Acciones de Companhia Energética de Minas Gerais (CIG): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Companhia Energética de Minas Gerais

Capitalización 5 mil M$; rango de 52 semanas 1,86 $ a 2,73 $; PER 6,2×; PER 2027 esperado 8,0×; rentabilidad por dividendo 6,7 %; próximos resultados el 12 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 6,2× (barata). Un 23 % por debajo de su mediana de diez años
• Negocio: ROE 15,9 % (por encima del rango). ROE regulado; rango sano del 8 % al 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 2,1× (sólido). Deuda neta de 2,1× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• Resultados: 6 de 8 (irregulares). 6 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio por acción cae un 32 % interanual · próximos el 12 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: PER 6,2×: Un 23 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: Deuda neta/EBITDA 2,1×: Deuda neta de 2,1× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• A favor: Crecimiento anual del dividendo 12,5 %: El dividendo crece un 12,5 % al año; sano desde el 4 % anual
• En contra: Crecimiento anual del beneficio por acción 11,3 %: El beneficio por acción crece un 11,3 % al año; sano entre el 4 % y el 7 % anual

A su PER mediano de la década (8,0×) valdría unos 2 $ (un 29 % más); a la mediana de su sector (20,7×) valdría unos 6 $ (un 234 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en utilities: 4 de 6 cumplen

• ROE: 15,9 %, no cumple. Gana un 15,9 % sobre el patrimonio; el regulador suele permitir entre el 8 % y el 12 %
• Crecimiento anual del beneficio por acción: 11,3 %, no cumple. El beneficio por acción crece un 11,3 % al año; sano entre el 4 % y el 7 % anual
• Crecimiento anual del dividendo: 12,5 %, cumple. El dividendo crece un 12,5 % al año; sano desde el 4 % anual
• Deuda neta sobre EBITDA: 2,1×, cumple. Deuda neta de 2,1× el EBITDA anual; en utilities, sano por debajo de 5,5×
• Cobertura de intereses: 4,2×, cumple. El beneficio operativo cubre 4,2× los intereses de la deuda; sano desde 3×
• Payout: 79,4 %, cumple. Reparte como dividendo el 79,4 % del beneficio; sano por debajo del 80 %

Las utilities son negocios regulados con deuda estructural: importan el ROE regulado, la cobertura de intereses y que el payout deje margen.

Frente a sus pares — Companhia Energética de Minas Gerais: PER 6,2×; EV/EBITDA 10,3×; ROIC 8,1 %. Pares: Enel Chile S.A. (PER 10,2×; EV/EBITDA 7,1×; ROIC 5,8 %), Pampa Energía S.A. (PER 7,0×; EV/EBITDA 4,8×; ROIC 6,2 %), Companhia Paranaense de Energia (PER 11,4×; EV/EBITDA 9,5×; ROIC 8,6 %).

Ha estado más cara que hoy el 73 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo: rentabilidad del 6,7 %; crece un 45 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,3×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 66,70 $ al año (5,56 $ al mes).