Acciones de KB Financial Group Inc. (KB): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: KB Financial Group Inc.

Capitalización 40 mil M$; rango de 52 semanas 81,07 $ a 132,88 $; PER 8,6×; PER 2027 esperado 7,7×; rentabilidad por dividendo 5,3 %; próximos resultados el 9 de febrero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/VC 0,9× (justificada). Con ROTCE del 10 % pagaríamos hasta 1,3× y se admite hasta 1,8×; cotiza a 0,9×
• Negocio: ROTCE 9,5 % (flojo). Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · BPA +20 % interanual · próximos el 9 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: P/VC 0,9×: Con ROTCE del 10 % pagaríamos hasta 1,3× y se admite hasta 1,8×; cotiza a 0,9×
• A favor: Rentabilidad por dividendo 5,3 %: Rentabilidad por dividendo del 5,3 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %
• En contra: ROTCE 9,5 %: Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• En contra: ROA 0,8 %: Gana un 0,8 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %

A un P/VC justificado por su ROTCE del 9,5 % (1,3×) valdría unos 161 $ (un 43 % más); a la mediana de sus pares (BSBR, FITB y MTB) (1,4×) valdría unos 172 $ (un 53 % más). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 9,5 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 2 de 4 cumplen

• ROA: 0,8 %, no cumple. Gana un 0,8 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• ROTCE: 9,5 %, no cumple. Gana un 9,5 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Precio sobre valor contable: 0,9×, cumple. Paga 0,9× el valor contable; con ROTCE del 9,5 % es sano hasta 1,3×
• Rentabilidad por dividendo: 5,3 %, cumple. Rentabilidad por dividendo del 5,3 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — KB Financial Group Inc.: PER 8,6×; P/VC 0,9×; ROE 11,1 %. Pares: Banco Santander (Brasil) S.A. (PER 24,1×; P/VC 1,4×; ROE 11,8 %), Fifth Third Bancorp (PER 18,4×; P/VC 1,5×; ROE 8,3 %), M&T Bank Corporation (PER 11,5×; P/VC 1,1×; ROE 10,7 %).

Ha estado más barata que hoy el 97 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 5,3 %; crece un 9 % al año en cinco ejercicios; payout del 22 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 53,20 $ al año (4,43 $ al mes).