Acciones de The Toronto-Dominion Bank (TD): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: The Toronto-Dominion Bank

Capitalización 214 mil M$; rango de 52 semanas 80,43 $ a 126,46 $; PER 19,0×; PER 2027 esperado 15,9×; rentabilidad por dividendo 2,5 %; próximos resultados el 3 de diciembre de 2026. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: P/VC 2,3× (en precio). Con ROTCE del 20 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 2,3×
• Negocio: ROTCE 19,5 % (excelente). Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Balance: Capital/activos 6,1 % (frágil). Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +145 % interanual · próximos el 3 de diciembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROTCE 19,5 %: Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +145 % interanual · próximos el 3 de diciembre de 2026
• A favor: Rentabilidad por dividendo 2,5 %: Rentabilidad por dividendo del 2,5 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %
• En contra: P/VC en el 0 % más caro de su historia
• En contra: ROA 0,8 %: Gana un 0,8 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• En contra: Capital/activos 6,1 %: Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %

A un P/VC justificado por su ROTCE del 19,5 % (2,0×) valdría unos 110 $ (un 13 % menos); a la mediana de sus pares (C, MUFG y WFC) (1,4×) valdría unos 79 $ (un 37 % menos). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 19,5 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 2 de 5 cumplen

• ROA: 0,8 %, no cumple. Gana un 0,8 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• Capital sobre activos: 6,1 %, no cumple. Su capital propio cubre el 6,1 % de los activos; colchón robusto desde el 8 %
• Precio sobre valor contable: 2,3×, en el límite. Paga 2,3× el valor contable; con ROTCE del 19,5 % está justificado hasta 2,0×
• ROTCE: 19,5 %, cumple. Gana un 19,5 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Rentabilidad por dividendo: 2,5 %, cumple. Rentabilidad por dividendo del 2,5 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — The Toronto-Dominion Bank: PER 19,0×; P/VC 2,3×; ROE 12,8 %. Pares: Citigroup Inc. (PER 12,1×; P/VC 1,1×; ROE 9,2 %), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (PER 14,2×; P/VC 1,7×; ROE 12,3 %), Wells Fargo & Company (PER 11,7×; P/VC 1,4×; ROE 12,9 %).

Ha estado más barata que hoy el 100 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 2,5 %; crece un 17 % al año en cinco ejercicios; payout del 37 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 24,80 $ al año (2,07 $ al mes).