Acciones de Pearson plc (PSO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Pearson plc

Capitalización 10 mil M$; rango de 52 semanas 12,06 $ a 18,39 $; PER 25,5×; PER 2027 esperado 16,6×; rentabilidad por dividendo 2,0 %; próximos resultados el 25 de febrero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 25,5× (cara). Un 176 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: Margen EBITDA 30,8 % (sólido). Apalancamiento operativo de la red o la plataforma; sano desde el 20 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,0× (sólido). Deuda neta de 1,0× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3,0×
• Resultados: 7 de 8 (irregulares). 7 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio por acción cae un 21 % interanual · próximos el 25 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Margen EBITDA 30,8 %: Apalancamiento operativo de la red o la plataforma; sano desde el 20 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,0×: Deuda neta de 1,0× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3,0×
• A favor: Rentabilidad por caja libre 5,7 %: Caja libre anual del 5,7 % sobre el precio de la acción; en medios y entretenimiento, sano desde el 5 %
• En contra: PER 25,5×: Un 176 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 1,8 %: Los ingresos por acción crecen un 1,8 % al año; en medios y entretenimiento, sano desde el 6 % anual
• En contra: EV/EBITDA 8,4×: Cotiza a 8,4×, frente a 7,6× de media en 5 años: caro, por encima de 8,4×

A su PER mediano de la década (9,2×) valdría unos 6 $ (un 64 % menos); a la mediana de su sector (20,0×) valdría unos 14 $ (un 21 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en comunicación: 5 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 1,8 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 1,8 % al año; en medios y entretenimiento, sano desde el 6 % anual
• EV/EBITDA: 8,4×, no cumple. Cotiza a 8,4×, frente a 7,6× de media en 5 años: caro, por encima de 8,4×
• Margen EBITDA: 30,8 %, cumple. Margen EBITDA del 30,8 %; en medios y entretenimiento se considera sano desde el 20 %
• Rentabilidad por caja libre: 5,7 %, cumple. Caja libre anual del 5,7 % sobre el precio de la acción; en medios y entretenimiento, sano desde el 5 %
• Capex sobre ingresos: 0,8 %, cumple. Reinvierte en la red el 0,8 % de sus ingresos; en medios y entretenimiento se tolera hasta el 12 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,0×, cumple. Deuda neta de 1,0× el EBITDA anual; en medios y entretenimiento se tolera hasta 3,0×
• Payout sobre caja libre: 24,2 %, cumple. El dividendo se lleva el 24,2 % de la caja libre; sano hasta el 80 %

Telecos, medios y plataformas de internet no son lo mismo: las telecos son vacas lecheras intensivas en capital que se valoran por caja libre y dividendo; los medios necesitan crecimiento y disciplina en el gasto en contenido; las plataformas viven del efecto red y ahora del capex en inteligencia artificial.

Frente a sus pares — Pearson plc: PER 25,5×; EV/EBITDA 8,4×; ROIC 7,2 %. Pares: John Wiley & Sons, Inc. (PER 13,8×; EV/EBITDA 10,2×; ROIC 9,9 %), Graham Holdings Company (PER 10,3×; EV/EBITDA 7,3×; ROIC 3,4 %), Grand Canyon Education, Inc. (PER 17,9×; EV/EBITDA 11,5×; ROIC 29,7 %).

Ha estado más barata que hoy el 100 % del tiempo en 8 años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 2,0 %; 7 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 4 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 3,3×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 19,70 $ al año (1,64 $ al mes).