Acciones de Universal Display Corporation (OLED): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Universal Display Corporation

Capitalización 4 mil M$; rango de 52 semanas 72,90 $ a 146,75 $; PER 18,2×; PER 2027 esperado 19,4×; rentabilidad por dividendo 2,2 %; próximos resultados el 18 de febrero de 2027. Precio al cierre del 2 nov.

• Valoración: PER 12 meses 18,2× (barata). Un 56 % por debajo de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 10 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 8 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 35 % en 12 meses; crece al 1,7 % anual, por…
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,4× (sólido). Caja neta de 0,4× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +9 % interanual · próximos el 18 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: PER 18,2×: Un 56 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: Caja neta/EBITDA 0,4×: Caja neta de 0,4× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +9 % interanual · próximos el 18 de febrero de 2027
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 1,7 %: Los ingresos por acción crecen un 1,7 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: ROIC 10,1 %: Gana un 10,1 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %

A su PER mediano de la década (41,4×) valdría unos 204 $ (un 127 % más); a la mediana de su sector (31,5×) valdría unos 155 $ (un 73 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 5 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 1,7 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 1,7 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• ROIC: 10,1 %, no cumple. Gana un 10,1 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Margen bruto: 76,3 %, cumple. Margen bruto del 76,3 %; en hardware se considera sano desde el 35 %
• Caja libre sobre ingresos: 22,2 %, cumple. Convierte en caja libre el 22,2 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 4,3 %, cumple. Reparte en acciones el 4,3 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,4×, cumple. Caja neta de 0,4× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• EV/EBITDA: 11,8×, cumple. Cotiza a 11,8×, frente a 23,1× de media en 5 años: barato, por debajo de 20,8×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Universal Display Corporation: PER 18,2×; EV/EBITDA 11,8×; ROIC 10,1 %. Pares: LG Display Co., Ltd. (PER n/d; EV/EBITDA 4,1×; ROIC 2,0 %), Itron, Inc. (PER 16,1×; EV/EBITDA 12,0×; ROIC 7,7 %), Vontier Corporation (PER 15,3×; EV/EBITDA 10,9×; ROIC 13,8 %).

Ha estado más cara que hoy el 95 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 2,2 %; al menos 8 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 24 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,7×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 21,70 $ al año (1,81 $ al mes).