États financiers détaillés de Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Thermo Fisher Scientific Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 44,56 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 6,7 %. Le résultat net a atteint 6,74 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 1,1 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 41,0 %, marge opérationnelle 18,0 %, marge nette 15,1 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -1,6 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 676,76 $, TMO se négocie à un PER de 35,22 et un ROE de 13,35 %. La capitalisation boursière s'établit à 250 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 18,27 Md $ | 20,92 Md $ | 24,36 Md $ | 25,54 Md $ | 32,22 Md $ | 39,21 Md $ | 44,91 Md $ | 42,86 Md $ | 42,88 Md $ | 44,56 Md $ |
| Coût des Ventes | 9,69 Md $ | 11,24 Md $ | 13,37 Md $ | 14,20 Md $ | 16,19 Md $ | 19,58 Md $ | 25,90 Md $ | 25,66 Md $ | 25,15 Md $ | 26,32 Md $ |
| Marge Brute | 8,58 Md $ | 9,68 Md $ | 10,99 Md $ | 11,34 Md $ | 16,03 Md $ | 19,63 Md $ | 19,01 Md $ | 17,19 Md $ | 17,73 Md $ | 18,24 Md $ |
| R&D | 754,8 M$ | 888,0 M$ | 967,0 M$ | 1,00 Md $ | 1,18 Md $ | 1,41 Md $ | 1,47 Md $ | 1,34 Md $ | 1,39 Md $ | 1,40 Md $ |
| Frais Généraux | 4,87 Md $ | 5,41 Md $ | 6,03 Md $ | 6,06 Md $ | 6,95 Md $ | 7,91 Md $ | 9,02 Md $ | 8,41 Md $ | 8,68 Md $ | 8,73 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 5,72 Md $ | 6,41 Md $ | 7,12 Md $ | 7,08 Md $ | 8,13 Md $ | 9,32 Md $ | 10,49 Md $ | 9,75 Md $ | 10,07 Md $ | 10,13 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 2,86 Md $ | 3,27 Md $ | 3,87 Md $ | 4,26 Md $ | 7,90 Md $ | 10,32 Md $ | 8,53 Md $ | 7,45 Md $ | 7,66 Md $ | 8,11 Md $ |
| EBITDA | 4,25 Md $ | 5,05 Md $ | 6,20 Md $ | 7,02 Md $ | 10,11 Md $ | 11,97 Md $ | 11,94 Md $ | 11,20 Md $ | 11,80 Md $ | 11,47 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 469,6 M$ | 592,0 M$ | 667,0 M$ | 676,0 M$ | 553,0 M$ | 536,0 M$ | 726,0 M$ | 1,49 Md $ | 1,65 Md $ | 1,42 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | 2,02 Md $ | 2,43 Md $ | 3,26 Md $ | 4,07 Md $ | 7,23 Md $ | 8,84 Md $ | 7,66 Md $ | 6,24 Md $ | 7,00 Md $ | 7,27 Md $ |
| Impôts | -1,4 M$ | 201,0 M$ | 324,0 M$ | 374,0 M$ | 850,0 M$ | 1,11 Md $ | 703,0 M$ | 284,0 M$ | 657,0 M$ | 547,0 M$ |
| Résultat Net | 2,02 Md $ | 2,23 Md $ | 2,94 Md $ | 3,70 Md $ | 6,38 Md $ | 7,72 Md $ | 6,95 Md $ | 6,00 Md $ | 6,33 Md $ | 6,74 Md $ |
| BPA | 5,12 $ | 5,64 $ | 7,31 $ | 9,24 $ | 16,10 $ | 19,61 $ | 17,73 $ | 15,53 $ | 16,58 $ | 17,77 $ |
| BPA Dilué | 5,09 $ | 5,59 $ | 7,24 $ | 9,17 $ | 15,98 $ | 19,46 $ | 17,64 $ | 15,45 $ | 16,53 $ | 17,74 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 397,4 M$ | 398,0 M$ | 406,0 M$ | 403,0 M$ | 399,0 M$ | 397,0 M$ | 394,0 M$ | 388,0 M$ | 383,0 M$ | 377,0 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 11,12 Md $ | 12,21 Md $ | 11,01 Md $ | 11,99 Md $ |
| Marge Brute | 4,58 Md $ | 5,01 Md $ | 4,48 Md $ | 4,94 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 2,08 Md $ | 2,30 Md $ | 1,86 Md $ | 2,09 Md $ |
| EBITDA | 2,84 Md $ | 3,21 Md $ | 2,31 Md $ | 2,57 Md $ |
| Résultat Net | 1,62 Md $ | 1,98 Md $ | 1,65 Md $ | 1,74 Md $ |
| BPA | 4,28 $ | 5,22 $ | 4,44 $ | 4,68 $ |
| BPA Dilué | 4,27 $ | 5,21 $ | 4,43 $ | 4,68 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 786,0 M$ | 1,33 Md $ | 2,10 Md $ | 2,40 Md $ | 10,32 Md $ | 4,48 Md $ | 8,52 Md $ | 8,08 Md $ | 4,02 Md $ | 9,85 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,56 Md $ | 253,0 M$ |
| Créances | 3,05 Md $ | 3,88 Md $ | 4,59 Md $ | 4,95 Md $ | 6,47 Md $ | 8,95 Md $ | 9,43 Md $ | 9,66 Md $ | 9,63 Md $ | 10,57 Md $ |
| Stocks | 2,21 Md $ | 2,97 Md $ | 3,00 Md $ | 3,37 Md $ | 4,03 Md $ | 5,05 Md $ | 5,63 Md $ | 5,09 Md $ | 4,98 Md $ | 5,42 Md $ |
| Actifs Courants | 7,02 Md $ | 9,42 Md $ | 10,62 Md $ | 11,89 Md $ | 21,96 Md $ | 20,11 Md $ | 25,23 Md $ | 24,59 Md $ | 22,14 Md $ | 28,71 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 2,58 Md $ | 4,05 Md $ | 4,17 Md $ | 5,45 Md $ | 6,69 Md $ | 9,86 Md $ | 10,87 Md $ | 11,00 Md $ | 10,79 Md $ | 10,56 Md $ |
| Goodwill | 21,33 Md $ | 25,29 Md $ | 25,35 Md $ | 25,71 Md $ | 26,04 Md $ | 41,92 Md $ | 41,20 Md $ | 44,02 Md $ | 45,85 Md $ | 49,36 Md $ |
| Actifs Incorporels | 13,97 Md $ | 16,68 Md $ | 14,98 Md $ | 14,01 Md $ | 12,69 Md $ | 20,15 Md $ | 17,48 Md $ | 16,67 Md $ | 15,53 Md $ | 15,84 Md $ |
| Actifs Totaux | 45,91 Md $ | 56,67 Md $ | 56,23 Md $ | 58,38 Md $ | 69,05 Md $ | 95,12 Md $ | 97,15 Md $ | 98,73 Md $ | 97,32 Md $ | 110,34 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 926,2 M$ | 1,43 Md $ | 1,61 Md $ | 1,92 Md $ | 2,17 Md $ | 2,87 Md $ | 3,38 Md $ | 2,87 Md $ | 3,08 Md $ | 3,62 Md $ |
| Dette à Court Terme | 1,26 Md $ | 2,13 Md $ | 1,27 Md $ | 843,0 M$ | 2,81 Md $ | 2,80 Md $ | 5,85 Md $ | 3,87 Md $ | 2,48 Md $ | 3,53 Md $ |
| Passifs Courants | 4,87 Md $ | 7,05 Md $ | 6,15 Md $ | 6,20 Md $ | 10,30 Md $ | 13,44 Md $ | 17,01 Md $ | 14,01 Md $ | 13,33 Md $ | 15,19 Md $ |
| Dette à Long Terme | 15,48 Md $ | 18,87 Md $ | 17,72 Md $ | 17,08 Md $ | 19,11 Md $ | 32,15 Md $ | 28,91 Md $ | 31,31 Md $ | 29,06 Md $ | 35,85 Md $ |
| Passifs Totaux | 24,37 Md $ | 31,26 Md $ | 28,65 Md $ | 28,71 Md $ | 34,53 Md $ | 54,15 Md $ | 53,01 Md $ | 51,88 Md $ | 47,65 Md $ | 56,81 Md $ |
| Réserves | 13,93 Md $ | 15,91 Md $ | 18,70 Md $ | 22,09 Md $ | 28,12 Md $ | 35,43 Md $ | 41,91 Md $ | 47,36 Md $ | 53,10 Md $ | 59,16 Md $ |
| Capitaux Propres | 21,54 Md $ | 25,41 Md $ | 27,59 Md $ | 29,68 Md $ | 34,51 Md $ | 40,79 Md $ | 43,98 Md $ | 46,73 Md $ | 49,58 Md $ | 53,41 Md $ |
| Dette Totale | 16,63 Md $ | 21,01 Md $ | 18,99 Md $ | 18,49 Md $ | 22,55 Md $ | 36,34 Md $ | 36,07 Md $ | 36,42 Md $ | 32,77 Md $ | 39,38 Md $ |
| Dette Nette | 15,84 Md $ | 19,67 Md $ | 16,89 Md $ | 16,09 Md $ | 12,22 Md $ | 31,86 Md $ | 27,55 Md $ | 28,34 Md $ | 27,20 Md $ | 29,28 Md $ |
| Fonds de Roulement | 2,15 Md $ | 2,37 Md $ | 4,48 Md $ | 5,70 Md $ | 11,65 Md $ | 6,68 Md $ | 8,22 Md $ | 10,58 Md $ | 8,80 Md $ | 13,52 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,98 Md $ | 9,85 Md $ | 3,25 Md $ | 4,06 Md $ |
| Actifs Totaux | 103,02 Md $ | 110,34 Md $ | 113,28 Md $ | 113,17 Md $ |
| Passifs Totaux | 51,87 Md $ | 56,81 Md $ | 61,22 Md $ | 60,49 Md $ |
| Capitaux Propres | 51,02 Md $ | 53,41 Md $ | 51,93 Md $ | 52,68 Md $ |
| Dette Totale | 35,68 Md $ | 39,38 Md $ | 43,16 Md $ | 42,55 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 2,03 Md $ | 2,23 Md $ | 2,94 Md $ | 3,70 Md $ | 6,38 Md $ | 7,73 Md $ | 6,96 Md $ | 6,00 Md $ | 6,34 Md $ | 6,72 Md $ |
| Amortissements | 1,76 Md $ | 2,03 Md $ | 2,27 Md $ | 2,28 Md $ | 2,33 Md $ | 2,59 Md $ | 3,38 Md $ | 3,41 Md $ | 3,11 Md $ | 2,78 Md $ |
| Stock-based Compensation | 133,5 M$ | 159,0 M$ | 181,0 M$ | 181,0 M$ | 196,0 M$ | 230,0 M$ | 307,0 M$ | 278,0 M$ | 301,0 M$ | 310,0 M$ |
| Variation du BFR | -248,6 M$ | 485,0 M$ | -530,0 M$ | -619,0 M$ | -395,0 M$ | -1,56 Md $ | -1,05 Md $ | -537,0 M$ | -334,0 M$ | -1,77 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 3,16 Md $ | 4,00 Md $ | 4,54 Md $ | 4,97 Md $ | 8,29 Md $ | 9,54 Md $ | 9,15 Md $ | 8,41 Md $ | 8,67 Md $ | 7,82 Md $ |
| CapEx | -444,4 M$ | -508,0 M$ | -758,0 M$ | -926,0 M$ | -1,47 Md $ | -2,52 Md $ | -2,24 Md $ | -1,48 Md $ | -1,40 Md $ | -1,52 Md $ |
| Acquisitions | -5,19 Md $ | -7,23 Md $ | -536,0 M$ | -715,0 M$ | -38,0 M$ | -19,39 Md $ | -39,0 M$ | -3,66 Md $ | -3,13 Md $ | -4,04 Md $ |
| Rachat d'Actions | -1,25 Md $ | -750,0 M$ | -500,0 M$ | -1,50 Md $ | -1,50 Md $ | -2,00 Md $ | -3,00 Md $ | -3,00 Md $ | -4,00 Md $ | -3,00 Md $ |
| Dividendes Payés | -238,4 M$ | -237,0 M$ | -266,0 M$ | -297,0 M$ | -337,0 M$ | -395,0 M$ | -455,0 M$ | -523,0 M$ | -583,0 M$ | -636,0 M$ |
| Free Cash Flow | 2,71 Md $ | 3,50 Md $ | 3,79 Md $ | 4,05 Md $ | 6,82 Md $ | 7,02 Md $ | 6,91 Md $ | 6,93 Md $ | 7,27 Md $ | 6,29 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 2,24 Md $ | 3,46 Md $ | 1,19 Md $ | 2,12 Md $ |
| CapEx | -404,0 M$ | -465,0 M$ | -376,0 M$ | -450,0 M$ |
| Free Cash Flow | 1,83 Md $ | 2,99 Md $ | 816,0 M$ | 1,68 Md $ |
| Dividendes Payés | -163,0 M$ | -162,0 M$ | -162,0 M$ | -175,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 84,0 M$ | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +14,5 % | +16,4 % | +4,9 % | +26,1 % | +21,7 % | +14,5 % | -4,6 % | +0,1 % | +3,9 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +10,1 % | +32,0 % | +25,8 % | +72,5 % | +21,2 % | -10,0 % | -13,7 % | +5,7 % | +6,3 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +10,2 % | +29,6 % | +26,4 % | +74,2 % | +21,8 % | -9,6 % | -12,4 % | +6,8 % | +7,2 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,2 % | +2,0 % | -0,7 % | -1,0 % | -0,5 % | -0,8 % | -1,5 % | -1,3 % | -1,6 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +29,0 % | +8,2 % | +6,9 % | +68,4 % | +3,0 % | -1,6 % | +0,2 % | +4,9 % | -13,4 % | |
| Marge Brute | 47,0 % | 46,3 % | 45,1 % | 44,4 % | 49,7 % | 50,1 % | 42,3 % | 40,1 % | 41,3 % | 40,9 % |
| Marge Opérationnelle | 15,6 % | 15,6 % | 15,9 % | 16,7 % | 24,5 % | 26,3 % | 19,0 % | 17,4 % | 17,9 % | 18,2 % |
| Marge EBITDA | 23,3 % | 24,2 % | 25,4 % | 27,5 % | 31,4 % | 30,5 % | 26,6 % | 26,1 % | 27,5 % | 25,7 % |
| Marge Nette | 11,1 % | 10,6 % | 12,1 % | 14,5 % | 19,8 % | 19,7 % | 15,5 % | 14,0 % | 14,8 % | 15,1 % |
| Marge FCF | 14,8 % | 16,7 % | 15,5 % | 15,8 % | 21,2 % | 17,9 % | 15,4 % | 16,2 % | 16,9 % | 14,1 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -0,1 % | 8,3 % | 9,9 % | 9,2 % | 11,8 % | 12,5 % | 9,2 % | 4,6 % | 9,4 % | 7,5 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 6,82 $ | 8,79 $ | 9,32 $ | 10,04 $ | 17,08 $ | 17,68 $ | 17,54 $ | 17,85 $ | 18,97 $ | 16,69 $ |
| Dividende par Action | 0,60 $ | 0,60 $ | 0,66 $ | 0,74 $ | 0,84 $ | 0,99 $ | 1,15 $ | 1,35 $ | 1,52 $ | 1,69 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 394,8 M$ | 395,0 M$ | 402,0 M$ | 400,0 M$ | 396,0 M$ | 394,0 M$ | 392,0 M$ | 386,0 M$ | 382,0 M$ | 376,0 M$ |
Que regarder dans la santé et la pharmacie
Le portefeuille de R&D est l'actif invisible. Brevets qui expirent = chiffre d'affaires qui s'évapore. Regardez l'innovation et les flux de trésorerie.
- R&D / chiffre d'affaires — Mesure l'investissement dans le futur portefeuille. La pharmacie sérieuse réinvestit 15-20 %
- Croissance du BPA 5 ans — Après l'expiration des brevets, l'entreprise croît-elle encore ?
- Marge brute — Pharmacie de marque >70 %. Génériques bien plus bas : cela définit le type d'activité
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice — la grande pharma devrait convertir >90 %
- ROIC — Capital réinvesti efficacement : clé en pharmacie à cause des longs cycles de R&D
- Dette nette / EBITDA — Les acquisitions pharmaceutiques génèrent beaucoup de dette : attention après une fusion-acquisition
- PER face à ses 10 ans — La meilleure comparaison est avec son propre historique, pas avec les pairs
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 13,35 % |
| Rentabilité du capital investi | 7,56 % |
| Rentabilité des actifs | 6,17 % |
| Marge brute | 41,03 % |
| Marge opérationnelle | 17,97 % |
| Marge nette | 15,06 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,81 |
| Ratio de liquidité | 1,55 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 3,85 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 27,56 | 33,67 | 30,61 | 35,16 | 28,93 | 34,03 | 31,06 | 34,18 | 31,38 | 32,61 |
| P/B | 2,59 | 2,95 | 3,26 | 4,38 | 5,35 | 6,44 | 4,91 | 4,38 | 4,01 | 4,08 |
| P/V | 3,05 | 3,59 | 3,69 | 5,09 | 5,73 | 6,70 | 4,81 | 4,78 | 4,63 | 4,89 |
| Marge Brute | 47,0 % | 46,3 % | 45,1 % | 44,4 % | 49,7 % | 50,1 % | 42,3 % | 40,1 % | 41,3 % | 40,9 % |
| Marge Opérationnelle | 15,6 % | 15,6 % | 15,9 % | 16,7 % | 24,5 % | 26,3 % | 19,0 % | 17,4 % | 17,9 % | 18,2 % |
| Marge Nette | 11,1 % | 10,6 % | 12,1 % | 14,5 % | 19,8 % | 19,7 % | 15,5 % | 14,0 % | 14,8 % | 15,1 % |
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