États financiers détaillés de Upstart Holdings, Inc. (UPST) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Upstart Holdings, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 1,08 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 36,1 %. Le résultat net a atteint 53,6 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 55,0 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 95,4 %, marge opérationnelle 4,8 %, marge nette 4,7 %.
À 24,14 $ (cours de clôture du 28 octobre 2026), UPST se négocie à un PER de 47,20 et un ROE de 7,85 %. La capitalisation boursière s'établit à 2,3 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 55,6 M$ | 95,6 M$ | 189,3 M$ | 230,1 M$ | 849,9 M$ | 853,3 M$ | 547,7 M$ | 677,0 M$ | 1,08 Md $ |
| Coût des Ventes | 0 | 0 | 26,5 M$ | 8,0 M$ | 3,3 M$ | 15,5 M$ | 39,6 M$ | 48,1 M$ | 51,5 M$ |
| Marge Brute | 55,6 M$ | 95,6 M$ | 162,8 M$ | 222,1 M$ | 846,6 M$ | 837,8 M$ | 508,1 M$ | 628,8 M$ | 1,02 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 59,5 M$ | 98,9 M$ | 150,0 M$ | 182,8 M$ | 572,5 M$ | 719,1 M$ | 489,9 M$ | 555,7 M$ | 743,6 M$ |
| Charges Opérationnelles | 64,5 M$ | 106,8 M$ | 167,7 M$ | 216,1 M$ | 712,9 M$ | 946,8 M$ | 748,1 M$ | 757,2 M$ | 969,7 M$ |
| Résultat Opérationnel | -7,5 M$ | -8,0 M$ | -4,9 M$ | 6,0 M$ | 133,7 M$ | -109,1 M$ | -240,0 M$ | -128,4 M$ | 54,3 M$ |
| EBITDA | 2,0 M$ | 18,8 M$ | -4,2 M$ | 8,2 M$ | 141,3 M$ | -95,6 M$ | -215,1 M$ | -107,8 M$ | 79,2 M$ |
| Charges d'Intérêt | 9,4 M$ | 26,5 M$ | 26,5 M$ | 8,0 M$ | 3,3 M$ | 15,5 M$ | 39,6 M$ | 48,1 M$ | 51,5 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -8,9 M$ | -11,2 M$ | -4,9 M$ | 6,0 M$ | 133,7 M$ | -109,1 M$ | -240,0 M$ | -128,4 M$ | 54,3 M$ |
| Impôts | 6 000 $ | 0 | 74 000 $ | 371 000 $ | -1,7 M$ | -409 000 $ | 107 000 $ | 185 000 $ | 728 000 $ |
| Résultat Net | -7,7 M$ | -12,3 M$ | -466 000 $ | 6,0 M$ | 135,4 M$ | -108,7 M$ | -240,1 M$ | -128,6 M$ | 53,6 M$ |
| BPA | -0,56 $ | -0,87 $ | -0,03 $ | 0,27 $ | 1,73 $ | -1,31 $ | -2,87 $ | -1,44 $ | 0,56 $ |
| BPA Dilué | -0,56 $ | -0,87 $ | -0,03 $ | 0,23 $ | 1,43 $ | -1,31 $ | -2,87 $ | -1,44 $ | 0,45 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 13,9 M | 14,1 M | 14,4 M | 26,4 M | 94,8 M | 82,8 M | 83,8 M | 89,5 M | 107,5 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 285,9 M$ | 304,2 M$ | 318,6 M$ | 377,2 M$ |
| Marge Brute | 277,1 M$ | 276,2 M$ | 308,2 M$ | 364,7 M$ |
| Résultat Opérationnel | 31,9 M$ | 19,2 M$ | -6,6 M$ | 17,2 M$ |
| EBITDA | 38,1 M$ | 25,6 M$ | -704 000 $ | 24,3 M$ |
| Résultat Net | 31,8 M$ | 18,6 M$ | -6,6 M$ | 16,5 M$ |
| BPA | 0,33 $ | 0,19 $ | -0,07 $ | 0,17 $ |
| BPA Dilué | 0,25 $ | 0,17 $ | -0,07 $ | 0,16 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 73,0 M$ | 50,8 M$ | 258,8 M$ | 995,0 M$ | 432,4 M$ | 377,3 M$ | 793,6 M$ | 657,4 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 5,1 M$ | 42,4 M$ | 30,7 M$ | 63,8 M$ | 52,8 M$ | 55,3 M$ | 70,3 M$ | 97,4 M$ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 633,2 M$ | 98,5 M$ | 295,5 M$ | 1,09 Md $ | 502,0 M$ | 450,6 M$ | 1,08 Md $ | 1,20 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 102 000 $ | 22,2 M$ | 28,3 M$ | 120,4 M$ | 130,5 M$ | 97,3 M$ | 82,5 M$ | 60,6 M$ |
| Goodwill | 0 | 0 | 0 | 67,1 M$ | 67,1 M$ | 67,1 M$ | 67,1 M$ | 67,1 M$ |
| Actifs Incorporels | 1,4 M$ | 0 | 0 | 19,9 M$ | 15,6 M$ | 11,4 M$ | 9,4 M$ | 8,3 M$ |
| Actifs Totaux | 645,9 M$ | 393,5 M$ | 477,3 M$ | 1,82 Md $ | 1,94 Md $ | 2,02 Md $ | 2,37 Md $ | 2,97 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 2,9 M$ | 6,6 M$ | 13,8 M$ | 6,6 M$ | 18,7 M$ | 12,6 M$ | 12,4 M$ | 32,0 M$ |
| Dette à Court Terme | 49,3 M$ | 84,6 M$ | 40,5 M$ | 48,0 M$ | 336,5 M$ | 387,4 M$ | 195,6 M$ | 97,3 M$ |
| Passifs Courants | 71,8 M$ | 111,9 M$ | 79,1 M$ | 140,1 M$ | 400,5 M$ | 458,3 M$ | 457,8 M$ | 401,0 M$ |
| Dette à Long Terme | 448,1 M$ | 34,0 M$ | 22,1 M$ | 647,4 M$ | 649,9 M$ | 653,0 M$ | 1,21 Md $ | 1,73 Md $ |
| Passifs Totaux | 542,7 M$ | 455,1 M$ | 177,0 M$ | 1,01 Md $ | 1,26 Md $ | 1,38 Md $ | 1,73 Md $ | 2,18 Md $ |
| Réserves | -75,1 M$ | -75,2 M$ | -69,2 M$ | 66,2 M$ | -42,4 M$ | -282,6 M$ | -411,2 M$ | -357,6 M$ |
| Capitaux Propres | 91,3 M$ | -62,7 M$ | 300,3 M$ | 807,1 M$ | 672,4 M$ | 635,3 M$ | 633,2 M$ | 798,8 M$ |
| Dette Totale | 501,2 M$ | 135,7 M$ | 82,1 M$ | 795,8 M$ | 1,09 Md $ | 1,10 Md $ | 1,45 Md $ | 1,85 Md $ |
| Dette Nette | 428,2 M$ | 84,9 M$ | -176,7 M$ | -199,2 M$ | 654,8 M$ | 725,4 M$ | 658,8 M$ | 1,19 Md $ |
| Fonds de Roulement | 561,4 M$ | -13,4 M$ | 216,4 M$ | 948,7 M$ | 101,5 M$ | -7,7 M$ | 622,8 M$ | 798,1 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 494,9 M$ | 657,4 M$ | 931,3 M$ | 456,0 M$ |
| Actifs Totaux | 2,90 Md $ | 2,97 Md $ | 2,96 Md $ | 3,17 Md $ |
| Passifs Totaux | 2,16 Md $ | 2,18 Md $ | 2,23 Md $ | 2,37 Md $ |
| Capitaux Propres | 743,7 M$ | 798,8 M$ | 733,2 M$ | 797,5 M$ |
| Dette Totale | 1,90 Md $ | 1,85 Md $ | 1,98 Md $ | 2,03 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -8,9 M$ | -11,2 M$ | -5,0 M$ | 5,6 M$ | 135,4 M$ | -108,7 M$ | -240,1 M$ | -128,6 M$ | 53,6 M$ |
| Amortissements | 93 000 $ | 314 000 $ | 774 000 $ | 2,3 M$ | 7,5 M$ | 13,5 M$ | 24,9 M$ | 20,5 M$ | 24,8 M$ |
| Stock-based Compensation | 1,3 M$ | 2,0 M$ | 3,8 M$ | 11,5 M$ | 73,2 M$ | 125,9 M$ | 175,0 M$ | 133,4 M$ | 131,9 M$ |
| Variation du BFR | 21,1 M$ | 13,9 M$ | 33 000 $ | 18,3 M$ | 55,2 M$ | -5,0 M$ | -19,7 M$ | 34,6 M$ | 26,6 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 10,4 M$ | 50,3 M$ | 31,6 M$ | 15,7 M$ | 168,4 M$ | -657,9 M$ | -111,7 M$ | 186,3 M$ | -147,7 M$ |
| CapEx | -773 000 $ | -1,0 M$ | -5,3 M$ | -5,6 M$ | -15,1 M$ | -22,9 M$ | -12,1 M$ | -10,0 M$ | -18,4 M$ |
| Acquisitions | 16,7 M$ | 8,9 M$ | 0 | -87,7 M$ | -16,8 M$ | 0 | 0 | 11,9 M$ | 0 |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -177,9 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 9,6 M$ | 49,3 M$ | 26,3 M$ | 10,1 M$ | 153,2 M$ | -680,8 M$ | -123,8 M$ | 176,3 M$ | -166,1 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | -122,6 M$ | 108,6 M$ | -133,3 M$ | -136,6 M$ |
| CapEx | -4,0 M$ | -3,9 M$ | -7,0 M$ | 2,2 M$ |
| Free Cash Flow | -126,6 M$ | 104,6 M$ | -140,3 M$ | -134,4 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 34,2 M$ | 32,5 M$ | 34,8 M$ | 44,5 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +71,8 % | +98,0 % | +21,6 % | +269,4 % | +0,4 % | -35,8 % | +23,6 % | +58,9 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -59,6 % | +96,2 % | +1 383,9 % | +2 163,8 % | -180,2 % | -121,0 % | +46,5 % | +141,7 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -55,4 % | +96,3 % | +930,8 % | +540,7 % | -175,7 % | -119,1 % | +49,8 % | +138,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +1,8 % | +1,6 % | +83,7 % | +259,3 % | -12,7 % | +1,2 % | +6,8 % | +20,2 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +414,3 % | -46,6 % | -61,6 % | +1 418,4 % | -544,3 % | +81,8 % | +242,4 % | -194,2 % | |
| Marge Brute | 100,0 % | 100,0 % | 86,0 % | 96,5 % | 99,6 % | 98,2 % | 92,8 % | 92,9 % | 95,2 % |
| Marge Opérationnelle | -13,5 % | -8,3 % | -2,6 % | 2,6 % | 15,7 % | -12,8 % | -43,8 % | -19,0 % | 5,1 % |
| Marge EBITDA | 3,6 % | 19,7 % | -2,2 % | 3,6 % | 16,6 % | -11,2 % | -39,3 % | -15,9 % | 7,4 % |
| Marge Nette | -13,9 % | -12,9 % | -0,2 % | 2,6 % | 15,9 % | -12,7 % | -43,8 % | -19,0 % | 5,0 % |
| Marge FCF | 17,2 % | 51,6 % | 13,9 % | 4,4 % | 18,0 % | -79,8 % | -22,6 % | 26,0 % | -15,4 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -0,1 % | -0,0 % | -1,5 % | 6,2 % | -1,3 % | 0,4 % | -0,0 % | -0,1 % | 1,3 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 0,69 $ | 3,49 $ | 1,83 $ | 0,38 $ | 1,62 $ | -8,22 $ | -1,48 $ | 1,97 $ | -1,55 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 13,9 M | 14,1 M | 14,4 M | 21,8 M | 78,1 M | 82,8 M | 83,8 M | 89,5 M | 96,0 M |
Que regarder dans les services financiers
Gestionnaires d'actifs, courtiers, fintechs, bourses. Ce ne sont pas des banques : regardez les encours gérés, les commissions et la qualité du FCF.
- Croissance du chiffre d'affaires 5 ans — Sans croissance, pas de création de valeur à long terme
- Marge opérationnelle — Les bons gestionnaires d'actifs ont des marges >30 % grâce à l'effet d'échelle
- ROE — Les services financiers de qualité ont un ROE >15 % régulier
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice : >90 % attendu dans les activités peu capitalistiques
- Dette / capitaux propres — Les fintechs et courtiers très endettés sont des bombes à retardement en crise
- PER face à ses 5 ans — Les gestionnaires d'actifs ont des multiples stables, dans des fourchettes connues
- Rendement du dividende + rachats — Ces activités rendent beaucoup de capital : regardez le rendement total (dividende + rachats)
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 7,85 % |
| Rentabilité du capital investi | 1,99 % |
| Rentabilité des actifs | 1,90 % |
| Marge brute | 95,36 % |
| Marge opérationnelle | 4,80 % |
| Marge nette | 4,69 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 2,54 |
| Ratio de liquidité | 14,10 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 1,73 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -52,62 | -33,87 | -906,77 | 150,93 | 87,46 | -10,09 | -14,24 | -42,76 | 78,09 |
| P/B | 0,00 | 4,56 | -6,75 | 2,96 | 14,64 | 1,63 | 5,39 | 8,70 | 5,26 |
| P/V | 7,35 | 4,36 | 2,24 | 3,86 | 13,90 | 1,28 | 6,25 | 8,14 | 3,90 |
| Marge Brute | 100,0 % | 100,0 % | 86,0 % | 96,5 % | 99,6 % | 98,2 % | 92,8 % | 92,9 % | 95,2 % |
| Marge Opérationnelle | -13,5 % | -8,3 % | -2,6 % | 2,6 % | 15,7 % | -12,8 % | -43,8 % | -19,0 % | 5,1 % |
| Marge Nette | -13,9 % | -12,9 % | -0,2 % | 2,6 % | 15,9 % | -12,7 % | -43,8 % | -19,0 % | 5,0 % |
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