Estados financieros detallados de Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Zimmer Biomet Holdings, Inc. registró ingresos de 8,23 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 6,1 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 69,9 %, margen operativo 15,7 %, margen neto 9,5 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 6,2 % en 5 años.
Al precio actual de 88,29 $, ZBH cotiza a un PER de 21,48 y un ROE del 6,36 %. La capitalización bursátil es de 17,1 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 7,67 B$ | 7,80 B$ | 7,93 B$ | 7,98 B$ | 6,13 B$ | 6,83 B$ | 6,94 B$ | 7,39 B$ | 7,68 B$ | 8,23 B$ |
| Coste de Ventas | 2,38 B$ | 2,13 B$ | 2,27 B$ | 2,25 B$ | 1,82 B$ | 1,96 B$ | 2,02 B$ | 2,08 B$ | 2,19 B$ | 3,16 B$ |
| Beneficio Bruto | 5,29 B$ | 5,67 B$ | 5,66 B$ | 5,73 B$ | 4,30 B$ | 4,87 B$ | 4,92 B$ | 5,31 B$ | 5,49 B$ | 5,07 B$ |
| I+D | 365,6 M$ | 369,9 M$ | 391,7 M$ | 449,3 M$ | 322,8 M$ | 435,8 M$ | 406,0 M$ | 458,7 M$ | 437,4 M$ | 458,5 M$ |
| Generales y Administrativos | 2,94 B$ | 3,10 B$ | 3,38 B$ | 3,34 B$ | 2,71 B$ | 2,84 B$ | 2,76 B$ | 2,84 B$ | 2,93 B$ | 3,25 B$ |
| Gastos Operativos | 4,47 B$ | 4,87 B$ | 5,63 B$ | 4,59 B$ | 4,22 B$ | 4,01 B$ | 4,22 B$ | 4,03 B$ | 4,20 B$ | 3,71 B$ |
| Beneficio Operativo | 821,1 M$ | 799,3 M$ | 33,8 M$ | 1,14 B$ | 83,1 M$ | 860,3 M$ | 696,3 M$ | 1,28 B$ | 1,29 B$ | 1,36 B$ |
| EBITDA | 1,79 B$ | 1,85 B$ | 1,06 B$ | 2,14 B$ | 1,01 B$ | 1,65 B$ | 1,49 B$ | 2,22 B$ | 2,25 B$ | 2,22 B$ |
| Gastos por Intereses | 355,0 M$ | 325,3 M$ | 289,3 M$ | 226,9 M$ | 212,1 M$ | 208,4 M$ | 164,8 M$ | 201,2 M$ | 218,0 M$ | 292,8 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 399,6 M$ | 464,6 M$ | -271,1 M$ | 905,8 M$ | -105,2 M$ | 499,0 M$ | 403,5 M$ | 1,07 B$ | 1,04 B$ | 830,8 M$ |
| Impuestos | 95,0 M$ | -1,35 B$ | 108,2 M$ | -225,7 M$ | -96,0 M$ | 53,5 M$ | 112,3 M$ | 42,2 M$ | 131,4 M$ | 125,7 M$ |
| Beneficio Neto | 305,9 M$ | 1,81 B$ | -379,2 M$ | 1,13 B$ | -138,9 M$ | 401,6 M$ | 231,4 M$ | 1,02 B$ | 903,8 M$ | 705,2 M$ |
| BPA | 1,51 $ | 9,11 $ | -1,86 $ | 5,52 $ | -0,67 $ | 1,93 $ | 1,10 $ | 4,91 $ | 4,45 $ | 3,56 $ |
| BPA Diluido | 1,50 $ | 9,03 $ | -1,86 $ | 5,47 $ | -0,67 $ | 1,91 $ | 1,10 $ | 4,88 $ | 4,43 $ | 3,55 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 202,4 M$ | 203,7 M$ | 203,5 M$ | 206,7 M$ | 207,0 M$ | 210,4 M$ | 210,3 M$ | 209,7 M$ | 203,9 M$ | 198,7 M$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 2,00 B$ | 2,24 B$ | 2,09 B$ | 2,18 B$ |
| Beneficio Bruto | 1,44 B$ | 1,45 B$ | 1,51 B$ | 1,54 B$ |
| Beneficio Operativo | 351,3 M$ | 287,8 M$ | 373,2 M$ | 326,1 M$ |
| EBITDA | 638,2 M$ | 453,9 M$ | 538,3 M$ | 328,0 M$ |
| Beneficio Neto | 230,9 M$ | 139,5 M$ | 238,1 M$ | 198,3 M$ |
| BPA | 1,17 $ | 0,71 $ | 1,22 $ | 1,03 $ |
| BPA Diluido | 1,16 $ | 0,70 $ | 1,22 $ | 1,03 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 634,1 M$ | 524,4 M$ | 542,8 M$ | 617,9 M$ | 802,1 M$ | 378,1 M$ | 375,7 M$ | 415,8 M$ | 525,5 M$ | 591,9 M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 1,60 B$ | 1,54 B$ | 1,28 B$ | 1,36 B$ | 1,45 B$ | 1,26 B$ | 1,38 B$ | 1,44 B$ | 1,48 B$ | 1,70 B$ |
| Inventario | 1,97 B$ | 2,08 B$ | 2,26 B$ | 2,38 B$ | 2,45 B$ | 2,15 B$ | 2,15 B$ | 2,39 B$ | 2,24 B$ | 2,29 B$ |
| Activos Corrientes | 4,67 B$ | 4,58 B$ | 4,43 B$ | 4,72 B$ | 5,08 B$ | 4,88 B$ | 4,43 B$ | 4,61 B$ | 4,67 B$ | 5,12 B$ |
| Inmovilizado Material | 2,04 B$ | 2,04 B$ | 2,02 B$ | 2,08 B$ | 2,05 B$ | 1,84 B$ | 1,87 B$ | 2,06 B$ | 2,05 B$ | 2,21 B$ |
| Fondo de Comercio | 10,64 B$ | 10,67 B$ | 9,59 B$ | 9,60 B$ | 9,26 B$ | 8,92 B$ | 8,58 B$ | 8,82 B$ | 8,95 B$ | 9,95 B$ |
| Activos Intangibles | 8,79 B$ | 8,35 B$ | 7,68 B$ | 7,26 B$ | 7,06 B$ | 5,53 B$ | 5,06 B$ | 4,86 B$ | 4,60 B$ | 4,72 B$ |
| Activos Totales | 26,68 B$ | 26,01 B$ | 24,13 B$ | 24,64 B$ | 24,42 B$ | 23,46 B$ | 21,07 B$ | 21,50 B$ | 21,37 B$ | 23,09 B$ |
| Cuentas por Pagar | 364,5 M$ | 330,2 M$ | 362,6 M$ | 400,9 M$ | 330,0 M$ | 306,5 M$ | 354,1 M$ | 410,6 M$ | 194,6 M$ | 303,0 M$ |
| Deuda a Corto | 575,6 M$ | 1,23 B$ | 525,0 M$ | 1,50 B$ | 500,0 M$ | 1,61 B$ | 544,3 M$ | 900,0 M$ | 863,0 M$ | 587,1 M$ |
| Pasivos Corrientes | 2,38 B$ | 3,07 B$ | 2,42 B$ | 3,44 B$ | 2,56 B$ | 3,47 B$ | 2,36 B$ | 2,86 B$ | 2,45 B$ | 2,58 B$ |
| Deuda a Largo | 10,67 B$ | 8,92 B$ | 8,41 B$ | 6,72 B$ | 7,63 B$ | 5,46 B$ | 5,15 B$ | 4,87 B$ | 5,34 B$ | 6,93 B$ |
| Pasivos Totales | 17,01 B$ | 14,28 B$ | 12,85 B$ | 12,25 B$ | 12,22 B$ | 10,79 B$ | 9,04 B$ | 9,01 B$ | 8,89 B$ | 10,39 B$ |
| Reservas | 8,47 B$ | 10,02 B$ | 9,49 B$ | 10,43 B$ | 10,09 B$ | 10,29 B$ | 9,56 B$ | 10,38 B$ | 11,10 B$ | 11,61 B$ |
| Patrimonio Neto | 9,67 B$ | 11,74 B$ | 11,27 B$ | 12,39 B$ | 12,19 B$ | 12,66 B$ | 12,02 B$ | 12,48 B$ | 12,47 B$ | 12,70 B$ |
| Deuda Total | 11,24 B$ | 10,14 B$ | 8,94 B$ | 8,22 B$ | 8,13 B$ | 7,07 B$ | 5,70 B$ | 5,77 B$ | 6,20 B$ | 7,52 B$ |
| Deuda Neta | 10,61 B$ | 9,62 B$ | 8,40 B$ | 7,60 B$ | 7,32 B$ | 6,69 B$ | 5,32 B$ | 5,35 B$ | 5,68 B$ | 6,93 B$ |
| Capital Circulante | 2,29 B$ | 1,51 B$ | 2,01 B$ | 1,28 B$ | 2,53 B$ | 1,42 B$ | 2,07 B$ | 1,75 B$ | 2,22 B$ | 2,54 B$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 1,29 B$ | 591,9 M$ | 424,2 M$ | 410,0 M$ |
| Activos Totales | 23,49 B$ | 23,09 B$ | 22,72 B$ | 22,80 B$ |
| Pasivos Totales | 10,72 B$ | 10,39 B$ | 10,04 B$ | 10,17 B$ |
| Patrimonio Neto | 12,76 B$ | 12,70 B$ | 12,67 B$ | 12,62 B$ |
| Deuda Total | 8,11 B$ | 7,52 B$ | 7,47 B$ | 7,48 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 304,6 M$ | 1,81 B$ | -379,3 M$ | 1,13 B$ | -9,2 M$ | 445,5 M$ | 291,2 M$ | 1,03 B$ | 905,2 M$ | 705,1 M$ |
| Amortizaciones | 1,04 B$ | 1,06 B$ | 1,04 B$ | 1,01 B$ | 898,4 M$ | 937,7 M$ | 926,4 M$ | 951,7 M$ | 996,3 M$ | 1,09 B$ |
| Compensación en Acciones | 57,3 M$ | 53,7 M$ | 65,5 M$ | 84,3 M$ | 73,8 M$ | 76,0 M$ | 105,0 M$ | 99,8 M$ | 101,0 M$ | 90,2 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -23,5 M$ | 64,2 M$ | 27,6 M$ | -167,5 M$ | -429,8 M$ | -134,2 M$ | -311,4 M$ | -396,2 M$ | -455,4 M$ | -104,9 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 1,63 B$ | 1,58 B$ | 1,75 B$ | 1,59 B$ | 1,20 B$ | 1,50 B$ | 1,28 B$ | 1,58 B$ | 1,50 B$ | 1,70 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -184,7 M$ | -156,0 M$ | -162,7 M$ | -404,7 M$ | -111,9 M$ | -152,0 M$ | -217,6 M$ | -394,5 M$ | -356,8 M$ | -224,5 M$ |
| Adquisiciones | -1,44 B$ | -4,0 M$ | -15,3 M$ | -37,1 M$ | -227,1 M$ | 0 | -99,8 M$ | -134,9 M$ | -276,3 M$ | -1,39 B$ |
| Recompra de Acciones | -415,5 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -126,4 M$ | -692,2 M$ | -868,0 M$ | -487,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -188,4 M$ | -193,6 M$ | -195,2 M$ | -196,7 M$ | -198,5 M$ | -200,1 M$ | -201,2 M$ | -200,9 M$ | -196,0 M$ | -190,3 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 1,45 B$ | 1,43 B$ | 1,58 B$ | 1,18 B$ | 1,09 B$ | 1,35 B$ | 1,07 B$ | 1,19 B$ | 1,14 B$ | 1,47 B$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 418,7 M$ | 517,3 M$ | 359,4 M$ | 447,8 M$ |
| Inversiones (CapEx) | 127,1 M$ | 151,4 M$ | -75,3 M$ | -116,4 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 545,8 M$ | 668,7 M$ | 284,1 M$ | 331,4 M$ |
| Dividendos Pagados | -47,5 M$ | -47,5 M$ | -46,9 M$ | -46,5 M$ |
| Compensación en Acciones | 25,3 M$ | 24,1 M$ | 24,2 M$ | 24,6 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +1,8 % | +1,7 % | +0,6 % | -23,2 % | +11,4 % | +1,6 % | +6,5 % | +3,8 % | +7,2 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +492,9 % | -120,9 % | +398,4 % | -112,3 % | +389,1 % | -42,4 % | +342,5 % | -11,7 % | -22,0 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +503,3 % | -120,4 % | +396,8 % | -112,1 % | +388,1 % | -43,0 % | +346,4 % | -9,4 % | -20,0 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +0,6 % | -0,1 % | +1,6 % | +0,1 % | +1,6 % | -0,0 % | -0,3 % | -2,8 % | -2,6 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -1,5 % | +11,1 % | -25,5 % | -7,5 % | +23,3 % | -20,8 % | +11,2 % | -3,7 % | +28,9 % | |
| Margen Bruto | 68,9 % | 72,7 % | 71,4 % | 71,8 % | 70,2 % | 71,3 % | 70,9 % | 71,8 % | 71,5 % | 61,6 % |
| Margen Operativo | 10,7 % | 10,2 % | 0,4 % | 14,3 % | 1,4 % | 12,6 % | 10,0 % | 17,3 % | 16,7 % | 16,5 % |
| Margen EBITDA | 23,4 % | 23,7 % | 13,3 % | 26,8 % | 16,4 % | 24,1 % | 21,5 % | 30,0 % | 29,3 % | 26,9 % |
| Margen Neto | 4,0 % | 23,2 % | -4,8 % | 14,2 % | -2,3 % | 5,9 % | 3,3 % | 13,8 % | 11,8 % | 8,6 % |
| Margen FCF | 18,9 % | 18,3 % | 20,0 % | 14,8 % | 17,8 % | 19,7 % | 15,4 % | 16,1 % | 14,9 % | 17,9 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 23,8 % | -290,3 % | -39,9 % | -24,9 % | 91,3 % | 10,7 % | 27,8 % | 4,0 % | 12,7 % | 15,1 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 7,15 $ | 7,00 $ | 7,79 $ | 5,71 $ | 5,28 $ | 6,40 $ | 5,07 $ | 5,66 $ | 5,60 $ | 7,41 $ |
| Dividendo por Acción | 0,93 $ | 0,95 $ | 0,96 $ | 0,95 $ | 0,96 $ | 0,95 $ | 0,96 $ | 0,96 $ | 0,96 $ | 0,96 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 200,0 M$ | 201,9 M$ | 203,5 M$ | 205,1 M$ | 207,0 M$ | 208,6 M$ | 209,6 M$ | 208,7 M$ | 203,1 M$ | 198,0 M$ |
Qué mirar en Salud / Farma
El pipeline de I+D es el activo invisible. Patentes que caducan = ingresos que evaporan. Mira innovación y flujo de caja.
- I+D / Ingresos — Indica inversión en pipeline futuro. Farma seria reinvierte 15-20%
- Crecimiento BPA 5y — Tras caducidad de patentes, ¿siguen creciendo?
- Margen bruto — Farma de marca >70%. Genéricos mucho más bajo — define el tipo de negocio
- FCF / Net Income — Calidad del beneficio — farma grande debería convertir >90%
- ROIC — Capital reinvertido con eficiencia — clave en farma por ciclos de I+D largos
- Deuda neta / EBITDA — Adquisiciones de farma generan mucha deuda — ojo al post-M&A
- PER vs historial 10y propio — La mejor comparación es con su propia historia, no con competidores
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 6,36 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 5,51 % |
| Rentabilidad sobre activos | 3,54 % |
| Margen bruto | 69,87 % |
| Margen operativo | 15,73 % |
| Margen neto | 9,48 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,59 |
| Ratio corriente | 1,69 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 2,42 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 66,30 | 12,85 | -54,10 | 26,31 | -223,12 | 63,85 | 115,91 | 24,79 | 23,74 | 25,26 |
| P/VC | 2,07 | 2,01 | 1,82 | 2,40 | 2,54 | 2,03 | 2,22 | 2,04 | 1,72 | 1,40 |
| P/V | 2,61 | 3,03 | 2,58 | 3,73 | 5,05 | 3,77 | 3,85 | 3,43 | 2,79 | 2,16 |
| Margen Bruto | 68,9 % | 72,7 % | 71,4 % | 71,8 % | 70,2 % | 71,3 % | 70,9 % | 71,8 % | 71,5 % | 61,6 % |
| Margen Operativo | 10,7 % | 10,2 % | 0,4 % | 14,3 % | 1,4 % | 12,6 % | 10,0 % | 17,3 % | 16,7 % | 16,5 % |
| Margen Neto | 4,0 % | 23,2 % | -4,8 % | 14,2 % | -2,3 % | 5,9 % | 3,3 % | 13,8 % | 11,8 % | 8,6 % |
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