Estados financieros detallados de Ventas, Inc. (VTR): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Ventas, Inc. registró ingresos de 5,83 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 9,0 %. El beneficio neto alcanzó 251,4 M$, con un CAGR a 5 años del -10,6 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto -5,9 %, margen operativo 14,2 %, margen neto 4,3 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 0,2 % en 5 años.
Al precio actual de 81,36 $, VTR cotiza a un PER de 155,57 y un ROE del 2,01 %. La capitalización bursátil es de 39,6 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 3,44 B$ | 3,57 B$ | 3,75 B$ | 3,87 B$ | 3,80 B$ | 3,83 B$ | 4,13 B$ | 4,50 B$ | 4,92 B$ | 5,83 B$ |
| Coste de Ventas | 1,44 B$ | 1,49 B$ | 1,69 B$ | 1,81 B$ | 1,94 B$ | 2,09 B$ | 2,28 B$ | 2,56 B$ | 2,83 B$ | 6,18 B$ |
| Beneficio Bruto | 2,00 B$ | 2,09 B$ | 2,05 B$ | 2,06 B$ | 1,86 B$ | 1,74 B$ | 1,85 B$ | 1,94 B$ | 2,10 B$ | -344,2 M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 126,9 M$ | 135,5 M$ | 152,0 M$ | 158,7 M$ | 130,2 M$ | 129,8 M$ | 144,9 M$ | 148,9 M$ | 163,0 M$ | 177,4 M$ |
| Gastos Operativos | 1,03 B$ | 1,02 B$ | 1,07 B$ | 1,20 B$ | 1,26 B$ | 1,32 B$ | 1,36 B$ | 1,52 B$ | 1,42 B$ | -1,17 B$ |
| Beneficio Operativo | 556,8 M$ | 622,1 M$ | 861,1 M$ | 857,9 M$ | 591,4 M$ | 421,4 M$ | 483,8 M$ | 415,5 M$ | 681,2 M$ | 826,8 M$ |
| EBITDA | 1,95 B$ | 1,95 B$ | 1,80 B$ | 1,90 B$ | 1,94 B$ | 1,72 B$ | 1,62 B$ | 1,95 B$ | 1,94 B$ | 2,24 B$ |
| Gastos por Intereses | 419,7 M$ | 448,2 M$ | 442,5 M$ | 451,7 M$ | 469,5 M$ | 440,1 M$ | 467,6 M$ | 574,1 M$ | 602,8 M$ | 612,2 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 522,9 M$ | 584,1 M$ | 376,0 M$ | 383,0 M$ | 344,7 M$ | 61,4 M$ | -57,9 M$ | -39,8 M$ | 50,6 M$ | 247,4 M$ |
| Impuestos | -31,3 M$ | -59,8 M$ | -40,0 M$ | -56,3 M$ | -96,5 M$ | 4,8 M$ | -16,9 M$ | -9,5 M$ | -37,8 M$ | -14,2 M$ |
| Beneficio Neto | 649,2 M$ | 1,36 B$ | 409,5 M$ | 433,0 M$ | 439,1 M$ | 49,0 M$ | -47,4 M$ | -41,0 M$ | 81,2 M$ | 251,4 M$ |
| BPA | 1,88 $ | 3,82 $ | 1,15 $ | 1,18 $ | 1,18 $ | 0,13 $ | -0,13 $ | -0,10 $ | 0,20 $ | 0,55 $ |
| BPA Diluido | 1,86 $ | 3,78 $ | 1,14 $ | 1,17 $ | 1,17 $ | 0,13 $ | -0,13 $ | -0,10 $ | 0,19 $ | 0,54 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 348,4 M$ | 358,6 M$ | 359,3 M$ | 369,9 M$ | 376,5 M$ | 386,3 M$ | 373,4 M$ | 405,7 M$ | 416,4 M$ | 462,6 M$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 1,49 B$ | 1,57 B$ | 1,66 B$ | 1,73 B$ |
| Beneficio Bruto | 619,1 M$ | -2,13 B$ | 655,4 M$ | 688,7 M$ |
| Beneficio Operativo | 221,5 M$ | 204,2 M$ | 191,6 M$ | 216,0 M$ |
| EBITDA | 586,1 M$ | 556,6 M$ | 730,2 M$ | 623,8 M$ |
| Beneficio Neto | 66,0 M$ | 70,2 M$ | 55,9 M$ | 74,1 M$ |
| BPA | 0,14 $ | 0,15 $ | 0,12 $ | 0,14 $ |
| BPA Diluido | 0,14 $ | 0,15 $ | 0,11 $ | 0,14 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 286,7 M$ | 81,4 M$ | 72,3 M$ | 106,4 M$ | 413,3 M$ | 149,7 M$ | 122,6 M$ | 508,8 M$ | 897,9 M$ | 741,1 M$ |
| Inversiones a Corto | 55,0 M$ | 54,7 M$ | 206,4 M$ | 237,4 M$ | 237,6 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 944,1 M$ | 1,62 B$ | 800,1 M$ | 1,05 B$ | 832,4 M$ | 726,0 M$ | 748,9 M$ | 248,2 M$ | 375,7 M$ | 415,6 M$ |
| Inventario | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 1,42 B$ | 1,93 B$ | 1,14 B$ | 1,52 B$ | 1,53 B$ | 951,0 M$ | 964,6 M$ | 868,2 M$ | 1,35 B$ | 1,33 B$ |
| Inmovilizado Material | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Fondo de Comercio | 1,03 B$ | 1,03 B$ | 1,05 B$ | 1,05 B$ | 1,05 B$ | 1,05 B$ | 1,04 B$ | 1,05 B$ | 1,04 B$ | 1,05 B$ |
| Activos Intangibles | 8,2 M$ | 6,5 M$ | 5,6 M$ | 5,1 M$ | 4,7 M$ | 7,3 M$ | 6,4 M$ | 5,6 M$ | 11,5 M$ | 10,7 M$ |
| Activos Totales | 23,17 B$ | 23,95 B$ | 22,58 B$ | 24,69 B$ | 23,93 B$ | 24,72 B$ | 24,16 B$ | 24,73 B$ | 26,19 B$ | 27,59 B$ |
| Cuentas por Pagar | 907,9 M$ | 1,18 B$ | 1,09 B$ | 1,15 B$ | 1,13 B$ | 1,09 B$ | 1,03 B$ | 1,04 B$ | 1,15 B$ | 1,24 B$ |
| Deuda a Corto | 146,5 M$ | 538,7 M$ | 856,4 M$ | 848,7 M$ | 193,5 M$ | 336,4 M$ | 428,2 M$ | 14,0 M$ | 6,4 M$ | 0 |
| Pasivos Corrientes | 1,14 B$ | 1,88 B$ | 2,04 B$ | 2,11 B$ | 1,44 B$ | 1,54 B$ | 1,58 B$ | 1,18 B$ | 1,30 B$ | 1,39 B$ |
| Deuda a Largo | 10,98 B$ | 10,74 B$ | 9,88 B$ | 11,31 B$ | 11,70 B$ | 11,69 B$ | 11,87 B$ | 13,48 B$ | 13,52 B$ | 13,01 B$ |
| Pasivos Totales | 12,64 B$ | 13,02 B$ | 12,31 B$ | 14,15 B$ | 13,65 B$ | 13,77 B$ | 13,94 B$ | 15,18 B$ | 15,36 B$ | 15,01 B$ |
| Reservas | -2,49 B$ | -2,24 B$ | -2,93 B$ | -3,67 B$ | -4,03 B$ | -4,68 B$ | -5,45 B$ | 0 | 0 | 0 |
| Patrimonio Neto | 10,46 B$ | 10,87 B$ | 10,22 B$ | 10,45 B$ | 10,18 B$ | 10,85 B$ | 10,15 B$ | 9,49 B$ | 10,77 B$ | 12,53 B$ |
| Deuda Total | 11,13 B$ | 11,28 B$ | 10,73 B$ | 12,41 B$ | 12,11 B$ | 12,22 B$ | 12,49 B$ | 13,69 B$ | 13,74 B$ | 13,22 B$ |
| Deuda Neta | 10,79 B$ | 11,14 B$ | 10,45 B$ | 12,07 B$ | 11,45 B$ | 12,08 B$ | 12,36 B$ | 13,18 B$ | 12,84 B$ | 12,48 B$ |
| Capital Circulante | 281,8 M$ | 51,2 M$ | -898,9 M$ | -594,8 M$ | 89,9 M$ | -593,1 M$ | -612,4 M$ | -314,1 M$ | 46,8 M$ | -61,9 M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 188,6 M$ | 741,1 M$ | 183,6 M$ | 199,0 M$ |
| Activos Totales | 26,93 B$ | 27,59 B$ | 27,69 B$ | 29,66 B$ |
| Pasivos Totales | 14,50 B$ | 15,01 B$ | 14,50 B$ | 14,44 B$ |
| Patrimonio Neto | 12,36 B$ | 12,53 B$ | 13,12 B$ | 14,65 B$ |
| Deuda Total | 12,79 B$ | 13,22 B$ | 12,73 B$ | 13,65 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 650,2 M$ | 1,36 B$ | 409,5 M$ | 433,0 M$ | 439,1 M$ | 49,0 M$ | -47,4 M$ | -41,0 M$ | 81,2 M$ | 251,4 M$ |
| Amortizaciones | 863,7 M$ | 855,0 M$ | 890,1 M$ | 912,0 M$ | 956,0 M$ | 978,0 M$ | 1,09 B$ | 1,17 B$ | 1,17 B$ | 1,28 B$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | -35,4 M$ | -40,0 M$ | -55,7 M$ | -40,3 M$ | 121,8 M$ | -43,8 M$ | -40,8 M$ | -53,6 M$ | 43,8 M$ | 49,4 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 1,37 B$ | 1,43 B$ | 1,44 B$ | 1,44 B$ | 1,45 B$ | 1,04 B$ | 1,15 B$ | 1,19 B$ | 1,34 B$ | 1,68 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -117,5 M$ | -132,6 M$ | -131,9 M$ | -156,7 M$ | -148,2 M$ | -185,3 M$ | -222,1 M$ | -259,4 M$ | -281,6 M$ | -363,9 M$ |
| Adquisiciones | 4,5 M$ | -11,4 M$ | -2,8 M$ | 6,3 M$ | -6,9 M$ | -22,5 M$ | 5,2 M$ | 31,7 M$ | -7,4 M$ | -2,0 M$ |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | -1,4 M$ | -2,2 M$ | -575.000 $ | -96.000 $ | -1,5 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagados | -1,02 B$ | -827,3 M$ | -1,13 B$ | -1,16 B$ | -928,8 M$ | -686,9 M$ | -720,3 M$ | -723,6 M$ | -740,3 M$ | -860,1 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 1,25 B$ | 1,30 B$ | 1,31 B$ | 1,28 B$ | 1,30 B$ | 858,7 M$ | 926,3 M$ | 935,1 M$ | 1,06 B$ | 1,32 B$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 378,6 M$ | 505,4 M$ | 394,6 M$ | 556,5 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -92,2 M$ | -137,7 M$ | -971,5 M$ | 971,5 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 286,4 M$ | 367,7 M$ | -576,9 M$ | 1,53 B$ |
| Dividendos Pagados | -218,4 M$ | -225,7 M$ | -231,8 M$ | -253,3 M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 24,8 M$ | 5,3 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +3,8 % | +4,8 % | +3,4 % | -2,0 % | +0,9 % | +7,9 % | +8,9 % | +9,5 % | +18,5 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +108,9 % | -69,8 % | +5,8 % | +1,4 % | -88,8 % | -196,8 % | +13,6 % | +298,1 % | +209,8 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +103,2 % | -69,9 % | +2,6 % | +0,0 % | -89,0 % | -200,0 % | +23,1 % | +300,0 % | +175,0 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +2,9 % | +0,2 % | +2,9 % | +1,8 % | +2,6 % | -3,3 % | +8,7 % | +2,6 % | +11,1 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +4,2 % | +0,4 % | -2,0 % | +1,6 % | -34,0 % | +7,9 % | +0,9 % | +13,0 % | +24,6 % | |
| Margen Bruto | 58,1 % | 58,4 % | 54,8 % | 53,2 % | 48,9 % | 45,4 % | 44,7 % | 43,1 % | 42,6 % | -5,9 % |
| Margen Operativo | 16,2 % | 17,4 % | 23,0 % | 22,2 % | 15,6 % | 11,0 % | 11,7 % | 9,2 % | 13,8 % | 14,2 % |
| Margen EBITDA | 56,6 % | 54,5 % | 48,0 % | 49,1 % | 51,2 % | 44,8 % | 39,2 % | 43,3 % | 39,3 % | 38,4 % |
| Margen Neto | 18,9 % | 38,0 % | 10,9 % | 11,2 % | 11,6 % | 1,3 % | -1,1 % | -0,9 % | 1,6 % | 4,3 % |
| Margen FCF | 36,3 % | 36,4 % | 34,9 % | 33,1 % | 34,3 % | 22,4 % | 22,4 % | 20,8 % | 21,5 % | 22,6 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | -6,0 % | -10,2 % | -10,6 % | -14,7 % | -28,0 % | 7,9 % | 29,3 % | 23,9 % | -74,7 % | -5,7 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 3,59 $ | 3,63 $ | 3,64 $ | 3,46 $ | 3,46 $ | 2,22 $ | 2,48 $ | 2,31 $ | 2,54 $ | 2,85 $ |
| Dividendo por Acción | 2,94 $ | 2,31 $ | 3,14 $ | 3,13 $ | 2,47 $ | 1,78 $ | 1,93 $ | 1,78 $ | 1,78 $ | 1,86 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 344,7 M$ | 355,3 M$ | 356,3 M$ | 366,0 M$ | 373,4 M$ | 382,8 M$ | 373,4 M$ | 401,8 M$ | 411,8 M$ | 455,1 M$ |
Qué mirar en empresas de Inmobiliario
- FFO / Acción (Crecimiento positivo) — El 'EPS real' de un REIT — beneficio + depreciación.
- Cobertura del dividendo (FFO/div) (≥1,1x) — El FFO debe cubrir el dividendo con margen.
- Deuda Neta / EBITDA (≤6x) — Referencia NAREIT. Normaliza el apalancamiento por generación de caja.
- Deuda / Activos (40-60%) — REITs usan mucha deuda por diseño. >65% es frágil ante subidas de tipos.
- FFO Payout (proxy) (<80%) — Dividendos / Cash Flow operativo. REITs de calidad retienen >20% para crecer.
- P/FFO (15-20x) — El P/E equivalente para REITs. Rango típico saludable.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 2,01 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 3,16 % |
| Rentabilidad sobre activos | 0,91 % |
| Margen bruto | -5,90 % |
| Margen operativo | 14,17 % |
| Margen neto | 4,31 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 1,06 |
| Ratio corriente | 0,96 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 1,72 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 33,26 | 15,71 | 50,95 | 48,93 | 41,56 | 393,23 | -346,54 | -498,40 | 294,45 | 140,69 |
| P/VC | 2,06 | 1,96 | 2,04 | 2,02 | 1,80 | 1,80 | 1,66 | 2,11 | 2,25 | 2,81 |
| P/V | 6,26 | 5,97 | 5,57 | 5,46 | 4,82 | 5,11 | 4,07 | 4,45 | 4,92 | 6,04 |
| Margen Bruto | 58,1 % | 58,4 % | 54,8 % | 53,2 % | 48,9 % | 45,4 % | 44,7 % | 43,1 % | 42,6 % | -5,9 % |
| Margen Operativo | 16,2 % | 17,4 % | 23,0 % | 22,2 % | 15,6 % | 11,0 % | 11,7 % | 9,2 % | 13,8 % | 14,2 % |
| Margen Neto | 18,9 % | 38,0 % | 10,9 % | 11,2 % | 11,6 % | 1,3 % | -1,1 % | -0,9 % | 1,6 % | 4,3 % |
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