Acciones de Sanmina Corporation (SANM): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Sanmina Corporation

Capitalización 9 mil M$; rango de 52 semanas 122,86 $ a 282,72 $; PER 29,6×; PER 2027 esperado 11,8×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 9 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 29,6× (cara). Cotiza a 29,6 veces su beneficio contable. En la última década, la mitad de los años cotizó por encima de 15,3 veces: hoy está un 94 % por encima. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 11,8×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable
• Negocio: ROIC 8 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 5 % en 12 meses; crece al 4,5 % anual, por…
• Balance: Caja neta/EBITDA 1,2× (sólido). Caja neta de 1,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +14 % interanual · próximos el 9 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 1,2×: Caja neta de 1,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA +14 % interanual · próximos el 9 de noviembre de 2026
• A favor: Retribución en acciones sobre ingresos 0,8 %: Reparte en acciones el 0,8 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• En contra: PER 29,6×: Un 94 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 4,5 %: Los ingresos por acción crecen un 4,5 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Margen bruto 8,8 %: Margen bruto del 8,8 %; en hardware se considera sano desde el 35 %

A su PER mediano de la década (15,3×) valdría unos 85 $ (un 48 % menos); a la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 179 $ (un 8 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 2 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 4,5 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 4,5 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Margen bruto: 8,8 %, no cumple. Margen bruto del 8,8 %; en hardware se considera sano desde el 35 %
• Caja libre sobre ingresos: 5,8 %, no cumple. Convierte en caja libre el 5,8 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 8,3 %, no cumple. Gana un 8,3 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• EV/EBITDA: 13,2×, no cumple. Cotiza a 13,2×, frente a 7,4× de media en 5 años: caro, por encima de 8,2×
• Retribución en acciones sobre ingresos: 0,8 %, cumple. Reparte en acciones el 0,8 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −1,2×, cumple. Caja neta de 1,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Sanmina Corporation: PER 29,6×; EV/EBITDA 13,2×; ROIC 8,3 %. Pares: Plexus Corp. (PER 28,1×; EV/EBITDA 17,3×; ROIC 11,4 %), Jabil Inc. (PER 27,9×; EV/EBITDA 13,5×; ROIC 19,9 %), Flex Ltd. (PER 31,2×; EV/EBITDA 16,2×; ROIC 9,9 %).

Ha estado más barata que hoy el 91 % del tiempo en diez años (PER semanal).