États financiers détaillés de Ventas, Inc. (VTR) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Ventas, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 5,83 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 9,0 %. Le résultat net a atteint 251,4 M$, avec un CAGR sur 5 ans de -10,6 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute -5,9 %, marge opérationnelle 14,2 %, marge nette 4,3 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 0,2 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 81,36 $, VTR se négocie à un PER de 155,57 et un ROE de 2,01 %. La capitalisation boursière s'établit à 39,6 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 3,44 Md $ | 3,57 Md $ | 3,75 Md $ | 3,87 Md $ | 3,80 Md $ | 3,83 Md $ | 4,13 Md $ | 4,50 Md $ | 4,92 Md $ | 5,83 Md $ |
| Coût des Ventes | 1,44 Md $ | 1,49 Md $ | 1,69 Md $ | 1,81 Md $ | 1,94 Md $ | 2,09 Md $ | 2,28 Md $ | 2,56 Md $ | 2,83 Md $ | 6,18 Md $ |
| Marge Brute | 2,00 Md $ | 2,09 Md $ | 2,05 Md $ | 2,06 Md $ | 1,86 Md $ | 1,74 Md $ | 1,85 Md $ | 1,94 Md $ | 2,10 Md $ | -344,2 M$ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 126,9 M$ | 135,5 M$ | 152,0 M$ | 158,7 M$ | 130,2 M$ | 129,8 M$ | 144,9 M$ | 148,9 M$ | 163,0 M$ | 177,4 M$ |
| Charges Opérationnelles | 1,03 Md $ | 1,02 Md $ | 1,07 Md $ | 1,20 Md $ | 1,26 Md $ | 1,32 Md $ | 1,36 Md $ | 1,52 Md $ | 1,42 Md $ | -1,17 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 556,8 M$ | 622,1 M$ | 861,1 M$ | 857,9 M$ | 591,4 M$ | 421,4 M$ | 483,8 M$ | 415,5 M$ | 681,2 M$ | 826,8 M$ |
| EBITDA | 1,95 Md $ | 1,95 Md $ | 1,80 Md $ | 1,90 Md $ | 1,94 Md $ | 1,72 Md $ | 1,62 Md $ | 1,95 Md $ | 1,94 Md $ | 2,24 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 419,7 M$ | 448,2 M$ | 442,5 M$ | 451,7 M$ | 469,5 M$ | 440,1 M$ | 467,6 M$ | 574,1 M$ | 602,8 M$ | 612,2 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 522,9 M$ | 584,1 M$ | 376,0 M$ | 383,0 M$ | 344,7 M$ | 61,4 M$ | -57,9 M$ | -39,8 M$ | 50,6 M$ | 247,4 M$ |
| Impôts | -31,3 M$ | -59,8 M$ | -40,0 M$ | -56,3 M$ | -96,5 M$ | 4,8 M$ | -16,9 M$ | -9,5 M$ | -37,8 M$ | -14,2 M$ |
| Résultat Net | 649,2 M$ | 1,36 Md $ | 409,5 M$ | 433,0 M$ | 439,1 M$ | 49,0 M$ | -47,4 M$ | -41,0 M$ | 81,2 M$ | 251,4 M$ |
| BPA | 1,88 $ | 3,82 $ | 1,15 $ | 1,18 $ | 1,18 $ | 0,13 $ | -0,13 $ | -0,10 $ | 0,20 $ | 0,55 $ |
| BPA Dilué | 1,86 $ | 3,78 $ | 1,14 $ | 1,17 $ | 1,17 $ | 0,13 $ | -0,13 $ | -0,10 $ | 0,19 $ | 0,54 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 348,4 M$ | 358,6 M$ | 359,3 M$ | 369,9 M$ | 376,5 M$ | 386,3 M$ | 373,4 M$ | 405,7 M$ | 416,4 M$ | 462,6 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,49 Md $ | 1,57 Md $ | 1,66 Md $ | 1,73 Md $ |
| Marge Brute | 619,1 M$ | -2,13 Md $ | 655,4 M$ | 688,7 M$ |
| Résultat Opérationnel | 221,5 M$ | 204,2 M$ | 191,6 M$ | 216,0 M$ |
| EBITDA | 586,1 M$ | 556,6 M$ | 730,2 M$ | 623,8 M$ |
| Résultat Net | 66,0 M$ | 70,2 M$ | 55,9 M$ | 74,1 M$ |
| BPA | 0,14 $ | 0,15 $ | 0,12 $ | 0,14 $ |
| BPA Dilué | 0,14 $ | 0,15 $ | 0,11 $ | 0,14 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 286,7 M$ | 81,4 M$ | 72,3 M$ | 106,4 M$ | 413,3 M$ | 149,7 M$ | 122,6 M$ | 508,8 M$ | 897,9 M$ | 741,1 M$ |
| Placements à Court Terme | 55,0 M$ | 54,7 M$ | 206,4 M$ | 237,4 M$ | 237,6 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 944,1 M$ | 1,62 Md $ | 800,1 M$ | 1,05 Md $ | 832,4 M$ | 726,0 M$ | 748,9 M$ | 248,2 M$ | 375,7 M$ | 415,6 M$ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 1,42 Md $ | 1,93 Md $ | 1,14 Md $ | 1,52 Md $ | 1,53 Md $ | 951,0 M$ | 964,6 M$ | 868,2 M$ | 1,35 Md $ | 1,33 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Goodwill | 1,03 Md $ | 1,03 Md $ | 1,05 Md $ | 1,05 Md $ | 1,05 Md $ | 1,05 Md $ | 1,04 Md $ | 1,05 Md $ | 1,04 Md $ | 1,05 Md $ |
| Actifs Incorporels | 8,2 M$ | 6,5 M$ | 5,6 M$ | 5,1 M$ | 4,7 M$ | 7,3 M$ | 6,4 M$ | 5,6 M$ | 11,5 M$ | 10,7 M$ |
| Actifs Totaux | 23,17 Md $ | 23,95 Md $ | 22,58 Md $ | 24,69 Md $ | 23,93 Md $ | 24,72 Md $ | 24,16 Md $ | 24,73 Md $ | 26,19 Md $ | 27,59 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 907,9 M$ | 1,18 Md $ | 1,09 Md $ | 1,15 Md $ | 1,13 Md $ | 1,09 Md $ | 1,03 Md $ | 1,04 Md $ | 1,15 Md $ | 1,24 Md $ |
| Dette à Court Terme | 146,5 M$ | 538,7 M$ | 856,4 M$ | 848,7 M$ | 193,5 M$ | 336,4 M$ | 428,2 M$ | 14,0 M$ | 6,4 M$ | 0 |
| Passifs Courants | 1,14 Md $ | 1,88 Md $ | 2,04 Md $ | 2,11 Md $ | 1,44 Md $ | 1,54 Md $ | 1,58 Md $ | 1,18 Md $ | 1,30 Md $ | 1,39 Md $ |
| Dette à Long Terme | 10,98 Md $ | 10,74 Md $ | 9,88 Md $ | 11,31 Md $ | 11,70 Md $ | 11,69 Md $ | 11,87 Md $ | 13,48 Md $ | 13,52 Md $ | 13,01 Md $ |
| Passifs Totaux | 12,64 Md $ | 13,02 Md $ | 12,31 Md $ | 14,15 Md $ | 13,65 Md $ | 13,77 Md $ | 13,94 Md $ | 15,18 Md $ | 15,36 Md $ | 15,01 Md $ |
| Réserves | -2,49 Md $ | -2,24 Md $ | -2,93 Md $ | -3,67 Md $ | -4,03 Md $ | -4,68 Md $ | -5,45 Md $ | 0 | 0 | 0 |
| Capitaux Propres | 10,46 Md $ | 10,87 Md $ | 10,22 Md $ | 10,45 Md $ | 10,18 Md $ | 10,85 Md $ | 10,15 Md $ | 9,49 Md $ | 10,77 Md $ | 12,53 Md $ |
| Dette Totale | 11,13 Md $ | 11,28 Md $ | 10,73 Md $ | 12,41 Md $ | 12,11 Md $ | 12,22 Md $ | 12,49 Md $ | 13,69 Md $ | 13,74 Md $ | 13,22 Md $ |
| Dette Nette | 10,79 Md $ | 11,14 Md $ | 10,45 Md $ | 12,07 Md $ | 11,45 Md $ | 12,08 Md $ | 12,36 Md $ | 13,18 Md $ | 12,84 Md $ | 12,48 Md $ |
| Fonds de Roulement | 281,8 M$ | 51,2 M$ | -898,9 M$ | -594,8 M$ | 89,9 M$ | -593,1 M$ | -612,4 M$ | -314,1 M$ | 46,8 M$ | -61,9 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 188,6 M$ | 741,1 M$ | 183,6 M$ | 199,0 M$ |
| Actifs Totaux | 26,93 Md $ | 27,59 Md $ | 27,69 Md $ | 29,66 Md $ |
| Passifs Totaux | 14,50 Md $ | 15,01 Md $ | 14,50 Md $ | 14,44 Md $ |
| Capitaux Propres | 12,36 Md $ | 12,53 Md $ | 13,12 Md $ | 14,65 Md $ |
| Dette Totale | 12,79 Md $ | 13,22 Md $ | 12,73 Md $ | 13,65 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 650,2 M$ | 1,36 Md $ | 409,5 M$ | 433,0 M$ | 439,1 M$ | 49,0 M$ | -47,4 M$ | -41,0 M$ | 81,2 M$ | 251,4 M$ |
| Amortissements | 863,7 M$ | 855,0 M$ | 890,1 M$ | 912,0 M$ | 956,0 M$ | 978,0 M$ | 1,09 Md $ | 1,17 Md $ | 1,17 Md $ | 1,28 Md $ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | -35,4 M$ | -40,0 M$ | -55,7 M$ | -40,3 M$ | 121,8 M$ | -43,8 M$ | -40,8 M$ | -53,6 M$ | 43,8 M$ | 49,4 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 1,37 Md $ | 1,43 Md $ | 1,44 Md $ | 1,44 Md $ | 1,45 Md $ | 1,04 Md $ | 1,15 Md $ | 1,19 Md $ | 1,34 Md $ | 1,68 Md $ |
| CapEx | -117,5 M$ | -132,6 M$ | -131,9 M$ | -156,7 M$ | -148,2 M$ | -185,3 M$ | -222,1 M$ | -259,4 M$ | -281,6 M$ | -363,9 M$ |
| Acquisitions | 4,5 M$ | -11,4 M$ | -2,8 M$ | 6,3 M$ | -6,9 M$ | -22,5 M$ | 5,2 M$ | 31,7 M$ | -7,4 M$ | -2,0 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | -1,4 M$ | -2,2 M$ | -575 000 $ | -96 000 $ | -1,5 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | -1,02 Md $ | -827,3 M$ | -1,13 Md $ | -1,16 Md $ | -928,8 M$ | -686,9 M$ | -720,3 M$ | -723,6 M$ | -740,3 M$ | -860,1 M$ |
| Free Cash Flow | 1,25 Md $ | 1,30 Md $ | 1,31 Md $ | 1,28 Md $ | 1,30 Md $ | 858,7 M$ | 926,3 M$ | 935,1 M$ | 1,06 Md $ | 1,32 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 378,6 M$ | 505,4 M$ | 394,6 M$ | 556,5 M$ |
| CapEx | -92,2 M$ | -137,7 M$ | -971,5 M$ | 971,5 M$ |
| Free Cash Flow | 286,4 M$ | 367,7 M$ | -576,9 M$ | 1,53 Md $ |
| Dividendes Payés | -218,4 M$ | -225,7 M$ | -231,8 M$ | -253,3 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 24,8 M$ | 5,3 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +3,8 % | +4,8 % | +3,4 % | -2,0 % | +0,9 % | +7,9 % | +8,9 % | +9,5 % | +18,5 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +108,9 % | -69,8 % | +5,8 % | +1,4 % | -88,8 % | -196,8 % | +13,6 % | +298,1 % | +209,8 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +103,2 % | -69,9 % | +2,6 % | +0,0 % | -89,0 % | -200,0 % | +23,1 % | +300,0 % | +175,0 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +2,9 % | +0,2 % | +2,9 % | +1,8 % | +2,6 % | -3,3 % | +8,7 % | +2,6 % | +11,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +4,2 % | +0,4 % | -2,0 % | +1,6 % | -34,0 % | +7,9 % | +0,9 % | +13,0 % | +24,6 % | |
| Marge Brute | 58,1 % | 58,4 % | 54,8 % | 53,2 % | 48,9 % | 45,4 % | 44,7 % | 43,1 % | 42,6 % | -5,9 % |
| Marge Opérationnelle | 16,2 % | 17,4 % | 23,0 % | 22,2 % | 15,6 % | 11,0 % | 11,7 % | 9,2 % | 13,8 % | 14,2 % |
| Marge EBITDA | 56,6 % | 54,5 % | 48,0 % | 49,1 % | 51,2 % | 44,8 % | 39,2 % | 43,3 % | 39,3 % | 38,4 % |
| Marge Nette | 18,9 % | 38,0 % | 10,9 % | 11,2 % | 11,6 % | 1,3 % | -1,1 % | -0,9 % | 1,6 % | 4,3 % |
| Marge FCF | 36,3 % | 36,4 % | 34,9 % | 33,1 % | 34,3 % | 22,4 % | 22,4 % | 20,8 % | 21,5 % | 22,6 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -6,0 % | -10,2 % | -10,6 % | -14,7 % | -28,0 % | 7,9 % | 29,3 % | 23,9 % | -74,7 % | -5,7 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 3,59 $ | 3,63 $ | 3,64 $ | 3,46 $ | 3,46 $ | 2,22 $ | 2,48 $ | 2,31 $ | 2,54 $ | 2,85 $ |
| Dividende par Action | 2,94 $ | 2,31 $ | 3,14 $ | 3,13 $ | 2,47 $ | 1,78 $ | 1,93 $ | 1,78 $ | 1,78 $ | 1,86 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 344,7 M$ | 355,3 M$ | 356,3 M$ | 366,0 M$ | 373,4 M$ | 382,8 M$ | 373,4 M$ | 401,8 M$ | 411,8 M$ | 455,1 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Immobilier
- FFO / Action (Croissance positive) — Le 'vrai EPS' d'un REIT — résultat net + amortissement.
- Couverture du dividende (FFO/div) (≥1,1x) — Le FFO doit couvrir le dividende avec marge.
- Dette Nette / EBITDA (≤6x) — Référence NAREIT. Normalise le levier par la génération de cash.
- Dette / Actifs (40-60%) — Les REITs utilisent beaucoup de dette par construction. >65% fragile.
- FFO Payout (proxy) (<80%) — Dividendes / Cash Flow opérationnel. Les REITs de qualité retiennent >20%.
- P/FFO (15-20x) — L'équivalent P/E pour les REITs. Fourchette typique saine.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 2,01 % |
| Rentabilité du capital investi | 3,16 % |
| Rentabilité des actifs | 0,91 % |
| Marge brute | -5,90 % |
| Marge opérationnelle | 14,17 % |
| Marge nette | 4,31 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 1,06 |
| Ratio de liquidité | 0,96 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 1,72 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 33,26 | 15,71 | 50,95 | 48,93 | 41,56 | 393,23 | -346,54 | -498,40 | 294,45 | 140,69 |
| P/B | 2,06 | 1,96 | 2,04 | 2,02 | 1,80 | 1,80 | 1,66 | 2,11 | 2,25 | 2,81 |
| P/V | 6,26 | 5,97 | 5,57 | 5,46 | 4,82 | 5,11 | 4,07 | 4,45 | 4,92 | 6,04 |
| Marge Brute | 58,1 % | 58,4 % | 54,8 % | 53,2 % | 48,9 % | 45,4 % | 44,7 % | 43,1 % | 42,6 % | -5,9 % |
| Marge Opérationnelle | 16,2 % | 17,4 % | 23,0 % | 22,2 % | 15,6 % | 11,0 % | 11,7 % | 9,2 % | 13,8 % | 14,2 % |
| Marge Nette | 18,9 % | 38,0 % | 10,9 % | 11,2 % | 11,6 % | 1,3 % | -1,1 % | -0,9 % | 1,6 % | 4,3 % |
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