Estados financieros detallados de SM Energy Company (SM): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
SM Energy Company registró ingresos de 3,15 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 22,9 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 61,5 %, margen operativo 26,3 %, margen neto 18,2 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 19,5 % en 5 años.
A 39,56 $ (precio al cierre del 28 de octubre de 2026), SM cotiza a un PER de 10,28 y un ROE del 16,53 %. La capitalización bursátil es de 9,4 mil M$.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 1,18 mil M$ | 1,26 mil M$ | 1,64 mil M$ | 1,59 mil M$ | 1,13 mil M$ | 2,60 mil M$ | 3,35 mil M$ | 2,36 mil M$ | 2,67 mil M$ | 3,15 mil M$ |
| Coste de Ventas | 1,39 mil M$ | 1,06 mil M$ | 1,15 mil M$ | 1,32 mil M$ | 1,18 mil M$ | 1,28 mil M$ | 1,22 mil M$ | 1,25 mil M$ | 1,45 mil M$ | 2,15 mil M$ |
| Beneficio Bruto | -207,9 M$ | 195,5 M$ | 487,5 M$ | 261,2 M$ | -50,0 M$ | 1,32 mil M$ | 2,12 mil M$ | 1,11 mil M$ | 1,23 mil M$ | 1,00 mil M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 124,8 M$ | 117,3 M$ | 116,5 M$ | 132,8 M$ | 99,2 M$ | 111,9 M$ | 114,6 M$ | 121,1 M$ | 138,3 M$ | 161,0 M$ |
| Gastos Operativos | 849,1 M$ | 359,2 M$ | -348,9 M$ | 331,2 M$ | 1,02 mil M$ | 1,11 mil M$ | 541,7 M$ | 123,0 M$ | 149,3 M$ | 183,0 M$ |
| Beneficio Operativo | -1,06 mil M$ | -163,7 M$ | 836,3 M$ | -70,0 M$ | -1,07 mil M$ | 209,1 M$ | 1,58 mil M$ | 986,9 M$ | 1,08 mil M$ | 822,0 M$ |
| EBITDA | -252,5 M$ | 392,5 M$ | 1,48 mil M$ | 785,7 M$ | 51,5 M$ | 980,9 M$ | 2,12 mil M$ | 1,70 mil M$ | 1,92 mil M$ | 2,21 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 158,7 M$ | 179,3 M$ | 160,9 M$ | 159,1 M$ | 163,9 M$ | 160,4 M$ | 120,3 M$ | 91,6 M$ | 140,7 M$ | 173,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | -1,20 mil M$ | -343,8 M$ | 651,8 M$ | -231,0 M$ | -956,7 M$ | 46,2 M$ | 1,40 mil M$ | 914,2 M$ | 966,2 M$ | 830,0 M$ |
| Impuestos | -444,2 M$ | -183,0 M$ | 143,4 M$ | -44,0 M$ | -192,1 M$ | 9,9 M$ | 283,8 M$ | 96,3 M$ | 195,9 M$ | 182,0 M$ |
| Beneficio Neto | -757,7 M$ | -160,8 M$ | 508,4 M$ | -187,0 M$ | -764,6 M$ | 36,2 M$ | 1,11 mil M$ | 817,9 M$ | 770,3 M$ | 648,0 M$ |
| BPA | -9,90 $ | -1,44 $ | 4,54 $ | -1,66 $ | -6,72 $ | 0,30 $ | 9,09 $ | 6,89 $ | 6,71 $ | 5,65 $ |
| BPA Diluido | -9,90 $ | -1,44 $ | 4,48 $ | -1,66 $ | -6,72 $ | 0,29 $ | 8,96 $ | 6,86 $ | 6,67 $ | 5,64 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 76,6 M | 111,4 M | 113,5 M | 112,5 M | 113,7 M | 123,7 M | 124,1 M | 119,2 M | 115,5 M | 115,0 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 811,0 M$ | 718,3 M$ | 1,48 mil M$ | 2,50 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 256,6 M$ | 135,7 M$ | 1,05 mil M$ | 1,94 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 246,5 M$ | 4,3 M$ | -298,0 M$ | 1,50 mil M$ |
| EBITDA | 572,6 M$ | 762,8 M$ | 135,0 M$ | 2,09 mil M$ |
| Beneficio Neto | 155,1 M$ | 109,0 M$ | -335,0 M$ | 1,07 mil M$ |
| BPA | 1,35 $ | 0,95 $ | -2,91 $ | 4,48 $ |
| BPA Diluido | 1,35 $ | 0,95 $ | -2,91 $ | 4,46 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 9,4 M$ | 313,9 M$ | 78,0 M$ | 10.000 $ | 10.000 $ | 332,7 M$ | 445,0 M$ | 616,2 M$ | 0 | 368,0 M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 151,9 M$ | 160,2 M$ | 167,5 M$ | 184,7 M$ | 162,5 M$ | 247,2 M$ | 233,3 M$ | 231,2 M$ | 361,0 M$ | 331,0 M$ |
| Inventario | 54,5 M$ | 64,3 M$ | 175,1 M$ | 55,2 M$ | 31,2 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 224,6 M$ | 549,1 M$ | 429,3 M$ | 252,6 M$ | 203,7 M$ | 613,2 M$ | 737,2 M$ | 916,4 M$ | 434,7 M$ | 811,0 M$ |
| Inmovilizado Material | 5,71 mil M$ | 5,44 mil M$ | 5,83 mil M$ | 5,95 mil M$ | 4,70 mil M$ | 4,58 mil M$ | 4,88 mil M$ | 5,38 mil M$ | 7,99 mil M$ | 65,0 M$ |
| Fondo de Comercio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Intangibles | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Totales | 6,39 mil M$ | 6,18 mil M$ | 6,35 mil M$ | 6,29 mil M$ | 4,98 mil M$ | 5,23 mil M$ | 5,72 mil M$ | 6,38 mil M$ | 8,58 mil M$ | 9,25 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 0 | 77,6 M$ | 56,0 M$ | 52,1 M$ | 63,0 M$ | 25,1 M$ | 43,9 M$ | 107,3 M$ | 82,5 M$ | 77,0 M$ |
| Deuda a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 22,4 M$ | 477,0 M$ |
| Pasivos Corrientes | 415,2 M$ | 559,2 M$ | 466,1 M$ | 472,0 M$ | 583,7 M$ | 889,3 M$ | 598,6 M$ | 633,8 M$ | 790,0 M$ | 1,17 mil M$ |
| Deuda a Largo | 2,90 mil M$ | 2,91 mil M$ | 2,60 mil M$ | 2,73 mil M$ | 2,21 mil M$ | 2,08 mil M$ | 1,57 mil M$ | 1,58 mil M$ | 2,78 mil M$ | 2,30 mil M$ |
| Pasivos Totales | 3,90 mil M$ | 3,78 mil M$ | 3,43 mil M$ | 3,54 mil M$ | 2,96 mil M$ | 3,17 mil M$ | 2,63 mil M$ | 2,76 mil M$ | 4,34 mil M$ | 4,44 mil M$ |
| Reservas | 794,0 M$ | 665,7 M$ | 1,17 mil M$ | 967,6 M$ | 200,7 M$ | 234,5 M$ | 1,31 mil M$ | 2,05 mil M$ | 2,74 mil M$ | 3,29 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 2,50 mil M$ | 2,39 mil M$ | 2,92 mil M$ | 2,75 mil M$ | 2,02 mil M$ | 2,06 mil M$ | 3,09 mil M$ | 3,62 mil M$ | 4,24 mil M$ | 4,81 mil M$ |
| Deuda Total | 2,90 mil M$ | 2,91 mil M$ | 2,60 mil M$ | 2,78 mil M$ | 2,24 mil M$ | 2,11 mil M$ | 1,61 mil M$ | 1,62 mil M$ | 2,84 mil M$ | 2,85 mil M$ |
| Deuda Neta | 2,89 mil M$ | 2,59 mil M$ | 2,52 mil M$ | 2,78 mil M$ | 2,24 mil M$ | 1,77 mil M$ | 1,16 mil M$ | 998,9 M$ | 2,84 mil M$ | 2,48 mil M$ |
| Capital Circulante | -190,5 M$ | -10,1 M$ | -36,8 M$ | -219,4 M$ | -380,1 M$ | -276,1 M$ | 138,6 M$ | 282,6 M$ | -355,3 M$ | -358,0 M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 162,3 M$ | 368,0 M$ | 449,0 M$ | 620,0 M$ |
| Activos Totales | 9,09 mil M$ | 9,25 mil M$ | 19,14 mil M$ | 18,86 mil M$ |
| Pasivos Totales | 4,38 mil M$ | 4,44 mil M$ | 12,28 mil M$ | 11,04 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 4,71 mil M$ | 4,81 mil M$ | 6,87 mil M$ | 7,81 mil M$ |
| Deuda Total | 2,71 mil M$ | 2,85 mil M$ | 7,98 mil M$ | 7,04 mil M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | -757,7 M$ | -160,8 M$ | 508,4 M$ | -187,0 M$ | -764,6 M$ | 36,2 M$ | 1,11 mil M$ | 817,9 M$ | 770,3 M$ | 648,0 M$ |
| Amortizaciones | 790,7 M$ | 557,0 M$ | 665,3 M$ | 857,6 M$ | 844,3 M$ | 774,4 M$ | 603,8 M$ | 690,5 M$ | 809,3 M$ | 1,21 mil M$ |
| Compensación en Acciones | 26,9 M$ | 22,7 M$ | 23,9 M$ | 24,3 M$ | 15,0 M$ | 18,8 M$ | 18,8 M$ | 20,2 M$ | 25,0 M$ | 29,0 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -20,8 M$ | 69,6 M$ | 13,7 M$ | 16,9 M$ | 11,6 M$ | 117,4 M$ | -72,1 M$ | -4,6 M$ | 11,2 M$ | 14,0 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 552,8 M$ | 515,4 M$ | 720,6 M$ | 823,6 M$ | 790,9 M$ | 1,16 mil M$ | 1,69 mil M$ | 1,57 mil M$ | 1,78 mil M$ | 2,01 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -2,81 mil M$ | -978,2 M$ | -1,34 mil M$ | -1,03 mil M$ | -555,7 M$ | -678,2 M$ | -879,9 M$ | -1,10 mil M$ | -3,41 mil M$ | -1,44 mil M$ |
| Adquisiciones | 946,1 M$ | 776,7 M$ | 748,5 M$ | 13,1 M$ | 92.000 $ | 10,9 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -57,2 M$ | -228,1 M$ | -86,1 M$ | -13,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -7,8 M$ | -11,1 M$ | -11,2 M$ | -11,3 M$ | -2,3 M$ | -2,4 M$ | -19,6 M$ | -71,6 M$ | -85,0 M$ | -92,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | -2,26 mil M$ | -462,9 M$ | -615,8 M$ | -202,8 M$ | 235,3 M$ | 481,6 M$ | 806,5 M$ | 475,1 M$ | -1,63 mil M$ | 573,0 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 505,0 M$ | 451,9 M$ | 640,0 M$ | 1,10 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -404,3 M$ | -1,02 mil M$ | -555,0 M$ | -754,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 100,7 M$ | -572,2 M$ | 85,0 M$ | 349,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -23,0 M$ | -23,2 M$ | -82,0 M$ | -53,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 8,1 M$ | 8,0 M$ | 25,0 M$ | 11,0 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +6,8 % | +30,1 % | -3,3 % | -29,0 % | +130,7 % | +28,8 % | -29,3 % | +13,0 % | +18,1 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +78,8 % | +416,1 % | -136,8 % | -308,9 % | +104,7 % | +2969,2 % | -26,4 % | -5,8 % | -15,9 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +85,5 % | +415,3 % | -136,6 % | -304,8 % | +104,5 % | +2930,0 % | -24,2 % | -2,6 % | -15,8 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +45,5 % | +1,9 % | -0,8 % | +1,1 % | +8,8 % | +0,3 % | -3,9 % | -3,1 % | -0,5 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +79,5 % | -33,0 % | +67,1 % | +216,0 % | +104,7 % | +67,5 % | -41,1 % | -443,5 % | +135,1 % | |
| Margen Bruto | -17,6 % | 15,5 % | 29,7 % | 16,5 % | -4,4 % | 50,7 % | 63,4 % | 47,0 % | 45,9 % | 31,9 % |
| Margen Operativo | -89,6 % | -13,0 % | 51,0 % | -4,4 % | -94,9 % | 8,0 % | 47,2 % | 41,7 % | 40,3 % | 26,1 % |
| Margen EBITDA | -21,4 % | 31,1 % | 90,1 % | 49,5 % | 4,6 % | 37,8 % | 63,4 % | 71,8 % | 71,7 % | 70,1 % |
| Margen Neto | -64,2 % | -12,8 % | 31,0 % | -11,8 % | -67,9 % | 1,4 % | 33,2 % | 34,6 % | 28,8 % | 20,5 % |
| Margen FCF | -191,5 % | -36,7 % | -37,5 % | -12,8 % | 20,9 % | 18,5 % | 24,1 % | 20,1 % | -61,1 % | 18,2 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 37,0 % | 53,2 % | 22,0 % | 19,1 % | 20,1 % | 21,5 % | 20,3 % | 10,5 % | 20,3 % | 21,9 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | -29,53 $ | -4,15 $ | -5,43 $ | -1,80 $ | 2,07 $ | 3,89 $ | 6,50 $ | 3,98 $ | -14,12 $ | 4,98 $ |
| Dividendo por Acción | 0,10 $ | 0,10 $ | 0,10 $ | 0,10 $ | 0,02 $ | 0,02 $ | 0,16 $ | 0,60 $ | 0,74 $ | 0,80 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 76,5 M | 111,4 M | 111,9 M | 112,5 M | 113,7 M | 119,0 M | 122,4 M | 118,7 M | 114,8 M | 115,0 M |
Qué mirar en empresas de Energía
- Rentabilidad del FCF (>8%) — Caja generada / capitalización. En energía el FCF importa más que el EPS.
- ROIC medio 5a (≥10%) — Incluir años buenos y malos para filtrar las realmente disciplinadas.
- FCF positivo en 8 de los últimos 10 años (≥8/10) — Nombres disciplinados (XOM, CVX, EOG) sobreviven los crashes de 2014-16 y 2020.
- Cobertura del dividendo (FCF / div) (≥1,2x) — Dividendo cubierto por FCF, no por deuda. <1x = recorte probable.
- Deuda Neta / EBITDA (<2x en pico) — Mirarlo con EBITDA en valle, no en pico.
- Capex / Ingresos (10-20% saludable) — Energía necesita reinversión agresiva para mantener reservas.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 16,53 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 6,76 % |
| Rentabilidad sobre activos | 5,30 % |
| Margen bruto | 61,49 % |
| Margen operativo | 26,30 % |
| Margen neto | 18,16 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,90 |
| Ratio corriente | 0,62 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 1,38 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -1,74 | -7,67 | 1,70 | -3,39 | -0,91 | 98,27 | 3,83 | 5,62 | 5,78 | 3,31 |
| P/VC | 0,53 | 0,51 | 0,30 | 0,23 | 0,35 | 1,70 | 1,38 | 1,27 | 1,05 | 0,45 |
| P/V | 1,12 | 0,98 | 0,53 | 0,40 | 0,62 | 1,35 | 1,27 | 1,94 | 1,67 | 0,68 |
| Margen Bruto | -17,6 % | 15,5 % | 29,7 % | 16,5 % | -4,4 % | 50,7 % | 63,4 % | 47,0 % | 45,9 % | 31,9 % |
| Margen Operativo | -89,6 % | -13,0 % | 51,0 % | -4,4 % | -94,9 % | 8,0 % | 47,2 % | 41,7 % | 40,3 % | 26,1 % |
| Margen Neto | -64,2 % | -12,8 % | 31,0 % | -11,8 % | -67,9 % | 1,4 % | 33,2 % | 34,6 % | 28,8 % | 20,5 % |
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