Acciones de Phillips 66 (PSX): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Phillips 66

Actualizada el 29 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 28 de octubre de 2026

Lectura del 28 de octubre de 2026: Negocio cíclico en pleno repunte de márgenes, con una rentabilidad irregular en la década

Cotiza a PER 15,6×, un 10 % por debajo de la mediana de su sector, con un ROIC del 19,1 % frente al 7,3 % del sector en los últimos 12 meses.

• ¿Está cara o barata la acción? PER de 15,6×, un 10 % por debajo de la mediana del sector y en zona neutra frente a su media de cinco ejercicios (14,4×).
• ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del 9,3 % en los últimos 12 meses, muy por encima del 2,7 % de media de los ejercicios 2014-2025.
• ¿Genera caja en todo el ciclo y cubre el dividendo? Caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios y dividendo cubierto 1,4× por la caja libre en el ejercicio 2025.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 2,2× el EBITDA en el ejercicio 2025, algo por encima del 2× que se considera sano en energía.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Batió el BPA esperado un 20 % el 28 de octubre y el consenso 2026 subió un 12,3 % en 30 días; próximos resultados el 4 de febrero.

¿Está cara o barata la acción?

En los últimos 12 meses cotiza a PER 15,6×, un 10 % por debajo de la mediana de su sector (17,3×, 140 empresas). En energía el beneficio sigue al precio del crudo, así que conviene comparar el múltiplo con su propia historia: frente a la media de cinco ejercicios de 14,4×, el PER queda en zona neutra. El EV/EBITDA de 6,3× está por debajo de su media de nueve ejercicios (8,9×). Ojo al recorrido: la acción ha subido un 110 % en 12 meses y está a un 8 % de su máximo de 52 semanas (297,29 $).

¿Cómo va el negocio?

El beneficio por acción ha crecido un 116,2 % interanual mientras los ingresos caían un 7,6 %: la mejora llega por el margen. El margen operativo de los últimos 12 meses es del 9,3 %, muy por encima de la media 2014-2025 y del propio ejercicio 2025, ambos en el 2,7 %. El ROIC del 19,1 % supera en 11,8 puntos la mediana del sector (7,3 %) y el ROE llega al 40,7 %. La lectura prudente: solo en 2 de los últimos 10 ejercicios el ROIC pasó del 10 %, con un mínimo de −3,0 % en 2020. Parecen márgenes de la parte alta del ciclo.

¿Genera caja en todo el ciclo y cubre el dividendo?

En energía el beneficio depende de la materia prima, por eso pesa más la caja a lo largo del ciclo que el resultado de un solo año. Aquí la empresa aprueba en disciplina: caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios (2016-2025), por encima del listón de 8 de cada 10, y una cobertura del dividendo con caja libre de 1,4× en el ejercicio 2025, por encima del 1,2× que se considera sano. Suspende en rentabilidad: la rentabilidad por caja libre de los últimos 12 meses es del 4,4 %, lejos del 8 %, y el ROIC medio 2021-2025 se queda en el 6,7 %, por debajo del 10 %.

¿Cómo está el balance?

La deuda neta del ejercicio 2025 es de 56,17 $ por acción, el 20,5 % del precio actual, y equivale a 2,2× el EBITDA, por encima del umbral de 2× del sector. El resto del balance aguanta: deuda/patrimonio de 0,54, ratio corriente de 1,34, Altman Z de 3,4 en zona segura y Piotroski de 7 de 9 en los últimos 12 meses. El dividendo rinde un 1,8 %, lleva 11 ejercicios consecutivos subiendo y en 2025 absorbió el 44 % del beneficio. A vigilar: el capex fue solo el 1,7 % de los ingresos en 2025, por debajo del rango del 10 % al 20 % habitual en energía.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

En los resultados del 28 de octubre de 2026 el beneficio por acción fue de 14,08 $ frente a 11,73 $ esperados, un 20,0 % más, y ya ha batido las estimaciones en 6 de los últimos 8 trimestres. Los analistas han reaccionado: el consenso de BPA para 2026 pasó de 28,03 a 31,49 $ en 30 días (+12,3 %, 10 analistas) y el de ingresos subió un 4,4 %. Para el trimestre que se publicará el 4 de febrero de 2027 esperan 10,45 $ por acción, bastante menos que el último. De 35 analistas, 20 recomiendan comprar, 13 mantener y 2 vender.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.