Acciones de NBT Bancorp Inc. (NBTB): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: NBT Bancorp Inc.

Capitalización 3 mil M$; rango de 52 semanas 39,61 $ a 54,26 $; PER 12,5×; PER 2027 esperado 11,4×; rentabilidad por dividendo 2,9 %; próximos resultados el 25 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/VC 1,4× (en precio). Con ROTCE del 12 % pagaríamos hasta 1,3× y se admite hasta 1,8×; cotiza a 1,4×
• Negocio: ROTCE 12,2 % (sólido). Cumple, cerca del umbral. Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Balance: Capital/activos 11,9 % (sólido). Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · BPA +13 % interanual · próximos el 25 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: ROTCE 12,2 %: Cumple, cerca del umbral. Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• A favor: Capital/activos 11,9 %: Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (2,9 % de rentabilidad)

A un P/VC justificado por su ROTCE del 12,2 % (1,3×) valdría unos 49 $ (un 7 % menos); a la mediana de sus pares (FBNC, CUBI y TRMK) (1,3×) valdría unos 48 $ (un 7 % menos). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 12,2 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 4 de 5 cumplen

• Precio sobre valor contable: 1,4×, en el límite. Paga 1,4× el valor contable; con ROTCE del 12,2 % es sano hasta 1,3×
• ROA: 1,3 %, cumple. Gana un 1,3 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• ROTCE: 12,2 %, cumple. Gana un 12,2 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Capital sobre activos: 11,9 %, cumple. Su capital propio cubre el 11,9 % de los activos; colchón robusto desde el 8 %
• Rentabilidad por dividendo: 2,9 %, cumple. Rentabilidad por dividendo del 2,9 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — NBT Bancorp Inc.: PER 12,6×; P/VC 1,4×; ROE 11,3 %. Pares: First Bancorp (PER 16,0×; P/VC 1,5×; ROE 9,7 %), Customers Bancorp, Inc. (PER 10,2×; P/VC 1,3×; ROE 13,6 %), Trustmark Corporation (PER 11,1×; P/VC 1,2×; ROE 11,1 %).

Ha estado más cara que hoy el 52 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 2,9 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 7 % al año en cinco ejercicios; payout del 43 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 28,90 $ al año (2,41 $ al mes).