Demonstrações financeiras detalhadas de Bullish (BLSH): demonstração do resultado (DRE), balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 0,0 %, margem operacional -0,0 %, margem líquida -0,9 %.
A $ 23,90 (preço de fechamento de 30 de outubro de 2026), BLSH apresenta lucros negativos (P/L não significativo) e um ROE de -45,26 %. A capitalização de mercado é de 3,6 bi $.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Receita | 0 | 1,32 bi $ | 72,90 bi $ | 116,51 bi $ | 250,26 bi $ | 244,97 bi $ |
| Custo da Receita | 0 | 2,37 bi $ | 72,90 bi $ | 116,53 bi $ | 250,26 bi $ | 244,90 bi $ |
| Lucro Bruto | 0 | -1,04 bi $ | -6,6 mi $ | -21,7 mi $ | 5,3 mi $ | 74,1 mi $ |
| I&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Gerais e Administrativas | 119,0 mi $ | 99,7 mi $ | 53,7 mi $ | 15,3 mi $ | 24,8 mi $ | 53,8 mi $ |
| Despesas Operacionais | 119,0 mi $ | 232,2 mi $ | -22,2 mi $ | -31,9 mi $ | -26,6 mi $ | 23,4 mi $ |
| Lucro Operacional | -119,0 mi $ | -1,28 bi $ | 15,7 mi $ | 10,2 mi $ | 31,9 mi $ | 50,7 mi $ |
| EBITDA | 0 | -1,27 bi $ | -4,12 bi $ | 1,31 bi $ | 131,6 mi $ | -725,8 mi $ |
| Despesas com Juros | 0 | 126,8 mi $ | 122,7 mi $ | 3,0 mi $ | 38,5 mi $ | 52,4 mi $ |
| Lucro Antes de Impostos | -119,0 mi $ | -1,40 bi $ | -4,24 bi $ | 1,30 bi $ | 84,6 mi $ | -786,4 mi $ |
| Imposto | 0 | 263.000 $ | 1,2 mi $ | 1,5 mi $ | 5,0 mi $ | -944.000 $ |
| Lucro Líquido | -119,0 mi $ | -1,40 bi $ | -4,25 bi $ | 1,30 bi $ | 78,5 mi $ | -764,7 mi $ |
| LPA | -$ 0,74 | -$ 9,59 | -$ 29,04 | $ 8,89 | $ 0,54 | -$ 5,99 |
| LPA Diluído | -$ 0,74 | -$ 9,59 | -$ 29,04 | $ 8,89 | $ 0,54 | -$ 5,99 |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 160,8 M | 146,2 M | 146,2 M | 146,2 M | 146,2 M | 127,7 M |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Receita | 41,65 bi $ | 64,40 bi $ | 51,81 bi $ | 92,6 mi $ |
| Lucro Bruto | 65,1 mi $ | -85,5 mi $ | 17,8 mi $ | 65,1 mi $ |
| Lucro Operacional | 19,3 mi $ | 27,0 mi $ | -57,8 mi $ | 6,1 mi $ |
| EBITDA | 34,1 mi $ | -549,2 mi $ | -588,3 mi $ | 8,2 mi $ |
| Lucro Líquido | 18,4 mi $ | -546,6 mi $ | -581,7 mi $ | -270,2 mi $ |
| LPA | $ 0,14 | -$ 3,62 | -$ 3,85 | -$ 1,78 |
| LPA Diluído | $ 0,13 | -$ 3,62 | -$ 3,85 | -$ 1,78 |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Caixa e Equivalentes | 239,4 mi $ | 1,23 bi $ | 1,38 bi $ | 112,9 mi $ | 31,5 mi $ | 104,7 mi $ |
| Investimentos de Curto Prazo | 0 | 0 | 0 | 254,8 mi $ | 218,8 mi $ | 404,1 mi $ |
| Contas a Receber | 0 | 0 | 0 | 24,5 mi $ | 179,0 mi $ | 475,0 mi $ |
| Estoque | 0 | 6,16 bi $ | 1,66 bi $ | 1,29 bi $ | 573,9 mi $ | 206,2 mi $ |
| Ativos Circulantes | 292,0 mi $ | 7,44 bi $ | 3,38 bi $ | 1,71 bi $ | 2,91 bi $ | 3,80 bi $ |
| Imobilizado | 0 | 8,3 mi $ | 17,3 mi $ | 13,9 mi $ | 14,1 mi $ | 28,4 mi $ |
| Ágio | 0 | 0 | 0 | 40,2 mi $ | 61,5 mi $ | 63,1 mi $ |
| Ativos Intangíveis | 4,76 bi $ | 1,3 mi $ | 1,3 mi $ | 34,9 mi $ | 53,3 mi $ | 31,1 mi $ |
| Ativos Totais | 5,05 bi $ | 7,46 bi $ | 3,41 bi $ | 1,80 bi $ | 3,05 bi $ | 3,96 bi $ |
| Contas a Pagar | 28,0 mi $ | 58,0 mi $ | 7,7 mi $ | 62.000 $ | 0 | 0 |
| Dívida de Curto Prazo | 0 | 0 | 1,28 bi $ | 0 | 25,0 mi $ | 50,3 mi $ |
| Passivos Circulantes | 28,1 mi $ | 172,4 mi $ | 1,51 bi $ | 37,7 mi $ | 85,0 mi $ | 129,9 mi $ |
| Dívida de Longo Prazo | 1,01 bi $ | 1,17 bi $ | 0 | 428,9 mi $ | 503,1 mi $ | 510,9 mi $ |
| Passivos Totais | 1,04 bi $ | 1,34 bi $ | 1,52 bi $ | 522,2 mi $ | 646,8 mi $ | 658,2 mi $ |
| Reservas | -19,8 mi $ | 2,03 bi $ | -2,21 bi $ | -2,67 bi $ | -2,31 bi $ | -2,66 bi $ |
| Patrimônio Líquido | 4,01 bi $ | 6,11 bi $ | 1,88 bi $ | 1,28 bi $ | 2,39 bi $ | 3,23 bi $ |
| Dívida Total | 1,01 bi $ | 1,17 bi $ | 1,30 bi $ | 440,4 mi $ | 543,1 mi $ | 581,1 mi $ |
| Dívida Líquida | 770,0 mi $ | -62,0 mi $ | -86,5 mi $ | 72,7 mi $ | 292,7 mi $ | 72,2 mi $ |
| Capital de Giro | 263,9 mi $ | 7,27 bi $ | 1,87 bi $ | 1,67 bi $ | 2,83 bi $ | 3,67 bi $ |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Caixa e Equivalentes | 69,3 mi $ | 87,9 mi $ | 93,1 mi $ | 103,7 mi $ |
| Ativos Totais | 4,62 bi $ | 3,96 bi $ | 3,32 bi $ | 3,10 bi $ |
| Passivos Totais | 645,3 mi $ | 658,2 mi $ | 620,8 mi $ | 636,7 mi $ |
| Patrimônio Líquido | 3,92 bi $ | 3,22 bi $ | 2,65 bi $ | 2,42 bi $ |
| Dívida Total | 582,6 mi $ | 581,1 mi $ | 507,1 mi $ | 518,2 mi $ |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Lucro Líquido | -119,0 mi $ | -1,40 bi $ | -4,25 bi $ | 1,30 bi $ | 79,6 mi $ | -785,5 mi $ |
| Depreciação e Amortização | 119,0 mi $ | 471.000 $ | 3,6 mi $ | 5,4 mi $ | 8,5 mi $ | 8,2 mi $ |
| Compensação em Ações | 0 | 44,8 mi $ | 17,8 mi $ | 6,2 mi $ | 22,6 mi $ | 16,2 mi $ |
| Variação Capital de Giro | 0 | 65,9 mi $ | 252,4 mi $ | -87,0 mi $ | 13,1 mi $ | 45,8 mi $ |
| Fluxo de Caixa Operacional | -150.000 $ | -120,9 mi $ | 194,9 mi $ | -126,7 mi $ | -30,0 mi $ | 28,6 mi $ |
| CapEx | 0 | -334,3 mi $ | -1,3 mi $ | -966.000 $ | -3,7 mi $ | -51,8 mi $ |
| Aquisições | 128,4 mi $ | 0 | 0 | 1,3 mi $ | -4,6 mi $ | 0 |
| Recompra de Ações | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagos | 0 | -371,2 mi $ | 0 | -534,6 mi $ | 0 | 0 |
| Fluxo de Caixa Livre | -150.000 $ | -455,3 mi $ | 193,6 mi $ | -127,6 mi $ | -33,7 mi $ | -23,2 mi $ |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | -46,6 mi $ | 61,8 mi $ | 90,9 mi $ | 2,7 mi $ |
| CapEx | -2,1 mi $ | -7,8 mi $ | -1,3 mi $ | -635.000 $ |
| Fluxo de Caixa Livre | -48,7 mi $ | 54,0 mi $ | 89,6 mi $ | 2,1 mi $ |
| Dividendos Pagos | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Compensação em Ações | 3,1 mi $ | 4,7 mi $ | 5,6 mi $ | 0 |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Crescimento Receita (anual) | | | +5.415,8 % | +59,8 % | +114,8 % | -2,1 % |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | | -1.077,3 % | -203,0 % | +130,6 % | -94,0 % | -1.073,8 % |
| Crescimento LPA (anual) | | -1.195,9 % | -202,8 % | +130,6 % | -93,9 % | -1.209,3 % |
| Variação de Ações (anual) | | -9,1 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | -12,6 % |
| Crescimento FCF (anual) | | -303.404,0 % | +142,5 % | -165,9 % | +73,6 % | +31,3 % |
| Margem Bruta | | -79,0 % | -0,0 % | -0,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Margem Operacional | | -96,5 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Margem EBITDA | | -96,4 % | -5,6 % | 1,1 % | 0,1 % | -0,3 % |
| Margem Líquida | | -106,0 % | -5,8 % | 1,1 % | 0,0 % | -0,3 % |
| Margem FCF | | -34,4 % | 0,3 % | -0,1 % | -0,0 % | -0,0 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | -0,0 % | -0,0 % | -0,0 % | 0,1 % | 5,9 % | 0,1 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF por Ação | -$ 0,00 | -$ 3,11 | $ 1,32 | -$ 0,87 | -$ 0,23 | -$ 0,18 |
| Dividendo por Ação | $ 0,00 | $ 2,54 | $ 0,00 | $ 3,66 | $ 0,00 | $ 0,00 |
| Ações em Circulação (Básicas) | 160,8 M | 146,2 M | 146,2 M | 146,2 M | 146,2 M | 127,7 M |
O que olhar em empresas de Tecnologia
- Crescimento de receita 3a (≥15%/ano) — Valida tração sustentada, não um ano pontual.
- Margem bruta (Depende do sub-setor) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Receita (≥20%) — Caixa real gerada. Muitas tech maquiam lucros não-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Eficiência do capital reinvestido — a primeira métrica de Buffett.
- SBC / Receita (<10% saudável) — Stock-based compensation. Diluição silenciosa: >20% destrói valor.
- Dívida Líquida / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Resistência em recessões e subidas de juros.
Rentabilidade
| Rentabilidade do patrimônio líquido | -45,26 % |
| Retorno sobre capital investido | -0,18 % |
| Retorno sobre ativos | -44,57 % |
| Margem bruta | 0,04 % |
| Margem operacional | -0,00 % |
| Margem líquida | -0,87 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0,21 |
| Liquidez corrente | 23,52 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 66,54 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| P/L | -91,89 | -7,09 | -2,34 | 7,65 | 125,93 | -6,32 |
| P/VP | 2,72 | 1,63 | 5,28 | 7,76 | 4,16 | 1,50 |
| P/V | 0,00 | 7,52 | 0,14 | 0,09 | 0,04 | 0,02 |
| Margem Bruta | 0,0 % | -79,0 % | -0,0 % | -0,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Margem Operacional | 0,0 % | -96,5 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Margem Líquida | 0,0 % | -106,0 % | -5,8 % | 1,1 % | 0,0 % | -0,3 % |