Acciones de Benchmark Electronics, Inc. (BHE): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Benchmark Electronics, Inc.

Capitalización 2 mil M$; rango de 52 semanas 42,15 $ a 98,67 $; PER 44,1×; PER 2027 esperado 20,2×; rentabilidad por dividendo 0,99 %; próximos resultados el 2 de febrero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 44,1× (cara). Un 75 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 5 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 4 % en 12 meses; crece al −3,3 % anual, por…
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,1× (sólido). Caja neta de 0,1× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 6 de 8 (irregulares). 6 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio por acción cae un 60 % interanual · próximos el 2 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 0,1×: Caja neta de 0,1× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: Retribución en acciones sobre ingresos 0,6 %: Reparte en acciones el 0,6 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• En contra: PER 44,1×: Un 75 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: ROIC 5 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 4 % en 12 meses; crece al −3,3 % anual, por…
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción −3,3 %: Los ingresos por acción crecen un −3,3 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual

A su PER mediano de la década (25,2×) valdría unos 39 $ (un 43 % menos); a la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 50 $ (un 27 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 2 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: −3,3 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un −3,3 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Margen bruto: 10,0 %, no cumple. Margen bruto del 10,0 %; en hardware se considera sano desde el 35 %
• Caja libre sobre ingresos: 3,2 %, no cumple. Convierte en caja libre el 3,2 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 5,4 %, no cumple. Gana un 5,4 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• EV/EBITDA: 16,1×, no cumple. Cotiza a 16,1×, frente a 9,5× de media en 5 años: caro, por encima de 10,4×
• Retribución en acciones sobre ingresos: 0,6 %, cumple. Reparte en acciones el 0,6 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,1×, cumple. Caja neta de 0,1× el EBITDA: tiene más caja que deuda

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Benchmark Electronics, Inc.: PER 44,1×; EV/EBITDA 16,1×; ROIC 5,4 %. Pares: Rogers Corporation (PER 53,0×; EV/EBITDA 16,9×; ROIC 3,8 %), Bel Fuse Inc. (PER 57,2×; EV/EBITDA 17,9×; ROIC 9,6 %), Adeia Inc. (PER 19,9×; EV/EBITDA 10,3×; ROIC 16,8 %).

Ha estado más barata que hoy el 78 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo: rentabilidad del 0,99 %; al menos 7 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 2 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 4,7×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 9,90 $ al año (0,83 $ al mes).