Acciones de Royal Gold, Inc. (RGLD): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Royal Gold, Inc.

Capitalización 19 mil M$; rango de 52 semanas 169,08 $ a 304,29 $; PER 24,8×; PER 2027 esperado 17,8×; rentabilidad por dividendo 0,80 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 24,8× (sin veredicto). En las cíclicas el PER engaña; sobre su beneficio medio de 10 años paga 70,7 veces
• Negocio: ROIC 9 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 3 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 63 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,9× (sólido). Deuda neta de 0,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +32 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,9×: Deuda neta de 0,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +32 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (0,80 % de rentabilidad)
• En contra: Rentabilidad por caja libre −2,2 %: Caja libre anual del −2,2 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• En contra: Cobertura del dividendo con caja libre −3,9×: La caja libre cubre −3,9× el dividendo que paga; sano desde 1,3×
• En contra: Capex sobre depreciación 6,6×: Reinvierte 6,6× lo que se deprecian sus activos cada año; sano entre 0,8× y 1,5×

Sin veredicto de valoración: es cíclica y su PER de hoy (24,8) no dice si está barata.

Lo que importa en materiales básicos: 4 de 8 cumplen

• Rentabilidad por caja libre: −2,2 %, no cumple. Caja libre anual del −2,2 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Cobertura del dividendo con caja libre: −3,9×, no cumple. La caja libre cubre −3,9× el dividendo que paga; sano desde 1,3×
• Capex sobre depreciación: 6,6×, no cumple. Reinvierte 6,6× lo que se deprecian sus activos cada año; sano entre 0,8× y 1,5×
• Precio sobre valor contable: 2,6×, no cumple. Paga 2,6× el valor contable; en materias primas, razonable por debajo de 2×
• Margen bruto: 69,3 %, cumple. Margen bruto del 69,3 %; sano desde el 30 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,9×, cumple. Deuda neta de 0,9× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Altman Z: 4,5, cumple. Puntuación de 4,5: zona segura, sin señales de quiebra (por encima de 2,99)
• EV/EBITDA ciclo-ajustado: 16,8×, cumple. Cotiza a 16,8×, frente a 16,7× de media en 7 años: en línea con su historia

Materiales básicos viven del ciclo de precios: caja libre, balance que aguante el valle y múltiplos ajustados al ciclo, no el margen de un año bueno.

Frente a sus pares — Royal Gold, Inc.: PER 24,8×; EV/EBITDA 16,9×; ROIC 8,6 %. Pares: Franco-Nevada Corporation (PER 30,3×; EV/EBITDA 20,3×; ROIC 15,7 %), Wheaton Precious Metals Corp. (PER 27,3×; EV/EBITDA 21,3×; ROIC 16,6 %), OR Royalties Inc. (PER 22,2×; EV/EBITDA 15,6×; ROIC 14,2 %).

Ha estado más cara que hoy el 84 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 0,80 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 8 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,3×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 8,00 $ al año (0,67 $ al mes).