Estados financieros detallados de Marriott International, Inc. (MAR): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Marriott International, Inc. registró ingresos de 26,19 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 19,9 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 20,2 %, margen operativo 15,8 %, margen neto 9,6 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 11,6 % en 5 años.
A 394,40 $ (precio al cierre del 28 de octubre de 2026), MAR cotiza a un PER de 41,21 y un ROE del -66,73 %. La capitalización bursátil es de 103 mil M$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 15,41 mil M$ | 20,45 mil M$ | 20,76 mil M$ | 20,97 mil M$ | 10,57 mil M$ | 13,86 mil M$ | 20,77 mil M$ | 23,71 mil M$ | 25,10 mil M$ | 26,19 mil M$ |
| Coste de Ventas | 12,73 mil M$ | 16,64 mil M$ | 17,08 mil M$ | 17,75 mil M$ | 9,11 mil M$ | 11,06 mil M$ | 16,21 mil M$ | 18,59 mil M$ | 20,00 mil M$ | 20,60 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 2,67 mil M$ | 3,81 mil M$ | 3,67 mil M$ | 3,22 mil M$ | 1,46 mil M$ | 2,80 mil M$ | 4,56 mil M$ | 5,12 mil M$ | 5,10 mil M$ | 5,59 mil M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 743,0 M$ | 921,0 M$ | 927,0 M$ | 938,0 M$ | 762,0 M$ | 823,0 M$ | 891,0 M$ | 1,01 mil M$ | 1,07 mil M$ | 965,0 M$ |
| Gastos Operativos | 1,25 mil M$ | 1,31 mil M$ | 1,31 mil M$ | 1,42 mil M$ | 1,38 mil M$ | 1,05 mil M$ | 1,10 mil M$ | 1,26 mil M$ | 1,33 mil M$ | 1,45 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 1,42 mil M$ | 2,50 mil M$ | 2,37 mil M$ | 1,80 mil M$ | 84,0 M$ | 1,75 mil M$ | 3,46 mil M$ | 3,86 mil M$ | 3,77 mil M$ | 4,14 mil M$ |
| EBITDA | 1,63 mil M$ | 3,55 mil M$ | 2,97 mil M$ | 2,40 mil M$ | 457,0 M$ | 1,90 mil M$ | 3,92 mil M$ | 4,38 mil M$ | 4,34 mil M$ | 4,79 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 234,0 M$ | 288,0 M$ | 340,0 M$ | 394,0 M$ | 445,0 M$ | 420,0 M$ | 403,0 M$ | 565,0 M$ | 695,0 M$ | 809,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 1,24 mil M$ | 2,98 mil M$ | 2,35 mil M$ | 1,60 mil M$ | -466,0 M$ | 1,18 mil M$ | 3,11 mil M$ | 3,38 mil M$ | 3,15 mil M$ | 3,39 mil M$ |
| Impuestos | 431,0 M$ | 1,52 mil M$ | 438,0 M$ | 326,0 M$ | -199,0 M$ | 81,0 M$ | 756,0 M$ | 295,0 M$ | 776,0 M$ | 793,0 M$ |
| Beneficio Neto | 808,0 M$ | 1,46 mil M$ | 1,91 mil M$ | 1,27 mil M$ | -267,0 M$ | 1,10 mil M$ | 2,36 mil M$ | 3,08 mil M$ | 2,38 mil M$ | 2,60 mil M$ |
| BPA | 2,78 $ | 3,89 $ | 5,16 $ | 3,83 $ | -0,82 $ | 3,36 $ | 7,27 $ | 10,23 $ | 8,36 $ | 9,52 $ |
| BPA Diluido | 2,73 $ | 3,84 $ | 5,10 $ | 3,79 $ | -0,82 $ | 3,34 $ | 7,24 $ | 10,18 $ | 8,33 $ | 9,49 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 290,9 M | 379,9 M | 354,2 M | 335,5 M | 325,8 M | 329,3 M | 325,8 M | 302,9 M | 285,2 M | 269,4 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 6,49 mil M$ | 6,69 mil M$ | 6,65 mil M$ | 7,07 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 1,42 mil M$ | 1,11 mil M$ | 1,34 mil M$ | 1,55 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 1,18 mil M$ | 777,0 M$ | 1,06 mil M$ | 1,23 mil M$ |
| EBITDA | 1,34 mil M$ | 967,0 M$ | 1,23 mil M$ | 1,49 mil M$ |
| Beneficio Neto | 728,0 M$ | 445,0 M$ | 648,0 M$ | 766,0 M$ |
| BPA | 2,68 $ | 1,66 $ | 2,41 $ | 2,85 $ |
| BPA Diluido | 2,67 $ | 1,65 $ | 2,41 $ | 2,84 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 858,0 M$ | 383,0 M$ | 316,0 M$ | 225,0 M$ | 877,0 M$ | 1,39 mil M$ | 507,0 M$ | 338,0 M$ | 396,0 M$ | 358,0 M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 1,70 mil M$ | 1,97 mil M$ | 2,13 mil M$ | 2,40 mil M$ | 1,77 mil M$ | 1,98 mil M$ | 2,57 mil M$ | 2,71 mil M$ | 2,79 mil M$ | 2,91 mil M$ |
| Inventario | 756,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 3,37 mil M$ | 2,75 mil M$ | 2,71 mil M$ | 3,13 mil M$ | 2,83 mil M$ | 3,63 mil M$ | 3,31 mil M$ | 3,31 mil M$ | 3,48 mil M$ | 3,58 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 2,33 mil M$ | 1,79 mil M$ | 1,96 mil M$ | 2,79 mil M$ | 2,27 mil M$ | 2,56 mil M$ | 2,57 mil M$ | 2,51 mil M$ | 2,68 mil M$ | 2,90 mil M$ |
| Fondo de Comercio | 7,60 mil M$ | 9,21 mil M$ | 9,04 mil M$ | 9,05 mil M$ | 9,18 mil M$ | 9,07 mil M$ | 8,87 mil M$ | 8,89 mil M$ | 8,73 mil M$ | 8,91 mil M$ |
| Activos Intangibles | 9,27 mil M$ | 8,80 mil M$ | 8,38 mil M$ | 8,64 mil M$ | 8,99 mil M$ | 8,93 mil M$ | 8,75 mil M$ | 9,19 mil M$ | 9,49 mil M$ | 10,34 mil M$ |
| Activos Totales | 24,14 mil M$ | 23,95 mil M$ | 23,70 mil M$ | 25,05 mil M$ | 24,70 mil M$ | 25,55 mil M$ | 24,82 mil M$ | 25,67 mil M$ | 26,18 mil M$ | 27,54 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 687,0 M$ | 783,0 M$ | 767,0 M$ | 720,0 M$ | 527,0 M$ | 726,0 M$ | 746,0 M$ | 738,0 M$ | 763,0 M$ | 814,0 M$ |
| Deuda a Corto | 309,0 M$ | 398,0 M$ | 833,0 M$ | 977,0 M$ | 1,17 mil M$ | 805,0 M$ | 684,0 M$ | 553,0 M$ | 1,31 mil M$ | 1,21 mil M$ |
| Pasivos Corrientes | 5,15 mil M$ | 5,81 mil M$ | 6,44 mil M$ | 6,68 mil M$ | 5,75 mil M$ | 6,41 mil M$ | 7,34 mil M$ | 7,76 mil M$ | 8,65 mil M$ | 8,40 mil M$ |
| Deuda a Largo | 8,20 mil M$ | 7,84 mil M$ | 8,51 mil M$ | 9,96 mil M$ | 9,20 mil M$ | 9,33 mil M$ | 9,38 mil M$ | 11,32 mil M$ | 13,14 mil M$ | 14,99 mil M$ |
| Pasivos Totales | 18,78 mil M$ | 20,26 mil M$ | 21,47 mil M$ | 24,35 mil M$ | 24,27 mil M$ | 24,14 mil M$ | 24,25 mil M$ | 26,36 mil M$ | 29,17 mil M$ | 31,31 mil M$ |
| Reservas | 6,50 mil M$ | 7,24 mil M$ | 8,98 mil M$ | 9,64 mil M$ | 9,21 mil M$ | 10,30 mil M$ | 12,34 mil M$ | 14,84 mil M$ | 16,53 mil M$ | 18,41 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 5,36 mil M$ | 3,58 mil M$ | 2,23 mil M$ | 703,0 M$ | 430,0 M$ | 1,41 mil M$ | 568,0 M$ | -682,0 M$ | -2,99 mil M$ | -3,77 mil M$ |
| Deuda Total | 8,51 mil M$ | 8,24 mil M$ | 9,35 mil M$ | 11,82 mil M$ | 11,20 mil M$ | 11,24 mil M$ | 11,10 mil M$ | 12,76 mil M$ | 15,24 mil M$ | 17,08 mil M$ |
| Deuda Neta | 7,65 mil M$ | 7,86 mil M$ | 9,03 mil M$ | 11,60 mil M$ | 10,32 mil M$ | 9,84 mil M$ | 10,59 mil M$ | 12,42 mil M$ | 14,85 mil M$ | 16,73 mil M$ |
| Capital Circulante | -1,78 mil M$ | -3,06 mil M$ | -3,73 mil M$ | -3,55 mil M$ | -2,93 mil M$ | -2,78 mil M$ | -4,03 mil M$ | -4,45 mil M$ | -5,16 mil M$ | -4,81 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 678,0 M$ | 358,0 M$ | 454,0 M$ | 462,0 M$ |
| Activos Totales | 27,83 mil M$ | 27,54 mil M$ | 27,86 mil M$ | 28,09 mil M$ |
| Pasivos Totales | 30,95 mil M$ | 31,31 mil M$ | 31,95 mil M$ | 32,61 mil M$ |
| Patrimonio Neto | -3,12 mil M$ | -3,77 mil M$ | -4,09 mil M$ | -4,53 mil M$ |
| Deuda Total | 16,89 mil M$ | 17,08 mil M$ | 17,41 mil M$ | 17,77 mil M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 808,0 M$ | 1,46 mil M$ | 1,91 mil M$ | 1,27 mil M$ | -267,0 M$ | 1,10 mil M$ | 2,36 mil M$ | 3,08 mil M$ | 2,38 mil M$ | 2,60 mil M$ |
| Amortizaciones | 159,0 M$ | 279,0 M$ | 284,0 M$ | 403,0 M$ | 478,0 M$ | 295,0 M$ | 400,0 M$ | 436,0 M$ | 492,0 M$ | 599,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 212,0 M$ | 181,0 M$ | 184,0 M$ | 187,0 M$ | 201,0 M$ | 182,0 M$ | 192,0 M$ | 205,0 M$ | 237,0 M$ | 236,0 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -106,0 M$ | -30,0 M$ | -76,0 M$ | -273,0 M$ | -28,0 M$ | 110,0 M$ | -542,0 M$ | 69,0 M$ | -82,0 M$ | -147,0 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 1,62 mil M$ | 2,23 mil M$ | 2,36 mil M$ | 1,69 mil M$ | 1,64 mil M$ | 1,18 mil M$ | 2,36 mil M$ | 3,17 mil M$ | 2,75 mil M$ | 3,21 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -199,0 M$ | -240,0 M$ | -556,0 M$ | -653,0 M$ | -135,0 M$ | -183,0 M$ | -332,0 M$ | -452,0 M$ | -750,0 M$ | -604,0 M$ |
| Adquisiciones | -2,39 mil M$ | -189,0 M$ | 0 | 395,0 M$ | 260,0 M$ | 0 | 0 | -101,0 M$ | 0 | 0 |
| Recompra de Acciones | -568,0 M$ | -3,01 mil M$ | -2,85 mil M$ | -2,26 mil M$ | -150,0 M$ | 0 | -2,57 mil M$ | -3,95 mil M$ | -3,76 mil M$ | -3,30 mil M$ |
| Dividendos Pagados | -374,0 M$ | -482,0 M$ | -543,0 M$ | -612,0 M$ | -156,0 M$ | 0 | -321,0 M$ | -587,0 M$ | -682,0 M$ | -718,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 1,42 mil M$ | 1,99 mil M$ | 1,80 mil M$ | 1,03 mil M$ | 1,50 mil M$ | 994,0 M$ | 2,03 mil M$ | 2,72 mil M$ | 2,00 mil M$ | 2,61 mil M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 1,09 mil M$ | 829,0 M$ | 858,0 M$ | 948,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -142,0 M$ | -172,0 M$ | -130,0 M$ | -152,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 951,0 M$ | 657,0 M$ | 728,0 M$ | 796,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -182,0 M$ | -179,0 M$ | -178,0 M$ | -192,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 61,0 M$ | 65,0 M$ | 57,0 M$ | 66,0 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +32,7 % | +1,5 % | +1,0 % | -49,6 % | +31,1 % | +49,9 % | +14,2 % | +5,8 % | +4,3 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +80,6 % | +30,7 % | -33,2 % | -121,0 % | +511,6 % | +114,6 % | +30,7 % | -23,0 % | +9,5 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +39,9 % | +32,6 % | -25,8 % | -121,4 % | +509,8 % | +116,4 % | +40,7 % | -18,3 % | +13,9 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +30,6 % | -6,8 % | -5,3 % | -2,9 % | +1,1 % | -1,1 % | -7,0 % | -5,8 % | -5,5 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +39,9 % | -9,4 % | -42,7 % | +45,7 % | -33,9 % | +104,3 % | +33,8 % | -26,5 % | +30,5 % | |
| Margen Bruto | 17,3 % | 18,6 % | 17,7 % | 15,3 % | 13,8 % | 20,2 % | 21,9 % | 21,6 % | 20,3 % | 21,3 % |
| Margen Operativo | 9,2 % | 12,2 % | 11,4 % | 8,6 % | 0,8 % | 12,6 % | 16,7 % | 16,3 % | 15,0 % | 15,8 % |
| Margen EBITDA | 10,6 % | 17,4 % | 14,3 % | 11,4 % | 4,3 % | 13,7 % | 18,9 % | 18,5 % | 17,3 % | 18,3 % |
| Margen Neto | 5,2 % | 7,1 % | 9,2 % | 6,1 % | -2,5 % | 7,9 % | 11,4 % | 13,0 % | 9,5 % | 9,9 % |
| Margen FCF | 9,2 % | 9,7 % | 8,7 % | 4,9 % | 14,2 % | 7,2 % | 9,8 % | 11,5 % | 8,0 % | 10,0 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 34,8 % | 51,1 % | 18,7 % | 20,4 % | 42,7 % | 6,9 % | 24,3 % | 8,7 % | 24,6 % | 23,4 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 4,88 $ | 5,23 $ | 5,08 $ | 3,08 $ | 4,62 $ | 3,02 $ | 6,23 $ | 8,97 $ | 7,01 $ | 9,68 $ |
| Dividendo por Acción | 1,29 $ | 1,27 $ | 1,53 $ | 1,82 $ | 0,48 $ | 0,00 $ | 0,99 $ | 1,94 $ | 2,39 $ | 2,67 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 290,9 M | 375,2 M | 350,1 M | 332,7 M | 325,8 M | 327,2 M | 324,4 M | 301,5 M | 284,2 M | 268,5 M |
Qué mirar en empresas de Consumo Cíclico
- Margen operativo medio 5a (Media del ciclo) — Mira la media del ciclo, no el año actual (pico o valle).
- Rotación de inventario (≥4x/año) — El retail sano rota inventario rápido. Una caída señala demanda débil.
- ROIC medio 5a (≥12%) — Cíclicas con ROIC medio >12% son ganadoras estructurales.
- Deuda neta / EBITDA (pico) (<3x en valle) — En cíclicas la deuda mata en recesión.
- Liquidez corriente (>1,5x) — Aguanta 12-18 meses sin caja operativa.
- Altman Z-Score (>2,99 seguro) — Modelo de bancarrota — clave en cíclicas sensibles a recesión.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | -66,73 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 18,61 % |
| Rentabilidad sobre activos | 9,21 % |
| Margen bruto | 20,16 % |
| Margen operativo | 15,80 % |
| Margen neto | 9,62 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | -3,93 |
| Ratio corriente | 0,53 |
| Piotroski F-Score | 8 |
| Altman Z-Score | 3,77 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 29,74 | 34,89 | 21,04 | 39,54 | -160,88 | 49,18 | 20,48 | 22,04 | 33,37 | 32,59 |
| P/VC | 4,49 | 14,22 | 17,08 | 71,67 | 99,95 | 38,24 | 85,04 | -99,69 | -26,50 | -22,09 |
| P/V | 1,56 | 2,49 | 1,83 | 2,40 | 4,07 | 3,90 | 2,33 | 2,87 | 3,16 | 3,18 |
| Margen Bruto | 17,3 % | 18,6 % | 17,7 % | 15,3 % | 13,8 % | 20,2 % | 21,9 % | 21,6 % | 20,3 % | 21,3 % |
| Margen Operativo | 9,2 % | 12,2 % | 11,4 % | 8,6 % | 0,8 % | 12,6 % | 16,7 % | 16,3 % | 15,0 % | 15,8 % |
| Margen Neto | 5,2 % | 7,1 % | 9,2 % | 6,1 % | -2,5 % | 7,9 % | 11,4 % | 13,0 % | 9,5 % | 9,9 % |
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