États financiers détaillés de Amer Sports, Inc. (AS) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Amer Sports, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 6,57 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 21,8 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 59,8 %, marge opérationnelle 12,4 %, marge nette 7,3 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 19,6 % sur 5 ans.
À 29,43 $ (cours de clôture du 30 octobre 2026), AS se négocie à un PER de 30,98 et un ROE de 8,72 %. La capitalisation boursière s'établit à 17,1 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 2,45 Md $ | 3,07 Md $ | 3,57 Md $ | 4,40 Md $ | 5,18 Md $ | 6,57 Md $ |
| Coût des Ventes | 1,30 Md $ | 1,56 Md $ | 1,79 Md $ | 2,09 Md $ | 2,31 Md $ | 2,78 Md $ |
| Marge Brute | 1,15 Md $ | 1,51 Md $ | 1,79 Md $ | 2,31 Md $ | 2,87 Md $ | 3,78 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 1,01 Md $ | 1,33 Md $ | 1,54 Md $ | 2,01 Md $ | 2,43 Md $ | 3,10 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 1,02 Md $ | 1,32 Md $ | 1,74 Md $ | 2,01 Md $ | 2,40 Md $ | 3,10 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 125,1 M$ | 186,9 M$ | 50,6 M$ | 302,5 M$ | 470,8 M$ | 679,7 M$ |
| EBITDA | 292,5 M$ | 371,2 M$ | 258,3 M$ | 518,0 M$ | 653,8 M$ | 1,11 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 272,4 M$ | 278,6 M$ | 248,9 M$ | 401,7 M$ | 230,8 M$ | 97,7 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -147,4 M$ | -89,8 M$ | -182,6 M$ | -104,6 M$ | 161,2 M$ | 624,5 M$ |
| Impôts | 26,2 M$ | 34,7 M$ | 48,3 M$ | 104,2 M$ | 82,8 M$ | 184,1 M$ |
| Résultat Net | -237,2 M$ | -126,3 M$ | -252,7 M$ | -208,6 M$ | 72,6 M$ | 427,4 M$ |
| BPA | -0,48 $ | -0,26 $ | -0,52 $ | -0,43 $ | 0,15 $ | 0,77 $ |
| BPA Dilué | -0,48 $ | -0,26 $ | -0,52 $ | -0,43 $ | 0,14 $ | 0,76 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 489,5 M | 489,5 M | 489,5 M | 489,5 M | 501,7 M | 563,1 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,76 Md $ | 2,10 Md $ | 1,95 Md $ | 1,63 Md $ |
| Marge Brute | 998,2 M$ | 1,21 Md $ | 1,17 Md $ | 1,07 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 215,9 M$ | 223,8 M$ | 313,3 M$ | 169,8 M$ |
| EBITDA | 342,1 M$ | 333,8 M$ | 368,1 M$ | 282,3 M$ |
| Résultat Net | 143,1 M$ | 131,5 M$ | 164,6 M$ | 107,2 M$ |
| BPA | 0,26 $ | 0,24 $ | 0,29 $ | 0,18 $ |
| BPA Dilué | 0,25 $ | 0,23 $ | 0,29 $ | 0,18 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 389,5 M$ | 566,7 M$ | 402,0 M$ | 483,4 M$ | 345,4 M$ | 652,3 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 602,9 M$ | 629,7 M$ | 757,9 M$ | 717,0 M$ | 746,7 M$ | 952,3 M$ |
| Stocks | 569,5 M$ | 582,8 M$ | 912,5 M$ | 1,10 Md $ | 1,22 Md $ | 1,62 Md $ |
| Actifs Courants | 2,16 Md $ | 1,89 Md $ | 2,17 Md $ | 2,35 Md $ | 2,40 Md $ | 3,30 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 653,6 M$ | 580,4 M$ | 545,6 M$ | 719,0 M$ | 1,07 Md $ | 1,46 Md $ |
| Goodwill | 2,56 Md $ | 2,48 Md $ | 2,24 Md $ | 2,27 Md $ | 2,13 Md $ | 2,34 Md $ |
| Actifs Incorporels | 3,08 Md $ | 2,87 Md $ | 2,76 Md $ | 2,75 Md $ | 2,59 Md $ | 2,78 Md $ |
| Actifs Totaux | 8,62 Md $ | 7,95 Md $ | 7,90 Md $ | 8,37 Md $ | 8,34 Md $ | 10,06 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 293,0 M$ | 320,2 M$ | 435,6 M$ | 426,5 M$ | 549,0 M$ | 769,8 M$ |
| Dette à Court Terme | 198,2 M$ | 34,8 M$ | 208,3 M$ | 381,0 M$ | 136,5 M$ | 142,8 M$ |
| Passifs Courants | 1,16 Md $ | 947,2 M$ | 1,28 Md $ | 1,57 Md $ | 1,55 Md $ | 2,21 Md $ |
| Dette à Long Terme | 6,53 Md $ | 6,04 Md $ | 5,83 Md $ | 5,94 Md $ | 790,8 M$ | 792,3 M$ |
| Passifs Totaux | 8,78 Md $ | 7,91 Md $ | 7,97 Md $ | 8,53 Md $ | 3,33 Md $ | 4,24 Md $ |
| Réserves | -469,9 M$ | -596,2 M$ | -848,9 M$ | -1,06 Md $ | -984,9 M$ | -213,6 M$ |
| Capitaux Propres | -152,9 M$ | 38,0 M$ | -73,9 M$ | -160,2 M$ | 5,00 Md $ | 5,80 Md $ |
| Dette Totale | 6,99 Md $ | 6,30 Md $ | 6,24 Md $ | 6,66 Md $ | 1,48 Md $ | 1,75 Md $ |
| Dette Nette | 6,60 Md $ | 5,73 Md $ | 5,83 Md $ | 6,18 Md $ | 1,14 Md $ | 1,10 Md $ |
| Fonds de Roulement | 995,7 M$ | 945,1 M$ | 893,3 M$ | 777,8 M$ | 844,9 M$ | 1,09 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 353,3 M$ | 652,3 M$ | 683,7 M$ | 720,4 M$ |
| Actifs Totaux | 9,71 Md $ | 10,06 Md $ | 10,01 Md $ | 10,23 Md $ |
| Passifs Totaux | 4,04 Md $ | 4,24 Md $ | 3,25 Md $ | 3,34 Md $ |
| Capitaux Propres | 5,65 Md $ | 5,80 Md $ | 6,74 Md $ | 6,87 Md $ |
| Dette Totale | 1,87 Md $ | 1,75 Md $ | 1,00 Md $ | 1,10 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -173,6 M$ | -124,5 M$ | -230,9 M$ | -208,6 M$ | 72,6 M$ | 427,4 M$ |
| Amortissements | 179,9 M$ | 195,7 M$ | 197,0 M$ | 220,9 M$ | 273,8 M$ | 384,2 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | 120,3 M$ | 78,7 M$ | -354,9 M$ | -91,7 M$ | 15,9 M$ | -110,8 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 297,9 M$ | 268,0 M$ | -91,7 M$ | 199,0 M$ | 424,7 M$ | 729,2 M$ |
| CapEx | -92,1 M$ | -65,9 M$ | -87,6 M$ | -139,1 M$ | -241,7 M$ | -225,5 M$ |
| Acquisitions | 100 000 $ | 394,3 M$ | 20,5 M$ | -3,0 M$ | 19,7 M$ | -45,4 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 205,8 M$ | 202,1 M$ | -179,3 M$ | 59,9 M$ | 183,0 M$ | 503,7 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | -2,5 M$ | 624,8 M$ | 171,5 M$ | 167,0 M$ |
| CapEx | -57,1 M$ | -76,7 M$ | -77,6 M$ | -63,4 M$ |
| Free Cash Flow | -59,6 M$ | 548,1 M$ | 93,9 M$ | 103,6 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +25,4 % | +16,5 % | +23,2 % | +17,8 % | +26,7 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +46,8 % | -100,1 % | +17,5 % | +134,8 % | +488,7 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +45,8 % | -100,0 % | +17,3 % | +134,9 % | +413,3 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +2,5 % | +12,2 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -1,8 % | -188,7 % | +133,4 % | +205,5 % | +175,2 % | |
| Marge Brute | 47,0 % | 49,1 % | 50,0 % | 52,5 % | 55,4 % | 57,6 % |
| Marge Opérationnelle | 5,1 % | 6,1 % | 1,4 % | 6,9 % | 9,1 % | 10,4 % |
| Marge EBITDA | 12,0 % | 12,1 % | 7,2 % | 11,8 % | 12,6 % | 16,8 % |
| Marge Nette | -9,7 % | -4,1 % | -7,1 % | -4,7 % | 1,4 % | 6,5 % |
| Marge FCF | 8,4 % | 6,6 % | -5,0 % | 1,4 % | 3,5 % | 7,7 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -17,8 % | -38,6 % | -26,5 % | -99,6 % | 51,4 % | 29,5 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 0,42 $ | 0,41 $ | -0,37 $ | 0,12 $ | 0,36 $ | 0,89 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 489,5 M | 489,5 M | 489,5 M | 489,5 M | 498,0 M | 555,6 M |
Quoi regarder dans les entreprises de Consommation Cyclique
- Marge opérationnelle moyenne 5a (Moyenne du cycle) — Regarder la moyenne du cycle, pas l'année courante (pic ou creux).
- Rotation des stocks (≥4x/an) — Le retail sain tourne ses stocks vite. Une baisse signale demande faible.
- ROIC moyen 5a (≥12%) — Cycliques avec ROIC moyen >12% sont des gagnantes structurelles.
- Dette nette / EBITDA (pic) (<3x en creux) — En cyclique la dette tue en récession.
- Ratio de liquidité générale (>1,5x) — Tient 12-18 mois sans cash opérationnel.
- Altman Z-Score (>2,99 sûr) — Modèle de faillite — clé en cyclique sensible à la récession.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 8,72 % |
| Rentabilité du capital investi | 7,57 % |
| Rentabilité des actifs | 5,34 % |
| Marge brute | 59,81 % |
| Marge opérationnelle | 12,41 % |
| Marge nette | 7,35 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,16 |
| Ratio de liquidité | 1,76 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 3,91 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -27,92 | -51,54 | -25,77 | -31,16 | 186,40 | 48,51 |
| P/B | -42,90 | 172,61 | -88,76 | -40,94 | 2,79 | 3,58 |
| P/V | 2,68 | 2,14 | 1,84 | 1,49 | 2,69 | 3,16 |
| Marge Brute | 47,0 % | 49,1 % | 50,0 % | 52,5 % | 55,4 % | 57,6 % |
| Marge Opérationnelle | 5,1 % | 6,1 % | 1,4 % | 6,9 % | 9,1 % | 10,4 % |
| Marge Nette | -9,7 % | -4,1 % | -7,1 % | -4,7 % | 1,4 % | 6,5 % |
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