Estados financieros detallados de Baxter International Inc. (BAX): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Baxter International Inc. registró ingresos de 11,24 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del -0,7 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 30,1 %, margen operativo -2,4 %, margen neto -9,3 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del -22,5 % en 5 años.
Al precio actual de 23,49 $, BAX presenta beneficios negativos (PER no significativo) y un ROE del -16,60 %. La capitalización bursátil es de 12,1 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 10,16 B$ | 10,58 B$ | 11,10 B$ | 11,36 B$ | 11,67 B$ | 12,15 B$ | 10,06 B$ | 10,36 B$ | 10,64 B$ | 11,24 B$ |
| Coste de Ventas | 6,05 B$ | 6,11 B$ | 6,34 B$ | 6,60 B$ | 7,09 B$ | 7,43 B$ | 6,51 B$ | 6,21 B$ | 6,65 B$ | 7,87 B$ |
| Beneficio Bruto | 4,12 B$ | 4,47 B$ | 4,76 B$ | 4,76 B$ | 4,59 B$ | 4,72 B$ | 3,55 B$ | 4,15 B$ | 3,98 B$ | 3,38 B$ |
| I+D | 646,0 M$ | 615,0 M$ | 654,0 M$ | 595,0 M$ | 521,0 M$ | 531,0 M$ | 450,0 M$ | 518,0 M$ | 590,0 M$ | 518,0 M$ |
| Generales y Administrativos | 2,73 B$ | 2,63 B$ | 2,62 B$ | 2,54 B$ | 2,47 B$ | 2,85 B$ | 3,10 B$ | 2,95 B$ | 2,97 B$ | 2,89 B$ |
| Gastos Operativos | 3,37 B$ | 3,19 B$ | 3,17 B$ | 2,99 B$ | 2,97 B$ | 3,37 B$ | 6,39 B$ | 3,44 B$ | 3,97 B$ | 3,69 B$ |
| Beneficio Operativo | 745,0 M$ | 1,29 B$ | 1,58 B$ | 1,77 B$ | 1,62 B$ | 1,35 B$ | -2,85 B$ | 707,0 M$ | 14,0 M$ | -308,0 M$ |
| EBITDA | 5,84 B$ | 1,94 B$ | 2,48 B$ | 1,87 B$ | 2,27 B$ | 2,19 B$ | -1,76 B$ | 1,73 B$ | 1,12 B$ | 766,0 M$ |
| Gastos por Intereses | 89,0 M$ | 85,0 M$ | 93,0 M$ | 111,0 M$ | 153,0 M$ | 207,0 M$ | 413,0 M$ | 508,0 M$ | 408,0 M$ | 290,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 4,95 B$ | 1,10 B$ | 1,62 B$ | 970,0 M$ | 1,29 B$ | 1,12 B$ | -3,25 B$ | 242,0 M$ | -289,0 M$ | -505,0 M$ |
| Impuestos | -12,0 M$ | 491,0 M$ | 65,0 M$ | -41,0 M$ | 182,0 M$ | 83,0 M$ | -135,0 M$ | 61,0 M$ | 37,0 M$ | 395,0 M$ |
| Beneficio Neto | 4,96 B$ | 602,0 M$ | 1,55 B$ | 1,00 B$ | 1,10 B$ | 1,28 B$ | -2,43 B$ | 2,66 B$ | -649,0 M$ | -957,0 M$ |
| BPA | 9,09 $ | 1,11 $ | 3,04 $ | 1,97 $ | 2,17 $ | 2,56 $ | -4,83 $ | 5,25 $ | -1,27 $ | -1,75 $ |
| BPA Diluido | 9,01 $ | 1,08 $ | 2,97 $ | 1,93 $ | 2,13 $ | 2,53 $ | -4,83 $ | 5,23 $ | -1,27 $ | -1,75 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 551,0 M$ | 555,0 M$ | 546,0 M$ | 519,0 M$ | 517,0 M$ | 508,0 M$ | 504,0 M$ | 506,0 M$ | 510,0 M$ | 513,0 M$ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 2,80 B$ | 3,39 B$ | 1,84 B$ | 3,33 B$ | 3,73 B$ | 2,95 B$ | 1,72 B$ | 3,08 B$ | 1,76 B$ | 1,97 B$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 1,69 B$ | 1,79 B$ | 1,84 B$ | 1,90 B$ | 2,08 B$ | 2,71 B$ | 2,62 B$ | 1,77 B$ | 1,73 B$ | 1,93 B$ |
| Inventario | 1,43 B$ | 1,48 B$ | 1,67 B$ | 1,65 B$ | 1,92 B$ | 2,45 B$ | 2,68 B$ | 1,92 B$ | 2,05 B$ | 2,23 B$ |
| Activos Corrientes | 6,57 B$ | 7,26 B$ | 5,96 B$ | 7,50 B$ | 8,41 B$ | 8,87 B$ | 8,01 B$ | 9,60 B$ | 8,85 B$ | 6,87 B$ |
| Inmovilizado Material | 4,29 B$ | 4,59 B$ | 4,53 B$ | 5,12 B$ | 5,33 B$ | 5,81 B$ | 5,24 B$ | 3,21 B$ | 3,18 B$ | 3,19 B$ |
| Fondo de Comercio | 2,60 B$ | 3,10 B$ | 3,00 B$ | 3,03 B$ | 3,22 B$ | 9,84 B$ | 6,45 B$ | 5,79 B$ | 5,28 B$ | 4,93 B$ |
| Activos Intangibles | 1,11 B$ | 1,37 B$ | 1,41 B$ | 1,47 B$ | 1,67 B$ | 7,79 B$ | 6,79 B$ | 5,92 B$ | 5,22 B$ | 4,37 B$ |
| Activos Totales | 15,55 B$ | 17,11 B$ | 15,72 B$ | 18,19 B$ | 20,02 B$ | 33,52 B$ | 28,29 B$ | 28,28 B$ | 25,78 B$ | 20,05 B$ |
| Cuentas por Pagar | 791,0 M$ | 920,0 M$ | 998,0 M$ | 892,0 M$ | 1,04 B$ | 1,25 B$ | 1,11 B$ | 881,0 M$ | 968,0 M$ | 999,0 M$ |
| Deuda a Corto | 3,0 M$ | 3,0 M$ | 4,0 M$ | 541,0 M$ | 406,0 M$ | 511,0 M$ | 1,40 B$ | 2,67 B$ | 2,75 B$ | 84,0 M$ |
| Pasivos Corrientes | 2,74 B$ | 2,82 B$ | 2,81 B$ | 3,23 B$ | 3,33 B$ | 4,24 B$ | 4,75 B$ | 6,50 B$ | 6,51 B$ | 2,97 B$ |
| Deuda a Largo | 2,78 B$ | 3,51 B$ | 3,48 B$ | 4,81 B$ | 5,79 B$ | 17,15 B$ | 15,23 B$ | 11,09 B$ | 10,37 B$ | 9,68 B$ |
| Pasivos Totales | 7,27 B$ | 8,00 B$ | 7,85 B$ | 10,28 B$ | 11,29 B$ | 24,40 B$ | 22,39 B$ | 19,81 B$ | 18,76 B$ | 13,95 B$ |
| Reservas | 14,20 B$ | 14,48 B$ | 15,07 B$ | 15,72 B$ | 16,33 B$ | 17,07 B$ | 14,05 B$ | 16,11 B$ | 14,93 B$ | 13,71 B$ |
| Patrimonio Neto | 8,29 B$ | 9,12 B$ | 7,84 B$ | 7,88 B$ | 8,69 B$ | 9,08 B$ | 5,83 B$ | 8,40 B$ | 6,96 B$ | 6,13 B$ |
| Deuda Total | 2,78 B$ | 3,51 B$ | 3,48 B$ | 5,96 B$ | 6,80 B$ | 18,31 B$ | 17,20 B$ | 14,11 B$ | 13,45 B$ | 10,00 B$ |
| Deuda Neta | -19,0 M$ | 118,0 M$ | 1,65 B$ | 2,63 B$ | 3,07 B$ | 15,36 B$ | 15,48 B$ | 11,04 B$ | 11,69 B$ | 8,04 B$ |
| Capital Circulante | 3,83 B$ | 4,44 B$ | 3,15 B$ | 4,27 B$ | 5,08 B$ | 4,64 B$ | 3,27 B$ | 3,10 B$ | 2,34 B$ | 3,90 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 4,97 B$ | 609,0 M$ | 1,55 B$ | 1,01 B$ | 1,11 B$ | 1,03 B$ | -3,11 B$ | 181,0 M$ | -326,0 M$ | -957,0 M$ |
| Amortizaciones | 800,0 M$ | 750,0 M$ | 771,0 M$ | 789,0 M$ | 823,0 M$ | 867,0 M$ | 1,07 B$ | 984,0 M$ | 997,0 M$ | 981,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 115,0 M$ | 107,0 M$ | 115,0 M$ | 122,0 M$ | 130,0 M$ | 146,0 M$ | 140,0 M$ | 115,0 M$ | 114,0 M$ | 117,0 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -176,0 M$ | -110,0 M$ | -248,0 M$ | -425,0 M$ | -272,0 M$ | -57,0 M$ | -606,0 M$ | 161,0 M$ | -236,0 M$ | -108,0 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 1,65 B$ | 1,71 B$ | 2,02 B$ | 2,10 B$ | 1,87 B$ | 2,22 B$ | 1,21 B$ | 1,73 B$ | 1,02 B$ | 845,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -719,0 M$ | -616,0 M$ | -659,0 M$ | -696,0 M$ | -709,0 M$ | -691,0 M$ | -635,0 M$ | -436,0 M$ | -460,0 M$ | -522,0 M$ |
| Adquisiciones | -11,0 M$ | -686,0 M$ | -268,0 M$ | -418,0 M$ | -494,0 M$ | -10,50 B$ | -263,0 M$ | -6,0 M$ | 0 | 0 |
| Recompra de Acciones | -292,0 M$ | -564,0 M$ | -2,45 B$ | -1,27 B$ | -500,0 M$ | -600,0 M$ | -32,0 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagados | -268,0 M$ | -315,0 M$ | -376,0 M$ | -423,0 M$ | -473,0 M$ | -530,0 M$ | -573,0 M$ | -586,0 M$ | -590,0 M$ | -348,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 935,0 M$ | 1,10 B$ | 1,36 B$ | 1,41 B$ | 1,16 B$ | 1,53 B$ | 576,0 M$ | 1,29 B$ | 559,0 M$ | 323,0 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +4,1 % | +4,9 % | +2,4 % | +2,7 % | +4,1 % | -17,2 % | +3,0 % | +2,7 % | +5,7 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | -87,9 % | +156,8 % | -35,3 % | +10,1 % | +16,5 % | -289,5 % | +209,2 % | -124,4 % | -47,5 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | -87,8 % | +173,9 % | -35,2 % | +10,2 % | +18,0 % | -288,7 % | +208,7 % | -124,2 % | -37,8 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +0,7 % | -1,6 % | -4,9 % | -0,4 % | -1,7 % | -0,8 % | +0,4 % | +0,8 % | +0,6 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +17,4 % | +23,7 % | +3,7 % | -17,7 % | +32,1 % | -62,4 % | +124,0 % | -56,7 % | -42,2 % | |
| Margen Bruto | 40,5 % | 42,3 % | 42,9 % | 41,9 % | 39,3 % | 38,9 % | 35,3 % | 40,1 % | 37,5 % | 30,1 % |
| Margen Operativo | 7,3 % | 12,2 % | 14,3 % | 15,6 % | 13,8 % | 11,1 % | -28,3 % | 6,8 % | 0,1 % | -2,7 % |
| Margen EBITDA | 57,5 % | 18,3 % | 22,4 % | 16,5 % | 19,4 % | 18,0 % | -17,5 % | 16,7 % | 10,5 % | 6,8 % |
| Margen Neto | 48,9 % | 5,7 % | 13,9 % | 8,8 % | 9,4 % | 10,6 % | -24,2 % | 25,6 % | -6,1 % | -8,5 % |
| Margen FCF | 9,2 % | 10,4 % | 12,2 % | 12,4 % | 9,9 % | 12,6 % | 5,7 % | 12,5 % | 5,3 % | 2,9 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | -0,2 % | 44,6 % | 4,0 % | -4,2 % | 14,1 % | 7,4 % | 4,2 % | 25,2 % | -12,8 % | -78,2 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 1,70 $ | 1,98 $ | 2,49 $ | 2,71 $ | 2,24 $ | 3,01 $ | 1,14 $ | 2,55 $ | 1,10 $ | 0,63 $ |
| Dividendo por Acción | 0,49 $ | 0,57 $ | 0,69 $ | 0,82 $ | 0,91 $ | 1,04 $ | 1,14 $ | 1,16 $ | 1,16 $ | 0,68 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 546,0 M$ | 543,0 M$ | 534,0 M$ | 509,0 M$ | 509,0 M$ | 502,0 M$ | 504,0 M$ | 506,0 M$ | 510,0 M$ | 513,0 M$ |
Qué mirar en Salud / Farma
El pipeline de I+D es el activo invisible. Patentes que caducan = ingresos que evaporan. Mira innovación y flujo de caja.
- I+D / Ingresos — Indica inversión en pipeline futuro. Farma seria reinvierte 15-20%
- Crecimiento BPA 5y — Tras caducidad de patentes, ¿siguen creciendo?
- Margen bruto — Farma de marca >70%. Genéricos mucho más bajo — define el tipo de negocio
- FCF / Net Income — Calidad del beneficio — farma grande debería convertir >90%
- ROIC — Capital reinvertido con eficiencia — clave en farma por ciclos de I+D largos
- Deuda neta / EBITDA — Adquisiciones de farma generan mucha deuda — ojo al post-M&A
- PER vs historial 10y propio — La mejor comparación es con su propia historia, no con competidores
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | -16,60 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | -1,61 % |
| Rentabilidad sobre activos | -5,37 % |
| Margen bruto | 30,08 % |
| Margen operativo | -2,39 % |
| Margen neto | -9,27 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 1,56 |
| Ratio corriente | 1,95 |
| Piotroski F-Score | 3 |
| Altman Z-Score | 2,12 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 4,88 | 58,23 | 21,65 | 42,45 | 36,98 | 33,53 | -10,55 | 7,36 | -22,96 | -10,92 |
| P/VC | 2,92 | 3,85 | 4,48 | 5,40 | 4,70 | 4,75 | 4,40 | 2,33 | 2,14 | 1,60 |
| P/V | 2,38 | 3,32 | 3,17 | 3,75 | 3,50 | 3,55 | 2,55 | 1,89 | 1,40 | 0,87 |
| Margen Bruto | 40,5 % | 42,3 % | 42,9 % | 41,9 % | 39,3 % | 38,9 % | 35,3 % | 40,1 % | 37,5 % | 30,1 % |
| Margen Operativo | 7,3 % | 12,2 % | 14,3 % | 15,6 % | 13,8 % | 11,1 % | -28,3 % | 6,8 % | 0,1 % | -2,7 % |
| Margen Neto | 48,9 % | 5,7 % | 13,9 % | 8,8 % | 9,4 % | 10,6 % | -24,2 % | 25,6 % | -6,1 % | -8,5 % |
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