Acciones de NetApp, Inc. (NTAP): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: NetApp, Inc.

Actualizada el 6 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 2 de septiembre de 2026

Lectura del 5 de octubre de 2026: Negocio muy rentable y con mucha caja, márgenes en máximos y crecimiento modesto

NetApp cotiza a PER 31,9, un 70 % por encima de su mediana de diez años, con el margen operativo en máximos y un ROIC del 21 % en los últimos 12 meses.

• ¿Está cara o barata NetApp? PER 31,9, un 70 % sobre su mediana de diez años y por encima del 91 % de la década, aunque un 12 % bajo su sector.
• ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del 26 % en los últimos 12 meses, muy por encima del 17 % medio de 2015-2026, con ventas que crecen un 5 %.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de solo 0,3× EBITDA en el ejercicio 2026 y dividendo al alza tres años seguidos con un payout del 32 %.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Resultados el 1 de diciembre de 2026: se esperan 2,60 $ por acción tras batir previsiones en 7 de los últimos 8 trimestres.
• ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? Caja libre del 27 % de las ventas y retribución en acciones del 5,5 %, pero ingresos por acción creciendo solo un 6 % anual.

¿Está cara o barata NetApp?

En los últimos 12 meses, NetApp cotiza a PER 31,9, un 70 % por encima de su mediana de diez años (18,8). La acción ha cotizado más barata que ahora el 91 % del tiempo de la última década. Frente a su sector sale mejor parada: la mediana está en PER 36,1 y NetApp queda un 12 % por debajo. El EV/EBITDA de 21,1× también supera con holgura su media de cinco ejercicios, de 11,5×. Tras subir un 80 % en 12 meses, cotiza a menos de un 1 % de su máximo de 52 semanas (210,08 $). La rentabilidad por flujo de caja libre del 7,9 % compensa en parte esos múltiplos tan altos.

¿Cómo va el negocio?

NetApp gana hoy bastante más por cada dólar que vende. Su margen operativo en los últimos 12 meses es del 26 %, frente a una media del 17 % en los ejercicios 2015-2026, y el ejercicio 2026 cerró con el margen más alto de esos doce años. Por eso el beneficio por acción sube un 12 % mientras los ingresos solo avanzan un 5 %. La calidad se ve en el ROIC: un 21 %, 13,8 puntos por encima de la mediana de su sector (7 %). Ha superado el 10 % en 8 de los últimos 10 ejercicios, con un tropiezo serio en 2018 (1,1 %).

¿Cómo está el balance?

La deuda/patrimonio de 1,69 parece alta, pero refleja un patrimonio contable pequeño, el mismo que dispara el ROE al 114 % y el precio/valor contable a 29,7×. Lo que pesa de verdad es la caja: en el ejercicio 2026 tenía 18,19 $ por acción frente a 14,28 $ de deuda, es decir, una caja neta de 3,91 $ por acción, y una deuda neta de 0,3× EBITDA, muy por debajo del límite tolerable de 2,0× para hardware. El Piotroski de 8 sobre 9 apunta a solidez, aunque el Altman Z de 2,7 la sitúa en zona gris. El dividendo rinde un 0,9 % y lleva tres ejercicios subiendo con un payout del 32 %.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

El 2 de septiembre de 2026 NetApp ganó 2,58 $ por acción frente a 2,12 $ esperados, una sorpresa del 22 % y la mayor de los últimos 8 trimestres. Ha batido las estimaciones en 7 de esos 8. Para el 1 de diciembre los analistas esperan 2,60 $, apenas por encima del último dato, así que el listón parece asumible si se mantienen los márgenes. El consenso de BPA para 2027 ha subido un 0,5 % en 21 días, de 9,95 $ a 10,00 $. Los 71 analistas que cubren la empresa son más prudentes que entusiastas: 26 recomiendan comprar, 37 mantener y 8 vender.

¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?

En tecnología, el PER se queda corto. Conviene mirar si hay crecimiento, si la empresa puede fijar precios y si paga a su plantilla diluyendo al accionista. NetApp aprueba casi todo: un margen bruto del 71 % en el ejercicio 2026, el doble del 35 % que se considera sano en hardware, señal de poder de precios. Convierte el 27 % de sus ingresos en caja libre (sano a partir del 20 %) y su retribución en acciones equivale al 5,5 % de las ventas, lejos del 10 % que marca el límite sano. Suspende en crecimiento: los ingresos por acción avanzan un 6 % anual en 2023-2026, frente al 15 % exigible en el sector.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.