Acciones de BOK Financial Corporation (BOKF): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: BOK Financial Corporation

Capitalización 8 mil M$; rango de 52 semanas 103,16 $ a 146,07 $; PER 11,8×; PER 2027 esperado 12,1×; rentabilidad por dividendo 1,9 %; próximos resultados el 15 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/VC 1,3× (en precio). Con ROTCE del 12 % pagaríamos hasta 1,3× y se admite hasta 1,8×; cotiza a 1,3×
• Negocio: ROTCE 11,9 % (justo). Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Balance: Capital/activos 11,3 % (sólido). Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +13 % interanual · próximos el 15 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Capital/activos 11,3 %: Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +13 % interanual · próximos el 15 de enero de 2027
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (1,9 % de rentabilidad)

A un P/VC justificado por su ROTCE del 11,9 % (1,3×) valdría unos 127 $ (un 3 % menos); a la mediana de sus pares (CBSH y CFR) (2,2×) valdría unos 212 $ (un 63 % más). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 11,9 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 2 de 4 cumplen

• ROTCE: 11,9 %, en el límite. Gana un 11,9 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Precio sobre valor contable: 1,3×, en el límite. Paga 1,3× el valor contable; con ROTCE del 11,9 % es sano hasta 1,3×
• ROA: 1,2 %, cumple. Gana un 1,2 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• Capital sobre activos: 11,3 %, cumple. Su capital propio cubre el 11,3 % de los activos; colchón robusto desde el 8 %
• Rentabilidad por dividendo: 1,9 %, dato informativo. Rentabilidad por dividendo del 1,9 %: baja, pero no penaliza

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — BOK Financial Corporation: PER 11,8×; P/VC 1,3×; ROE 11,2 %. Pares: Commerce Bancshares, Inc. (PER 13,2×; P/VC 1,9×; ROE 14,3 %), Prosperity Bancshares, Inc. (PER 12,5×; P/VC n/d; ROE 9,4 %), Cullen/Frost Bankers, Inc. (PER 14,9×; P/VC 2,5×; ROE 15,6 %).

Ha estado más barata que hoy el 60 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,9 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 3 % al año en cinco ejercicios; payout del 26 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 19,10 $ al año (1,59 $ al mes).