Acciones de Southwest Gas Holdings, Inc. (SWX): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Southwest Gas Holdings, Inc.

Capitalización 7 mil M$; rango de 52 semanas 78,83 $ a 94,05 $; PER 12,9×; PER 2027 esperado 18,5×; rentabilidad por dividendo 2,7 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: PER 12,9× (en precio). Los analistas esperan que su beneficio por acción caiga un 30 % en 2027 (de 7,17 $ a 5,00 $): sobre ese beneficio esperado, 18,5× (su PER mediano de la década, sobre beneficio pasado, es 21,6×)
• Negocio: ROE 12,9 % (justo). ROE regulado; rango sano del 8 % al 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 3,4× (sólido). Deuda neta de 3,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · BPA +120 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 3,4×: Deuda neta de 3,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• A favor: Crecimiento anual del dividendo 4,6 %: El dividendo crece un 4,6 % al año; sano desde el 4 % anual
• A favor: Payout 40,6 %: Reparte como dividendo el 40,6 % del beneficio; sano por debajo del 80 %
• En contra: Crecimiento anual del beneficio por acción 8,0 %: El beneficio por acción crece un 8,0 % al año; sano entre el 4 % y el 7 % anual
• En contra: Cobertura de intereses 2,3×: El beneficio operativo cubre 2,3× los intereses de la deuda; sano desde 3×

Con ese beneficio: a su PER mediano de la década (21,6×) valdría unos 108 $ (un 17 % más); a la mediana de su sector (20,7×) valdría unos 104 $ (un 12 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Ojo: el beneficio por acción de los últimos doce meses (7,17 $) se aleja mucho del que espera el consenso para 2027 (5,00 $); por eso esta horquilla usa el beneficio esperado.

Lo que importa en utilities: 3 de 6 cumplen

• Crecimiento anual del beneficio por acción: 8,0 %, no cumple. El beneficio por acción crece un 8,0 % al año; sano entre el 4 % y el 7 % anual
• Cobertura de intereses: 2,3×, no cumple. El beneficio operativo cubre 2,3× los intereses de la deuda; sano desde 3×
• ROE: 12,9 %, en el límite. Gana un 12,9 % sobre el patrimonio; el regulador suele permitir entre el 8 % y el 12 %
• Crecimiento anual del dividendo: 4,6 %, cumple. El dividendo crece un 4,6 % al año; sano desde el 4 % anual
• Deuda neta sobre EBITDA: 3,4×, cumple. Deuda neta de 3,4× el EBITDA anual; en utilities, sano por debajo de 5,5×
• Payout: 40,6 %, cumple. Reparte como dividendo el 40,6 % del beneficio; sano por debajo del 80 %

Las utilities son negocios regulados con deuda estructural: importan el ROE regulado, la cobertura de intereses y que el payout deje margen.

Frente a sus pares — Southwest Gas Holdings, Inc.: PER 12,9×; EV/EBITDA 11,4×; ROIC 62,3 %. Pares: New Jersey Resources Corporation (PER 14,7×; EV/EBITDA 11,6×; ROIC 5,6 %), UGI Corporation (PER 13,1×; EV/EBITDA 9,4×; ROIC 6,4 %), Spire Inc. (PER 9,5×; EV/EBITDA 14,2×; ROIC 3,1 %).

El beneficio de los últimos 12 meses está distorsionado: la comparación del PER de hoy con su historia no es representativa.

Dividendo justo: rentabilidad del 2,7 %; crece un 2 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios solo cubre -0,4× de lo repartido; el beneficio sí lo cubre (payout del 41 %).

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 27,30 $ al año (2,27 $ al mes).