Estados financieros detallados de Reinsurance Group of America, Incorporated (RGA): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Reinsurance Group of America, Incorporated registró ingresos de 22,79 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 9,3 %. El beneficio neto alcanzó 1,18 mil M$, con un CAGR a 5 años del 23,3 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 25,2 %, margen operativo 7,3 %, margen neto 5,9 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 4,4 % en 5 años.
A 263,45 $ (precio al cierre del 29 de octubre de 2026), RGA cotiza a un PER de 11,58 y un ROE del 11,29 %. La capitalización bursátil es de 17,2 mil M$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 11,52 mil M$ | 12,52 mil M$ | 12,88 mil M$ | 14,20 mil M$ | 14,58 mil M$ | 16,06 mil M$ | 15,88 mil M$ | 18,39 mil M$ | 22,04 mil M$ | 22,79 mil M$ |
| Coste de Ventas | 9,67 mil M$ | 10,49 mil M$ | 11,07 mil M$ | 12,10 mil M$ | 13,04 mil M$ | 14,21 mil M$ | 14,31 mil M$ | 16,06 mil M$ | 19,55 mil M$ | 17,00 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 1,85 mil M$ | 2,03 mil M$ | 1,81 mil M$ | 2,10 mil M$ | 1,54 mil M$ | 1,85 mil M$ | 1,57 mil M$ | 2,33 mil M$ | 2,49 mil M$ | 5,79 mil M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Gastos Operativos | 809,0 M$ | 885,0 M$ | 963,0 M$ | 969,0 M$ | 991,0 M$ | 469,0 M$ | 853,0 M$ | 1,17 mil M$ | 1,51 mil M$ | 4,25 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 1,04 mil M$ | 1,14 mil M$ | 846,0 M$ | 1,13 mil M$ | 553,0 M$ | 1,39 mil M$ | 718,0 M$ | 1,16 mil M$ | 980,0 M$ | 1,54 mil M$ |
| EBITDA | 1,21 mil M$ | 1,34 mil M$ | 1,04 mil M$ | 1,35 mil M$ | 772,0 M$ | 1,57 mil M$ | 947,0 M$ | 1,46 mil M$ | 1,33 mil M$ | 1,95 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 137,6 M$ | 146,0 M$ | 147,0 M$ | 173,0 M$ | 170,0 M$ | 139,0 M$ | 191,0 M$ | 257,0 M$ | 304,0 M$ | 366,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 1,04 mil M$ | 1,14 mil M$ | 846,0 M$ | 1,13 mil M$ | 553,0 M$ | 1,39 mil M$ | 718,0 M$ | 1,16 mil M$ | 980,0 M$ | 1,54 mil M$ |
| Impuestos | 342,5 M$ | -679,0 M$ | 130,0 M$ | 262,0 M$ | 138,0 M$ | 215,0 M$ | 197,0 M$ | 251,0 M$ | 256,0 M$ | 351,0 M$ |
| Beneficio Neto | 701,4 M$ | 1,82 mil M$ | 716,0 M$ | 870,0 M$ | 415,0 M$ | 1,17 mil M$ | 517,0 M$ | 902,0 M$ | 717,0 M$ | 1,18 mil M$ |
| BPA | 10,91 $ | 28,28 $ | 11,25 $ | 13,88 $ | 6,35 $ | 9,10 $ | 7,73 $ | 13,60 $ | 10,90 $ | 17,94 $ |
| BPA Diluido | 10,79 $ | 27,71 $ | 11,00 $ | 13,62 $ | 6,31 $ | 9,04 $ | 7,64 $ | 13,44 $ | 10,73 $ | 17,69 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 65,0 M | 65,8 M | 65,1 M | 63,9 M | 65,8 M | 68,3 M | 67,7 M | 67,1 M | 66,9 M | 66,7 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 6,23 mil M$ | 6,34 mil M$ | 6,47 mil M$ | 6,64 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 771,0 M$ | 1,66 mil M$ | 1,85 mil M$ | 2,18 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 320,0 M$ | 510,0 M$ | 441,0 M$ | 605,0 M$ |
| EBITDA | 418,0 M$ | 608,0 M$ | 541,0 M$ | 706,0 M$ |
| Beneficio Neto | 253,0 M$ | 463,0 M$ | 330,0 M$ | 462,0 M$ |
| BPA | 3,85 $ | 7,07 $ | 5,04 $ | 7,06 $ |
| BPA Diluido | 3,78 $ | 6,97 $ | 5,00 $ | 7,01 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 1,20 mil M$ | 1,30 mil M$ | 1,89 mil M$ | 1,45 mil M$ | 3,41 mil M$ | 2,95 mil M$ | 2,93 mil M$ | 2,97 mil M$ | 3,33 mil M$ | 4,17 mil M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 1,93 mil M$ | 2,34 mil M$ | 3,02 mil M$ | 2,94 mil M$ | 2,84 mil M$ | 2,89 mil M$ | 3,01 mil M$ | 3,53 mil M$ | 3,90 mil M$ | 4,47 mil M$ |
| Inventario | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 3,13 mil M$ | 3,64 mil M$ | 4,91 mil M$ | 4,39 mil M$ | 6,25 mil M$ | 5,84 mil M$ | 5,94 mil M$ | 6,50 mil M$ | 7,22 mil M$ | 8,64 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 300,7 M$ | 302,2 M$ | 302,1 M$ | 296,0 M$ | 291,0 M$ | 284,0 M$ | 408,0 M$ | 416,0 M$ | 450,0 M$ | 480,0 M$ |
| Fondo de Comercio | 7,0 M$ | 7,0 M$ | 7,0 M$ | 7,0 M$ | 7,0 M$ | 7,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Intangibles | 201,0 M$ | 197,8 M$ | 33,0 M$ | 26,0 M$ | 18,0 M$ | 5,0 M$ | 14,0 M$ | 11,0 M$ | 8,0 M$ | 6,0 M$ |
| Activos Totales | 53,10 mil M$ | 60,51 mil M$ | 64,54 mil M$ | 76,73 mil M$ | 84,66 mil M$ | 92,17 mil M$ | 84,90 mil M$ | 97,62 mil M$ | 118,67 mil M$ | 156,59 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Deuda a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Pasivos Corrientes | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Deuda a Largo | 3,93 mil M$ | 3,57 mil M$ | 3,47 mil M$ | 3,58 mil M$ | 3,96 mil M$ | 3,85 mil M$ | 3,96 mil M$ | 4,43 mil M$ | 5,04 mil M$ | 5,71 mil M$ |
| Pasivos Totales | 46,00 mil M$ | 50,95 mil M$ | 56,08 mil M$ | 65,13 mil M$ | 70,30 mil M$ | 79,16 mil M$ | 77,73 mil M$ | 88,45 mil M$ | 107,77 mil M$ | 143,04 mil M$ |
| Reservas | 5,20 mil M$ | 6,74 mil M$ | 7,28 mil M$ | 7,95 mil M$ | 8,15 mil M$ | 8,56 mil M$ | 8,17 mil M$ | 8,80 mil M$ | 9,26 mil M$ | 10,15 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 7,09 mil M$ | 9,57 mil M$ | 8,45 mil M$ | 11,60 mil M$ | 14,35 mil M$ | 13,01 mil M$ | 7,08 mil M$ | 9,08 mil M$ | 10,82 mil M$ | 13,46 mil M$ |
| Deuda Total | 3,93 mil M$ | 3,57 mil M$ | 3,47 mil M$ | 3,58 mil M$ | 3,96 mil M$ | 3,85 mil M$ | 3,96 mil M$ | 4,43 mil M$ | 5,04 mil M$ | 5,71 mil M$ |
| Deuda Neta | 2,73 mil M$ | 2,27 mil M$ | 1,58 mil M$ | 2,13 mil M$ | 553,0 M$ | 899,0 M$ | 1,03 mil M$ | 1,46 mil M$ | 1,72 mil M$ | 1,54 mil M$ |
| Capital Circulante | 3,13 mil M$ | 3,64 mil M$ | 4,91 mil M$ | 4,39 mil M$ | 6,25 mil M$ | 5,84 mil M$ | 5,94 mil M$ | 6,50 mil M$ | 7,22 mil M$ | 8,64 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 4,62 mil M$ | 4,17 mil M$ | 4,99 mil M$ | 5,29 mil M$ |
| Activos Totales | 152,00 mil M$ | 156,59 mil M$ | 164,06 mil M$ | 167,12 mil M$ |
| Pasivos Totales | 138,94 mil M$ | 143,04 mil M$ | 150,68 mil M$ | 153,33 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 12,98 mil M$ | 13,46 mil M$ | 13,29 mil M$ | 13,69 mil M$ |
| Deuda Total | 5,73 mil M$ | 5,71 mil M$ | 6,11 mil M$ | 5,71 mil M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 701,4 M$ | 1,82 mil M$ | 715,8 M$ | 870,0 M$ | 415,0 M$ | 617,0 M$ | 517,0 M$ | 902,0 M$ | 717,0 M$ | 1,18 mil M$ |
| Amortizaciones | 26,9 M$ | 53,0 M$ | 45,0 M$ | 49,0 M$ | 49,0 M$ | 43,0 M$ | 38,0 M$ | 41,0 M$ | 46,0 M$ | 43,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 39,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | 600,9 M$ | 356,3 M$ | 738,3 M$ | 1,38 mil M$ | 2,98 mil M$ | 4,31 mil M$ | 442,0 M$ | 3,13 mil M$ | 8,26 mil M$ | 3,17 mil M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 1,47 mil M$ | 1,98 mil M$ | 1,58 mil M$ | 2,31 mil M$ | 3,32 mil M$ | 4,18 mil M$ | 1,34 mil M$ | 4,04 mil M$ | 9,37 mil M$ | 4,09 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -44,6 M$ | -44,2 M$ | -28,9 M$ | -34,0 M$ | -28,0 M$ | -19,0 M$ | -25,0 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Adquisiciones | 0 | 0 | -31,4 M$ | 4,0 M$ | -173,0 M$ | -287,0 M$ | 17,0 M$ | -77,0 M$ | -320,0 M$ | -527,0 M$ |
| Recompra de Acciones | -122,9 M$ | -44,0 M$ | -299,7 M$ | -101,0 M$ | -163,0 M$ | -99,0 M$ | -81,0 M$ | -227,0 M$ | -27,0 M$ | -174,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -100,4 M$ | -117,3 M$ | -140,1 M$ | -163,0 M$ | -182,0 M$ | -194,0 M$ | -205,0 M$ | -219,0 M$ | -229,0 M$ | -240,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 1,42 mil M$ | 1,94 mil M$ | 1,55 mil M$ | 2,27 mil M$ | 3,29 mil M$ | 4,16 mil M$ | 1,32 mil M$ | 4,04 mil M$ | 9,37 mil M$ | 4,09 mil M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 990,0 M$ | 852,0 M$ | 2,87 mil M$ | 484,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Flujo de Caja Libre | 990,0 M$ | 852,0 M$ | 2,87 mil M$ | 484,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -61,0 M$ | -61,0 M$ | -61,0 M$ | -61,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +8,6 % | +2,9 % | +10,3 % | +2,7 % | +10,1 % | -1,1 % | +15,8 % | +19,9 % | +3,4 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +159,8 % | -60,7 % | +21,5 % | -52,3 % | +181,9 % | -55,8 % | +74,5 % | -20,5 % | +64,9 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +159,2 % | -60,2 % | +23,4 % | -54,3 % | +43,3 % | -15,1 % | +75,9 % | -19,9 % | +64,6 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +1,2 % | -1,0 % | -1,9 % | +3,0 % | +3,8 % | -0,9 % | -0,9 % | -0,3 % | -0,3 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +36,4 % | -19,9 % | +46,4 % | +44,9 % | +26,4 % | -68,3 % | +206,8 % | +131,7 % | -56,3 % | |
| Margen Bruto | 16,1 % | 16,2 % | 14,0 % | 14,8 % | 10,6 % | 11,5 % | 9,9 % | 12,7 % | 11,3 % | 25,4 % |
| Margen Operativo | 9,1 % | 9,1 % | 6,6 % | 8,0 % | 3,8 % | 8,6 % | 4,5 % | 6,3 % | 4,4 % | 6,8 % |
| Margen EBITDA | 10,5 % | 10,7 % | 8,1 % | 9,5 % | 5,3 % | 9,8 % | 6,0 % | 7,9 % | 6,0 % | 8,6 % |
| Margen Neto | 6,1 % | 14,6 % | 5,6 % | 6,1 % | 2,8 % | 7,3 % | 3,3 % | 4,9 % | 3,3 % | 5,2 % |
| Margen FCF | 12,3 % | 15,5 % | 12,1 % | 16,0 % | 22,6 % | 25,9 % | 8,3 % | 22,0 % | 42,5 % | 18,0 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 32,8 % | -59,4 % | 15,4 % | 23,1 % | 25,0 % | 15,5 % | 27,4 % | 21,6 % | 26,1 % | 22,8 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 21,87 $ | 29,48 $ | 23,85 $ | 35,58 $ | 50,06 $ | 60,95 $ | 19,47 $ | 60,27 $ | 140,06 $ | 61,31 $ |
| Dividendo por Acción | 1,54 $ | 1,78 $ | 2,15 $ | 2,55 $ | 2,77 $ | 2,84 $ | 3,03 $ | 3,26 $ | 3,42 $ | 3,60 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 64,3 M | 64,4 M | 63,7 M | 62,7 M | 65,4 M | 67,8 M | 67,7 M | 67,1 M | 65,8 M | 66,1 M |
Qué mirar en Seguros
Las aseguradoras ganan de 2 formas: suscribiendo bien (combined ratio) e invirtiendo el float. Buffett construyó Berkshire así.
- Margen operativo 5 años (aproximación al ratio combinado) — Proxy del combined ratio cuando nuestros datos no lo incluyen. ≥10% medio 5y = disciplina de suscripción (CR <100%)
- Crecimiento del valor contable por acción — Cómo Buffett mide Berkshire. El valor real que acumulan los accionistas
- Deuda / patrimonio neto — Aseguradoras apalancadas quiebran rápido en catástrofes
- P/B (precio/valor contable) — Aseguradoras se valoran por múltiplo de libros. Aquí se cruza con el ROE (calidad × valoración)
- Racha de subidas del dividendo — Años consecutivos subiendo dividendo por acción — aseguradoras sólidas acumulan décadas
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 11,29 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 0,90 % |
| Rentabilidad sobre activos | 0,90 % |
| Margen bruto | 25,18 % |
| Margen operativo | 7,31 % |
| Margen neto | 5,87 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,42 |
| Ratio corriente | 0,00 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 0,39 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 11,53 | 5,51 | 12,46 | 11,75 | 18,25 | 12,03 | 18,38 | 11,90 | 19,60 | 11,34 |
| P/VC | 1,14 | 1,05 | 1,06 | 0,88 | 0,53 | 0,57 | 1,36 | 1,20 | 1,30 | 1,00 |
| P/V | 0,70 | 0,80 | 0,69 | 0,72 | 0,52 | 0,46 | 0,61 | 0,59 | 0,64 | 0,59 |
| Margen Bruto | 16,1 % | 16,2 % | 14,0 % | 14,8 % | 10,6 % | 11,5 % | 9,9 % | 12,7 % | 11,3 % | 25,4 % |
| Margen Operativo | 9,1 % | 9,1 % | 6,6 % | 8,0 % | 3,8 % | 8,6 % | 4,5 % | 6,3 % | 4,4 % | 6,8 % |
| Margen Neto | 6,1 % | 14,6 % | 5,6 % | 6,1 % | 2,8 % | 7,3 % | 3,3 % | 4,9 % | 3,3 % | 5,2 % |
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