Acciones de Exelon Corporation (EXC): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Exelon Corporation

Actualizada el 31 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 30 de octubre de 2026

Utility regulada con márgenes en máximos y un balance muy apalancado

Exelon cotiza a PER 17,9, un 14 % por debajo de su sector, con el margen operativo de 2025 en máximos y una deuda neta del 110 % de su precio.

• ¿Está cara o barata Exelon? Cotiza a PER 17,9, un 14 % por debajo de la mediana de su sector, pero más caro que el 67 % del tiempo de su última década.
• ¿Cómo va el negocio? El margen operativo del 21 % en 2025 fue el más alto de los últimos 12 ejercicios, frente a una media del 14 %.
• ¿Cómo está el balance? La deuda neta equivale al 110 % del precio y la cobertura de intereses, de 2,4×, queda por debajo del 3× que se considera sano.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Resultados el 11 de febrero de 2027: se esperan 0,73 $ por acción tras batir previsiones en 7 de los últimos 8 trimestres.
• ¿Es sostenible el dividendo con esta deuda? Rinde un 3,6 % con un payout del 58 %, lejos del 80 %, pero el dividendo crece un 2,6 % anual, por debajo del 4 % sano.

¿Está cara o barata Exelon?

En los últimos 12 meses Exelon cotiza a PER 17,9, un 6 % por encima de su mediana de diez años (16,8) y lejos tanto del mínimo de la década (6,8) como del máximo (28,8). Ha cotizado más barata que hoy el 67 % del tiempo, así que frente a su propia historia el precio está algo por encima de lo habitual. Frente al sector la foto cambia: la mediana de las utilities está en PER 20,7 y Exelon queda un 14 % por debajo. Con un EV/EBITDA de 12,6×, la acción apenas ha subido un 1 % en un año y está un 7 % por debajo de su máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

El negocio gana tracción: en los últimos 12 meses los ingresos suben un 5,3 % y el beneficio por acción un 12 %, con un margen operativo del 20 % y un margen neto del 10 %. Para ponerlo en contexto, la media de los ejercicios 2014-2025 fue del 14 %, y 2025 marcó el récord de la serie con un 21 %. La rentabilidad sobre el capital es modesta, algo típico de una utility: ROIC del 3,7 %, 0,4 puntos por debajo de la mediana del sector, y ningún ejercicio por encima del 10 % en la última década. El ROE del 8,9 % sí encaja en el rango regulado del 8 % al 12 %.

¿Cómo está el balance?

El balance es el punto delicado. En el ejercicio 2025 la deuda neta fue de 50,97 $ por acción, un 110 % del precio actual, y la deuda neta sobre EBITDA llegó a 5,5×, justo en el umbral que se considera sano en utilities. La relación deuda/patrimonio es de 1,77 y el ratio corriente de 1,03 en los últimos 12 meses, con poca holgura de liquidez. Lo que más pesa es la cobertura de intereses: 2,4× en 2025, por debajo del 3× que se exige al sector. El Piotroski de 6 sobre 9 apunta a una salud financiera intermedia.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

El 30 de octubre de 2026 Exelon presentó un beneficio por acción de 0,87 $, un 10 % por encima de los 0,79 $ esperados, y ya suma 7 sorpresas positivas en los últimos 8 trimestres. Para el trimestre que publicará el 11 de febrero de 2027 los analistas esperan 0,73 $ por acción. El consenso para 2026 está quieto: el beneficio por acción estimado sigue en 2,86 $ tras 30 días y las previsiones de ingresos tampoco se han movido. Entre los 37 analistas que la cubren predomina la cautela, con 21 recomendaciones de mantener, 14 de comprar y 2 de vender.

¿Es sostenible el dividendo con esta deuda?

En utilities se miran la deuda, la cobertura de intereses y el payout porque son negocios regulados de crecimiento lento que funcionan casi como bonos: el dividendo es buena parte del retorno y los tipos de interés encarecen la financiación. Exelon ofrece una rentabilidad por dividendo del 3,6 % en los últimos 12 meses y destinó al dividendo el 58 % del beneficio de 2025, con margen frente al techo del 80 %. El beneficio por acción creció un 6,4 % anual entre 2020 y 2025, dentro del rango sano. El punto flojo es el ritmo: el dividendo ha crecido un 2,6 % anual en diez ejercicios y solo lleva 3 subidas consecutivas.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.