Acciones de ICON Public Limited Company (ICLR): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: ICON Public Limited Company

Capitalización 14 mil M$; rango de 52 semanas 80,08 $ a 215,48 $; PER 43,1×; PER 2027 esperado 15,6×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 24 de febrero de 2027. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 43,1× (cara). Cotiza a 43,1 veces su beneficio contable. En la última década, la mitad de los años cotizó por encima de 26,8 veces: hoy está un 61 % por encima. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 15,6×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable
• Negocio: ROIC 5 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 5 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 9 % en 12 meses; crece al −14,0 % anual, por…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 3,5× (frágil). Deuda neta de 3,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• Resultados: 7 de 8 (irregulares). 7 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio por acción cae un 70 % interanual · próximos el 24 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Caja libre sobre beneficio neto 375,9 %: Convierte en caja libre el 375,9 % del beneficio; sano desde el 90 %
• En contra: PER 43,1×: Un 61 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: ROIC 5 %: Rentable por encima del 10 % en 5 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 9 % en 12 meses; crece al −14,0 % anual, por…
• En contra: I+D sobre ingresos 0,0 %: Invierte en I+D el 0,0 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %

A su PER mediano de la década (26,8×) valdría unos 114 $ (un 38 % menos); a la mediana de su sector (30,4×) valdría unos 130 $ (un 29 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

PER calculado por Kaplio con beneficio GAAP de 12 meses; el proveedor indica 36,8×.

Lo que importa en salud: 1 de 7 cumplen

• I+D sobre ingresos: 0,0 %, no cumple. Invierte en I+D el 0,0 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %
• Crecimiento anual del beneficio por acción: −14,0 %, no cumple. El beneficio por acción crece un −14,0 % al año; sano desde el 8 % anual
• Margen bruto: 26,4 %, no cumple. Margen bruto del 26,4 %; la farma de marca supera el 70 %
• ROIC: 4,8 %, no cumple. Gana un 4,8 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 12 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 3,5×, no cumple. Deuda neta de 3,5× el EBITDA anual; sano por debajo de 2,5×
• PER: 43,1×, no cumple. Cotiza a 43,1×, frente a 29,1× de media en 10 años: caro, por encima de 32,0×
• Caja libre sobre beneficio neto: 375,9 %, cumple. Convierte en caja libre el 375,9 % del beneficio; sano desde el 90 %

En farmacia el negocio de hoy lo sostiene la I+D de hace diez años: se miran el gasto en I+D, el margen bruto de los productos de marca y cuánto beneficio se convierte en caja.

Frente a sus pares — ICON Public Limited Company: PER 43,1×; EV/EBITDA 14,1×; ROIC 4,8 %. Pares: Charles River Laboratories International, Inc. (PER n/d; EV/EBITDA 94,6×; ROIC 7,7 %), Medpace Holdings, Inc. (PER 39,7×; EV/EBITDA 29,2×; ROIC 62,2 %), Labcorp Holdings Inc. (PER 30,2×; EV/EBITDA 18,0×; ROIC 7,9 %).

Si en 2028 gana los 13,29 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER sobre el beneficio esperado (15,6×, más prudente que el mediano de su década, 26,8×), valdría unos 207 $, un 12 % más que hoy: un 6,0 % anual. BPA del consenso × su PER sobre el beneficio esperado, porque el de los últimos 12 meses está distorsionado, y más bajo que el mediano de sus últimos diez ejercicios: mide lo que aporta el crecimiento del beneficio sin suponer que el mercado pague más que hoy. No es un valor razonable.

Ha estado más barata que hoy el 92 % del tiempo en diez años (PER semanal).