États financiers détaillés de Middlesex Water Company (MSEX) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Middlesex Water Company a enregistré un chiffre d'affaires de 194,7 M$ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 6,6 %. Le résultat net a atteint 42,8 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 2,2 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 43,6 %, marge opérationnelle 29,2 %, marge nette 23,3 %.
À 52,90 $ (cours de clôture du 6 octobre 2026), MSEX se négocie à un PER de 20,35 et un ROE de 9,57 %. La capitalisation boursière s'établit à 997 M$.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 132,9 M$ | 130,8 M$ | 138,1 M$ | 134,6 M$ | 141,6 M$ | 143,1 M$ | 162,4 M$ | 166,3 M$ | 191,9 M$ | 194,7 M$ |
| Coût des Ventes | 65,5 M$ | 64,7 M$ | 71,6 M$ | 68,0 M$ | 70,8 M$ | 73,7 M$ | 79,1 M$ | 83,1 M$ | 92,4 M$ | 118,4 M$ |
| Marge Brute | 67,4 M$ | 66,1 M$ | 66,5 M$ | 66,6 M$ | 70,8 M$ | 69,5 M$ | 83,3 M$ | 83,2 M$ | 99,5 M$ | 76,3 M$ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Charges Opérationnelles | 26,7 M$ | 27,5 M$ | 29,4 M$ | 31,1 M$ | 33,4 M$ | 36,3 M$ | 36,0 M$ | 43,9 M$ | 46,3 M$ | 21,9 M$ |
| Résultat Opérationnel | 40,3 M$ | 37,8 M$ | 37,1 M$ | 35,5 M$ | 37,4 M$ | 33,2 M$ | 47,3 M$ | 39,2 M$ | 53,2 M$ | 54,4 M$ |
| EBITDA | 52,7 M$ | 53,6 M$ | 54,6 M$ | 52,1 M$ | 58,6 M$ | 63,3 M$ | 80,2 M$ | 72,7 M$ | 92,1 M$ | 94,4 M$ |
| Charges d'Intérêt | 4,7 M$ | 4,8 M$ | 5,4 M$ | 4,1 M$ | 3,5 M$ | 5,5 M$ | 7,1 M$ | 10,7 M$ | 12,8 M$ | 14,3 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 34,5 M$ | 33,9 M$ | 33,4 M$ | 30,7 M$ | 34,3 M$ | 31,1 M$ | 45,7 M$ | 32,6 M$ | 51,3 M$ | 47,6 M$ |
| Impôts | 11,7 M$ | 11,1 M$ | 924 000 $ | -3,1 M$ | -4,1 M$ | -5,5 M$ | 3,2 M$ | 1,0 M$ | 6,9 M$ | 4,8 M$ |
| Résultat Net | 22,7 M$ | 22,8 M$ | 32,5 M$ | 33,9 M$ | 38,4 M$ | 36,5 M$ | 42,4 M$ | 31,5 M$ | 44,4 M$ | 42,8 M$ |
| BPA | 1,39 $ | 1,39 $ | 1,98 $ | 2,02 $ | 2,19 $ | 2,08 $ | 2,40 $ | 1,77 $ | 2,48 $ | 2,36 $ |
| BPA Dilué | 1,38 $ | 1,38 $ | 1,96 $ | 2,01 $ | 2,18 $ | 2,07 $ | 2,39 $ | 1,76 $ | 2,47 $ | 2,36 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 16,4 M$ | 16,5 M$ | 16,5 M$ | 16,8 M$ | 17,6 M$ | 17,6 M$ | 17,7 M$ | 17,8 M$ | 17,9 M$ | 18,2 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 54,1 M$ | 47,0 M$ | 48,7 M$ | 56,4 M$ |
| Marge Brute | 23,4 M$ | 16,7 M$ | 25,7 M$ | 24,2 M$ |
| Résultat Opérationnel | 17,7 M$ | 11,2 M$ | 13,1 M$ | 18,2 M$ |
| EBITDA | 28,1 M$ | 21,7 M$ | 23,3 M$ | 25,2 M$ |
| Résultat Net | 14,0 M$ | 8,6 M$ | 10,6 M$ | 14,8 M$ |
| BPA | 0,77 $ | 0,47 $ | 0,58 $ | 0,79 $ |
| BPA Dilué | 0,77 $ | 0,46 $ | 0,58 $ | 0,79 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 3,9 M$ | 4,9 M$ | 3,7 M$ | 2,2 M$ | 4,5 M$ | 3,5 M$ | 3,8 M$ | 2,4 M$ | 4,2 M$ | 2,8 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 16,7 M$ | 17,8 M$ | 19,1 M$ | 19,1 M$ | 21,6 M$ | 22,6 M$ | 24,7 M$ | 97,3 M$ | 29,6 M$ | 28,6 M$ |
| Stocks | 4,1 M$ | 4,1 M$ | 5,4 M$ | 5,4 M$ | 5,1 M$ | 5,4 M$ | 6,2 M$ | 7,0 M$ | 6,7 M$ | 7,5 M$ |
| Actifs Courants | 26,7 M$ | 29,2 M$ | 30,8 M$ | 29,1 M$ | 34,1 M$ | 34,4 M$ | 37,3 M$ | 108,5 M$ | 43,0 M$ | 41,8 M$ |
| Immobilisations Corporelles | 517,8 M$ | 557,2 M$ | 618,5 M$ | 711,7 M$ | 801,8 M$ | 869,9 M$ | 924,4 M$ | 1,01 Md $ | 1,06 Md $ | 1,15 Md $ |
| Goodwill | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Incorporels | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Totaux | 620,2 M$ | 661,1 M$ | 767,8 M$ | 909,9 M$ | 976,5 M$ | 1,02 Md $ | 1,07 Md $ | 1,24 Md $ | 1,26 Md $ | 1,37 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 12,3 M$ | 13,9 M$ | 19,3 M$ | 23,3 M$ | 30,4 M$ | 21,1 M$ | 24,8 M$ | 27,6 M$ | 28,1 M$ | 31,3 M$ |
| Dette à Court Terme | 18,2 M$ | 34,9 M$ | 55,8 M$ | 27,2 M$ | 9,3 M$ | 19,7 M$ | 73,0 M$ | 50,5 M$ | 30,7 M$ | 36,1 M$ |
| Passifs Courants | 47,1 M$ | 64,5 M$ | 94,4 M$ | 65,0 M$ | 56,8 M$ | 56,6 M$ | 117,9 M$ | 103,8 M$ | 82,9 M$ | 93,8 M$ |
| Dette à Long Terme | 134,5 M$ | 139,0 M$ | 152,9 M$ | 230,8 M$ | 273,2 M$ | 306,5 M$ | 290,3 M$ | 358,2 M$ | 352,8 M$ | 378,9 M$ |
| Passifs Totaux | 399,3 M$ | 429,5 M$ | 516,6 M$ | 584,0 M$ | 628,2 M$ | 650,2 M$ | 672,0 M$ | 811,0 M$ | 808,3 M$ | 870,4 M$ |
| Réserves | 65,4 M$ | 74,1 M$ | 91,4 M$ | 108,7 M$ | 128,8 M$ | 145,8 M$ | 167,3 M$ | 176,2 M$ | 197,1 M$ | 214,9 M$ |
| Capitaux Propres | 220,9 M$ | 231,6 M$ | 251,2 M$ | 325,9 M$ | 348,3 M$ | 369,8 M$ | 402,4 M$ | 425,1 M$ | 446,9 M$ | 495,4 M$ |
| Dette Totale | 152,7 M$ | 173,9 M$ | 208,7 M$ | 263,7 M$ | 287,5 M$ | 330,6 M$ | 366,9 M$ | 412,3 M$ | 386,0 M$ | 416,8 M$ |
| Dette Nette | 148,8 M$ | 169,0 M$ | 205,0 M$ | 261,5 M$ | 283,1 M$ | 327,1 M$ | 363,1 M$ | 409,9 M$ | 381,7 M$ | 414,0 M$ |
| Fonds de Roulement | -20,3 M$ | -35,3 M$ | -63,5 M$ | -35,8 M$ | -22,7 M$ | -22,3 M$ | -80,6 M$ | 4,7 M$ | -39,9 M$ | -52,0 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 22,7 M$ | 22,8 M$ | 32,5 M$ | 33,9 M$ | 38,4 M$ | 36,5 M$ | 42,4 M$ | 31,5 M$ | 44,4 M$ | 42,8 M$ |
| Amortissements | 13,5 M$ | 14,8 M$ | 15,8 M$ | 17,2 M$ | 20,8 M$ | 26,8 M$ | 27,5 M$ | 29,4 M$ | 28,0 M$ | 32,5 M$ |
| Stock-based Compensation | 829 000 $ | 840 000 $ | 1,1 M$ | 637 000 $ | 1,1 M$ | 1,3 M$ | 1,6 M$ | 2,2 M$ | 1,5 M$ | 1,2 M$ |
| Variation du BFR | 6,9 M$ | -2,9 M$ | 6,2 M$ | -1,7 M$ | 9,4 M$ | -19,0 M$ | 1,4 M$ | -3,0 M$ | -12,5 M$ | -7,5 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 47,1 M$ | 42,8 M$ | 45,9 M$ | 36,1 M$ | 53,4 M$ | 33,0 M$ | 61,4 M$ | 52,8 M$ | 58,7 M$ | 62,6 M$ |
| CapEx | -47,4 M$ | -50,3 M$ | -72,1 M$ | -89,1 M$ | -105,6 M$ | -79,4 M$ | -91,3 M$ | -90,2 M$ | -74,6 M$ | -96,4 M$ |
| Acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 3,1 M$ | 0 | 0 | -4,6 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | -13,3 M$ | -14,1 M$ | -15,1 M$ | -16,3 M$ | -18,3 M$ | -19,5 M$ | -20,9 M$ | -22,6 M$ | -23,5 M$ | -24,9 M$ |
| Free Cash Flow | -304 000 $ | -7,5 M$ | -26,2 M$ | -53,1 M$ | -52,3 M$ | -46,4 M$ | -30,0 M$ | -37,4 M$ | -15,9 M$ | -33,8 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | -1,6 % | +5,6 % | -2,5 % | +5,2 % | +1,1 % | +13,5 % | +2,4 % | +15,4 % | +1,5 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +0,3 % | +42,3 % | +4,4 % | +13,4 % | -4,9 % | +16,1 % | -25,7 % | +40,7 % | -3,4 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +0,0 % | +42,4 % | +2,0 % | +8,4 % | -5,0 % | +15,4 % | -26,2 % | +40,1 % | -4,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,4 % | +0,3 % | +1,7 % | +4,4 % | +0,2 % | +0,6 % | +0,8 % | +0,6 % | +1,2 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -2 353,3 % | -251,7 % | -102,3 % | +1,5 % | +11,3 % | +35,3 % | -24,8 % | +57,5 % | -112,4 % | |
| Marge Brute | 50,7 % | 50,6 % | 48,2 % | 49,5 % | 50,0 % | 48,5 % | 51,3 % | 50,0 % | 51,9 % | 39,2 % |
| Marge Opérationnelle | 30,3 % | 28,9 % | 26,9 % | 26,4 % | 26,4 % | 23,2 % | 29,1 % | 23,6 % | 27,7 % | 27,9 % |
| Marge EBITDA | 39,6 % | 41,0 % | 39,5 % | 38,7 % | 41,4 % | 44,2 % | 49,4 % | 43,7 % | 48,0 % | 48,5 % |
| Marge Nette | 17,1 % | 17,4 % | 23,5 % | 25,2 % | 27,1 % | 25,5 % | 26,1 % | 19,0 % | 23,1 % | 22,0 % |
| Marge FCF | -0,2 % | -5,7 % | -19,0 % | -39,4 % | -36,9 % | -32,4 % | -18,5 % | -22,5 % | -8,3 % | -17,3 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 34,0 % | 32,7 % | 2,8 % | -10,2 % | -12,0 % | -17,7 % | 7,1 % | 3,2 % | 13,5 % | 10,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | -0,02 $ | -0,45 $ | -1,59 $ | -3,15 $ | -2,97 $ | -2,63 $ | -1,69 $ | -2,10 $ | -0,89 $ | -1,86 $ |
| Dividende par Action | 0,81 $ | 0,86 $ | 0,91 $ | 0,97 $ | 1,04 $ | 1,11 $ | 1,18 $ | 1,26 $ | 1,31 $ | 1,37 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 16,3 M$ | 16,3 M$ | 16,4 M$ | 16,7 M$ | 17,5 M$ | 17,5 M$ | 17,6 M$ | 17,7 M$ | 17,8 M$ | 18,1 M$ |
Que regarder dans les services aux collectivités
Activités régulées à croissance lente mais aux dividendes fiables. Ce sont des obligations dopées : regardez la dette, les taux et la régularité du taux de distribution.
- ROE régulé (8-12 %) — Les services aux collectivités ont un ROE « autorisé » par le régulateur. Hors de la fourchette = anomalie
- Croissance du BPA 5 ans — Les services aux collectivités stables font croître leur BPA de 4-6 % par an : plus = anomalie, moins = stagnation
- Croissance du dividende 10 ans — Les meilleurs services aux collectivités (« Dividend Aristocrats ») augmentent leur dividende depuis 25 ans ou plus d'affilée
- Dette nette / EBITDA — Les services aux collectivités utilisent beaucoup de dette : >6x avec des taux élevés = alerte
- Couverture des intérêts — EBIT / intérêts. Si elle tombe sous 3x quand les taux montent, le dividende est en danger
- Taux de distribution — Dans les services aux collectivités, il est normalement élevé (60-80 %), mais >90 % signale une tension
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 9,57 % |
| Rentabilité du capital investi | 3,99 % |
| Rentabilité des actifs | 3,37 % |
| Marge brute | 43,64 % |
| Marge opérationnelle | 29,22 % |
| Marge nette | 23,26 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,84 |
| Ratio de liquidité | 0,50 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 30,89 | 28,71 | 26,94 | 31,47 | 33,09 | 57,84 | 32,78 | 37,07 | 21,22 | 21,36 |
| P/B | 3,16 | 2,81 | 3,48 | 3,25 | 3,63 | 5,69 | 3,44 | 2,74 | 2,10 | 1,84 |
| P/V | 5,26 | 4,98 | 6,33 | 7,88 | 8,94 | 14,70 | 8,52 | 7,00 | 4,89 | 4,69 |
| Marge Brute | 50,7 % | 50,6 % | 48,2 % | 49,5 % | 50,0 % | 48,5 % | 51,3 % | 50,0 % | 51,9 % | 39,2 % |
| Marge Opérationnelle | 30,3 % | 28,9 % | 26,9 % | 26,4 % | 26,4 % | 23,2 % | 29,1 % | 23,6 % | 27,7 % | 27,9 % |
| Marge Nette | 17,1 % | 17,4 % | 23,5 % | 25,2 % | 27,1 % | 25,5 % | 26,1 % | 19,0 % | 23,1 % | 22,0 % |
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