Estados financieros detallados de Merck & Co., Inc. (MRK): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Merck & Co., Inc. registró ingresos de 64,93 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 9,4 %. El beneficio neto alcanzó 18,25 B$, con un CAGR a 5 años del 20,9 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 75,4 %, margen operativo 16,7 %, margen neto 4,8 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 16,2 % en 5 años.
Al precio actual de 139,54 $, MRK cotiza a un PER de 115,44 y un ROE del 6,60 %. La capitalización bursátil es de 345 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 39,81 B$ | 40,12 B$ | 42,29 B$ | 39,12 B$ | 41,52 B$ | 48,70 B$ | 59,28 B$ | 60,12 B$ | 64,17 B$ | 64,93 B$ |
| Coste de Ventas | 14,03 B$ | 12,91 B$ | 13,51 B$ | 12,02 B$ | 13,62 B$ | 13,63 B$ | 17,41 B$ | 16,13 B$ | 15,19 B$ | 18,20 B$ |
| Beneficio Bruto | 25,78 B$ | 27,21 B$ | 28,79 B$ | 27,11 B$ | 27,90 B$ | 35,08 B$ | 41,87 B$ | 43,99 B$ | 48,98 B$ | 46,73 B$ |
| I+D | 10,26 B$ | 10,34 B$ | 9,75 B$ | 9,72 B$ | 13,40 B$ | 12,24 B$ | 13,55 B$ | 30,53 B$ | 17,94 B$ | 12,51 B$ |
| Generales y Administrativos | 10,02 B$ | 10,07 B$ | 10,10 B$ | 9,46 B$ | 8,57 B$ | 9,40 B$ | 9,67 B$ | 9,88 B$ | 10,10 B$ | 10,73 B$ |
| Gastos Operativos | 20,28 B$ | 20,41 B$ | 19,85 B$ | 19,18 B$ | 22,35 B$ | 21,88 B$ | 23,59 B$ | 41,03 B$ | 28,75 B$ | 23,25 B$ |
| Beneficio Operativo | 5,50 B$ | 6,80 B$ | 8,93 B$ | 7,93 B$ | 5,55 B$ | 13,20 B$ | 18,28 B$ | 2,95 B$ | 20,22 B$ | 23,49 B$ |
| EBITDA | 10,82 B$ | 11,95 B$ | 13,99 B$ | 11,37 B$ | 10,18 B$ | 17,90 B$ | 21,32 B$ | 6,91 B$ | 25,71 B$ | 28,26 B$ |
| Gastos por Intereses | 693,0 M$ | 754,0 M$ | 772,0 M$ | 893,0 M$ | 831,0 M$ | 806,0 M$ | 962,0 M$ | 1,15 B$ | 1,27 B$ | 1,36 B$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 4,66 B$ | 6,52 B$ | 8,70 B$ | 7,17 B$ | 5,86 B$ | 13,88 B$ | 16,44 B$ | 1,89 B$ | 19,94 B$ | 21,07 B$ |
| Impuestos | 718,0 M$ | 4,10 B$ | 2,51 B$ | 1,56 B$ | 1,34 B$ | 1,52 B$ | 1,92 B$ | 1,51 B$ | 2,80 B$ | 2,80 B$ |
| Beneficio Neto | 3,92 B$ | 2,39 B$ | 6,22 B$ | 9,84 B$ | 7,07 B$ | 13,05 B$ | 14,52 B$ | 365,0 M$ | 17,12 B$ | 18,25 B$ |
| BPA | 2,07 $ | 0,95 $ | 2,40 $ | 3,84 $ | 2,79 $ | 5,16 $ | 5,73 $ | 0,14 $ | 6,76 $ | 7,30 $ |
| BPA Diluido | 2,04 $ | 0,93 $ | 2,32 $ | 3,82 $ | 2,78 $ | 5,14 $ | 5,71 $ | 0,14 $ | 6,74 $ | 7,28 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 2,79 B$ | 2,75 B$ | 2,68 B$ | 2,58 B$ | 2,54 B$ | 2,54 B$ | 2,54 B$ | 2,55 B$ | 2,54 B$ | 2,51 B$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 17,18 B$ | 16,32 B$ | 16,29 B$ | 16,61 B$ |
| Beneficio Bruto | 12,99 B$ | 11,51 B$ | 13,34 B$ | 12,21 B$ |
| Beneficio Operativo | 7,46 B$ | 6,16 B$ | -1,88 B$ | -683,0 M$ |
| EBITDA | 8,14 B$ | 6,30 B$ | -2,02 B$ | 1,43 B$ |
| Beneficio Neto | 5,79 B$ | 2,96 B$ | -4,24 B$ | -1,33 B$ |
| BPA | 2,32 $ | 1,20 $ | -1,72 $ | -0,54 $ |
| BPA Diluido | 2,32 $ | 1,19 $ | -1,72 $ | -0,54 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 6,51 B$ | 6,09 B$ | 7,96 B$ | 9,68 B$ | 8,05 B$ | 8,10 B$ | 12,69 B$ | 6,84 B$ | 13,24 B$ | 14,56 B$ |
| Inversiones a Corto | 7,83 B$ | 2,41 B$ | 899,0 M$ | 774,0 M$ | 0 | 0 | 498,0 M$ | 252,0 M$ | 447,0 M$ | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 7,02 B$ | 6,87 B$ | 7,07 B$ | 6,78 B$ | 6,80 B$ | 9,23 B$ | 9,45 B$ | 10,35 B$ | 10,28 B$ | 12,68 B$ |
| Inventario | 4,87 B$ | 5,10 B$ | 5,44 B$ | 5,98 B$ | 5,55 B$ | 5,95 B$ | 5,91 B$ | 6,36 B$ | 6,11 B$ | 6,66 B$ |
| Activos Corrientes | 30,61 B$ | 24,77 B$ | 25,88 B$ | 27,48 B$ | 27,76 B$ | 30,27 B$ | 35,72 B$ | 32,17 B$ | 38,78 B$ | 43,52 B$ |
| Inmovilizado Material | 12,03 B$ | 12,44 B$ | 13,29 B$ | 15,05 B$ | 17,00 B$ | 19,28 B$ | 21,42 B$ | 23,05 B$ | 23,78 B$ | 26,82 B$ |
| Fondo de Comercio | 18,16 B$ | 18,28 B$ | 18,25 B$ | 19,43 B$ | 18,88 B$ | 21,26 B$ | 21,20 B$ | 21,20 B$ | 21,67 B$ | 21,58 B$ |
| Activos Intangibles | 17,30 B$ | 14,18 B$ | 13,10 B$ | 14,20 B$ | 14,10 B$ | 22,93 B$ | 20,27 B$ | 18,01 B$ | 16,37 B$ | 26,68 B$ |
| Activos Totales | 95,38 B$ | 87,87 B$ | 82,64 B$ | 84,40 B$ | 91,59 B$ | 105,69 B$ | 109,16 B$ | 106,67 B$ | 117,11 B$ | 136,87 B$ |
| Cuentas por Pagar | 2,81 B$ | 3,10 B$ | 3,32 B$ | 3,74 B$ | 4,33 B$ | 4,61 B$ | 4,26 B$ | 3,92 B$ | 4,08 B$ | 4,40 B$ |
| Deuda a Corto | 568,0 M$ | 3,06 B$ | 5,31 B$ | 3,61 B$ | 6,43 B$ | 2,41 B$ | 1,95 B$ | 1,37 B$ | 2,65 B$ | 2,88 B$ |
| Pasivos Corrientes | 17,20 B$ | 18,61 B$ | 22,21 B$ | 22,22 B$ | 27,33 B$ | 23,87 B$ | 24,24 B$ | 25,69 B$ | 28,42 B$ | 28,33 B$ |
| Deuda a Largo | 24,27 B$ | 21,35 B$ | 19,81 B$ | 22,74 B$ | 25,36 B$ | 30,69 B$ | 28,75 B$ | 33,68 B$ | 34,46 B$ | 46,75 B$ |
| Pasivos Totales | 55,07 B$ | 53,30 B$ | 55,76 B$ | 58,40 B$ | 66,18 B$ | 67,44 B$ | 63,10 B$ | 69,04 B$ | 70,73 B$ | 84,20 B$ |
| Reservas | 44,13 B$ | 41,35 B$ | 42,58 B$ | 46,60 B$ | 47,36 B$ | 53,70 B$ | 61,08 B$ | 53,90 B$ | 63,07 B$ | 73,08 B$ |
| Patrimonio Neto | 40,09 B$ | 34,34 B$ | 26,70 B$ | 25,91 B$ | 25,32 B$ | 38,18 B$ | 45,99 B$ | 37,58 B$ | 46,31 B$ | 52,61 B$ |
| Deuda Total | 24,84 B$ | 24,41 B$ | 25,11 B$ | 27,35 B$ | 33,42 B$ | 34,63 B$ | 31,98 B$ | 36,27 B$ | 38,27 B$ | 50,53 B$ |
| Deuda Neta | 10,50 B$ | 15,91 B$ | 16,25 B$ | 16,90 B$ | 25,37 B$ | 26,54 B$ | 18,79 B$ | 29,18 B$ | 24,58 B$ | 35,97 B$ |
| Capital Circulante | 13,41 B$ | 6,15 B$ | 3,67 B$ | 5,26 B$ | 437,0 M$ | 6,39 B$ | 11,48 B$ | 6,47 B$ | 10,36 B$ | 15,19 B$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 18,17 B$ | 14,56 B$ | 5,33 B$ | 6,85 B$ |
| Activos Totales | 129,55 B$ | 136,87 B$ | 128,69 B$ | 129,80 B$ |
| Pasivos Totales | 77,64 B$ | 84,20 B$ | 82,75 B$ | 87,82 B$ |
| Patrimonio Neto | 51,85 B$ | 52,61 B$ | 45,88 B$ | 41,93 B$ |
| Deuda Total | 41,37 B$ | 50,53 B$ | 49,12 B$ | 53,91 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 3,94 B$ | 2,42 B$ | 6,19 B$ | 9,78 B$ | 7,08 B$ | 12,36 B$ | 14,53 B$ | 365,0 M$ | 17,13 B$ | 18,25 B$ |
| Amortizaciones | 5,44 B$ | 4,64 B$ | 4,52 B$ | 3,65 B$ | 3,62 B$ | 3,21 B$ | 3,91 B$ | 3,87 B$ | 4,50 B$ | 5,84 B$ |
| Compensación en Acciones | 300,0 M$ | 312,0 M$ | 348,0 M$ | 417,0 M$ | 441,0 M$ | 479,0 M$ | 541,0 M$ | 645,0 M$ | 761,0 M$ | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | -2,60 B$ | -5,02 B$ | -1,55 B$ | -2,07 B$ | -4,59 B$ | -3,84 B$ | -2,78 B$ | -2,21 B$ | -3,67 B$ | -6,98 B$ |
| Flujo de Caja Operativo | 10,38 B$ | 6,45 B$ | 10,92 B$ | 13,44 B$ | 10,25 B$ | 14,11 B$ | 19,09 B$ | 13,01 B$ | 21,47 B$ | 16,47 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -1,61 B$ | -1,89 B$ | -2,62 B$ | -3,47 B$ | -4,43 B$ | -4,45 B$ | -4,39 B$ | -3,86 B$ | -3,37 B$ | -4,11 B$ |
| Adquisiciones | -780,0 M$ | -396,0 M$ | -431,0 M$ | -4,95 B$ | -6,61 B$ | -12,91 B$ | -121,0 M$ | -12,03 B$ | -4,09 B$ | -10,04 B$ |
| Recompra de Acciones | -3,43 B$ | -4,01 B$ | -9,09 B$ | -4,78 B$ | -1,28 B$ | -840,0 M$ | 0 | -1,35 B$ | -1,31 B$ | -5,08 B$ |
| Dividendos Pagados | -5,12 B$ | -5,17 B$ | -5,17 B$ | -5,70 B$ | -6,21 B$ | -6,61 B$ | -7,01 B$ | -7,45 B$ | -7,84 B$ | -8,18 B$ |
| Flujo de Caja Libre | 8,76 B$ | 4,56 B$ | 8,31 B$ | 9,97 B$ | 5,82 B$ | 9,66 B$ | 14,71 B$ | 9,14 B$ | 18,10 B$ | 12,36 B$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 7,82 B$ | 2,86 B$ | 3,92 B$ | 5,37 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -987,0 M$ | -1,03 B$ | -991,0 M$ | -893,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 6,83 B$ | 1,82 B$ | 2,93 B$ | 4,48 B$ |
| Dividendos Pagados | -2,03 B$ | -2,02 B$ | -2,10 B$ | -2,14 B$ |
| Compensación en Acciones | 204,0 M$ | 205,0 M$ | 185,0 M$ | 298,0 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +0,8 % | +5,4 % | -7,5 % | +6,1 % | +17,3 % | +21,7 % | +1,4 % | +6,7 % | +1,2 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | -38,9 % | +159,8 % | +58,2 % | -28,2 % | +84,6 % | +11,3 % | -97,5 % | +4589,6 % | +6,6 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | -54,1 % | +152,6 % | +60,0 % | -27,3 % | +84,9 % | +11,0 % | -97,6 % | +4728,6 % | +8,0 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | -1,4 % | -2,5 % | -3,7 % | -1,5 % | -0,1 % | +0,2 % | +0,2 % | -0,2 % | -1,3 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -47,9 % | +82,1 % | +20,0 % | -41,6 % | +65,9 % | +52,2 % | -37,8 % | +97,9 % | -31,7 % | |
| Margen Bruto | 64,8 % | 67,8 % | 68,1 % | 69,3 % | 67,2 % | 72,0 % | 70,6 % | 73,2 % | 76,3 % | 72,0 % |
| Margen Operativo | 13,8 % | 16,9 % | 21,1 % | 20,3 % | 13,4 % | 27,1 % | 30,8 % | 4,9 % | 31,5 % | 36,2 % |
| Margen EBITDA | 27,2 % | 29,8 % | 33,1 % | 29,1 % | 24,5 % | 36,8 % | 36,0 % | 11,5 % | 40,1 % | 43,5 % |
| Margen Neto | 9,8 % | 6,0 % | 14,7 % | 25,2 % | 17,0 % | 26,8 % | 24,5 % | 0,6 % | 26,7 % | 28,1 % |
| Margen FCF | 22,0 % | 11,4 % | 19,6 % | 25,5 % | 14,0 % | 19,8 % | 24,8 % | 15,2 % | 28,2 % | 19,0 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 15,4 % | 62,9 % | 28,8 % | 21,8 % | 22,9 % | 11,0 % | 11,7 % | 80,0 % | 14,1 % | 13,3 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 3,14 $ | 1,66 $ | 3,10 $ | 3,86 $ | 2,29 $ | 3,81 $ | 5,79 $ | 3,59 $ | 7,12 $ | 4,93 $ |
| Dividendo por Acción | 1,84 $ | 1,88 $ | 1,93 $ | 2,21 $ | 2,45 $ | 2,60 $ | 2,76 $ | 2,92 $ | 3,09 $ | 3,26 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 2,75 B$ | 2,70 B$ | 2,59 B$ | 2,56 B$ | 2,53 B$ | 2,53 B$ | 2,53 B$ | 2,55 B$ | 2,53 B$ | 2,50 B$ |
Qué mirar en Salud / Farma
El pipeline de I+D es el activo invisible. Patentes que caducan = ingresos que evaporan. Mira innovación y flujo de caja.
- I+D / Ingresos — Indica inversión en pipeline futuro. Farma seria reinvierte 15-20%
- Crecimiento BPA 5y — Tras caducidad de patentes, ¿siguen creciendo?
- Margen bruto — Farma de marca >70%. Genéricos mucho más bajo — define el tipo de negocio
- FCF / Net Income — Calidad del beneficio — farma grande debería convertir >90%
- ROIC — Capital reinvertido con eficiencia — clave en farma por ciclos de I+D largos
- Deuda neta / EBITDA — Adquisiciones de farma generan mucha deuda — ojo al post-M&A
- PER vs historial 10y propio — La mejor comparación es con su propia historia, no con competidores
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 6,60 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 5,62 % |
| Rentabilidad sobre activos | 2,44 % |
| Margen bruto | 75,38 % |
| Margen operativo | 16,65 % |
| Margen neto | 4,78 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 1,29 |
| Ratio corriente | 1,32 |
| Piotroski F-Score | 4 |
| Altman Z-Score | 3,80 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 27,12 | 56,47 | 30,36 | 22,58 | 27,96 | 14,85 | 19,36 | 778,71 | 14,72 | 14,42 |
| P/VC | 3,85 | 4,21 | 7,07 | 8,59 | 7,79 | 5,08 | 6,11 | 7,39 | 5,44 | 5,01 |
| P/V | 3,88 | 3,61 | 4,47 | 5,69 | 4,75 | 3,98 | 4,74 | 4,62 | 3,93 | 4,06 |
| Margen Bruto | 64,8 % | 67,8 % | 68,1 % | 69,3 % | 67,2 % | 72,0 % | 70,6 % | 73,2 % | 76,3 % | 72,0 % |
| Margen Operativo | 13,8 % | 16,9 % | 21,1 % | 20,3 % | 13,4 % | 27,1 % | 30,8 % | 4,9 % | 31,5 % | 36,2 % |
| Margen Neto | 9,8 % | 6,0 % | 14,7 % | 25,2 % | 17,0 % | 26,8 % | 24,5 % | 0,6 % | 26,7 % | 28,1 % |
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