Acciones de Pan American Silver Corp. (PAAS): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Pan American Silver Corp.

Capitalización 16 mil M$; rango de 52 semanas 33,20 $ a 68,70 $; PER 11,5×; PER 2027 esperado 8,6×; rentabilidad por dividendo 1,8 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 11,5× (cara). Cotiza a 87,2 veces su beneficio medio de diez años; por encima de 25 veces, el límite de Graham para el inversor defensivo, es cara
• Negocio: ROIC 13 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 1 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 39 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el…
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,1× (sólido). Caja neta de 0,1× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 0,1×: Caja neta de 0,1× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: Margen bruto 37,7 %: Margen bruto del 37,7 %; sano desde el 30 %
• A favor: Cobertura del dividendo con caja libre 6,1×: La caja libre cubre 6,1× el dividendo que paga; sano desde 1,3×
• En contra: PER 11,5×: Cotiza a 87,2 veces su beneficio medio de diez años; por encima de 25 veces, el límite de Graham para el inversor defensivo, es cara
• En contra: Rentabilidad por caja libre 4,0 %: Caja libre anual del 4,0 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• En contra: Capex sobre depreciación 0,6×: Reinvierte 0,6× lo que se deprecian sus activos cada año; sano entre 0,8× y 1,5×

Lo que importa en materiales básicos: 5 de 8 cumplen

• Rentabilidad por caja libre: 4,0 %, no cumple. Caja libre anual del 4,0 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Capex sobre depreciación: 0,6×, no cumple. Reinvierte 0,6× lo que se deprecian sus activos cada año; sano entre 0,8× y 1,5×
• Precio sobre valor contable: 2,2×, no cumple. Paga 2,2× el valor contable; en materias primas, razonable por debajo de 2×
• Margen bruto: 37,7 %, cumple. Margen bruto del 37,7 %; sano desde el 30 %
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,1×, cumple. Caja neta de 0,1× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Cobertura del dividendo con caja libre: 6,1×, cumple. La caja libre cubre 6,1× el dividendo que paga; sano desde 1,3×
• Altman Z: 5,2, cumple. Puntuación de 5,2: zona segura, sin señales de quiebra (por encima de 2,99)
• EV/EBITDA ciclo-ajustado: 6,7×, cumple. Cotiza a 6,7×, frente a 34,0× de media en 7 años: barato, por debajo de 30,6×

Materiales básicos viven del ciclo de precios: caja libre, balance que aguante el valle y múltiplos ajustados al ciclo, no el margen de un año bueno.

Frente a sus pares — Pan American Silver Corp.: PER 11,5×; EV/EBITDA 6,7×; ROIC 13,1 %. Pares: Coeur Mining, Inc. (PER 10,6×; EV/EBITDA 8,9×; ROIC 6,0 %), Fortuna Mining Corp. (PER 7,5×; EV/EBITDA 2,8×; ROIC 18,8 %), Hecla Mining Company (PER 27,6×; EV/EBITDA 10,3×; ROIC 18,3 %).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 1,8 %; crece un 16 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 3,3×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 17,70 $ al año (1,47 $ al mes).