Acciones de Fidelity National Financial, Inc. (FNF): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Fidelity National Financial, Inc.

Capitalización 11 mil M$; rango de 52 semanas 38,66 $ a 59,54 $; PER 14,0×; PER 2027 esperado 7,5×; rentabilidad por dividendo 5,2 %; próximos resultados el 5 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: P/VC 1,4× (justificada). Con ROE del 10 % pagaríamos hasta 1,5× y se admite hasta 2,0×; cotiza a 1,4×
• Negocio: Margen op. 5 años 13,5 % (sólido). Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda/patrimonio 0,64 (frágil). Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• Resultados: 3 de 8 (decepcionan). 3 de 8 sobre el consenso · BPA −52 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: P/VC 1,4×: Con ROE del 10 % pagaríamos hasta 1,5× y se admite hasta 2,0×; cotiza a 1,4×
• A favor: Margen op. 5 años 13,5 %: Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• A favor: 10 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (5,2 % de rentabilidad)
• En contra: Crecimiento anual del valor contable por acción 2,3 %: El valor contable por acción crece un 2,3 % al año; sano desde el 8 % anual
• En contra: Deuda/patrimonio 0,64: Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• En contra: Payout del 91 %: reparte casi todo lo que gana

A un P/VC justificado por su ROE del 10,1 % (1,5×) valdría unos 42 $ (un 4 % más); a la mediana de sus pares (ACT, FAF y ESNT) (1,2×) valdría unos 34 $ (un 16 % menos). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROE del 10,1 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en seguros: 3 de 5 cumplen

• Crecimiento anual del valor contable por acción: 2,3 %, no cumple. El valor contable por acción crece un 2,3 % al año; sano desde el 8 % anual
• Deuda sobre patrimonio: 0,64, no cumple. Debe 0,64 veces su patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• Margen operativo medio: 13,5 %, cumple. Margen operativo medio del 13,5 % en cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Precio sobre valor contable: 1,4×, cumple. Paga 1,4× el valor contable; con ROE del 10,1 % es sano hasta 1,5×
• Racha de subidas del dividendo: 10 años, cumple. Lleva 10 años seguidos subiendo el dividendo; aristócrata desde 10 años

Una aseguradora gana de dos formas: suscribiendo con disciplina e invirtiendo el float. Se mira el margen de suscripción, cómo acumula valor en libros y cuánto se paga por ese valor.

Frente a sus pares — Fidelity National Financial, Inc.: PER 14,0×; P/VC 1,4×; ROE 10,1 %. Pares: Enact Holdings Inc. (PER 10,1×; P/VC 1,2×; ROE 12,8 %), First American Financial Corporation (PER 8,8×; P/VC 1,2×; ROE 13,3 %), Essent Group Ltd. (PER 9,4×; P/VC 1,1×; ROE 11,9 %).

Ha estado más cara que hoy el 79 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo justo: rentabilidad del 5,2 %; 10 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 8 % al año en cinco ejercicios; payout del 91 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 51,60 $ al año (4,30 $ al mes).