Acciones de Norfolk Southern Corporation (NSC): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Norfolk Southern Corporation

Capitalización 71 mil m$; rango de 52 semanas 278,00 $ a 352,98 $; rentabilidad por dividendo 1,73 %; próximos resultados el 22 de octubre de 2026.

• Valoración: PER 26,7× (cara). Un 42 % por encima de su media de diez años
• Negocio: ROIC 7 % (flojo). rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; Margen operativo del 32 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 2,7× (sólido). Deuda neta de 2,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +10 % interanual · próximos el 22 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 2,7×: Deuda neta de 2,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +10 % interanual · próximos el 22 de octubre de 2026
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (1,7 % de rentabilidad)
• En contra: PER 26,7×: Un 42 % por encima de su media de diez años
• En contra: ROIC 7 %: rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; Margen operativo del 32 % en 12 meses
• En contra: ROIC 7,3 %: Gana un 7,3 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %

A su PER medio de la década (18,8×) valdría unos 224 $ (un 29 % menos); a la mediana de su sector (25,4×) valdría unos 302 $ (un 5 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en industriales: 5 de 10 cumplen

• ROIC: 7,3 %, no cumple. Gana un 7,3 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Caja libre sobre beneficio neto: 75,1 %, no cumple. Convierte en caja libre el 75,1 % del beneficio; sano desde el 85 %
• Capex sobre ingresos: 18,1 %, no cumple. Reinvierte el 18,1 % de sus ingresos en maquinaria; sano entre el 4 % y el 8 %
• PER: 26,7×, no cumple. Cotiza a 26,7×, frente a 18,8× de media en 10 años: caro, por encima de 20,7×
• EV/EBITDA ciclo-ajustado: 16,1×, no cumple. Cotiza a 16,1×, frente a 14,1× de media en 7 años: caro, por encima de 15,5×
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 7,1 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 7,1 % al año; sano desde el 6 % anual
• Margen operativo: 32,9 %, cumple. Margen operativo del 32,9 %; en industriales, sano desde el 12 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 2,7×, cumple. Deuda neta de 2,7× el EBITDA anual; sano por debajo de 3×
• Altman Z: 2,3, cumple. Puntuación de 2,3: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• Piotroski: 7 de 9, cumple. Pasa 7 de 9 pruebas de salud financiera: alta calidad, desde 7 de 9

En industriales se mira cómo se convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza, además de la solidez del balance (Altman Z, Piotroski).

Frente a sus pares — Norfolk Southern Corporation: PER 26,7×; EV/EBITDA 16,1×; ROIC 7,3 %. Pares: Canadian National Railway Company (PER 21,4×; EV/EBITDA 13,7×; ROIC 8,7 %), Canadian Pacific Kansas City Ltd. (PER 25,8×; EV/EBITDA 15,0×; ROIC 5,4 %), CSX Corporation (PER 27,5×; EV/EBITDA 16,2×; ROIC 9,0 %).

Si en 2028 gana los 15,70 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (18,3×), valdría unos 288 $, un 9 % menos que hoy: un −4,8 % anual más un 1,7 % de dividendo. BPA del consenso × PER mediano de los últimos diez ejercicios. No es un valor razonable: es lo que rendiría la acción si el consenso acierta y el mercado la valora como de costumbre.

Ha estado más barata que hoy el 98 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,7 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 8 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,3×.