 | 29,20 | 39,59 | 43,91 | 36,34 |
| P/VC | 19,81 | 23,15 | 22,25 | 18,68 | 21,55 | 16,84 | 6,31 | 10,44 | 15,47 | 14,90 |
| P/V | 6,01 | 7,09 | 7,38 | 7,03 | 9,54 | 8,99 | 4,15 | 6,38 | 9,82 | 8,78 |
| Margen Bruto | 31,7 % | 34,5 % | 36,9 % | 38,3 % | 38,9 % | 41,6 % | 39,4 % | 41,5 % | 46,1 % | 48,5 % |
| Margen Operativo | 4,3 % | 7,2 % | 10,2 % | 12,9 % | 18,3 % | 20,9 % | 17,8 % | 20,6 % | 26,7 % | 29,5 % |
| Margen Neto | 2,1 % | 4,8 % | 7,7 % | 9,3 % | 11,0 % | 17,2 % | 14,2 % | 16,0 % | 22,3 % | 24,3 % |
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