Acciones de Levi Strauss & Co. (LEVI): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Levi Strauss & Co.

Capitalización 8 mil M$; rango de 52 semanas 17,91 $ a 25,53 $; PER 14,2×; PER 2027 esperado 12,8×; rentabilidad por dividendo 2,8 %; próximos resultados el 27 de enero de 2027. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: PER 14,2× (barata). Solo frente a su sector: un 20 % por debajo de su mediana
• Negocio: ROIC 5 años 10,4 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,7× (sólido). Deuda neta de 1,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +179 % interanual · próximos el 27 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: PER 14,2×: Solo frente a su sector: un 20 % por debajo de su mediana
• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,7×: Deuda neta de 1,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA +179 % interanual · próximos el 27 de enero de 2027
• En contra: ROIC 5 años 10,4 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• En contra: Rotación de inventarios 1,9×: Vende y repone el inventario 1,9× al año (su media es 2,2×); sano desde 4×
• En contra: PER cíclico 14,2×: PER de 14,2× frente a 20,6× de media: bajo, cuidado, puede ser el pico del ciclo

A la mediana de su sector (17,9×) valdría unos 27 $ (un 25 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo cíclico: 5 de 8 cumplen

• Rotación de inventarios: 1,9×, no cumple. Vende y repone el inventario 1,9× al año (su media es 2,2×); sano desde 4×
• ROIC medio: 10,4 %, no cumple. Gana de media un 10,4 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• PER cíclico: 14,2×, no cumple. PER de 14,2× frente a 20,6× de media: bajo, cuidado, puede ser el pico del ciclo
• Margen operativo medio: 8,6 %, cumple. Margen operativo medio del 8,6 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,7×, cumple. Deuda neta de 1,7× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Ratio corriente: 1,63, cumple. Tiene 1,63 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• Altman Z: 3,0, cumple. Puntuación de 3,0: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• EV/ventas: 1,6×, cumple. Cotiza a 1,6×, frente a 1,6× de media en 10 años: en línea con su historia

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — Levi Strauss & Co.: PER 14,2×; EV/EBITDA 9,6×; ROIC 13,0 %. Pares: Gildan Activewear Inc. (PER 73,9×; EV/EBITDA 16,7×; ROIC 6,9 %), V.F. Corporation (PER 25,0×; EV/EBITDA 13,9×; ROIC 6,0 %), Kontoor Brands, Inc. (PER 15,5×; EV/EBITDA 12,6×; ROIC 14,2 %).

Dividendo sólido: rentabilidad del 2,8 %; 5 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 27 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,9×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 27,70 $ al año (2,31 $ al mes).