Acciones de Payoneer Global Inc. (PAYO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Payoneer Global Inc.

Capitalización 2 mil M$; rango de 52 semanas 4,27 $ a 7,18 $; PER 52,0×; PER 2027 esperado 26,2×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 5 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 12 meses 52,0× (cara). Solo frente a su sector: un 65 % por encima de su mediana
• Negocio: ROIC 7 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 8 ejercicios; margen operativo del 11 % en 12 meses
• Balance: Caja neta/EBITDA 1,9× (sólido). Caja neta de 1,9× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 2 de 8 (decepcionan). 2 de 8 sobre el consenso · BPA −39 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 1,9×: Caja neta de 1,9× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: Crecimiento anual de los ingresos por acción 17,4 %: Los ingresos por acción crecen un 17,4 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• A favor: Margen bruto 78,1 %: Margen bruto del 78,1 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• En contra: PER 52,0×: Solo frente a su sector: un 65 % por encima de su mediana
• En contra: ROIC 7 %: Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 8 ejercicios; margen operativo del 11 % en 12 meses
• En contra: 2 de 8: 2 de 8 sobre el consenso · BPA −39 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026

A la mediana de su sector (31,5×) valdría unos 4 $ (un 39 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 6 de 8 cumplen

• ROIC: 7,3 %, no cumple. Gana un 7,3 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Caja libre sobre ingresos: 19,6 %, en el límite. Convierte en caja libre el 19,6 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 17,4 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 17,4 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 37, cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 37 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Margen bruto: 78,1 %, cumple. Margen bruto del 78,1 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 6,9 %, cumple. Reparte en acciones el 6,9 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −1,9×, cumple. Caja neta de 1,9× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• EV/EBITDA: 11,7×, cumple. Cotiza a 11,7×, frente a 27,3× de media en 4 años: barato, por debajo de 24,6×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Payoneer Global Inc.: PER 52,0×; EV/EBITDA 11,7×; ROIC 7,3 %. Pares: Euronet Worldwide, Inc. (PER 10,3×; EV/EBITDA 5,6×; ROIC 8,1 %), Dlocal Limited (PER 19,1×; EV/EBITDA 11,7×; ROIC 31,8 %), Shift4 Payments, Inc. (PER 68,5×; EV/EBITDA 9,2×; ROIC 4,4 %).