États financiers détaillés de Mastercard Incorporated (MA) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Mastercard Incorporated a enregistré un chiffre d'affaires de 32,79 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 16,5 %. Le résultat net a atteint 14,97 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 18,5 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 100,0 %, marge opérationnelle 59,8 %, marge nette 46,3 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 21,0 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 552,26 $, MA se négocie à un PER de 30,38 et un ROE de 232,46 %. La capitalisation boursière s'établit à 484 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 10,78 Md $ | 12,50 Md $ | 14,95 Md $ | 16,88 Md $ | 15,30 Md $ | 18,88 Md $ | 22,24 Md $ | 25,10 Md $ | 28,17 Md $ | 32,79 Md $ |
| Coût des Ventes | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Marge Brute | 10,78 Md $ | 12,50 Md $ | 14,95 Md $ | 16,88 Md $ | 15,30 Md $ | 18,88 Md $ | 22,24 Md $ | 25,10 Md $ | 28,17 Md $ | 32,79 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 4,49 Md $ | 5,32 Md $ | 6,12 Md $ | 6,67 Md $ | 6,56 Md $ | 7,93 Md $ | 8,77 Md $ | 9,67 Md $ | 10,94 Md $ | 12,13 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 5,01 Md $ | 5,88 Md $ | 7,67 Md $ | 7,22 Md $ | 7,22 Md $ | 8,80 Md $ | 9,52 Md $ | 10,47 Md $ | 11,84 Md $ | 13,28 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 5,76 Md $ | 6,62 Md $ | 7,28 Md $ | 9,66 Md $ | 8,08 Md $ | 10,08 Md $ | 12,72 Md $ | 14,63 Md $ | 16,33 Md $ | 19,51 Md $ |
| EBITDA | 6,11 Md $ | 7,11 Md $ | 7,85 Md $ | 10,48 Md $ | 8,72 Md $ | 11,46 Md $ | 12,95 Md $ | 15,01 Md $ | 16,80 Md $ | 20,44 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 95,0 M$ | 154,0 M$ | 186,0 M$ | 224,0 M$ | 380,0 M$ | 431,0 M$ | 471,0 M$ | 575,0 M$ | 646,0 M$ | 722,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 5,65 Md $ | 6,52 Md $ | 7,20 Md $ | 9,73 Md $ | 7,76 Md $ | 10,31 Md $ | 11,73 Md $ | 13,64 Md $ | 15,25 Md $ | 18,58 Md $ |
| Impôts | 1,59 Md $ | 2,61 Md $ | 1,34 Md $ | 1,61 Md $ | 1,35 Md $ | 1,62 Md $ | 1,80 Md $ | 2,44 Md $ | 2,38 Md $ | 3,61 Md $ |
| Résultat Net | 4,06 Md $ | 3,92 Md $ | 5,86 Md $ | 8,12 Md $ | 6,41 Md $ | 8,69 Md $ | 9,93 Md $ | 11,20 Md $ | 12,87 Md $ | 14,97 Md $ |
| BPA | 3,70 $ | 3,67 $ | 5,63 $ | 7,98 $ | 6,40 $ | 8,79 $ | 10,26 $ | 11,86 $ | 13,92 $ | 16,55 $ |
| BPA Dilué | 3,69 $ | 3,65 $ | 5,60 $ | 7,94 $ | 6,37 $ | 8,76 $ | 10,23 $ | 11,83 $ | 13,89 $ | 16,52 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 1,10 Md $ | 1,07 Md $ | 1,05 Md $ | 1,02 Md $ | 1,01 Md $ | 992,0 M$ | 971,0 M$ | 946,0 M$ | 927,0 M$ | 898,0 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 8,60 Md $ | 8,81 Md $ | 8,40 Md $ | 9,28 Md $ |
| Marge Brute | 8,60 Md $ | 8,81 Md $ | 8,40 Md $ | 9,28 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 5,17 Md $ | 5,13 Md $ | 4,96 Md $ | 5,73 Md $ |
| EBITDA | 5,47 Md $ | 5,33 Md $ | 5,30 Md $ | 6,01 Md $ |
| Résultat Net | 3,93 Md $ | 4,06 Md $ | 3,88 Md $ | 4,39 Md $ |
| BPA | 4,35 $ | 4,53 $ | 4,35 $ | 4,98 $ |
| BPA Dilué | 4,34 $ | 4,52 $ | 4,35 $ | 4,97 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 6,72 Md $ | 5,93 Md $ | 6,68 Md $ | 6,99 Md $ | 10,11 Md $ | 7,42 Md $ | 7,01 Md $ | 8,59 Md $ | 8,44 Md $ | 10,57 Md $ |
| Placements à Court Terme | 1,61 Md $ | 1,85 Md $ | 1,70 Md $ | 688,0 M$ | 483,0 M$ | 473,0 M$ | 400,0 M$ | 592,0 M$ | 330,0 M$ | 332,0 M$ |
| Créances | 2,51 Md $ | 3,34 Md $ | 4,73 Md $ | 5,51 Md $ | 4,35 Md $ | 3,01 Md $ | 3,42 Md $ | 4,06 Md $ | 3,77 Md $ | 4,61 Md $ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 13,23 Md $ | 13,80 Md $ | 16,17 Md $ | 16,90 Md $ | 19,11 Md $ | 16,95 Md $ | 16,61 Md $ | 18,96 Md $ | 19,72 Md $ | 23,56 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 733,0 M$ | 829,0 M$ | 921,0 M$ | 1,83 Md $ | 1,90 Md $ | 1,91 Md $ | 2,01 Md $ | 2,06 Md $ | 2,14 Md $ | 2,30 Md $ |
| Goodwill | 1,76 Md $ | 3,04 Md $ | 2,90 Md $ | 4,02 Md $ | 4,96 Md $ | 7,66 Md $ | 7,52 Md $ | 7,66 Md $ | 9,19 Md $ | 9,56 Md $ |
| Actifs Incorporels | 722,0 M$ | 1,12 Md $ | 991,0 M$ | 1,42 Md $ | 1,75 Md $ | 3,67 Md $ | 3,86 Md $ | 4,09 Md $ | 5,45 Md $ | 5,55 Md $ |
| Actifs Totaux | 18,68 Md $ | 21,33 Md $ | 24,86 Md $ | 29,24 Md $ | 33,58 Md $ | 37,67 Md $ | 38,72 Md $ | 42,45 Md $ | 48,08 Md $ | 54,16 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 609,0 M$ | 933,0 M$ | 537,0 M$ | 489,0 M$ | 527,0 M$ | 738,0 M$ | 926,0 M$ | 834,0 M$ | 929,0 M$ | 999,0 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 500,0 M$ | 0 | 649,0 M$ | 792,0 M$ | 274,0 M$ | 1,34 Md $ | 750,0 M$ | 749,0 M$ |
| Passifs Courants | 7,21 Md $ | 8,79 Md $ | 11,59 Md $ | 11,90 Md $ | 11,85 Md $ | 13,16 Md $ | 14,17 Md $ | 16,26 Md $ | 19,22 Md $ | 22,76 Md $ |
| Dette à Long Terme | 5,18 Md $ | 5,42 Md $ | 5,83 Md $ | 8,53 Md $ | 12,02 Md $ | 13,11 Md $ | 13,75 Md $ | 14,34 Md $ | 17,48 Md $ | 18,25 Md $ |
| Passifs Totaux | 12,99 Md $ | 15,76 Md $ | 19,37 Md $ | 23,25 Md $ | 27,07 Md $ | 30,26 Md $ | 32,35 Md $ | 35,45 Md $ | 41,57 Md $ | 46,41 Md $ |
| Réserves | 19,42 Md $ | 22,36 Md $ | 27,28 Md $ | 33,98 Md $ | 38,75 Md $ | 45,65 Md $ | 53,61 Md $ | 62,56 Md $ | 72,91 Md $ | 85,03 Md $ |
| Capitaux Propres | 5,66 Md $ | 5,47 Md $ | 5,39 Md $ | 5,89 Md $ | 6,39 Md $ | 7,31 Md $ | 6,30 Md $ | 6,93 Md $ | 6,49 Md $ | 7,74 Md $ |
| Dette Totale | 5,18 Md $ | 5,42 Md $ | 6,33 Md $ | 8,53 Md $ | 12,67 Md $ | 13,90 Md $ | 14,02 Md $ | 15,68 Md $ | 18,23 Md $ | 19,00 Md $ |
| Dette Nette | -3,15 Md $ | -2,36 Md $ | -2,04 Md $ | 851,0 M$ | 2,08 Md $ | 6,01 Md $ | 6,62 Md $ | 6,50 Md $ | 9,45 Md $ | 8,10 Md $ |
| Fonds de Roulement | 6,02 Md $ | 5,00 Md $ | 4,58 Md $ | 5,00 Md $ | 7,27 Md $ | 3,79 Md $ | 2,44 Md $ | 2,70 Md $ | 504,0 M$ | 796,0 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 10,31 Md $ | 10,57 Md $ | 7,91 Md $ | 11,29 Md $ |
| Actifs Totaux | 53,29 Md $ | 54,16 Md $ | 52,45 Md $ | 57,69 Md $ |
| Passifs Totaux | 45,37 Md $ | 46,41 Md $ | 45,73 Md $ | 52,09 Md $ |
| Capitaux Propres | 7,90 Md $ | 7,74 Md $ | 6,72 Md $ | 5,61 Md $ |
| Dette Totale | 18,98 Md $ | 19,00 Md $ | 18,96 Md $ | 24,64 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 4,06 Md $ | 3,92 Md $ | 5,86 Md $ | 8,12 Md $ | 6,41 Md $ | 8,69 Md $ | 9,93 Md $ | 11,20 Md $ | 12,87 Md $ | 14,97 Md $ |
| Amortissements | 373,0 M$ | 437,0 M$ | 459,0 M$ | 522,0 M$ | 580,0 M$ | 726,0 M$ | 750,0 M$ | 799,0 M$ | 897,0 M$ | 2,10 Md $ |
| Stock-based Compensation | 101,0 M$ | 176,0 M$ | 196,0 M$ | 250,0 M$ | 254,0 M$ | 273,0 M$ | 295,0 M$ | 460,0 M$ | 526,0 M$ | 597,0 M$ |
| Variation du BFR | -867,0 M$ | -286,0 M$ | -1,31 Md $ | -1,70 Md $ | -1,15 Md $ | -916,0 M$ | -904,0 M$ | -1,94 Md $ | -1,04 Md $ | -1,69 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 4,48 Md $ | 5,55 Md $ | 6,22 Md $ | 8,18 Md $ | 7,22 Md $ | 9,46 Md $ | 11,20 Md $ | 11,98 Md $ | 14,78 Md $ | 17,40 Md $ |
| CapEx | -382,0 M$ | -423,0 M$ | -504,0 M$ | -728,0 M$ | -708,0 M$ | -814,0 M$ | -1,10 Md $ | -371,0 M$ | -474,0 M$ | -489,0 M$ |
| Acquisitions | -167,0 M$ | -1,18 Md $ | 174,0 M$ | -1,44 Md $ | -989,0 M$ | -4,44 Md $ | -313,0 M$ | 0 | -2,51 Md $ | 0 |
| Rachat d'Actions | -3,51 Md $ | -3,76 Md $ | -4,93 Md $ | -6,50 Md $ | -4,47 Md $ | -5,90 Md $ | -8,75 Md $ | -9,03 Md $ | -11,04 Md $ | -11,73 Md $ |
| Dividendes Payés | -837,0 M$ | -942,0 M$ | -1,04 Md $ | -1,34 Md $ | -1,60 Md $ | -1,74 Md $ | -1,90 Md $ | -2,16 Md $ | -2,45 Md $ | -2,76 Md $ |
| Free Cash Flow | 4,10 Md $ | 5,13 Md $ | 5,72 Md $ | 7,46 Md $ | 6,52 Md $ | 8,65 Md $ | 10,10 Md $ | 11,61 Md $ | 14,31 Md $ | 16,91 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 5,66 Md $ | 4,93 Md $ | 3,00 Md $ | 3,77 Md $ |
| CapEx | -178,0 M$ | -112,0 M$ | -154,0 M$ | -478,0 M$ |
| Free Cash Flow | 5,49 Md $ | 4,82 Md $ | 2,85 Md $ | 3,29 Md $ |
| Dividendes Payés | -687,0 M$ | -684,0 M$ | -777,0 M$ | -771,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 177,0 M$ | 0 | 136,0 M$ | 190,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +16,0 % | +19,6 % | +12,9 % | -9,4 % | +23,4 % | +17,8 % | +12,9 % | +12,2 % | +16,4 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -3,5 % | +49,7 % | +38,6 % | -21,0 % | +35,5 % | +14,3 % | +12,7 % | +15,0 % | +16,3 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -0,8 % | +53,4 % | +41,7 % | -19,8 % | +37,3 % | +16,7 % | +15,6 % | +17,4 % | +18,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -2,6 % | -2,3 % | -2,4 % | -1,6 % | -1,4 % | -2,1 % | -2,6 % | -2,0 % | -3,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +25,1 % | +11,4 % | +30,4 % | -12,6 % | +32,7 % | +16,8 % | +15,0 % | +23,2 % | +18,2 % | |
| Marge Brute | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % |
| Marge Opérationnelle | 53,5 % | 53,0 % | 48,7 % | 57,2 % | 52,8 % | 53,4 % | 57,2 % | 58,3 % | 58,0 % | 59,5 % |
| Marge EBITDA | 56,7 % | 56,9 % | 52,5 % | 62,1 % | 57,0 % | 60,7 % | 58,2 % | 59,8 % | 59,6 % | 62,3 % |
| Marge Nette | 37,7 % | 31,3 % | 39,2 % | 48,1 % | 41,9 % | 46,0 % | 44,7 % | 44,6 % | 45,7 % | 45,6 % |
| Marge FCF | 38,1 % | 41,1 % | 38,3 % | 44,2 % | 42,6 % | 45,8 % | 45,4 % | 46,3 % | 50,8 % | 51,6 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 28,1 % | 40,0 % | 18,7 % | 16,6 % | 17,4 % | 15,7 % | 15,4 % | 17,9 % | 15,6 % | 19,4 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 3,73 $ | 4,79 $ | 5,46 $ | 7,29 $ | 6,48 $ | 8,72 $ | 10,40 $ | 12,27 $ | 15,43 $ | 18,83 $ |
| Dividende par Action | 0,76 $ | 0,88 $ | 1,00 $ | 1,32 $ | 1,60 $ | 1,76 $ | 1,96 $ | 2,28 $ | 2,64 $ | 3,07 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 1,10 Md $ | 1,07 Md $ | 1,04 Md $ | 1,02 Md $ | 1,00 Md $ | 988,0 M$ | 968,0 M$ | 944,0 M$ | 925,0 M$ | 897,0 M$ |
Que regarder dans les services financiers
Gestionnaires d'actifs, courtiers, fintechs, bourses. Ce ne sont pas des banques : regardez les encours gérés, les commissions et la qualité du FCF.
- Croissance du chiffre d'affaires 5 ans — Sans croissance, pas de création de valeur à long terme
- Marge opérationnelle — Les bons gestionnaires d'actifs ont des marges >30 % grâce à l'effet d'échelle
- ROE — Les services financiers de qualité ont un ROE >15 % régulier
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice : >90 % attendu dans les activités peu capitalistiques
- Dette / capitaux propres — Les fintechs et courtiers très endettés sont des bombes à retardement en crise
- PER face à ses 5 ans — Les gestionnaires d'actifs ont des multiples stables, dans des fourchettes connues
- Rendement du dividende + rachats — Ces activités rendent beaucoup de capital : regardez le rendement total (dividende + rachats)
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 232,46 % |
| Rentabilité du capital investi | 48,13 % |
| Rentabilité des actifs | 28,18 % |
| Marge brute | 100,00 % |
| Marge opérationnelle | 59,84 % |
| Marge nette | 46,34 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 4,39 |
| Ratio de liquidité | 1,06 |
| Piotroski F-Score | 8 |
| Altman Z-Score | 10,63 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 27,91 | 41,24 | 33,51 | 37,42 | 55,77 | 40,88 | 33,89 | 35,96 | 37,83 | 34,49 |
| P/B | 20,04 | 29,54 | 36,40 | 51,53 | 55,96 | 48,55 | 53,45 | 58,11 | 75,11 | 66,19 |
| P/V | 10,52 | 12,92 | 13,14 | 17,99 | 23,37 | 18,80 | 15,14 | 16,04 | 17,29 | 15,62 |
| Marge Brute | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % |
| Marge Opérationnelle | 53,5 % | 53,0 % | 48,7 % | 57,2 % | 52,8 % | 53,4 % | 57,2 % | 58,3 % | 58,0 % | 59,5 % |
| Marge Nette | 37,7 % | 31,3 % | 39,2 % | 48,1 % | 41,9 % | 46,0 % | 44,7 % | 44,6 % | 45,7 % | 45,6 % |
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