États financiers détaillés de Kenon Holdings Ltd. (KEN) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Kenon Holdings Ltd. a enregistré un chiffre d'affaires de 871,9 M$ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 17,7 %. Le résultat net a atteint 66,3 M$, avec un CAGR sur 5 ans de -33,4 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 18,6 %, marge opérationnelle 9,8 %, marge nette 10,1 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 56,2 % sur 5 ans.
À 68,01 $ (cours de clôture du 29 octobre 2026), KEN se négocie à un PER de 30,23 et un ROE de 7,83 %. La capitalisation boursière s'établit à 3,5 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 324,3 M$ | 365,7 M$ | 364,0 M$ | 373,5 M$ | 386,5 M$ | 487,8 M$ | 574,0 M$ | 691,8 M$ | 751,3 M$ | 871,9 M$ |
| Coût des Ventes | 278,4 M$ | 297,2 M$ | 289,3 M$ | 287,2 M$ | 315,2 M$ | 389,4 M$ | 474,1 M$ | 572,3 M$ | 607,5 M$ | 725,1 M$ |
| Marge Brute | 45,9 M$ | 68,5 M$ | 74,7 M$ | 86,3 M$ | 71,2 M$ | 98,3 M$ | 99,8 M$ | 119,5 M$ | 143,8 M$ | 146,8 M$ |
| R&D | 0 | 0 | 999 000 $ | 1,9 M$ | 2,0 M$ | 1,6 M$ | 15,2 M$ | 15,6 M$ | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 46,5 M$ | 55,6 M$ | 33,0 M$ | 33,5 M$ | 33,8 M$ | 67,8 M$ | 92,1 M$ | 74,0 M$ | 84,1 M$ | 105,9 M$ |
| Charges Opérationnelles | -106,3 M$ | 26,2 M$ | 32,5 M$ | 30,3 M$ | 48,2 M$ | 75,1 M$ | 97,0 M$ | 76,9 M$ | 96,3 M$ | 84,5 M$ |
| Résultat Opérationnel | 152,2 M$ | 42,3 M$ | 42,2 M$ | 56,0 M$ | 23,0 M$ | 23,3 M$ | 2,8 M$ | 42,6 M$ | 47,5 M$ | 62,3 M$ |
| EBITDA | -209,2 M$ | 102,3 M$ | 522,8 M$ | 49,0 M$ | 559,0 M$ | 989,2 M$ | 192,7 M$ | 224,4 M$ | 272,4 M$ | 318,9 M$ |
| Charges d'Intérêt | 47,3 M$ | 69,0 M$ | 30,4 M$ | 23,2 M$ | 37,7 M$ | 136,1 M$ | 47,5 M$ | 64,1 M$ | 92,0 M$ | 70,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -426,9 M$ | -135,6 M$ | 462,0 M$ | -5,5 M$ | 500,4 M$ | 879,6 M$ | 82,3 M$ | 81,2 M$ | 93,3 M$ | 176,5 M$ |
| Impôts | 2,3 M$ | 72,8 M$ | 11,5 M$ | 16,7 M$ | 4,7 M$ | 4,3 M$ | 38,0 M$ | 25,2 M$ | 40,6 M$ | 28,2 M$ |
| Résultat Net | -411,9 M$ | 236,6 M$ | 434,2 M$ | -13,4 M$ | 507,1 M$ | 930,3 M$ | 312,7 M$ | -236,0 M$ | 597,7 M$ | 66,3 M$ |
| BPA | -7,67 $ | 4,40 $ | 8,07 $ | -0,41 $ | 9,41 $ | 17,27 $ | 5,80 $ | -4,42 $ | 11,34 $ | 1,27 $ |
| BPA Dilué | -7,67 $ | 4,40 $ | 8,07 $ | -0,41 $ | 9,41 $ | 17,27 $ | 5,80 $ | -4,42 $ | 11,34 $ | 1,27 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 53,7 M | 53,9 M | 53,8 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,4 M | 52,7 M | 52,1 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 265,0 M$ | 227,9 M$ | 317,0 M$ | 379,0 M$ |
| Marge Brute | 69,0 M$ | 21,8 M$ | 47,0 M$ | 83,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 34,0 M$ | 21,3 M$ | 4,0 M$ | 57,0 M$ |
| EBITDA | 128,0 M$ | 66,9 M$ | 100,0 M$ | 88,0 M$ |
| Résultat Net | 25,0 M$ | 25,3 M$ | 26,0 M$ | 44,0 M$ |
| BPA | 0,45 $ | 0,47 $ | 0,49 $ | 0,84 $ |
| BPA Dilué | 0,45 $ | 0,47 $ | 0,49 $ | 0,84 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 327,0 M$ | 1,42 Md $ | 131,1 M$ | 147,2 M$ | 286,0 M$ | 474,5 M$ | 535,0 M$ | 696,8 M$ | 1,02 Md $ | 1,48 Md $ |
| Placements à Court Terme | 90,0 M$ | 7,0 M$ | 49,9 M$ | 0 | 0 | 229 000 $ | 391,0 M$ | 215,8 M$ | 142,6 M$ | 107,3 M$ |
| Créances | 323,1 M$ | 68,7 M$ | 40,0 M$ | 54,1 M$ | 57,0 M$ | 76,7 M$ | 78,6 M$ | 150,8 M$ | 90,9 M$ | 184,4 M$ |
| Stocks | 92,0 M$ | 0 | 97,3 M$ | 0 | 564,0 M$ | 1,7 M$ | 3,1 M$ | 532 000 $ | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 854,0 M$ | 1,50 Md $ | 327,7 M$ | 329,5 M$ | 920,0 M$ | 581,6 M$ | 1,06 Md $ | 1,10 Md $ | 1,26 Md $ | 1,80 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 3,50 Md $ | 616,0 M$ | 635,1 M$ | 684,8 M$ | 905,0 M$ | 1,22 Md $ | 1,32 Md $ | 1,89 Md $ | 1,33 Md $ | 1,57 Md $ |
| Goodwill | 96,1 M$ | 459 000 $ | 335 000 $ | 131 000 $ | 141 000 $ | 118,8 M$ | 117,2 M$ | 192,3 M$ | 60,6 M$ | 69,3 M$ |
| Actifs Incorporels | 280,7 M$ | 1,2 M$ | 971 000 $ | 1,1 M$ | 1,3 M$ | 105,5 M$ | 103,6 M$ | 129,0 M$ | 11,2 M$ | 14,2 M$ |
| Actifs Totaux | 5,14 Md $ | 2,53 Md $ | 1,46 Md $ | 1,51 Md $ | 2,48 Md $ | 4,07 Md $ | 3,77 Md $ | 4,11 Md $ | 4,21 Md $ | 5,38 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 264,7 M$ | 37,0 M$ | 25,1 M$ | 36,0 M$ | 92,5 M$ | 136,5 M$ | 95,0 M$ | 70,7 M$ | 58,3 M$ | 126,8 M$ |
| Dette à Court Terme | 482,8 M$ | 448,0 M$ | 23,2 M$ | 45,6 M$ | 46,5 M$ | 38,3 M$ | 39,3 M$ | 169,6 M$ | 84,5 M$ | 117,4 M$ |
| Passifs Courants | 1,04 Md $ | 806,0 M$ | 89,9 M$ | 105,0 M$ | 228,0 M$ | 447,3 M$ | 193,0 M$ | 358,8 M$ | 182,8 M$ | 365,2 M$ |
| Dette à Long Terme | 2,83 Md $ | 588,5 M$ | 563,2 M$ | 576,7 M$ | 871,8 M$ | 1,17 Md $ | 1,12 Md $ | 1,36 Md $ | 1,18 Md $ | 1,65 Md $ |
| Passifs Totaux | 4,24 Md $ | 1,48 Md $ | 739,4 M$ | 796,6 M$ | 1,21 Md $ | 1,79 Md $ | 1,48 Md $ | 2,04 Md $ | 1,55 Md $ | 2,20 Md $ |
| Réserves | -603,0 M$ | -305,0 M$ | 28,9 M$ | -10,9 M$ | 460,0 M$ | 1,14 Md $ | 1,50 Md $ | 1,09 Md $ | 1,49 Md $ | 1,45 Md $ |
| Capitaux Propres | 681,0 M$ | 983,0 M$ | 649,0 M$ | 623,4 M$ | 1,07 Md $ | 1,79 Md $ | 1,60 Md $ | 1,20 Md $ | 1,61 Md $ | 1,59 Md $ |
| Dette Totale | 3,31 Md $ | 1,04 Md $ | 586,5 M$ | 628,3 M$ | 937,0 M$ | 1,24 Md $ | 1,20 Md $ | 1,59 Md $ | 1,28 Md $ | 1,78 Md $ |
| Dette Nette | 2,90 Md $ | -387,0 M$ | 405,4 M$ | 481,1 M$ | 651,0 M$ | 769,3 M$ | 273,0 M$ | 678,9 M$ | 121,7 M$ | 193,7 M$ |
| Fonds de Roulement | -191,0 M$ | 698,0 M$ | 237,8 M$ | 224,5 M$ | 692,0 M$ | 134,3 M$ | 869,0 M$ | 737,2 M$ | 1,08 Md $ | 1,44 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,15 Md $ | 1,48 Md $ | 1,77 Md $ | 1,70 Md $ |
| Actifs Totaux | 4,69 Md $ | 5,38 Md $ | 6,40 Md $ | 7,25 Md $ |
| Passifs Totaux | 1,75 Md $ | 2,20 Md $ | 3,08 Md $ | 3,85 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,50 Md $ | 1,59 Md $ | 1,50 Md $ | 1,56 Md $ |
| Dette Totale | 1,38 Md $ | 1,78 Md $ | 2,46 Md $ | 3,15 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -394,0 M$ | 269,0 M$ | 444,8 M$ | 2,4 M$ | 504,0 M$ | 875,3 M$ | 350,0 M$ | -236,0 M$ | 634,1 M$ | 148,3 M$ |
| Amortissements | 172,4 M$ | 178,5 M$ | 30,4 M$ | 32,1 M$ | 34,2 M$ | 57,6 M$ | 62,9 M$ | 90,9 M$ | 93,4 M$ | 72,4 M$ |
| Stock-based Compensation | 1,0 M$ | 1,0 M$ | 1,8 M$ | 1,5 M$ | 1,1 M$ | 18,4 M$ | 18,9 M$ | -1,5 M$ | 9,7 M$ | 43,3 M$ |
| Variation du BFR | -128,0 M$ | -628,0 M$ | -26,1 M$ | -1,6 M$ | 35,0 M$ | -1,6 M$ | -40,0 M$ | -12,4 M$ | -12,3 M$ | 6,6 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 162,0 M$ | 392,0 M$ | 52,4 M$ | 85,4 M$ | 92,0 M$ | 240,5 M$ | 771,0 M$ | 276,8 M$ | 265,1 M$ | 283,8 M$ |
| CapEx | -290,0 M$ | -238,0 M$ | -69,4 M$ | -34,4 M$ | -74,0 M$ | -232,7 M$ | -270,0 M$ | -332,1 M$ | -340,7 M$ | -116,4 M$ |
| Acquisitions | -317,0 M$ | 803,0 M$ | 120,8 M$ | 880 000 $ | 206,0 M$ | -553,9 M$ | 461,0 M$ | -327,1 M$ | 338,2 M$ | -235,0 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | -664,7 M$ | 0 | 329,0 M$ | 0 | -193,1 M$ | -28,1 M$ | -10,7 M$ | -9,6 M$ |
| Dividendes Payés | -743 000 $ | -382 000 $ | -764,8 M$ | -65,2 M$ | -120,1 M$ | -100,2 M$ | -740,9 M$ | -150,4 M$ | -200,6 M$ | -267,9 M$ |
| Free Cash Flow | -128,0 M$ | 154,0 M$ | -17,1 M$ | 51,0 M$ | 18,0 M$ | 7,8 M$ | 501,0 M$ | -55,3 M$ | -75,6 M$ | 167,4 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 100,0 M$ | 102,8 M$ | -18,0 M$ | 53,0 M$ |
| CapEx | -29,0 M$ | -49,4 M$ | -126,0 M$ | -292,0 M$ |
| Free Cash Flow | 71,0 M$ | 53,4 M$ | -144,0 M$ | -239,0 M$ |
| Dividendes Payés | -8,0 M$ | -6,9 M$ | 0 | -201,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 24,0 M$ | 8,3 M$ | 5,0 M$ | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +12,8 % | -0,5 % | +2,6 % | +3,5 % | +26,2 % | +17,7 % | +20,5 % | +8,6 % | +16,1 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +157,4 % | +83,5 % | -103,1 % | +3 896,0 % | +83,4 % | -66,4 % | -175,5 % | +353,3 % | -88,9 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +157,4 % | +83,4 % | -105,1 % | +2 395,1 % | +83,5 % | -66,4 % | -176,2 % | +356,6 % | -88,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,3 % | -0,1 % | +0,1 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | -1,0 % | -1,2 % | -1,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +220,3 % | -111,1 % | +398,8 % | -64,7 % | -56,4 % | +6 288,7 % | -111,0 % | -36,6 % | +321,5 % | |
| Marge Brute | 14,2 % | 18,7 % | 20,5 % | 23,1 % | 18,4 % | 20,2 % | 17,4 % | 17,3 % | 19,1 % | 16,8 % |
| Marge Opérationnelle | 46,9 % | 11,6 % | 11,6 % | 15,0 % | 6,0 % | 4,8 % | 0,5 % | 6,2 % | 6,3 % | 7,2 % |
| Marge EBITDA | -64,5 % | 28,0 % | 143,6 % | 13,1 % | 144,6 % | 202,8 % | 33,6 % | 32,4 % | 36,3 % | 36,6 % |
| Marge Nette | -127,0 % | 64,7 % | 119,3 % | -3,6 % | 131,2 % | 190,7 % | 54,5 % | -34,1 % | 79,6 % | 7,6 % |
| Marge FCF | -39,5 % | 42,1 % | -4,7 % | 13,7 % | 4,7 % | 1,6 % | 87,3 % | -8,0 % | -10,1 % | 19,2 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -0,5 % | -53,7 % | 2,5 % | -301,2 % | 0,9 % | 0,5 % | 46,2 % | 31,0 % | 43,5 % | 16,0 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | -2,38 $ | 2,86 $ | -0,32 $ | 0,95 $ | 0,33 $ | 0,15 $ | 9,30 $ | -1,04 $ | -1,43 $ | 3,21 $ |
| Dividende par Action | 0,01 $ | 0,01 $ | 14,21 $ | 1,21 $ | 2,23 $ | 1,86 $ | 13,75 $ | 2,82 $ | 3,80 $ | 5,14 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 53,7 M | 53,8 M | 53,8 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,4 M | 52,7 M | 52,1 M |
Que regarder dans les services aux collectivités
Activités régulées à croissance lente mais aux dividendes fiables. Ce sont des obligations dopées : regardez la dette, les taux et la régularité du taux de distribution.
- ROE régulé (8-12 %) — Les services aux collectivités ont un ROE « autorisé » par le régulateur. Hors de la fourchette = anomalie
- Croissance du BPA 5 ans — Les services aux collectivités stables font croître leur BPA de 4-6 % par an : plus = anomalie, moins = stagnation
- Croissance du dividende 10 ans — Les meilleurs services aux collectivités (« Dividend Aristocrats ») augmentent leur dividende depuis 25 ans ou plus d'affilée
- Dette nette / EBITDA — Les services aux collectivités utilisent beaucoup de dette : >6x avec des taux élevés = alerte
- Couverture des intérêts — EBIT / intérêts. Si elle tombe sous 3x quand les taux montent, le dividende est en danger
- Taux de distribution — Dans les services aux collectivités, il est normalement élevé (60-80 %), mais >90 % signale une tension
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 7,83 % |
| Rentabilité du capital investi | 1,42 % |
| Rentabilité des actifs | 1,66 % |
| Marge brute | 18,57 % |
| Marge opérationnelle | 9,79 % |
| Marge nette | 10,12 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 2,02 |
| Ratio de liquidité | 3,22 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 1,84 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -1,52 | 4,92 | 1,83 | -51,34 | 3,20 | 3,04 | 5,69 | -5,74 | 3,00 | 52,21 |
| P/B | 0,92 | 1,18 | 1,22 | 1,82 | 1,52 | 1,58 | 1,11 | 1,12 | 1,11 | 2,18 |
| P/V | 1,93 | 3,18 | 2,18 | 3,04 | 4,20 | 5,80 | 3,10 | 1,96 | 2,39 | 3,97 |
| Marge Brute | 14,2 % | 18,7 % | 20,5 % | 23,1 % | 18,4 % | 20,2 % | 17,4 % | 17,3 % | 19,1 % | 16,8 % |
| Marge Opérationnelle | 46,9 % | 11,6 % | 11,6 % | 15,0 % | 6,0 % | 4,8 % | 0,5 % | 6,2 % | 6,3 % | 7,2 % |
| Marge Nette | -127,0 % | 64,7 % | 119,3 % | -3,6 % | 131,2 % | 190,7 % | 54,5 % | -34,1 % | 79,6 % | 7,6 % |
Entreprises liées : OTTR · MGEE · RNW · EE · AVA · CPK · AWR · CWT
Explorer le secteur : Services Publics · Independent Power Producers
Plus de sections de KEN : Vue d'ensemble · Valorisation · Statistiques · Estimations · Technique · Actionnariat · Actualités · Événements
Découvrir plus : Radar hebdo : le S&P 500 par les méthodes Buffett et Lynch · Entreprises qui passent aujourd'hui la méthode Buffett · Entreprises qui passent aujourd'hui la méthode Lynch · Entreprises qui passent aujourd'hui les critères de Graham · Académie d'Investissement — apprenez à analyser les actions