États financiers détaillés de PPG Industries, Inc. (PPG) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
PPG Industries, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 15,88 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 2,8 %. Le résultat net a atteint 1,58 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 8,3 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 40,1 %, marge opérationnelle 12,5 %, marge nette 9,6 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -8,6 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 105,27 $, PPG se négocie à un PER de 15,06 et un ROE de 19,47 %. La capitalisation boursière s'établit à 23,4 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 14,27 Md $ | 14,75 Md $ | 15,37 Md $ | 15,15 Md $ | 13,83 Md $ | 16,80 Md $ | 15,61 Md $ | 16,24 Md $ | 15,85 Md $ | 15,88 Md $ |
| Coût des Ventes | 7,67 Md $ | 8,21 Md $ | 9,00 Md $ | 8,65 Md $ | 7,78 Md $ | 10,29 Md $ | 9,97 Md $ | 9,68 Md $ | 9,25 Md $ | 9,84 Md $ |
| Marge Brute | 6,61 Md $ | 6,54 Md $ | 6,37 Md $ | 6,49 Md $ | 6,06 Md $ | 6,52 Md $ | 5,64 Md $ | 6,56 Md $ | 6,59 Md $ | 6,03 Md $ |
| R&D | 453,0 M$ | 451,0 M$ | 441,0 M$ | 432,0 M$ | 379,0 M$ | 439,0 M$ | 434,0 M$ | 424,0 M$ | 423,0 M$ | 423,0 M$ |
| Frais Généraux | 4,52 Md $ | 3,61 Md $ | 3,57 Md $ | 3,60 Md $ | 3,39 Md $ | 3,83 Md $ | 3,04 Md $ | 3,59 Md $ | 3,39 Md $ | 3,44 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 5,42 Md $ | 4,53 Md $ | 4,51 Md $ | 4,55 Md $ | 4,28 Md $ | 4,83 Md $ | 3,97 Md $ | 4,53 Md $ | 4,31 Md $ | 3,86 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,19 Md $ | 2,01 Md $ | 1,86 Md $ | 1,95 Md $ | 1,78 Md $ | 1,69 Md $ | 1,67 Md $ | 2,04 Md $ | 2,29 Md $ | 2,17 Md $ |
| EBITDA | 1,34 Md $ | 2,57 Md $ | 2,31 Md $ | 2,30 Md $ | 2,01 Md $ | 2,50 Md $ | 2,02 Md $ | 2,45 Md $ | 2,58 Md $ | 2,81 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 125,0 M$ | 105,0 M$ | 118,0 M$ | 132,0 M$ | 138,0 M$ | 121,0 M$ | 167,0 M$ | 247,0 M$ | 241,0 M$ | 241,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 779,0 M$ | 2,00 Md $ | 1,69 Md $ | 1,66 Md $ | 1,36 Md $ | 1,81 Md $ | 1,35 Md $ | 1,69 Md $ | 1,85 Md $ | 2,04 Md $ |
| Impôts | 214,0 M$ | 615,0 M$ | 353,0 M$ | 392,0 M$ | 291,0 M$ | 374,0 M$ | 320,0 M$ | 428,0 M$ | 475,0 M$ | 458,0 M$ |
| Résultat Net | 873,0 M$ | 1,59 Md $ | 1,34 Md $ | 1,24 Md $ | 1,06 Md $ | 1,44 Md $ | 1,03 Md $ | 1,27 Md $ | 1,12 Md $ | 1,58 Md $ |
| BPA | 3,30 $ | 6,22 $ | 5,50 $ | 5,25 $ | 4,47 $ | 6,06 $ | 4,35 $ | 5,38 $ | 4,77 $ | 6,96 $ |
| BPA Dilué | 3,28 $ | 6,18 $ | 5,46 $ | 5,22 $ | 4,45 $ | 6,01 $ | 4,32 $ | 5,35 $ | 4,75 $ | 6,92 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 267,4 M$ | 257,8 M$ | 245,4 M$ | 238,2 M$ | 237,9 M$ | 239,4 M$ | 237,3 M$ | 237,2 M$ | 234,9 M$ | 227,1 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 4,08 Md $ | 3,91 Md $ | 3,93 Md $ | 4,50 Md $ |
| Marge Brute | 1,66 Md $ | 1,46 Md $ | 1,66 Md $ | 1,81 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 438,0 M$ | 450,0 M$ | 525,0 M$ | 636,0 M$ |
| EBITDA | 759,0 M$ | 581,0 M$ | 710,0 M$ | 732,0 M$ |
| Résultat Net | 453,0 M$ | 300,0 M$ | 382,0 M$ | 437,0 M$ |
| BPA | 2,01 $ | 1,34 $ | 1,71 $ | 1,96 $ |
| BPA Dilué | 2,00 $ | 1,33 $ | 1,70 $ | 1,95 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,82 Md $ | 1,44 Md $ | 902,0 M$ | 1,22 Md $ | 1,83 Md $ | 1,00 Md $ | 1,10 Md $ | 1,49 Md $ | 1,27 Md $ | 2,16 Md $ |
| Placements à Court Terme | 43,0 M$ | 55,0 M$ | 61,0 M$ | 57,0 M$ | 96,0 M$ | 67,0 M$ | 55,0 M$ | 75,0 M$ | 88,0 M$ | 56,0 M$ |
| Créances | 2,65 Md $ | 2,90 Md $ | 2,85 Md $ | 2,76 Md $ | 2,73 Md $ | 3,15 Md $ | 3,30 Md $ | 3,01 Md $ | 2,98 Md $ | 3,34 Md $ |
| Stocks | 1,51 Md $ | 1,73 Md $ | 1,78 Md $ | 1,71 Md $ | 1,74 Md $ | 2,17 Md $ | 2,27 Md $ | 1,93 Md $ | 1,85 Md $ | 2,00 Md $ |
| Actifs Courants | 6,57 Md $ | 6,48 Md $ | 5,96 Md $ | 6,17 Md $ | 6,80 Md $ | 6,77 Md $ | 7,17 Md $ | 7,43 Md $ | 6,56 Md $ | 7,96 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 2,61 Md $ | 2,82 Md $ | 2,81 Md $ | 3,77 Md $ | 3,97 Md $ | 4,33 Md $ | 4,16 Md $ | 4,02 Md $ | 4,06 Md $ | 4,61 Md $ |
| Goodwill | 3,57 Md $ | 3,94 Md $ | 4,07 Md $ | 4,47 Md $ | 5,10 Md $ | 6,25 Md $ | 6,08 Md $ | 6,12 Md $ | 5,69 Md $ | 6,15 Md $ |
| Actifs Incorporels | 1,98 Md $ | 2,04 Md $ | 1,97 Md $ | 2,13 Md $ | 2,35 Md $ | 2,78 Md $ | 2,41 Md $ | 2,26 Md $ | 1,92 Md $ | 1,97 Md $ |
| Actifs Totaux | 15,77 Md $ | 16,54 Md $ | 16,02 Md $ | 17,71 Md $ | 19,56 Md $ | 21,35 Md $ | 20,74 Md $ | 21,65 Md $ | 19,43 Md $ | 22,10 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 2,80 Md $ | 3,16 Md $ | 3,01 Md $ | 2,91 Md $ | 3,16 Md $ | 3,73 Md $ | 3,47 Md $ | 3,31 Md $ | 3,04 Md $ | 3,21 Md $ |
| Dette à Court Terme | 629,0 M$ | 12,0 M$ | 651,0 M$ | 513,0 M$ | 578,0 M$ | 9,0 M$ | 313,0 M$ | 306,0 M$ | 939,0 M$ | 706,0 M$ |
| Passifs Courants | 4,25 Md $ | 3,90 Md $ | 4,37 Md $ | 4,38 Md $ | 4,83 Md $ | 4,77 Md $ | 4,72 Md $ | 5,05 Md $ | 5,01 Md $ | 4,90 Md $ |
| Dette à Long Terme | 3,79 Md $ | 4,13 Md $ | 4,37 Md $ | 4,54 Md $ | 5,17 Md $ | 6,57 Md $ | 6,50 Md $ | 5,75 Md $ | 4,88 Md $ | 6,60 Md $ |
| Passifs Totaux | 10,86 Md $ | 10,87 Md $ | 11,28 Md $ | 12,30 Md $ | 13,74 Md $ | 14,94 Md $ | 14,04 Md $ | 13,62 Md $ | 12,47 Md $ | 14,00 Md $ |
| Réserves | 15,98 Md $ | 17,14 Md $ | 18,13 Md $ | 18,91 Md $ | 19,47 Md $ | 20,37 Md $ | 20,83 Md $ | 21,50 Md $ | 21,99 Md $ | 22,94 Md $ |
| Capitaux Propres | 4,83 Md $ | 5,56 Md $ | 4,63 Md $ | 5,28 Md $ | 5,69 Md $ | 6,29 Md $ | 6,59 Md $ | 7,83 Md $ | 6,79 Md $ | 7,94 Md $ |
| Dette Totale | 4,42 Md $ | 4,15 Md $ | 5,02 Md $ | 5,84 Md $ | 6,61 Md $ | 7,47 Md $ | 7,63 Md $ | 6,60 Md $ | 6,39 Md $ | 7,90 Md $ |
| Dette Nette | 2,55 Md $ | 2,65 Md $ | 4,05 Md $ | 4,57 Md $ | 4,68 Md $ | 6,39 Md $ | 6,48 Md $ | 5,03 Md $ | 5,04 Md $ | 5,68 Md $ |
| Fonds de Roulement | 2,32 Md $ | 2,58 Md $ | 1,59 Md $ | 1,79 Md $ | 1,97 Md $ | 2,01 Md $ | 2,45 Md $ | 2,38 Md $ | 1,54 Md $ | 3,06 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,83 Md $ | 2,16 Md $ | 1,57 Md $ | 1,52 Md $ |
| Actifs Totaux | 22,14 Md $ | 22,10 Md $ | 22,15 Md $ | 22,53 Md $ |
| Passifs Totaux | 14,19 Md $ | 14,00 Md $ | 13,90 Md $ | 13,94 Md $ |
| Capitaux Propres | 7,80 Md $ | 7,94 Md $ | 8,10 Md $ | 8,44 Md $ |
| Dette Totale | 7,91 Md $ | 7,90 Md $ | 7,73 Md $ | 7,46 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 565,0 M$ | 1,39 Md $ | 1,34 Md $ | 1,27 Md $ | 1,07 Md $ | 1,44 Md $ | 1,03 Md $ | 1,26 Md $ | 1,38 Md $ | 1,59 Md $ |
| Amortissements | 440,0 M$ | 460,0 M$ | 497,0 M$ | 511,0 M$ | 509,0 M$ | 561,0 M$ | 502,0 M$ | 514,0 M$ | 492,0 M$ | 528,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 45,0 M$ | 35,0 M$ | 37,0 M$ | 39,0 M$ | 44,0 M$ | 57,0 M$ | 34,0 M$ | 56,0 M$ | 42,0 M$ | 46,0 M$ |
| Variation du BFR | -143,0 M$ | -346,0 M$ | -406,0 M$ | 51,0 M$ | 341,0 M$ | -188,0 M$ | -432,0 M$ | 288,0 M$ | -601,0 M$ | -304,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 1,32 Md $ | 1,57 Md $ | 1,47 Md $ | 2,08 Md $ | 2,13 Md $ | 1,56 Md $ | 963,0 M$ | 2,41 Md $ | 1,42 Md $ | 1,94 Md $ |
| CapEx | -402,0 M$ | -360,0 M$ | -411,0 M$ | -413,0 M$ | -304,0 M$ | -371,0 M$ | -486,0 M$ | -516,0 M$ | -721,0 M$ | -778,0 M$ |
| Acquisitions | 745,0 M$ | 268,0 M$ | -378,0 M$ | -643,0 M$ | -1,17 Md $ | -2,14 Md $ | 3,0 M$ | -73,0 M$ | 294,0 M$ | 42,0 M$ |
| Rachat d'Actions | -1,05 Md $ | -813,0 M$ | -1,72 Md $ | -325,0 M$ | 0 | -210,0 M$ | -190,0 M$ | -86,0 M$ | -752,0 M$ | -790,0 M$ |
| Dividendes Payés | -414,0 M$ | -434,0 M$ | -453,0 M$ | -468,0 M$ | -496,0 M$ | -536,0 M$ | -570,0 M$ | -598,0 M$ | -622,0 M$ | -628,0 M$ |
| Free Cash Flow | 923,0 M$ | 1,21 Md $ | 1,06 Md $ | 1,67 Md $ | 1,83 Md $ | 1,19 Md $ | 477,0 M$ | 1,90 Md $ | 699,0 M$ | 1,16 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 685,0 M$ | 887,0 M$ | 33,0 M$ | 559,0 M$ |
| CapEx | -147,0 M$ | -301,0 M$ | -196,0 M$ | -113,0 M$ |
| Free Cash Flow | 538,0 M$ | 586,0 M$ | -163,0 M$ | 446,0 M$ |
| Dividendes Payés | -160,0 M$ | -160,0 M$ | -159,0 M$ | -158,0 M$ |
| Stock-based Compensation | -1,0 M$ | 11,0 M$ | 11,0 M$ | 16,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +3,3 % | +4,2 % | -1,5 % | -8,7 % | +21,5 % | -7,1 % | +4,0 % | -2,4 % | +0,2 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +82,6 % | -15,9 % | -7,3 % | -14,8 % | +35,9 % | -28,7 % | +23,8 % | -12,1 % | +41,2 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +88,5 % | -11,6 % | -4,5 % | -14,9 % | +35,6 % | -28,2 % | +23,7 % | -11,3 % | +45,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -3,6 % | -4,8 % | -2,9 % | -0,1 % | +0,6 % | -0,9 % | -0,0 % | -1,0 % | -3,3 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +30,9 % | -12,6 % | +57,9 % | +9,5 % | -34,8 % | -59,9 % | +297,3 % | -63,1 % | +66,4 % | |
| Marge Brute | 46,3 % | 44,3 % | 41,5 % | 42,9 % | 43,8 % | 38,8 % | 36,1 % | 40,4 % | 41,6 % | 38,0 % |
| Marge Opérationnelle | 8,3 % | 13,7 % | 12,1 % | 12,8 % | 12,9 % | 10,0 % | 10,7 % | 12,5 % | 14,4 % | 13,7 % |
| Marge EBITDA | 9,4 % | 17,4 % | 15,0 % | 15,2 % | 14,5 % | 14,9 % | 13,0 % | 15,1 % | 16,3 % | 17,7 % |
| Marge Nette | 6,1 % | 10,8 % | 8,7 % | 8,2 % | 7,7 % | 8,6 % | 6,6 % | 7,8 % | 7,0 % | 9,9 % |
| Marge FCF | 6,5 % | 8,2 % | 6,9 % | 11,0 % | 13,2 % | 7,1 % | 3,1 % | 11,7 % | 4,4 % | 7,3 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 27,5 % | 30,7 % | 20,9 % | 23,6 % | 21,4 % | 20,6 % | 23,6 % | 25,3 % | 25,6 % | 22,4 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 3,45 $ | 4,69 $ | 4,30 $ | 7,00 $ | 7,68 $ | 4,97 $ | 2,01 $ | 7,99 $ | 2,98 $ | 5,12 $ |
| Dividende par Action | 1,55 $ | 1,68 $ | 1,85 $ | 1,96 $ | 2,08 $ | 2,24 $ | 2,40 $ | 2,52 $ | 2,65 $ | 2,77 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 265,6 M$ | 256,1 M$ | 243,9 M$ | 236,9 M$ | 236,8 M$ | 237,6 M$ | 236,1 M$ | 236,0 M$ | 233,8 M$ | 226,3 M$ |
Que regarder dans les matériaux de base
Mines, chimie, acier. 100 % dépendant des matières premières. L'analyse au seul PER est une erreur : regardez la position de coûts et la soutenabilité du dividende.
- Rendement du FCF — En matières premières le FCF est l'or — le BPA trompe beaucoup
- Marge brute — Marge brute régulière sur 5 ans = signe d'avantage concurrentiel durable
- Dette nette / EBITDA (creux) — Utiliser l'EBITDA de la pire année du cycle, pas l'actuelle
- Couverture du dividende — Dividende couvert par le FCF d'une année moyenne, pas du pic
- Capex / amortissements — >1x = maintiennent ou font croître leurs réserves. <0,7x = se décapitalisent
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
- P/B sur le cycle — Matières premières : 0,8-1,2x en creux, 2x+ aux pics. <2x reste zone raisonnable
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 19,47 % |
| Rentabilité du capital investi | 8,77 % |
| Rentabilité des actifs | 6,98 % |
| Marge brute | 40,09 % |
| Marge opérationnelle | 12,48 % |
| Marge nette | 9,57 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,88 |
| Ratio de liquidité | 1,58 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 3,66 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 28,72 | 18,78 | 18,59 | 25,43 | 32,26 | 28,46 | 28,91 | 27,80 | 25,04 | 14,72 |
| P/B | 5,21 | 5,38 | 5,39 | 5,98 | 6,00 | 6,52 | 4,50 | 4,51 | 4,12 | 2,92 |
| P/V | 1,76 | 2,03 | 1,62 | 2,09 | 2,47 | 2,44 | 1,90 | 2,17 | 1,76 | 1,46 |
| Marge Brute | 46,3 % | 44,3 % | 41,5 % | 42,9 % | 43,8 % | 38,8 % | 36,1 % | 40,4 % | 41,6 % | 38,0 % |
| Marge Opérationnelle | 8,3 % | 13,7 % | 12,1 % | 12,8 % | 12,9 % | 10,0 % | 10,7 % | 12,5 % | 14,4 % | 13,7 % |
| Marge Nette | 6,1 % | 10,8 % | 8,7 % | 8,2 % | 7,7 % | 8,6 % | 6,6 % | 7,8 % | 7,0 % | 9,9 % |
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