Acciones de Zillow Group, Inc. Class C (Z): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Zillow Group, Inc. Class C

Capitalización 7 mil M$; rango de 52 semanas 27,13 $ a 76,01 $; PER 149,3×; PER 2027 esperado 11,4×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 149,3× (cara). Solo frente a su sector (sin diez años de historia propia): un 646 % por encima de su mediana. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 11,4×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable. Incluye un beneficio extraordinario: sin él, 746,5×
• Negocio: Margen EBITDA 13,0 % (flojo). Apalancamiento operativo de la red o la plataforma; sano desde el 30 %
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,7× (sólido). Caja neta de 0,7× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 6 de 8 (irregulares). 6 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio de los últimos 12 meses está inflado por un extraordinario · BPA +119 % interanual ·…

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 0,7×: Caja neta de 0,7× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: Capex sobre ingresos 5,1 %: Reinvierte en la red el 5,1 % de sus ingresos; en plataformas de internet se tolera hasta el 25 %
• A favor: EV/EBITDA 20,5×: Cotiza a 20,5×, frente a 71,4× de media en 5 años: barato, por debajo de 64,3×
• En contra: PER sin extraordinarios 746,5×
• En contra: Margen EBITDA 13,0 %: Apalancamiento operativo de la red o la plataforma; sano desde el 30 %

A la mediana de su sector (20,0×) valdría unos 4 $ (un 87 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en comunicación: 3 de 6 cumplen

• Margen EBITDA: 13,0 %, no cumple. Margen EBITDA del 13,0 %; en plataformas de internet se considera sano desde el 30 %
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 9,7 %, en el límite. Los ingresos por acción crecen un 9,7 % al año; en plataformas de internet, sano desde el 10 % anual
• Rentabilidad por caja libre: 2,9 %, en el límite. Caja libre anual del 2,9 % sobre el precio de la acción; en plataformas de internet, sano desde el 3 %
• Capex sobre ingresos: 5,1 %, cumple. Reinvierte en la red el 5,1 % de sus ingresos; en plataformas de internet se tolera hasta el 25 %
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,7×, cumple. Caja neta de 0,7× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• EV/EBITDA: 20,5×, cumple. Cotiza a 20,5×, frente a 71,4× de media en 5 años: barato, por debajo de 64,3×
• Payout sobre caja libre: 0,0 %, dato informativo. No paga dividendo, así que no hay payout que juzgar

Telecos, medios y plataformas de internet no son lo mismo: las telecos son vacas lecheras intensivas en capital que se valoran por caja libre y dividendo; los medios necesitan crecimiento y disciplina en el gasto en contenido; las plataformas viven del efecto red y ahora del capex en inteligencia artificial.

Frente a sus pares — Zillow Group, Inc. Class C: PER 149,3×; EV/EBITDA 20,5×; ROIC 0,2 %. Pares: AppFolio Inc. (PER 47,3×; EV/EBITDA 30,4×; ROIC 26,6 %), Compass, Inc. (PER 87,4×; EV/EBITDA 96,5×; ROIC 0,2 %), CoStar Group, Inc. (PER 64,4×; EV/EBITDA 20,3×; ROIC 1,7 %).