Acciones de First American Financial Corporation (FAF): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: First American Financial Corporation

Capitalización 7 mil M$; rango de 52 semanas 56,85 $ a 79,16 $; PER 9,0×; PER 2027 esperado 9,4×; rentabilidad por dividendo 3,5 %; próximos resultados el 10 de febrero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/VC 1,2× (justificada). Con ROE del 13 % pagaríamos hasta 1,5× y se admite hasta 2,0×; cotiza a 1,2×
• Negocio: Margen op. 5 años 8,1 % (flojo). Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda/patrimonio 0,47 (frágil). Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · BPA +376 % interanual · próximos el 10 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: P/VC 1,2×: Con ROE del 13 % pagaríamos hasta 1,5× y se admite hasta 2,0×; cotiza a 1,2×
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (3,5 % de rentabilidad)
• En contra: Margen op. 5 años 8,1 %: Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• En contra: Crecimiento anual del valor contable por acción 4,0 %: El valor contable por acción crece un 4,0 % al año; sano desde el 8 % anual
• En contra: Deuda/patrimonio 0,47: Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3

A un P/VC justificado por su ROE del 13,3 % (1,5×) valdría unos 79 $ (un 23 % más); a la mediana de sus pares (ACT, ESNT y MTG) (1,2×) valdría unos 63 $ (un 1 % menos). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROE del 13,3 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en seguros: 2 de 5 cumplen

• Margen operativo medio: 8,1 %, no cumple. Margen operativo medio del 8,1 % en cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Crecimiento anual del valor contable por acción: 4,0 %, no cumple. El valor contable por acción crece un 4,0 % al año; sano desde el 8 % anual
• Deuda sobre patrimonio: 0,47, no cumple. Debe 0,47 veces su patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• Precio sobre valor contable: 1,2×, cumple. Paga 1,2× el valor contable; con ROE del 13,3 % es sano hasta 1,5×
• Racha de subidas del dividendo: 11 años, cumple. Lleva 11 años seguidos subiendo el dividendo; aristócrata desde 10 años

Una aseguradora gana de dos formas: suscribiendo con disciplina e invirtiendo el float. Se mira el margen de suscripción, cómo acumula valor en libros y cuánto se paga por ese valor.

Frente a sus pares — First American Financial Corporation: PER 9,0×; P/VC 1,2×; ROE 13,3 %. Pares: Enact Holdings Inc. (PER 9,9×; P/VC 1,2×; ROE 12,8 %), Essent Group Ltd. (PER 9,3×; P/VC 1,1×; ROE 11,9 %), MGIC Investment Corporation (PER 8,9×; P/VC 1,2×; ROE 13,9 %).

Ha estado más cara que hoy el 83 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 3,5 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 4 % al año en cinco ejercicios; payout del 36 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 35,40 $ al año (2,95 $ al mes).