États financiers détaillés de AppLovin Corporation (APP) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
AppLovin Corporation a enregistré un chiffre d'affaires de 5,48 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 30,4 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 88,5 %, marge opérationnelle 77,4 %, marge nette 64,6 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 78,2 % sur 5 ans.
À 254,91 $ (cours de clôture du 29 octobre 2026), APP se négocie à un PER de 19,59 et un ROE de 193,10 %. La capitalisation boursière s'établit à 85,6 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 483,4 M$ | 994,1 M$ | 1,45 Md $ | 2,79 Md $ | 2,82 Md $ | 1,84 Md $ | 3,22 Md $ | 5,48 Md $ |
| Coût des Ventes | 53,8 M$ | 241,3 M$ | 555,6 M$ | 988,1 M$ | 1,26 Md $ | 356,6 M$ | 520,6 M$ | 665,1 M$ |
| Marge Brute | 429,6 M$ | 752,8 M$ | 895,5 M$ | 1,81 Md $ | 1,56 Md $ | 1,49 Md $ | 2,70 Md $ | 4,82 Md $ |
| R&D | 16,3 M$ | 45,0 M$ | 180,7 M$ | 366,4 M$ | 507,6 M$ | 333,8 M$ | 374,7 M$ | 226,5 M$ |
| Frais Généraux | 181,7 M$ | 513,5 M$ | 694,2 M$ | 1,29 Md $ | 1,10 Md $ | 379,0 M$ | 417,8 M$ | 437,2 M$ |
| Charges Opérationnelles | 187,2 M$ | 558,5 M$ | 957,5 M$ | 1,65 Md $ | 1,61 Md $ | 712,7 M$ | 792,5 M$ | 663,7 M$ |
| Résultat Opérationnel | 242,4 M$ | 194,4 M$ | -62,0 M$ | 150,0 M$ | -47,8 M$ | 772,4 M$ | 1,91 Md $ | 4,15 Md $ |
| EBITDA | 247,7 M$ | 293,0 M$ | 197,1 M$ | 580,5 M$ | 513,8 M$ | 1,26 Md $ | 2,38 Md $ | 4,35 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 0 | 74,0 M$ | 77,9 M$ | 103,2 M$ | 171,9 M$ | 273,5 M$ | 317,2 M$ | 207,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -240,3 M$ | 126,2 M$ | -135,7 M$ | 46,3 M$ | -205,2 M$ | 501,6 M$ | 1,61 Md $ | 3,95 Md $ |
| Impôts | 19,7 M$ | 7,2 M$ | -9,8 M$ | 11,0 M$ | -12,2 M$ | 43,8 M$ | 22,4 M$ | 519,7 M$ |
| Résultat Net | -260,0 M$ | 119,0 M$ | -125,2 M$ | 35,4 M$ | -192,7 M$ | 357,2 M$ | 1,58 Md $ | 3,33 Md $ |
| BPA | -1,37 $ | 0,36 $ | -0,58 $ | 0,10 $ | -0,52 $ | 1,01 $ | 4,68 $ | 9,84 $ |
| BPA Dilué | -1,37 $ | 0,36 $ | -0,58 $ | 0,09 $ | -0,52 $ | 0,98 $ | 4,53 $ | 9,75 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 189,5 M | 212,4 M | 214,9 M | 342,8 M | 371,6 M | 362,6 M | 347,8 M | 342,0 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,41 Md $ | 1,66 Md $ | 1,84 Md $ | 1,92 Md $ |
| Marge Brute | 1,23 Md $ | 1,47 Md $ | 1,64 Md $ | 1,70 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,08 Md $ | 1,28 Md $ | 1,44 Md $ | 1,49 Md $ |
| EBITDA | 1,11 Md $ | 1,34 Md $ | 1,52 Md $ | 1,59 Md $ |
| Résultat Net | 835,5 M$ | 1,10 Md $ | 1,21 Md $ | 1,27 Md $ |
| BPA | 2,47 $ | 3,26 $ | 3,57 $ | 3,77 $ |
| BPA Dilué | 2,45 $ | 3,24 $ | 3,56 $ | 3,76 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 276,1 M$ | 396,2 M$ | 317,2 M$ | 1,52 Md $ | 1,08 Md $ | 502,2 M$ | 741,4 M$ | 2,49 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 122,5 M$ | 161,3 M$ | 297,0 M$ | 514,5 M$ | 702,8 M$ | 953,8 M$ | 1,41 Md $ | 1,82 Md $ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 407,5 M$ | 586,2 M$ | 663,0 M$ | 3,24 Md $ | 1,94 Md $ | 1,62 Md $ | 2,31 Md $ | 4,43 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 8,5 M$ | 22,8 M$ | 112,9 M$ | 134,6 M$ | 138,9 M$ | 221,5 M$ | 198,6 M$ | 147,9 M$ |
| Goodwill | 98,6 M$ | 137,1 M$ | 249,8 M$ | 966,4 M$ | 1,82 Md $ | 1,84 Md $ | 1,80 Md $ | 1,54 Md $ |
| Actifs Incorporels | 13,2 M$ | 440,9 M$ | 1,09 Md $ | 1,71 Md $ | 1,68 Md $ | 1,29 Md $ | 896,7 M$ | 396,7 M$ |
| Actifs Totaux | 536,9 M$ | 1,20 Md $ | 2,15 Md $ | 6,16 Md $ | 5,85 Md $ | 5,36 Md $ | 5,87 Md $ | 7,26 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 59,5 M$ | 70,5 M$ | 147,3 M$ | 258,2 M$ | 273,2 M$ | 371,7 M$ | 563,4 M$ | 747,0 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 12,2 M$ | 15,2 M$ | 25,8 M$ | 33,3 M$ | 215,0 M$ | 0 | 0 |
| Passifs Courants | 113,9 M$ | 238,9 M$ | 598,1 M$ | 640,1 M$ | 579,0 M$ | 944,1 M$ | 1,06 Md $ | 1,33 Md $ |
| Dette à Long Terme | 796,1 M$ | 1,17 Md $ | 1,58 Md $ | 3,20 Md $ | 3,18 Md $ | 2,91 Md $ | 3,51 Md $ | 3,51 Md $ |
| Passifs Totaux | 915,2 M$ | 1,46 Md $ | 2,31 Md $ | 4,03 Md $ | 3,95 Md $ | 4,10 Md $ | 4,78 Md $ | 5,12 Md $ |
| Réserves | -1,01 Md $ | -887,2 M$ | -1,01 Md $ | -977,0 M$ | -1,17 Md $ | -813,0 M$ | 599,2 M$ | 1,74 Md $ |
| Capitaux Propres | -378,4 M$ | -256,6 M$ | -158,5 M$ | 2,14 Md $ | 1,90 Md $ | 1,26 Md $ | 1,09 Md $ | 2,13 Md $ |
| Dette Totale | 796,1 M$ | 1,20 Md $ | 1,70 Md $ | 3,33 Md $ | 3,28 Md $ | 3,18 Md $ | 3,56 Md $ | 3,54 Md $ |
| Dette Nette | 520,0 M$ | 799,6 M$ | 1,38 Md $ | 1,81 Md $ | 2,20 Md $ | 2,68 Md $ | 2,81 Md $ | 1,06 Md $ |
| Fonds de Roulement | 293,7 M$ | 347,3 M$ | 64,9 M$ | 2,59 Md $ | 1,36 Md $ | 672,0 M$ | 1,25 Md $ | 3,10 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,67 Md $ | 2,49 Md $ | 2,76 Md $ | 3,05 Md $ |
| Actifs Totaux | 6,34 Md $ | 7,26 Md $ | 7,71 Md $ | 8,27 Md $ |
| Passifs Totaux | 4,87 Md $ | 5,12 Md $ | 5,34 Md $ | 5,11 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,47 Md $ | 2,13 Md $ | 2,36 Md $ | 3,16 Md $ |
| Dette Totale | 3,51 Md $ | 3,54 Md $ | 3,51 Md $ | 3,52 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -260,0 M$ | 119,0 M$ | -125,9 M$ | 35,3 M$ | -192,9 M$ | 356,7 M$ | 1,58 Md $ | 3,43 Md $ |
| Amortissements | 16,1 M$ | 92,8 M$ | 255,0 M$ | 431,1 M$ | 547,1 M$ | 489,0 M$ | 448,7 M$ | 194,8 M$ |
| Stock-based Compensation | 5,5 M$ | 10,2 M$ | 62,4 M$ | 133,2 M$ | 191,6 M$ | 363,1 M$ | 369,4 M$ | 210,4 M$ |
| Variation du BFR | -18,9 M$ | -31,2 M$ | -67,0 M$ | -284,3 M$ | -292,4 M$ | -208,7 M$ | -349,5 M$ | 77,9 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 139,0 M$ | 198,5 M$ | 222,9 M$ | 361,9 M$ | 412,8 M$ | 1,06 Md $ | 2,10 Md $ | 3,97 Md $ |
| CapEx | -1,4 M$ | -3,4 M$ | -3,2 M$ | -1,4 M$ | -662 000 $ | -4,2 M$ | -4,8 M$ | -28,3 M$ |
| Acquisitions | -65,9 M$ | -404,2 M$ | -674,6 M$ | -1,21 Md $ | -1,35 Md $ | -63,9 M$ | -25,6 M$ | 407,3 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | -11 000 $ | -1,8 M$ | 0 | -338,9 M$ | -1,15 Md $ | -981,3 M$ | -2,19 Md $ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 137,6 M$ | 195,1 M$ | 219,6 M$ | 360,5 M$ | 412,1 M$ | 1,06 Md $ | 2,09 Md $ | 3,94 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 1,05 Md $ | 1,31 Md $ | 1,29 Md $ | 869,0 M$ |
| CapEx | 0 | -28,3 M$ | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 1,05 Md $ | 1,29 Md $ | 1,29 Md $ | 869,0 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 33,1 M$ | 80,3 M$ | 83,4 M$ | 85,6 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +105,7 % | +46,0 % | +92,5 % | +0,9 % | -34,6 % | +75,1 % | +70,0 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +145,8 % | -205,2 % | +128,3 % | -643,8 % | +285,3 % | +342,3 % | +111,0 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +126,3 % | -261,1 % | +116,8 % | -632,8 % | +294,2 % | +363,4 % | +110,3 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +12,0 % | +1,2 % | +59,5 % | +8,4 % | -2,4 % | -4,1 % | -1,7 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +41,8 % | +12,6 % | +64,1 % | +14,3 % | +156,5 % | +98,1 % | +88,3 % | |
| Marge Brute | 88,9 % | 75,7 % | 61,7 % | 64,6 % | 55,4 % | 80,6 % | 83,9 % | 87,9 % |
| Marge Opérationnelle | 50,2 % | 19,6 % | -4,3 % | 5,4 % | -1,7 % | 41,9 % | 59,3 % | 75,8 % |
| Marge EBITDA | 51,3 % | 29,5 % | 13,6 % | 20,8 % | 18,2 % | 68,6 % | 73,8 % | 79,5 % |
| Marge Nette | -53,8 % | 12,0 % | -8,6 % | 1,3 % | -6,8 % | 19,4 % | 49,0 % | 60,8 % |
| Marge FCF | 28,5 % | 19,6 % | 15,1 % | 12,9 % | 14,6 % | 57,4 % | 65,0 % | 71,9 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -8,2 % | 5,7 % | 7,2 % | 23,7 % | 6,0 % | 8,7 % | 1,4 % | 13,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 0,73 $ | 0,92 $ | 1,02 $ | 1,05 $ | 1,11 $ | 2,92 $ | 6,02 $ | 11,53 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 189,5 M | 212,4 M | 214,9 M | 324,8 M | 371,6 M | 352,0 M | 336,9 M | 338,8 M |
Quoi regarder dans les entreprises de Technologie
- Croissance des revenus 3a (≥15%/an) — Valide une traction soutenue, pas un effet ponctuel.
- Marge brute (Dépend du sous-secteur) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Revenus (≥20%) — Cash réel généré. Beaucoup de tech maquillent les bénéfices non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Efficacité du capital réinvesti — première métrique de Buffett.
- SBC / Revenus (<10% sain) — Stock-based compensation. Dilution silencieuse: >20% détruit la valeur.
- Dette Nette / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Résistance en récession et hausse des taux.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 193,10 % |
| Rentabilité du capital investi | 63,79 % |
| Rentabilité des actifs | 53,33 % |
| Marge brute | 88,46 % |
| Marge opérationnelle | 77,44 % |
| Marge nette | 64,58 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 1,11 |
| Ratio de liquidité | 4,30 |
| Piotroski F-Score | 8 |
| Altman Z-Score | 30,21 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -47,59 | 181,11 | -112,41 | 965,78 | -20,25 | 39,46 | 69,19 | 68,48 |
| P/B | -32,66 | -53,97 | -88,39 | 14,32 | 2,06 | 11,16 | 100,11 | 106,94 |
| P/V | 25,57 | 13,93 | 9,66 | 10,96 | 1,39 | 7,62 | 33,84 | 41,65 |
| Marge Brute | 88,9 % | 75,7 % | 61,7 % | 64,6 % | 55,4 % | 80,6 % | 83,9 % | 87,9 % |
| Marge Opérationnelle | 50,2 % | 19,6 % | -4,3 % | 5,4 % | -1,7 % | 41,9 % | 59,3 % | 75,8 % |
| Marge Nette | -53,8 % | 12,0 % | -8,6 % | 1,3 % | -6,8 % | 19,4 % | 49,0 % | 60,8 % |
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