Acciones de Polaris Inc. (PII): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Polaris Inc.

Capitalización 3 mil M$; rango de 52 semanas 47,88 $ a 74,70 $; PER 2027 esperado 18,6×; rentabilidad por dividendo 4,6 %; próximos resultados el 26 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: 15,1× beneficio medio (en precio). Tiene pérdidas en los últimos 12 meses, pero cotiza a 15,1 veces su beneficio medio de diez años; entre las 10 veces que Lynch pagaba por una cíclica y las 25 que tomamos como límite. Está en precio
• Negocio: ROIC 5 años 10,1 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA n. s. (sin veredicto). EBITDA negativo: el cociente deuda neta/EBITDA no aplica; deuda neta de 1,4 mil M$
• Resultados: 8 de 8 (irregulares). 8 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio por acción se hunde frente al año anterior · próximos el 26 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Al menos 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (4,6 % de rentabilidad)
• A favor: Altman Z 1,8: Puntuación de 1,8: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• A favor: EV/ventas 0,7×: Cotiza a 0,7×, frente a 1,0× de media en 10 años: barato, por debajo de 0,9×
• En contra: ROIC 5 años 10,1 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• En contra: Margen operativo medio 5,5 %: Margen operativo medio del 5,5 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• En contra: Ratio corriente 1,06: Tiene 1,06 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5

Es su beneficio contable medio de sus últimos diez años, pérdidas incluidas.

Lo que importa en consumo cíclico: 3 de 6 cumplen

• Margen operativo medio: 5,5 %, no cumple. Margen operativo medio del 5,5 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• ROIC medio: 10,1 %, no cumple. Gana de media un 10,1 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• Ratio corriente: 1,06, no cumple. Tiene 1,06 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• Rotación de inventarios: 4,1×, cumple. Vende y repone el inventario 4,1× al año (su media es 3,7×); sano desde 4×
• Altman Z: 1,8, cumple. Puntuación de 1,8: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• EV/ventas: 0,7×, cumple. Cotiza a 0,7×, frente a 1,0× de media en 10 años: barato, por debajo de 0,9×
• Deuda neta sobre EBITDA: n. s., dato informativo. EBITDA negativo: el cociente deuda neta/EBITDA no aplica; deuda neta de 1,4 mil M$

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — Polaris Inc.: PER n/d; EV/EBITDA 27,1×; ROIC 3,4 %. Pares: Brunswick Corporation (PER 23,3×; EV/EBITDA 10,4×; ROIC 6,9 %), Garrett Motion Inc. (PER 10,7×; EV/EBITDA 9,7×; ROIC 30,9 %), PVH Corp. (PER n/d; EV/EBITDA 11,6×; ROIC −1,9 %).

Dividendo sólido: rentabilidad del 4,6 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 1 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 2,4×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 45,60 $ al año (3,80 $ al mes).