Acciones de Royal Bank of Canada (RY): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Royal Bank of Canada

Capitalización 286 mil M$; rango de 52 semanas 145,41 $ a 217,87 $; PER 18,4×; PER 2027 esperado 16,1×; rentabilidad por dividendo 2,3 %; próximos resultados el 3 de diciembre de 2026. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: P/VC 2,8× (cara). Con ROTCE del 18 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 2,8×
• Negocio: ROTCE 18,1 % (excelente). Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Balance: Capital/activos 6,0 % (frágil). Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +25 % interanual · próximos el 3 de diciembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROTCE 18,1 %: Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +25 % interanual · próximos el 3 de diciembre de 2026
• A favor: Rentabilidad por dividendo 2,3 %: Rentabilidad por dividendo del 2,3 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %
• En contra: P/VC 2,8×: Con ROTCE del 18 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 2,8×
• En contra: Capital/activos 6,0 %: Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %

A un P/VC justificado por su ROTCE del 18,1 % (2,0×) valdría unos 147 $ (un 29 % menos); a la mediana de sus pares (HSBC, WFC y MUFG) (1,5×) valdría unos 110 $ (un 47 % menos). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 18,1 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 2 de 5 cumplen

• Capital sobre activos: 6,0 %, no cumple. Su capital propio cubre el 6,0 % de los activos; colchón robusto desde el 8 %
• Precio sobre valor contable: 2,8×, no cumple. Paga 2,8× el valor contable; con ROTCE del 18,1 % está justificado hasta 2,0×
• ROA: 0,9 %, en el límite. Gana un 0,9 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• ROTCE: 18,1 %, cumple. Gana un 18,1 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Rentabilidad por dividendo: 2,3 %, cumple. Rentabilidad por dividendo del 2,3 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — Royal Bank of Canada: PER 18,4×; P/VC 2,8×; ROE 16,1 %. Pares: HSBC Holdings plc (PER 12,5×; P/VC 1,5×; ROE 14,2 %), Wells Fargo & Company (PER 11,9×; P/VC 1,4×; ROE 12,9 %), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (PER 14,8×; P/VC 1,8×; ROE 12,3 %).

Ha estado más barata que hoy el 98 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 2,3 %; crece un 7 % al año en cinco ejercicios; payout del 43 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 23,20 $ al año (1,93 $ al mes).