ServiceNow, Inc. (NOW) es una empresa cotizada del sector Tecnología, industria Software - Application, cotizada en NYSE. Este resumen muestra el precio actualizado, los ratios de valoración clave, métricas de rentabilidad e indicadores de salud financiera que utilizan los inversores en valor.
¿Está cara o barata ServiceNow, Inc. en 2026?
ServiceNow, Inc. (NOW) cotiza a 75,6× beneficios (PER), por encima de la mediana de las 314 empresas de tecnología de más de 2.000 M$ del universo de Kaplio. A la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 45 $ (un 58 % menos).
Resumen de Kaplio: ServiceNow, Inc.
Capitalización 109 mil M$; rango de 52 semanas 83,00 $ a 186,94 $; PER 75,6×; PER 2027 esperado 21,0×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 27 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.
- Valoración: PER 75,6× (cara). Solo frente a su sector (sin diez años de historia propia): un 136 % por encima de su mediana. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 21,0×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable
- Negocio: ROIC 5 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 10 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el…
- Balance: Caja neta/EBITDA 0,4× (sólido). Caja neta de 0,4× el EBITDA: tiene más caja que deuda
- Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +22 % interanual · próximos el 27 de enero de 2027
A favor y en contra
- A favor: Caja neta/EBITDA 0,4×: Caja neta de 0,4× el EBITDA: tiene más caja que deuda
- A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +22 % interanual · próximos el 27 de enero de 2027
- A favor: Crecimiento anual de los ingresos por acción 21,2 %: Los ingresos por acción crecen un 21,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
- En contra: PER 75,6×: Solo frente a su sector: un 136 % por encima de su mediana
- En contra: ROIC 5 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 10 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el…
- En contra: Retribución en acciones sobre ingresos 14,7 %: Reparte en acciones el 14,7 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
A la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 45 $ (un 58 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.
Lo que importa en tecnología: 6 de 8 cumplen
- ROIC: 4,8 %, no cumple. Gana un 4,8 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
- Retribución en acciones sobre ingresos: 14,7 %, no cumple. Reparte en acciones el 14,7 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
- Crecimiento anual de los ingresos por acción: 21,2 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 21,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
- Regla del 40: 56, cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 56 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
- Margen bruto: 77,5 %, cumple. Margen bruto del 77,5 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
- Caja libre sobre ingresos: 34,5 %, cumple. Convierte en caja libre el 34,5 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
- Deuda neta sobre EBITDA: −0,4×, cumple. Caja neta de 0,4× el EBITDA: tiene más caja que deuda
- EV/EBITDA: 33,5×, cumple. Cotiza a 33,5×, frente a 103,3× de media en 5 años: barato, por debajo de 93,0×
Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.
Frente a sus pares — ServiceNow, Inc.: PER 75,6×; EV/EBITDA 33,5×; ROIC 4,8 %. Pares: Workday, Inc. (PER 40,1×; EV/EBITDA 30,4×; ROIC 11,4 %), Pegasystems Inc. (PER 21,1×; EV/EBITDA 26,7×; ROIC 26,0 %), UiPath Inc. (PER 20,5×; EV/EBITDA 27,9×; ROIC 7,4 %).
Lectura de Kaplio: ServiceNow, Inc.
Actualizada el 29 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 28 de octubre de 2026
Lectura del 28 de octubre de 2026: Software de alto crecimiento, con mucha caja y una rentabilidad sobre el capital todavía baja
ServiceNow cotiza a PER 93,8, un 193 % por encima de su sector, con ingresos +21 % y caja libre del 35 % de sus ventas en 2025.
- ¿Está cara o barata ServiceNow? Su PER de 93,8 casi triplica la mediana del sector (32,0), pero su EV/EBITDA es la mitad de su media de cinco ejercicios.
- ¿Cómo va el negocio? Los ingresos crecen un 21 % interanual y el margen operativo de 2025 (14 %) fue el más alto desde 2014.
- ¿Cómo está el balance? Cerró 2025 con caja neta de 3,72 $ por acción y tiene un Altman Z de 8,3, en zona segura; su ratio corriente es de solo 0,70.
- ¿Qué esperar de los próximos resultados? El 28 de octubre de 2026 ganó 1,00 $ por acción, un 2 % menos de lo esperado; el consenso de BPA para 2026 sigue en 4,07 $.
- ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? En 2025 generó caja libre del 35 % de sus ventas, pero pagó en acciones el 15 % de sus ingresos, por encima del 10 % sano.
¿Está cara o barata ServiceNow?
En los últimos 12 meses ServiceNow cotiza a PER 93,8, un 193 % por encima de la mediana de 32,0 de las 314 empresas de su sector. La rentabilidad por beneficios se queda en el 1,5 % y la de flujo de caja libre en el 3,8 %, así que el precio descuenta muchos años de crecimiento. Su propia historia da otra lectura: el EV/EBITDA de 52,3× es la mitad de su media de cinco ejercicios (103,3×), lejos del umbral de caro. Tras caer un 20 % en 12 meses, la acción está un 20 % por debajo de su máximo de 52 semanas, de 187,58 $.
¿Cómo va el negocio?
En los últimos 12 meses los ingresos suben un 21 % y el beneficio por acción un 22 %, y ese ritmo viene de lejos: los ingresos por acción crecieron un 21 % anual entre 2022 y 2025. La rentabilidad ha cambiado de escala. El margen operativo medio de 2014-2025 fue del −2,2 %, y el ejercicio 2025 cerró en el 14 %, el mejor de esos 12 años; en los últimos 12 meses está en el 11 %. El punto flojo es el capital: el ROIC del 4,8 % queda 3,3 puntos por debajo de la mediana del sector (8,1 %) y no ha superado el 10 % en ningún ejercicio de la última década.
¿Cómo está el balance?
El ejercicio 2025 cerró con 6,06 $ de caja por acción frente a 2,34 $ de deuda, una caja neta de 3,72 $ que equivale al 2,5 % del precio. La deuda neta sobre EBITDA es de −0,4×, muy lejos del 1,5× que se tolera en software, y la deuda sobre patrimonio se queda en 0,68. El Altman Z de 8,3 la sitúa en zona segura y el Piotroski da 6 de 9 en los últimos 12 meses. El dato más débil es el ratio corriente de 0,70: las obligaciones a corto plazo superan al activo corriente, aunque con caja neta positiva el riesgo queda acotado.
¿Qué esperar de los próximos resultados?
Los resultados del 28 de octubre de 2026 dejaron un beneficio por acción de 1,00 $ frente a 1,02 $ esperados, un 2 % por debajo. Es un tropiezo pequeño en un historial sólido: ha batido las estimaciones en 6 de los últimos 8 trimestres. Los analistas no han movido sus números; el consenso de BPA para 2026 sigue en 4,07 $ con 31 analistas, igual que hace 30 días, y el de ingresos tampoco ha cambiado. El sentimiento es muy favorable: 60 de los 69 analistas que la cubren recomiendan comprar, 8 mantener y 1 vender. Lo que conviene vigilar es si el crecimiento cercano al 21 % se mantiene.
¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?
En tecnología el beneficio contable cuenta poco, porque muchas empresas reinvierten para crecer y pagan a su plantilla con acciones; por eso se miran el crecimiento, la caja y la dilución. El margen bruto de ServiceNow, del 78 % en el ejercicio 2025, supera el 70 % que se pide al software, y la Regla del 40 le da 56 puntos, en zona de élite a partir de 40. La caja libre fue el 35 % de los ingresos, muy por encima del 20 % sano. El peaje es la retribución en acciones: un 15 % de los ingresos en 2025, por encima del 10 % sano, aunque lejos del 20 % que se considera tóxico.
Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.
Veredicto de los métodos de inversores
¿Aprobaría Buffett a ServiceNow hoy?
El Método Buffett no aprobaría hoy ServiceNow: no pasa sus reglas de calidad. Calidad del negocio: 63 sobre 100 (sin contar el precio). Evaluación de Kaplio con datos de la semana del 2026-10-26; no es una recomendación de inversión.
¿Aprobaría Peter Lynch a ServiceNow hoy?
El Método Lynch no aprobaría hoy ServiceNow: no pasa sus reglas de calidad. Calidad del negocio: 82 sobre 100 (sin contar el precio). Lynch la clasifica como empresa de crecimiento rápido. Evaluación de Kaplio con datos de la semana del 2026-10-26; no es una recomendación de inversión.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 11,49 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 4,80 % |
| Rentabilidad sobre activos | 4,54 % |
| Margen bruto | 73,08 % |
| Margen operativo | 9,68 % |
| Margen neto | 9,36 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,64 |
| Ratio corriente | 0,72 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 8,31 |
Rentabilidad Histórica
| 1 mes | -23,69% |
| 3 meses | -5,49% |
| YTD | -31,38% |
| 1 año | -42,83% |
| 3 años | -11,44% |
| 5 años | -22,93% |
| 10 años | +521,28% |
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