États financiers détaillés de Hafnia Limited (HAFN) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Hafnia Limited a enregistré un chiffre d'affaires de 2,35 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 21,9 %. Le résultat net a atteint 349,7 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 18,6 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 24,2 %, marge opérationnelle 21,9 %, marge nette 24,7 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 3,3 % sur 5 ans.
À 10,84 $ (cours de clôture du 28 octobre 2026), HAFN se négocie à un PER de 8,27 et un ROE de 26,76 %. La capitalisation boursière s'établit à 5,7 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 302,3 M$ | 346,5 M$ | 368,4 M$ | 827,9 M$ | 874,1 M$ | 811,2 M$ | 1,93 Md $ | 2,67 Md $ | 2,87 Md $ | 2,35 Md $ |
| Coût des Ventes | 274,7 M$ | 318,2 M$ | 326,1 M$ | 646,5 M$ | 635,0 M$ | 623,6 M$ | 1,09 Md $ | 1,82 Md $ | 2,02 Md $ | 1,93 Md $ |
| Marge Brute | 27,6 M$ | 28,2 M$ | 42,3 M$ | 181,3 M$ | 239,1 M$ | 187,6 M$ | 840,4 M$ | 852,1 M$ | 849,6 M$ | 423,2 M$ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 3,7 M$ | 3,7 M$ | 3,5 M$ | 6,3 M$ | 24,6 M$ | 16,0 M$ | 37,8 M$ | 42,8 M$ | 50,6 M$ | 87,4 M$ |
| Charges Opérationnelles | 194,0 M$ | -1,6 M$ | 30,1 M$ | 35,7 M$ | 45,6 M$ | 192,4 M$ | 17,2 M$ | -5,8 M$ | 43,9 M$ | 87,4 M$ |
| Résultat Opérationnel | -166,4 M$ | 29,9 M$ | 12,2 M$ | 145,6 M$ | 193,6 M$ | -4,9 M$ | 823,2 M$ | 857,9 M$ | 805,7 M$ | 335,8 M$ |
| EBITDA | -108,1 M$ | 83,4 M$ | 68,6 M$ | 271,3 M$ | 354,8 M$ | 139,6 M$ | 1,06 Md $ | 1,09 Md $ | 1,05 Md $ | 620,1 M$ |
| Charges d'Intérêt | 20,8 M$ | 27,3 M$ | 30,3 M$ | 77,5 M$ | 54,1 M$ | 45,6 M$ | 94,2 M$ | 77,4 M$ | 60,5 M$ | 59,8 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -186,6 M$ | 3,0 M$ | -19,8 M$ | 72,7 M$ | 151,4 M$ | -51,1 M$ | 758,3 M$ | 799,5 M$ | 778,5 M$ | 352,2 M$ |
| Impôts | 6 000 $ | 20 000 $ | 24 000 $ | 1,0 M$ | 2,7 M$ | 4,4 M$ | 6,7 M$ | 6,3 M$ | 4,4 M$ | 2,6 M$ |
| Résultat Net | -186,6 M$ | 3,0 M$ | -19,8 M$ | 71,7 M$ | 148,8 M$ | -55,5 M$ | 751,6 M$ | 793,3 M$ | 774,0 M$ | 349,7 M$ |
| BPA | -1,70 $ | 0,03 $ | -0,15 $ | 0,21 $ | 0,45 $ | -0,15 $ | 1,54 $ | 1,57 $ | 1,52 $ | 0,68 $ |
| BPA Dilué | -1,70 $ | 0,03 $ | -0,15 $ | 0,21 $ | 0,45 $ | -0,15 $ | 1,51 $ | 1,56 $ | 1,50 $ | 0,69 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 109,6 M | 109,6 M | 122,5 M | 349,8 M | 364,4 M | 363,1 M | 489,1 M | 508,7 M | 515,1 M | 504,1 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 586,9 M$ | 593,2 M$ | 671,2 M$ | 815,8 M$ |
| Marge Brute | 113,7 M$ | 120,5 M$ | 159,3 M$ | 252,2 M$ |
| Résultat Opérationnel | 101,2 M$ | 93,5 M$ | 150,6 M$ | 240,1 M$ |
| EBITDA | 154,3 M$ | 170,8 M$ | 240,9 M$ | 336,6 M$ |
| Résultat Net | 91,5 M$ | 109,7 M$ | 179,7 M$ | 277,8 M$ |
| BPA | 0,19 $ | 0,22 $ | 0,36 $ | 0,56 $ |
| BPA Dilué | 0,18 $ | 0,22 $ | 0,36 $ | 0,55 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 95,5 M$ | 41,4 M$ | 52,5 M$ | 91,6 M$ | 100,7 M$ | 99,9 M$ | 281,5 M$ | 221,9 M$ | 282,8 M$ | 192,6 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 13,4 M$ | 55,9 M$ | 58,5 M$ | 223,1 M$ | 158,9 M$ | 226,4 M$ | 483,6 M$ | 566,8 M$ | 486,4 M$ | 521,9 M$ |
| Stocks | 4,5 M$ | 14,6 M$ | 22,7 M$ | 7,0 M$ | 5,2 M$ | 6,7 M$ | 90,3 M$ | 107,4 M$ | 93,9 M$ | 69,0 M$ |
| Actifs Courants | 120,5 M$ | 113,2 M$ | 139,1 M$ | 334,8 M$ | 280,8 M$ | 342,5 M$ | 878,6 M$ | 930,1 M$ | 897,7 M$ | 843,9 M$ |
| Immobilisations Corporelles | 1,01 Md $ | 1,11 Md $ | 1,17 Md $ | 2,31 Md $ | 2,21 Md $ | 2,08 Md $ | 2,89 Md $ | 2,77 Md $ | 2,60 Md $ | 2,50 Md $ |
| Goodwill | 6,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 82 992 $ |
| Actifs Incorporels | 635 000 $ | 0 | 0 | 3,2 M$ | 4,4 M$ | 3,6 M$ | 2,6 M$ | 1,3 M$ | 508 675 $ | 0 |
| Actifs Totaux | 1,16 Md $ | 1,22 Md $ | 1,31 Md $ | 2,68 Md $ | 2,54 Md $ | 2,51 Md $ | 3,96 Md $ | 3,90 Md $ | 3,69 Md $ | 3,81 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 1,7 M$ | 45,1 M$ | 48,5 M$ | 105,5 M$ | 70,5 M$ | 29,5 M$ | 41,7 M$ | 219,3 M$ | 192,9 M$ | 354,1 M$ |
| Dette à Court Terme | 47,7 M$ | 157,6 M$ | 76,9 M$ | 213,3 M$ | 179,1 M$ | 248,1 M$ | 321,5 M$ | 266,5 M$ | 335,4 M$ | 192,3 M$ |
| Passifs Courants | 60,5 M$ | 202,7 M$ | 125,5 M$ | 320,2 M$ | 251,7 M$ | 315,4 M$ | 483,2 M$ | 659,2 M$ | 652,1 M$ | 551,6 M$ |
| Dette à Long Terme | 496,8 M$ | 614,2 M$ | 613,0 M$ | 1,05 Md $ | 972,4 M$ | 937,5 M$ | 630,0 M$ | 397,3 M$ | 322,0 M$ | 899,4 M$ |
| Passifs Totaux | 558,0 M$ | 821,9 M$ | 743,0 M$ | 1,56 Md $ | 1,40 Md $ | 1,40 Md $ | 1,94 Md $ | 1,68 Md $ | 1,44 Md $ | 1,48 Md $ |
| Réserves | 42,7 M$ | -217,7 M$ | -242,4 M$ | -120,9 M$ | -70,5 M$ | -125,8 M$ | 383,5 M$ | 629,2 M$ | 703,3 M$ | 846,1 M$ |
| Capitaux Propres | 394,7 M$ | 397,8 M$ | 571,1 M$ | 1,12 Md $ | 1,15 Md $ | 1,11 Md $ | 2,02 Md $ | 2,22 Md $ | 2,26 Md $ | 2,33 Md $ |
| Dette Totale | 544,5 M$ | 771,9 M$ | 690,0 M$ | 1,45 Md $ | 1,31 Md $ | 1,33 Md $ | 1,78 Md $ | 1,29 Md $ | 1,12 Md $ | 1,14 Md $ |
| Dette Nette | 449,0 M$ | 730,5 M$ | 637,5 M$ | 1,36 Md $ | 1,21 Md $ | 1,23 Md $ | 1,50 Md $ | 1,07 Md $ | 836,5 M$ | 946,2 M$ |
| Fonds de Roulement | 60,0 M$ | -89,6 M$ | 13,6 M$ | 14,6 M$ | 29,1 M$ | 27,1 M$ | 395,3 M$ | 270,8 M$ | 245,6 M$ | 292,3 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 132,5 M$ | 192,6 M$ | 146,5 M$ | 352,6 M$ |
| Actifs Totaux | 3,57 Md $ | 3,81 Md $ | 4,03 Md $ | 3,96 Md $ |
| Passifs Totaux | 1,24 Md $ | 1,48 Md $ | 1,49 Md $ | 1,31 Md $ |
| Capitaux Propres | 2,33 Md $ | 2,33 Md $ | 2,54 Md $ | 2,65 Md $ |
| Dette Totale | 894,5 M$ | 1,14 Md $ | 1,03 Md $ | 883,9 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -186,6 M$ | 3,0 M$ | -19,8 M$ | 71,7 M$ | 148,8 M$ | -55,5 M$ | 751,6 M$ | 793,3 M$ | 774,0 M$ | 349,7 M$ |
| Amortissements | 59,6 M$ | 54,2 M$ | 56,9 M$ | 131,5 M$ | 156,4 M$ | 151,7 M$ | 209,2 M$ | 211,0 M$ | 215,1 M$ | 208,1 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 823 000 $ | 1,2 M$ | 3,1 M$ | 1,8 M$ | 2,8 M$ | 3,0 M$ | 0 |
| Variation du BFR | 12,8 M$ | -1,3 M$ | -15,4 M$ | -35,9 M$ | 36,4 M$ | -44,0 M$ | -232,8 M$ | 48,7 M$ | 44,6 M$ | 41,5 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 99,9 M$ | 81,4 M$ | 59,7 M$ | 242,8 M$ | 398,5 M$ | 106,4 M$ | 770,9 M$ | 1,06 Md $ | 1,03 Md $ | 562,0 M$ |
| CapEx | -111,7 M$ | -117,9 M$ | -17,2 M$ | -279,0 M$ | -48,6 M$ | -27,0 M$ | -447,4 M$ | -184,4 M$ | -49,6 M$ | -150,5 M$ |
| Acquisitions | 0 | 0 | 0 | -3,4 M$ | 0 | -10,2 M$ | -1,8 M$ | -2,2 M$ | -857 000 $ | 77,8 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | -500 000 $ | -12,6 M$ | 0 | 0 | 0 | -49,2 M$ | -28,5 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | -98,3 M$ | 0 | -243,7 M$ | -544,1 M$ | -699,9 M$ | -204,5 M$ |
| Free Cash Flow | -11,8 M$ | -36,6 M$ | 42,4 M$ | -36,2 M$ | 349,9 M$ | 79,4 M$ | 323,5 M$ | 876,4 M$ | 980,7 M$ | 411,5 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 118,1 M$ | 146,2 M$ | 127,7 M$ | 270,9 M$ |
| CapEx | -44,0 M$ | -33,1 M$ | -20,8 M$ | -18,8 M$ |
| Free Cash Flow | 74,1 M$ | 113,1 M$ | 106,9 M$ | 252,1 M$ |
| Dividendes Payés | -60,3 M$ | -73,5 M$ | -88,1 M$ | -133,6 M$ |
| Stock-based Compensation | 849 000 $ | 0 | 802 000 $ | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +14,6 % | +6,3 % | +124,7 % | +5,6 % | -7,2 % | +137,5 % | +38,7 % | +7,4 % | -18,1 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +101,6 % | -767,6 % | +462,6 % | +107,4 % | -137,3 % | +1 454,4 % | +5,5 % | -2,4 % | -54,8 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +101,6 % | -649,5 % | +240,0 % | +114,3 % | -133,3 % | +1 126,7 % | +1,9 % | -3,2 % | -55,3 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | +11,7 % | +185,6 % | +4,2 % | -0,3 % | +34,7 % | +4,0 % | +1,3 % | -2,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -210,7 % | +216,0 % | -185,3 % | +1 066,9 % | -77,3 % | +307,4 % | +170,9 % | +11,9 % | -58,0 % | |
| Marge Brute | 9,1 % | 8,2 % | 11,5 % | 21,9 % | 27,4 % | 23,1 % | 43,6 % | 31,9 % | 29,6 % | 18,0 % |
| Marge Opérationnelle | -55,0 % | 8,6 % | 3,3 % | 17,6 % | 22,1 % | -0,6 % | 42,7 % | 32,1 % | 28,1 % | 14,3 % |
| Marge EBITDA | -35,7 % | 24,1 % | 18,6 % | 32,8 % | 40,6 % | 17,2 % | 54,9 % | 40,7 % | 36,5 % | 26,4 % |
| Marge Nette | -61,7 % | 0,9 % | -5,4 % | 8,7 % | 17,0 % | -6,8 % | 39,0 % | 29,7 % | 27,0 % | 14,9 % |
| Marge FCF | -3,9 % | -10,6 % | 11,5 % | -4,4 % | 40,0 % | 9,8 % | 16,8 % | 32,8 % | 34,2 % | 17,5 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -0,0 % | 0,7 % | -0,1 % | 1,4 % | 1,8 % | -8,6 % | 0,9 % | 0,8 % | 0,6 % | 0,7 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | -0,11 $ | -0,33 $ | 0,35 $ | -0,10 $ | 0,96 $ | 0,22 $ | 0,66 $ | 1,72 $ | 1,90 $ | 0,82 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,27 $ | 0,00 $ | 0,50 $ | 1,07 $ | 1,36 $ | 0,41 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 109,6 M | 109,6 M | 122,5 M | 347,0 M | 364,4 M | 363,1 M | 477,9 M | 505,1 M | 510,1 M | 498,2 M |
Que regarder dans l'industrie
Aéronautique, défense, machines, transport. Semi-cycliques. Les clés : le carnet de commandes, les marges opérationnelles et la conversion du FCF.
- Croissance du chiffre d'affaires 5 ans — Sans croissance, pas de création de valeur à long terme
- Marge opérationnelle — Le meilleur indicateur de discipline opérationnelle en industrie
- ROIC — Les industriels de qualité ont un ROIC >15 % — les autres détruisent du capital
- Conversion du FCF — FCF / résultat net : dans l'industrie, bon au-delà de 85 %
- Dette nette / EBITDA — Industriels cycliques très endettés souffrent en récession
- Capex / chiffre d'affaires — Maintenir l'outil. <4 % = sous-investissement possible (déclin futur)
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 26,76 % |
| Rentabilité du capital investi | 16,57 % |
| Rentabilité des actifs | 16,65 % |
| Marge brute | 24,21 % |
| Marge opérationnelle | 21,95 % |
| Marge nette | 24,70 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,33 |
| Ratio de liquidité | 1,66 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 2,38 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -4,30 | 267,77 | -48,73 | 34,81 | 16,24 | -48,73 | 4,75 | 4,66 | 3,66 | 7,84 |
| P/B | 2,03 | 2,01 | 1,57 | 2,27 | 2,32 | 2,39 | 1,73 | 1,66 | 1,26 | 1,14 |
| P/V | 2,65 | 2,31 | 2,43 | 3,06 | 3,05 | 3,27 | 1,81 | 1,38 | 0,99 | 1,13 |
| Marge Brute | 9,1 % | 8,2 % | 11,5 % | 21,9 % | 27,4 % | 23,1 % | 43,6 % | 31,9 % | 29,6 % | 18,0 % |
| Marge Opérationnelle | -55,0 % | 8,6 % | 3,3 % | 17,6 % | 22,1 % | -0,6 % | 42,7 % | 32,1 % | 28,1 % | 14,3 % |
| Marge Nette | -61,7 % | 0,9 % | -5,4 % | 8,7 % | 17,0 % | -6,8 % | 39,0 % | 29,7 % | 27,0 % | 14,9 % |
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