Acciones de Dlocal Limited (DLO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Dlocal Limited

Capitalización 4 mil M$; rango de 52 semanas 11,01 $ a 15,78 $; PER 19,1×; PER 2027 esperado 11,9×; rentabilidad por dividendo 1,5 %; próximos resultados el 12 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 19,1× (barata). Solo frente a su sector: un 40 % por debajo de su mediana
• Negocio: ROIC 32 % (excelente). Rentable por encima del 10 % en 7 de los últimos 7 ejercicios; margen operativo del 17 % en 12 meses
• Balance: Caja neta/EBITDA 1,3× (sólido). Caja neta de 1,3× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · BPA +72 % interanual · próximos el 12 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: PER 19,1×: Solo frente a su sector: un 40 % por debajo de su mediana
• A favor: ROIC 32 %: Rentable por encima del 10 % en 7 de los últimos 7 ejercicios; margen operativo del 17 % en 12 meses
• A favor: Caja neta/EBITDA 1,3×: Caja neta de 1,3× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• En contra: Margen bruto 36,8 %: Margen bruto del 36,8 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %

A la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 22 $ (un 68 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 7 de 8 cumplen

• Margen bruto: 36,8 %, no cumple. Margen bruto del 36,8 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 37,9 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 37,9 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 76, cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 76 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Caja libre sobre ingresos: 38,6 %, cumple. Convierte en caja libre el 38,6 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 31,8 %, cumple. Gana un 31,8 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 0,0 %, cumple. Reparte en acciones el 0,0 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −1,3×, cumple. Caja neta de 1,3× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• EV/EBITDA: 11,7×, cumple. Cotiza a 11,7×, frente a 41,7× de media en 5 años: barato, por debajo de 37,5×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Dlocal Limited: PER 19,1×; EV/EBITDA 11,7×; ROIC 31,8 %. Pares: Shift4 Payments, Inc. (PER 68,5×; EV/EBITDA 9,2×; ROIC 4,4 %), ACI Worldwide, Inc. (PER 25,8×; EV/EBITDA 13,6×; ROIC 10,3 %), Payoneer Global Inc. (PER 52,0×; EV/EBITDA 11,6×; ROIC 7,3 %).

Dividendo justo: rentabilidad del 1,5 %; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 3,1×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 15,20 $ al año (1,27 $ al mes).